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道通早報
日期：2017年12月29日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 意大利總統(tǒng)本周四解散本國議會，明年3月4日將舉行全國大選。民調(diào)顯示，反歐元民粹黨派五星運動支持率最高。周四意大利股指收創(chuàng)六日新低，意大利基準(zhǔn)國債收益率在歐元區(qū)國債中第二高，僅次于希臘。
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 全國財政工作會議指出，明年要支持打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，重點是有效防控地方政府債務(wù)風(fēng)險，堅決制止違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，嚴(yán)禁以政府投資基金、PPP、政府購買服務(wù)等名義變相舉債。
2? 央行官員再談未來去杠桿之路：從長期看，利率取決于由實體經(jīng)濟投資回報率決定的所謂均衡利率，從這個較為根本的角度，我們現(xiàn)在的利率不是高而是低多了
3?? 銀監(jiān)會發(fā)布征求意見稿，擬修改外資銀行行政許可事項實施辦法。征求意見稿對外資銀行行政許可事項實施辦法修改的主要內(nèi)容有三方面：進(jìn)一步擴大銀行業(yè)對外開放；簡化行政許可程序；進(jìn)一步統(tǒng)一中外資銀行市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。
4?? 互金風(fēng)險整治辦發(fā)文：排查互聯(lián)網(wǎng)平臺與地方各類交易場所合作情況，一是規(guī)范開展業(yè)務(wù)，加快合規(guī)整改。二是自查自糾“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)。三是自查交易場所合作業(yè)務(wù)。
【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
無重要數(shù)據(jù)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
? 28日指數(shù)早盤上行后維持高位震蕩，截至收盤，滬指收報3296.38點，漲0.63%，成交額2080億。深成指收報10974.01點，漲0.58%，成交額2163億。創(chuàng)業(yè)板收報1745.02點，跌0.01%，成交額540億。
??? 行業(yè)板塊多數(shù)收漲。早盤銀行及券商板塊的突然發(fā)力，疊加醫(yī)療、傳媒等板塊的拉升，快速帶動大盤走高。隨后上述板塊沖高回落漲幅收窄，但午后鋼鐵、有色、貴金屬、煤炭等周期板塊穩(wěn)步拉升，進(jìn)一步推動指數(shù)走高。維持昨天觀點，當(dāng)前行情主要是政策預(yù)期行情，輕指數(shù)重個股，在市場情緒并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的背景下，藍(lán)籌股只要回落或停滯，市場調(diào)整難言結(jié)束，跨年需格外謹(jǐn)慎，等待行情穩(wěn)定化，今天是最后一個交易日，謹(jǐn)慎減倉。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆類油脂 | 隔夜外圍美元收跌于92.5略上方。歐美股市美強歐弱。美股成交清淡。油價上漲使能源股領(lǐng)漲大盤。道指今年第71次創(chuàng)歷史收盤新高，為一年內(nèi)創(chuàng)造歷史最高紀(jì)錄次數(shù)的新紀(jì)錄。人們希望美股能夠在年底時再創(chuàng)歷史新高，有分析師認(rèn)為2018年美股表現(xiàn)還會相當(dāng)好。時至年末，標(biāo)普500指數(shù)已累計上漲20%，道指與納指漲幅在25%至30%之間。歐股在清淡交投中收低，原油成市場焦點。由于處于圣誕假期和新年假期之間，全球市場都在努力恢復(fù)業(yè)務(wù)，交易相對清淡。紐約原油（WTI）上漲20美分，收于59.84美元/桶。數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存穩(wěn)步下降，使原油市場參與者樂觀的認(rèn)為OPEC主導(dǎo)的全球性減產(chǎn)行動可能對解決全球供應(yīng)過剩問題起到了作用。美豆收跌，因近期天氣憂慮所刺激的上漲動能消散。此前天氣預(yù)報顯示未來阿根廷主產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)降雨，降雨預(yù)報緩解了本周初對干熱天氣可能破壞該國大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂，而這一擔(dān)憂曾幫助提振大豆期貨市場。市場幾乎沒有新的供需基本面消息來指引投資者進(jìn)行交易。美農(nóng)業(yè)部周度銷售數(shù)據(jù)也因圣誕假期比往常推遲一天公布。下游粕、油跟跌。今日是2017年的最后一個交易日，回顧全年，在一個區(qū)間條件下我們也揭示了一些價差機會及品種套利機會。希望2018年大家能有好的收成。感謝朋友們對本評一如既往的支持和信賴?？缒曛H，恭祝大家2018新年好！ | 框架如前，美豆處于9.5上下震蕩，在南美天氣行情主導(dǎo)期，之前消息都已得到市場消化，而后期是個漸變過程，乃至市場在成本端缺乏驅(qū)動。建議粕基礎(chǔ)多少量持。 ?(范適安) |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋日盤低位盤整，夜盤小幅反彈?，F(xiàn)貨市場主流報價早盤持穩(wěn)，市場觀望心態(tài)較濃。盤中商家為刺激出貨，報價小幅松動，上海地區(qū)大廠螺紋報至4300元左右，小廠螺紋則在4100元左右，全天終端采購量仍處于較低水平。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報73美元，上漲0.25美元；唐山鋼坯價格下跌40元，含稅出廠價3650元/噸。 上海鋼聯(lián)本周庫存數(shù)據(jù)公布：螺紋鋼社會庫存318.37萬噸，上升8.33萬噸，鋼廠庫存213.46萬噸，上升23.76萬噸，螺紋鋼鋼廠庫存和社會庫存繼續(xù)上升。 央行昨日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，當(dāng)日不開展公開市場操作，實現(xiàn)資金凈回籠300億元。這是央行連續(xù)第五個交易日暫停公開市場操作，五日累計凈回籠3200億元。 綜合來看，螺紋需求端淡季特征日益顯現(xiàn)，整體成交量逐步下降，庫存也轉(zhuǎn)入上升通道。 | 期貨價格由于貼水幅度較大，呈現(xiàn)抵抗式下跌，空單可逢低逐步減倉。 （朱小虎） |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格小幅下跌，1500mm普碳鋼卷主流報價4230-4260元/噸。天津熱卷弱勢下行，主流報價1500mm普卷資源4190-4200元/噸，終端采購不積極，商家報價也持續(xù)下調(diào)，市場主流價格跌至4170-4180元/噸。原料方面，唐山普方再次回調(diào)40元/噸，本地部分鋼廠出廠3650元/噸。 期貨市場，熱卷主力合約HC1805近期窄幅震蕩，昨日夜盤階段期價低開高走。目前區(qū)間震蕩下沿3800元/噸附近再次支撐明顯，近期期價一直在前期強調(diào)的3800-4000區(qū)間內(nèi)運行。 綜合來看， 熱軋卷產(chǎn)量小幅下滑但不明顯，市場需求相對穩(wěn)定。熱軋卷庫存繼續(xù)下滑，庫存依舊沒有累積跡象。 | 供需矛盾依舊不明確，建材及鋼坯經(jīng)過近一段時間的持續(xù)調(diào)整后有望企穩(wěn)回升?；驇訜彳埦憩F(xiàn)貨價格小幅走強，關(guān)注近期的震蕩區(qū)間3800-4000突破情況。 （孔政） |
動力煤 | 12月28日夜盤，鄭煤1805合約期價大幅反彈。截止12月27日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價699元/噸，持平；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉705元/噸，持平；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫提價815元/噸，持平；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫提價815元/噸，持平。截止12月28日，6大發(fā)電集團日均耗煤量76.4萬噸/日，上升2.6萬噸/日；秦皇島港庫存671萬噸，下降5萬噸；6大發(fā)電集團煤炭庫存1005萬噸，下降24萬噸。昨天，山西(陽泉)國際陸港集團有限公司成立新聞發(fā)布會在北京舉行。此舉意味著，煤省山西新增一條煤炭外運的重要通道，煤路港的聯(lián)合有望降低煤炭運輸成本。目前現(xiàn)貨供求關(guān)系仍偏緊，但1月份動力煤消費需求將面臨季節(jié)性壓力，鄭煤1805合約期價或震蕩偏弱。操作上，中線擇機試空，短線高拋低平。 | 操作上，中線試空，短線高拋低平。 ?(甘宏亮) |
天膠 | 宏觀貨幣方面，央行連續(xù)五日暫停公開市場操作，凈回籠300億。由于財政資金陸續(xù)投放，市場資金面略有緩和，不過利率多數(shù)仍上漲。當(dāng)前市場普遍預(yù)期元旦后資金面有望轉(zhuǎn)松，投資者對此需保持關(guān)注。 行業(yè)方面，目前受到成本持續(xù)上漲的壓力，下游輪胎廠仍有廠家發(fā)布漲價，根據(jù)卓創(chuàng)跟蹤，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率環(huán)比上周下降2.3個百分點，半鋼胎環(huán)比上升1.3個百分點。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國原料膠水和杯膠價格持平于41和36.5，繼續(xù)徘徊于成本區(qū)，顯示出原料市場壓力仍較大，國產(chǎn)膠、美金膠和混合膠報價均有所下調(diào)，其中，山東市場人民幣混合膠報價窄調(diào)，近港、現(xiàn)貨馬混11200元/噸，泰混現(xiàn)貨11400元/噸。 期貨方面，天膠1805繼續(xù)窄幅震蕩，即將進(jìn)入交割月的1801升水現(xiàn)貨幅度過高、庫存壓力大、現(xiàn)貨低迷共同拖累膠價反彈，而政策、現(xiàn)貨低價、季節(jié)性等因素則提供支撐，膠價運行十分糾結(jié)。 | 短期應(yīng)關(guān)注節(jié)后資金面改善帶動的膠價偏強運行與801高升水回落之間的矛盾，料會帶來較大波動，建議暫仍以輕倉短線思路對待。 （王海峰） |
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