宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20171220

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?IMF最新博文警告稱，協(xié)同趨緊的貨幣政策會(huì)減少流入新興市場(chǎng)債券的資金池。明年起借貸成本廣泛提升，代表今年全球最擁擠的交易之一可能接近拐點(diǎn)。有分析指出，全球經(jīng)濟(jì)協(xié)同復(fù)蘇態(tài)勢(shì)仍存，投資者也不必過(guò)度擔(dān)心。

2 ??美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院共和黨人稅改議案已經(jīng)以227-203票獲得批準(zhǔn)，將遞交給參議院于美東時(shí)間周二晚間表決。不過(guò)隨后，有消息稱，眾議院批準(zhǔn)的共和黨人稅改立法議案與參議院規(guī)則存在沖突。美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院周三必須重新針對(duì)稅改議案進(jìn)行投票，以解決參議院的規(guī)則問(wèn)題。

3 ??高盛、摩根大通、美銀美林、花旗、匯豐等12家機(jī)構(gòu)無(wú)一不表示繼續(xù)看多，其中最高的上看標(biāo)普500指數(shù)至3000點(diǎn)，較當(dāng)前點(diǎn)位進(jìn)一步上漲約12%，但明年的市場(chǎng)未必會(huì)如今年這般一帆風(fēng)順。

4 ??彭博援引知情者消息稱，美國(guó)商務(wù)部已經(jīng)完成一項(xiàng)有關(guān)進(jìn)口鋼鐵和鋁的調(diào)查，其推薦特朗普采取措施的建議正接受其他機(jī)構(gòu)評(píng)估。此前美商務(wù)部長(zhǎng)稱，特朗普政府將在國(guó)會(huì)通過(guò)稅改案后做出針對(duì)這些調(diào)查的決定。中國(guó)是全球最大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，是美國(guó)第二大鋁進(jìn)口來(lái)源國(guó)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??世界銀行將中國(guó)2017年的增速預(yù)期由此前的6.7%升至6.8%。世行稱，消費(fèi)和出口的強(qiáng)勁是上調(diào)增速的關(guān)鍵原因，未來(lái)還需留意依舊高企的非金融部門杠桿率，以及房?jī)r(jià)面臨的不確定性。

2 ??據(jù)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，全國(guó)農(nóng)業(yè)工作會(huì)議即將召開(kāi)。此外，中央農(nóng)村工作會(huì)議將于本月召開(kāi)，備受市場(chǎng)關(guān)注的中央一號(hào)文件將于明年初出臺(tái)。

3 ??新華社發(fā)文回望2017年中國(guó)股市，列舉了天價(jià)罰單、減持新規(guī)、“白馬股”、“二八現(xiàn)象”、趙薇、發(fā)審委、“鐵公雞”、MSCI等八大關(guān)鍵詞。

4 ??據(jù)新浪財(cái)經(jīng)，周二僅二次上會(huì)的萬(wàn)興科技獲得通過(guò)，其余3家企業(yè)IPO申請(qǐng)均被否。

5 ??財(cái)政部長(zhǎng)人民日?qǐng)?bào)撰文：對(duì)個(gè)人住房按照評(píng)估值征收房地產(chǎn)稅，新開(kāi)征稅種，一律由法律進(jìn)行規(guī)范；將現(xiàn)行由國(guó)務(wù)院行政法規(guī)規(guī)范的稅種上升為由法律規(guī)范，同時(shí)廢止有關(guān)稅收條例。力爭(zhēng)在2019年完成全部立法程序，2020年完成“落實(shí)稅收法定原則”的改革任務(wù)。

6 ?2017年，樓市在做減法的同時(shí)也在做加法，熱點(diǎn)城市加快供應(yīng)速度，賣地規(guī)模刷新紀(jì)錄。北京土地成交金額有望超過(guò)2800億，同比漲幅超過(guò)220%，杭州的賣地收入也超過(guò)2000億。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

23:00 美國(guó)11月成屋銷售月率 前值2% 預(yù)期0.7%

美國(guó)11月成屋銷售 前值548萬(wàn) 預(yù)期552萬(wàn)

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　　 19日指數(shù)迎來(lái)有限普漲的行情，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3296.54點(diǎn)，漲0.88%，成交額1508億。深成指收?qǐng)?bào)11074.99點(diǎn)，漲1.05%，成交額1821億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1798.50點(diǎn)，漲1.00%，成交額499億。

???盤面上，銀行和保險(xiǎn)板塊大幅上漲，成為指數(shù)震蕩上行的主要?jiǎng)幽?，張家港行午后封漲停，平安銀行漲逾4%，中農(nóng)工交建亦有較大波動(dòng)；險(xiǎn)企中新華保險(xiǎn)大漲6.69%，太保及平安均漲超4%。盡管券商板塊亦震蕩上行，但整體走勢(shì)依舊疲軟。此外，5G、通訊、軟件及國(guó)產(chǎn)新片在午后表現(xiàn)活躍，配合權(quán)重股提振指數(shù)。周一大漲的周期性板塊迎來(lái)調(diào)整，貴金屬、鋼鐵、煤炭及有色領(lǐng)跌市場(chǎng)?！　?/span>

????總的來(lái)看，市場(chǎng)普遍上漲，對(duì)市場(chǎng)的信心的恢復(fù)或有一定的提振作用，但上漲量能未能獲得釋放，因此上方跳空缺口預(yù)計(jì)仍較難突破，短期內(nèi)行情仍有反復(fù)。近兩日應(yīng)特別關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所帶來(lái)的市場(chǎng)熱點(diǎn)線索。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

?????19日，國(guó)債期貨高開(kāi)維持震蕩，午盤微升，午后沖高后回落收跌。10年期國(guó)債期貨主力T1803下跌0.02%，收?qǐng)?bào)92.82元，5年期國(guó)債期貨主力TF1803下跌0.01%，收?qǐng)?bào)96.395元。 ?

?????現(xiàn)券方面，銀行間10年期國(guó)債現(xiàn)券維持不變，報(bào)3.8904%，5年期國(guó)債現(xiàn)券下行2.55bp，報(bào)3.8263%。Shibor全線上漲，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率漲跌互現(xiàn)，銀行體系流動(dòng)性總體仍較為平穩(wěn)，但交易所回購(gòu)利率全線上漲，顯示季末流動(dòng)性分層現(xiàn)象有所加重，非銀機(jī)構(gòu)面臨的融資壓力加大，跨年資金需求依然旺盛。

?????而為銀行體系跨年、跨春節(jié)流動(dòng)性供應(yīng)有保障，資金面維持穩(wěn)定，央行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行500億7天期、300億14天、200億28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均與此前持平，凈投放200億。央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人表示，預(yù)計(jì)12月份財(cái)政因素將凈供給流動(dòng)性超過(guò)1萬(wàn)億元，明年初普惠金融降準(zhǔn)措施落地將釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性3000億元左右。對(duì)于2018年春節(jié)前主要商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生的流動(dòng)性需求，人民銀行也已作了安排?？偟膩?lái)看，近期由于企業(yè)繳稅、銀行繳稅、政府債券發(fā)行繳款、年底跨季資金需求旺盛等因素涌現(xiàn)，央行連續(xù)開(kāi)展大額流動(dòng)性凈投放，資金面逐步有所放松。

??　受金融監(jiān)管的影響，國(guó)債期貨價(jià)格承壓。但在資金面小幅寬松和和市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的觀望下國(guó)債期貨價(jià)格有所支撐，資管新規(guī)落地以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前市場(chǎng)依然謹(jǐn)慎，繼續(xù)看淡，但隨時(shí)要關(guān)注政策導(dǎo)向

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