宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20171222

【國際宏觀基本面信息】

1 ??美國眾議院以231票贊成、188票反對的結(jié)果批準權(quán)宜性融資議案，允許聯(lián)邦政府獲得融資維持到明年1月19日。美國參議院也已取得足夠票數(shù)通過權(quán)宜性政府融資議案。參眾兩院均已同意通過該議案，政府機構(gòu)將避免在周六遭遇停擺

2 ?媒體稱，美國經(jīng)濟學家Larry Lindsey是美聯(lián)儲副主席的考慮人選，Lindsey對這一職位也有興趣。Lindsey是小布什任總統(tǒng)時的經(jīng)濟顧問，主導籌劃了小布什的1.35萬億美元減稅計劃。

3 ?受消費支出對經(jīng)濟增速貢獻率下調(diào)影響，美國第三季度GDP增速終值較修正值下調(diào)0.1個百分點至3.2%，低于預期，但仍然創(chuàng)下2015年第一度以來的最快增速。

4 ??美國參議院已取得足夠票數(shù)通過權(quán)宜性政府融資議案。參眾兩院均已同意通過該議案，政府機構(gòu)將避免在周六遭遇停擺。

5 ?西班牙加泰羅尼亞自治區(qū)議會選舉出口民調(diào)顯示，雖然支持統(tǒng)一的公民黨得票在各黨之中最多，但支持獨立的三個黨派合計席位將占絕對多數(shù)。

6 ?日本央行宣布維持利率和QE規(guī)模不變，下午央行行長黑田東彥表示，日本并沒有加息打算，若達成2%通脹目標的動能消退，將考慮進一步加大寬松。他還認為比特幣并非正常的支付方式，已淪為投機工具。

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中國央行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會傳達學習經(jīng)濟工作會議，央行強調(diào)，繼續(xù)堅持實施穩(wěn)健中性的貨幣政策；銀監(jiān)會提到，要妥善化解地方政府隱性債務風險，有效防控房地產(chǎn)領域風險；保監(jiān)會指出，要把防控金融風險放在更加重要的位置。

2 ?財政部長肖捷在人民日報發(fā)表的文章是系列署名文章中的一篇，發(fā)表的時間節(jié)點沒有“深意”，文章所說的“2019年完成全部立法程序”，不是指房地產(chǎn)稅立法。時間表指的是還沒上升到法律的“老稅種”，跟新開征稅種沒關系。

3 ?中央經(jīng)濟工作會議對明年的貨幣政策明確定調(diào)。業(yè)內(nèi)人士表示，會議將穩(wěn)健中性貨幣政策與“更好為實體經(jīng)濟服務，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”兩大任務相掛鉤，貨幣政策在明年難言放松。綜合分析目前國內(nèi)外市場環(huán)境，央行明年或繼續(xù)延續(xù)今年以來上調(diào)貨幣市場利率的操作思路，但對于上調(diào)存貸款基準利率將較為謹慎。

?

【當日重要公布數(shù)據(jù)】?

21:30美國11月個人消費支出月率 前值0.5% 預期0.3%

21:30美國11月核心個人消費支出物價指數(shù)月率 前值0.1% 預期0.2%

21:30美國11月個人收入月率 前值0.4% 預期0.4%

21:30美國11月個人消費支出物價指數(shù)月率 前值0.3% 預期0.1%

21:30美國11月耐用品訂單月率初值（除運輸） 前值0.5% 預期0.9%

21:30美國11月個人消費支出物價指數(shù)年率 前值1.8% 預期1.6%

21:30美國11月耐用品訂單月率初值 前值2.2% 預期-0.8%

21:30美國11月核心個人消費支出物價指數(shù)年率 前值1.5% 預期1.4%

21:30美國11月實際個人消費支出月率 前值0.2% 預期0.1%

23:00美國12月密歇根大學現(xiàn)況指數(shù)終值 前值115.9

23:00美國12月密歇根大學預期指數(shù)終值 前值84.6

23:00美國12月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值 前值97.2 預期96.8

23:00美國11月新屋銷售月率 前值6.2%

23:00美國11月新屋銷售 前值68.5萬

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 ?21日指數(shù)開盤后雙雙下探，隨后在權(quán)重股的帶動下震蕩回升，截至收盤，滬指收報3300.06點，漲0.38%，成交額1737億。深成指收報報11118.25點，漲1.04%，成交額2113億。創(chuàng)業(yè)板收報報1789.74點，漲0.41%，成交額 572億。 ??

???盤面上，環(huán)保、園林表現(xiàn)活躍主要受到中央經(jīng)濟工作會議指出，要加快推進生態(tài)文明建設，環(huán)保執(zhí)法持續(xù)高壓和供給側(cè)行業(yè)盈利改善為環(huán)保領域提供重要的發(fā)展基礎；此外，同樣受到政策支撐的租售同權(quán)概念亦有較為積極的表現(xiàn)，相關概念股亦聞風起舞。此外受到近期天然氣短缺的影響，天然氣概念拉升，帶動公用事業(yè)板塊上漲。金融股的上漲成為市場的另一推動力，券商、銀行、保險走高，四大險企全新飄紅，中信、海通漲幅居前。釀酒、煤炭、商業(yè)百貨小幅調(diào)整。

???但目前市場內(nèi)量能仍顯不足，依舊偏弱，消息面和資金面依然等待經(jīng)濟政策指向信息發(fā)酵，整體弱勢的格局或?qū)⒀永m(xù)。 ??????

?

【國債期現(xiàn)貨思路】

????????21日，國債期貨低開震蕩，尾盤反彈小幅收漲，10年期國債期貨主力T1803上漲0.04%，收報92.895元，5年期國債期貨主力TF1803上漲0.03%，收報96.450元。

????現(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券維持不變，報3.9005%，5年期國債現(xiàn)券上漲0.76bp，報3.8403%。

?????央行進行300億7天、300億14天、100億28天逆回購操作，當日有800億逆回購到期，凈回籠100億。公開市場轉(zhuǎn)為凈回籠，資金面與前兩日變化不大，但結(jié)構(gòu)性分化依舊嚴重。交易所回購隔夜和一周期利率分別下跌6.5bp和0.3bp，其余都上漲。銀行間質(zhì)押式回購利率漲跌互現(xiàn)，多數(shù)下行，跨年資金需求依然旺盛。中央經(jīng)濟工作會議提出重點防控金融風險，但但未有太多超出預期表述，隔夜美債收益率續(xù)升，債市仍顯弱勢。金融強監(jiān)管疊加緊貨幣的政策組合將持續(xù)，整體流動性偏緊的狀況難以出現(xiàn)徹底扭轉(zhuǎn)，利率債仍然難以看到趨勢性的機會。當前跨年資金需求依然旺盛。監(jiān)管再次強調(diào)貨幣基金的的流動性風險，貨基沖規(guī)模將成為歷史，我們認為，在海內(nèi)外的共同利空作用下，期債整體下行趨勢不變.