宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20180119

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?路透報(bào)道稱，特朗普稱，希望避免中美貿(mào)易戰(zhàn)，但不能保證它不會(huì)發(fā)生。對(duì)于美國(guó)企業(yè)在華開(kāi)展業(yè)務(wù)可能遇到的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，美國(guó)可能會(huì)宣布一項(xiàng)“想都想不到”的大額賠償金。

2 ?紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該重新審核其2%的通脹目標(biāo)，作為評(píng)估抵抗下一輪經(jīng)濟(jì)衰退工具的一部分。他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)通脹考慮采取1.5%~2.5%的區(qū)間目標(biāo)，目前經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而不是經(jīng)濟(jì)衰退才是更大的擔(dān)憂。

3 ?路透報(bào)道，特朗普政府正對(duì)基建計(jì)劃做最終敲定，有可能在1月30日國(guó)情咨文發(fā)表時(shí)透露一部分概況。目前，眾議院在批準(zhǔn)政府短期融資議案上掃清程序性障礙，接下來(lái)參眾兩院將進(jìn)行表決。美墨邊境墻成為了本次政府開(kāi)支法案爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

4 ?12月的美國(guó)新屋開(kāi)工數(shù)環(huán)比大跌8.2%，跌幅創(chuàng)2016年11月以來(lái)最深。但支撐新屋市場(chǎng)主體的獨(dú)棟房屋未來(lái)營(yíng)建許可穩(wěn)定增長(zhǎng)

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中國(guó)四季度GDP同比增長(zhǎng)6.8%，2017年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值827122億元，同比增長(zhǎng)6.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期的6.8%。6.9%的成績(jī)也意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在過(guò)去7年以來(lái)首次提速。

???同日公布的其它數(shù)據(jù)方面，中國(guó)12月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，高于預(yù)期的6.1%。2017年固定資產(chǎn)投資同比增速7.2%，略高于預(yù)期7.1%。12月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增9.4%，低于預(yù)期。2017年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速回落，商品房銷(xiāo)售額增速提升。

2 ?18日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理、支持防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)?！兑庖?jiàn)》明確，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)嚴(yán)禁違法違規(guī)向地方政府提供融資，不得要求地方政府違法違規(guī)提供擔(dān)保

3 ?12月，上海一手房環(huán)比上漲，北京環(huán)比持平，深圳、廣州環(huán)比下跌；二手房方面，深圳房?jī)r(jià)環(huán)比增0.4%，北京上海廣州均下跌。熱門(mén)二線城市一手房過(guò)半數(shù)環(huán)比上漲，二手房環(huán)比漲跌不一。

4 ?深交所稱，下一步將認(rèn)真貫徹落實(shí)十九大和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，探索新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，深化風(fēng)險(xiǎn)管理體制，搭建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警平臺(tái)，強(qiáng)化落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

21:30 美國(guó)1月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 前值114.4 預(yù)期113.8

21:30 美國(guó)1月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 前值97.0 預(yù)期95.9

21:30 美國(guó)1月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 前值85.3 預(yù)期84.3

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????18日指數(shù)早盤(pán)受到銀行及保險(xiǎn)板塊帶動(dòng)大幅跳空高開(kāi)。維持高位震蕩，滬指尾盤(pán)拉升續(xù)創(chuàng)2年來(lái)新高而深指則沖高回落并維持平盤(pán)附近震蕩。 截至收盤(pán)滬指收?qǐng)?bào)3474.75點(diǎn)，漲0.87%，成交額2677億。深成指收?qǐng)?bào)11319.91點(diǎn)，漲0.14%，成交額2171億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1738點(diǎn)，跌0.23%，成交額513億。

???盤(pán)面上，指數(shù)上行主要得益于銀行、釀酒、鋼鐵、化工、水泥等板塊的拉動(dòng)，券商及保險(xiǎn)則在早間的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)后回落。銀行股全線上行，而鋼鐵股漲幅也較大，貴金屬、環(huán)保、醫(yī)療、電子、通訊等則下跌 ?

???當(dāng)前由于個(gè)股板塊的頻繁切換，指數(shù)仍將進(jìn)行高位震蕩的狀態(tài)，而行情分化將繼續(xù)擴(kuò)大，走出一個(gè)確定性的趨勢(shì)較難，短線輕倉(cāng)運(yùn)作。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

???18日國(guó)債期貨小幅低開(kāi)，隨后開(kāi)始震蕩反彈，尾盤(pán)再度跳水。10年期國(guó)債期貨主力T1803下跌0.31%，收?qǐng)?bào)91.495元，刷新上市以來(lái)新低，5年期國(guó)債期貨主力TF1803下跌0.19%，收?qǐng)?bào)95.660元?，F(xiàn)券方面，銀行間10年期國(guó)債現(xiàn)券上漲0.01bp，報(bào)3.9597%，5年期國(guó)債現(xiàn)券上漲1.84bp，報(bào)3.8900%。

央行進(jìn)行800億7天、700億14天、100億63天期逆回購(gòu)操作。當(dāng)日有700億逆回購(gòu)到期，凈投放900億。隨著稅期影響逐漸減弱，短期資金壓力略有緩和，不過(guò)進(jìn)入本月下旬跨月及跨春節(jié)需求又緊隨而至，流動(dòng)性難回寬松局面。2018年以來(lái)，各項(xiàng)監(jiān)管政策密集落地，推動(dòng)金融去杠桿和金融生態(tài)重塑加速，過(guò)去幾年配置牛的逆過(guò)程將繼續(xù)上演，未來(lái)債市需求端仍將持續(xù)承壓，再考慮到通脹預(yù)期抬頭、海外債市下跌貢獻(xiàn)增量利空，市場(chǎng)收益率向上難言到頭。債市仍處于震蕩尋底過(guò)程中。

而剛公布的2017年GDP增速超預(yù)期也使國(guó)債期貨承壓，但社消增速下滑減緩了國(guó)債期貨承壓力度?？傮w來(lái)看，國(guó)債期貨短期依然看淡。

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