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道通早報
日期：2018年1月3日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI終值60.6，為二十年來最高?？v觀全年，德國、奧地利、荷蘭和愛爾蘭制造業(yè)PMI同時創(chuàng)下歷史最高值，希臘也恢復(fù)到了2008年危機(jī)前的水平。
2? 媒體稱，英國希望在脫歐后加入跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP），已與澳大利亞、新西蘭等國展開了非正式洽談，或?qū)⒊蔀槭讉€在太平洋或中國南海沒有邊境線的TPP成員國。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 新華社評論稱，從監(jiān)管層傳遞的種種信號來看，2018年嚴(yán)格監(jiān)管的方向不會動搖。隨著國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立，新一年金融監(jiān)管協(xié)調(diào)必定會有大動作，金融監(jiān)管也將朝著更加科學(xué)的方向發(fā)展。在嚴(yán)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，打好防范化解重大風(fēng)險的攻堅戰(zhàn)已經(jīng)成為當(dāng)前的大任務(wù)。
2? 中國12月財新制造業(yè)PMI 51.5，升至四個月高位。新訂單增長強(qiáng)勁，產(chǎn)出與出口銷售也都加速增長，帶動制造業(yè)采購增速升至4個月以來最高。中國12月財新制造業(yè)PMI51.5，這顯示雖然中國制造業(yè)改善幅度尚小，但是運(yùn)行得到進(jìn)一步改善。
3? 最高人民法院發(fā)文強(qiáng)調(diào)，要妥善認(rèn)定政府與企業(yè)簽訂的合同效力，對有關(guān)政府違反承諾，特別是僅因政府換屆、領(lǐng)導(dǎo)人員更替等原因違約、毀約的，依法支持企業(yè)的合理訴求。
4? 受減持規(guī)定的影響，2017年大宗交易市場交投活躍度下滑，無論是成交筆數(shù)還是成交量、成交金額均出現(xiàn)一定程度的下滑。
5? 國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良稱，判斷現(xiàn)在我國的潛在增長水平已經(jīng)降到6.7%左右，還在以每年0.1%-0.2%的速度下降。如果中國的財政政策、貨幣政策不做大的調(diào)整，今年的GDP增速預(yù)計在6.5%左右，CPI漲幅升至2%，PPI漲幅回落到3.5%左右。
6? 證券時報頭版評論：不要讓人民幣升值預(yù)期過度膨脹,人民幣升值預(yù)期過度膨脹，不僅打擊了中國對外貿(mào)易，而且還刺激了外匯市場的投機(jī)交易。無論如何，人民幣對美元匯率6.5都是一個重要關(guān)口。
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
23:00? 美國11月營建支出月率??????? 前值0.5%??? 預(yù)期1.4%???
23:00? 美國12月ISM制造業(yè)指數(shù)????? 前值58.2??? 預(yù)期58.2
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元大幅收跌于92下方。歐美股市美強(qiáng)歐弱。美股科技股領(lǐng)漲，納指史上首次收在7000點關(guān)口上方。標(biāo)普500指數(shù)與納指今日均創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。伊朗與朝鮮等地緣政治因素受到市場關(guān)注。美元走低備受市場關(guān)注。2018年伊始，美元貶值延續(xù)了去年底的下跌趨勢。美元走低是否意味著市場對去年12月底通過的美國稅改法案對經(jīng)濟(jì)增長、利率以及通脹的作用產(chǎn)生了懷疑？美元最初得到了稅改法案得以執(zhí)行的支撐，但隨著投資者仔細(xì)考察減稅能否在長期內(nèi)顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，多頭們有些躊躇不前。伊朗成為市場關(guān)注焦點，此前有報道稱伊朗抗議者與安全部隊發(fā)生沖突，造成9人死亡。朝鮮領(lǐng)導(dǎo)人金正恩發(fā)表講話稱，平壤已經(jīng)完成了核武器項目，核武器能覆蓋美國本土大陸的任何地點，不過金正恩也暗示他愿意與韓國進(jìn)行談判。歐股收盤表現(xiàn)不一，投資者繼續(xù)關(guān)注伊朗的地緣政治動蕩。美國WTI原油沖高略回，稍早一度觸及2015年6月以來最高位60.74美元。伊朗近日的動亂是油價背后的驅(qū)動因素之一。自2017年12月28日起，伊朗多個城市罕見地爆發(fā)反政府示威，民眾紛紛上街抗議食品價格高漲、年輕人找不到工作及伊朗的中東外交政策等。有跡象表明，美國原油供應(yīng)可能在2018年持續(xù)增加，會令正在減產(chǎn)的競爭對手感到不滿。美豆收漲，受助于盡管阿根廷近期降雨但炎熱天氣可能限制作物產(chǎn)量的憂慮。下游粕、油跟隨收高。但全球供應(yīng)充裕限制漲幅。原油未能守住高點也限制市場看多人氣。美農(nóng)業(yè)部稱，上周美豆出口檢測量為113.9萬噸，分析師預(yù)估區(qū)間為110-130萬噸?？蚣苋缜?，美豆在9.5上下獲得平衡，市場等待是否出現(xiàn)驅(qū)動因素，而在此之前，市場保持區(qū)間波動模式。 | 建議粕少量基礎(chǔ)多持，階段看震蕩性交易機(jī)會或觀。 ?(范適安) |
谷物飼料 | ? 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二走堅，交易商解釋稱，因跟隨小麥?zhǔn)袌錾蠐P(yáng)走勢。指標(biāo)CBOT 3月玉米合約在40日移動均線切入位附近進(jìn)行整固。 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月28日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗量為683,898噸，位于市場預(yù)估的57.5-80萬噸區(qū)間內(nèi)，前一周修正后為619,893噸，初值為609,281噸。 ? 大連玉米主力1805合約元旦過后首個交易日迎來開門紅，現(xiàn)貨價格繼續(xù)堅挺，港口價格繼續(xù)上漲。 ? 芝加哥期貨交易所(CBOT)近月大豆期貨周二上漲，受助于盡管阿根廷近期降雨但炎熱天氣可能限制作物產(chǎn)量的憂慮。豆油和豆粕期貨亦收高。但全球供應(yīng)充裕限制漲幅。原油價格下跌亦限制市場的看多人氣。 美國農(nóng)業(yè)部稱，上周美國大豆出口檢驗量為1,139,436噸，分析師的預(yù)估區(qū)間為110-130萬噸。 | 大連玉米操作上繼續(xù)維持前期長多思路，玉米1805合約低位多單持有，以均線為防守。 大連豆粕夜盤震蕩反彈，國內(nèi)豆粕短期低位震蕩。操作上建議豆粕1805合約低位多單少量持有，短線低吸高平交易。 菜粕跟隨豆粕震蕩反彈，低位存在較強(qiáng)支撐，操作上建議觀望或短多交易為主。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)夜盤跟隨豆粕期貨小幅波動，1805合約平值看漲期權(quán)M1805-C-2750,隱含波動率下降至10.99，權(quán)利金小幅上漲，平值看跌期權(quán)隱含波動率小幅下降至11.61，權(quán)利金價格下跌。 ? | 操作上建議繼續(xù)持有賣出1805合約寬跨式組合（2750,2950），看空波動率，同時收獲時間流逝帶來的Theta價值和隱含波動率下降帶來的Vega收益。 |
棉花 | ICE期棉技術(shù)超買，夜盤價格回落，3月合約期價在77美分上方。鄭棉震蕩，5月合約最新價格15015。截止18日，新疆棉加工量達(dá)430萬噸，新疆棉產(chǎn)量預(yù)期超過500萬噸，交易所倉單和有效預(yù)報累計14萬噸。 ? | 綜上，內(nèi)外棉價差縮至千元以內(nèi)，國內(nèi)新棉銷售壓力仍在，預(yù)期內(nèi)外棉價差回歸合理以外棉下跌實現(xiàn)，預(yù)期鄭棉仍震蕩消化壓力。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋大幅拉漲，夜盤窄幅盤整。現(xiàn)貨市場報價早盤持穩(wěn)，盤中隨著期貨價格的拉漲，市場成交出現(xiàn)集中放量，報價小幅探漲10-20元/噸。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報75.2美元，上漲0.85美元；唐山鋼坯價格上漲20元，含稅出廠價3730元/噸。 中國鐵路總公司工作會議稱，2018年全國鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億元，較2017年8000億的目標(biāo)小幅下降。 昨日，因各類船舶需求疲弱，波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）下跌9.96%，創(chuàng)2014年1月10日來最大單日百分比跌幅。海岬型船運(yùn)價指數(shù)下跌19.4%，為1999年來最大單日跌幅。 綜合來看，螺紋需求淡季特征日益顯現(xiàn)，整體成交量逐步下降，庫存也轉(zhuǎn)入上升通道?，F(xiàn)貨價格在連續(xù)大跌以后，市場風(fēng)險逐步釋放。 | 期貨價格由于貼水幅度依然較大，而呈現(xiàn)反復(fù)震蕩，波段操作。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦市場震蕩運(yùn)行，市場情緒尚可，貿(mào)易商報價上漲5-15元/噸，華東地區(qū)主流PB粉報價540元/噸，麥克粉報價495元/噸，超特粉報價315元/噸。貿(mào)易商挺價心態(tài)居多，PB粉低于535元/噸出貨意向不大；鋼廠方面詢盤一般，實盤較少，周初采購較為謹(jǐn)慎，買賣雙方博弈，成交一般。 進(jìn)入一季度，澳洲、巴西的礦石的生產(chǎn)、發(fā)貨多受雨季影響，屬于年度的季節(jié)性供應(yīng)低點；而需求來看，當(dāng)前的礦石需求仍受環(huán)保限產(chǎn)壓制，但鋼廠庫存處于低位水平，有年前階段性補(bǔ)庫預(yù)期及年后環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束前的補(bǔ)庫預(yù)期； | 鐵礦石1805合約屬于供需預(yù)期面相對偏多的合約，保持震蕩偏多思路；螺礦強(qiáng)弱關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，螺礦比或?qū)⒗^續(xù)下行，可持有。 （楊俊林） |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報價4250-4300元/噸。天津熱卷盤整上揚(yáng)，早盤在期貨及鋼坯漲價的帶動下，報價普遍有所上漲，主流報價1500mm普卷包承資源4190-4200元/噸。原料方面，今日唐山普方漲20元/噸，本地部分鋼廠出廠3730元/噸。 期貨市場，昨日熱軋卷期價在3800元整數(shù)關(guān)口上方盤整三個交易日之后再次上行，期價昨日上漲81元/噸，漲幅2.11%，收報3927元/噸。昨日夜盤階段期價弱勢盤整，目前上行動能仍存，短期盤整后仍有進(jìn)一步上行空間。 綜合來看， 采暖季對熱軋卷產(chǎn)量的減量影響逐漸變小，市場需求相對穩(wěn)定但對高價資源接受度偏低抑制現(xiàn)貨價格上行。鋼廠及社會庫存則繼續(xù)下滑，依舊沒有累積跡象，供需矛盾依舊處于弱平衡狀態(tài)。 | 熱軋卷期貨、現(xiàn)貨價格延續(xù)高位盤整格局或?qū)⒀永m(xù)，短期關(guān)注震蕩區(qū)間3800-4000突破情況，期價有望再次上行嘗試突破4000元/噸整數(shù)關(guān)口。 （孔政） |
天膠 | 宏觀貨幣方面，央行稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，1月2日不開展公開市場操作，周二當(dāng)日有2900億逆回購到期，單日凈回籠2900億，節(jié)后市場資金面轉(zhuǎn)好，Shibor全線下跌。2017年12月財新中國制造業(yè)PMI為51.5，創(chuàng)四個月來新高，反映出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍保持偏強(qiáng)狀態(tài)。 | 建議暫仍以輕倉短線思路對待，耐心等待。 （王海峰） |
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