宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20180102

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??IMF表示，在全球外儲(chǔ)中，美元占比連續(xù)三個(gè)季度下降，至63.5%。歐元占比微升至20%，人民幣占比升至1.12%。2017年美元?jiǎng)?chuàng)出十四年最大跌幅，歐元?jiǎng)?chuàng)出十四年最大升幅，人民幣扭轉(zhuǎn)了此前三年連年貶值的態(tài)勢(shì)。

2 ?據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》，紐約、新澤西和加州等較為富裕州正考慮挑戰(zhàn)聯(lián)邦稅改的部分條款，要么修改該州稅法允許居民“合法利用”聯(lián)邦稅改的漏洞，要么打算挑戰(zhàn)特朗普稅改的合憲性。

3 ?美國(guó)官方公告稱，為適應(yīng)稅改對(duì)企業(yè)海外收入征稅的兩檔低稅率8%和15.5%，將出臺(tái)細(xì)則加以明確。高盛明年或因此減少50億美元利潤(rùn)，而蘋果或?qū)p免470億美元稅收，成最大受益者。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?國(guó)家主席習(xí)近平發(fā)表二〇一八年新年賀詞表示，2018年將迎來(lái)改革開(kāi)放40周年。改革開(kāi)放是當(dāng)代中國(guó)發(fā)展進(jìn)步的必由之路，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的必由之路。要以慶祝改革開(kāi)放40周年為契機(jī)，逢山開(kāi)路，遇水架橋，將改革進(jìn)行到底。

2 ?中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，要繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。他還表示，將大力推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的金融改革開(kāi)放。

3 ?中國(guó)12月官方制造業(yè)PMI 51.6，連續(xù)17個(gè)月站穩(wěn)榮枯線上方。12月官方非制造業(yè)PMI指數(shù)55.0，連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局基于PMI判斷，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.9%左右。

4 ?為規(guī)范銀行卡境外大額提取現(xiàn)金交易，防范洗錢、逃稅等違法行為，外管局將于2018年1月1日起，將個(gè)人境外年度取現(xiàn)總額調(diào)整為合計(jì)10萬(wàn)元人民幣。

5 ??央行發(fā)布消息稱，為滿足春節(jié)前商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放而產(chǎn)生臨時(shí)流動(dòng)性需求，決定建立“臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排”，在現(xiàn)金投放中占比較高的全國(guó)性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時(shí)流動(dòng)性缺口時(shí)，可臨時(shí)使用不超過(guò)兩個(gè)百分點(diǎn)的法定存款準(zhǔn)備金，使用期限為30天。

6 ?2017年公募基金年度業(yè)績(jī)排行：QDII基金平均收益最高為16.20%。其次是股票型基金，憑借A股市場(chǎng)的優(yōu)越表現(xiàn)，年化平均收益率達(dá)11.98%。單基金方面，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的個(gè)基為招商中證白酒，收益率為74.92%；偏股主動(dòng)型基金冠軍為東方紅睿華滬港深，67.91%。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

17:00 歐元區(qū)12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 ???前值60.6 預(yù)期60.6

22:45 美國(guó)12月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 前值55 ?預(yù)期55

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?　 ?30日是2017年最后一個(gè)交易日，指數(shù)最終收紅，滬指收?qǐng)?bào)3307.17點(diǎn)，漲0.33%，成交額1703.6億；深成指收?qǐng)?bào)11040.45點(diǎn)，漲0.61%，成交額1954.7億；創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1752.65點(diǎn)，漲0.44%，成交額491億。2017年，滬指漲6.56%，創(chuàng)業(yè)板跌10.67%。

????但從現(xiàn)貨市場(chǎng)上，市場(chǎng)二八風(fēng)格現(xiàn)象尤為明顯，2017年定增、減持新規(guī)、證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)金額創(chuàng)紀(jì)錄成為強(qiáng)監(jiān)管的風(fēng)向標(biāo)，亦令A(yù)股市場(chǎng)受到壓制，展望2018年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚存變數(shù)，如穩(wěn)步向好，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，將有利于A股投資。但若經(jīng)濟(jì)泡沫爆裂，則市場(chǎng)仍難有起色，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)較為艱難，而貨幣政策逐步適度收緊，市場(chǎng)利率中樞上移以及A股業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，將不利于A股估值出現(xiàn)明顯提升。價(jià)差回歸、A股機(jī)構(gòu)化，價(jià)值投資理念的變化，或讓分化的格局繼續(xù)延續(xù)。

????短期考慮到春節(jié)前貨幣可能有所寬松，或略有反彈，但延續(xù)和空間不看很大 ，個(gè)股分化將仍貫穿2018早期

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

???????30日，債券市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，央行連續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，資金面結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依舊。基本面對(duì)債市形成一定支撐，但資金面結(jié)構(gòu)性的緊張較為明顯，央行并未釋放流動(dòng)性呵護(hù)市場(chǎng)情緒，金融監(jiān)管陰云未散，近期因政策擾動(dòng)輕倉(cāng)，但中遠(yuǎn)期來(lái)看國(guó)債期貨仍偏空運(yùn)行。

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