道通早報

日期：2018年2月5日

【經(jīng)濟(jì)要聞】

【國際宏觀基本面信息】

1?? 美國1月非農(nóng)就業(yè)人口新增20萬，高于預(yù)期的18萬，大幅高于前值（14.8萬）。失業(yè)率維持4.1%不變，持平預(yù)期。時薪環(huán)比增加0.3%，高于預(yù)期，持平前值；同比增加2.9%，創(chuàng)09年來最大增幅。美國12月工廠訂單好于預(yù)期，環(huán)比1.7%，預(yù)期1.5%，為連續(xù)第5個月出現(xiàn)增長，受益于12月耐用品訂單的增加。美國12月耐用品訂單環(huán)比終值為2.8%，略低于2.9%的初值。美國密歇根大學(xué)公布調(diào)查結(jié)果顯示，今年1月，消費者信心指數(shù)終值95.7，好于預(yù)期。但是，該指數(shù)終值連月下降，1月降至四個月最低點。

2? 美聯(lián)儲主席耶倫將追隨前美聯(lián)儲主席伯南克的步伐，于周一到位于華盛頓特區(qū)的布魯金斯學(xué)會任職。上周末耶倫四年美聯(lián)儲主席的任期已滿。

3? 周五，美國股債遭慘烈拋售，道指跌近700點，創(chuàng)2016年6月來最大單日跌幅，標(biāo)普500、納指跌約2%，10年期美債收益率暴漲8個基點。

4? 基于富國銀行濫用銀行優(yōu)勢權(quán)利，侵害消費者利益一系列丑聞，美聯(lián)儲周五責(zé)令富國銀行資產(chǎn)規(guī)?？刂圃?span lang="EN-US">2017年年末水平，問題不得到解決之前，不得擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中央一號文件從提升農(nóng)業(yè)發(fā)展質(zhì)量、推進(jìn)鄉(xiāng)村綠色發(fā)展、繁榮興盛農(nóng)村文化、構(gòu)建鄉(xiāng)村治理新體系、提高農(nóng)村民生保障水平、打好精準(zhǔn)脫貧攻堅戰(zhàn)、強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興制度性供給、強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興人才支撐、強(qiáng)化鄉(xiāng)村振興投入保障、堅持和完善黨對“三農(nóng)”工作的領(lǐng)導(dǎo)等方面進(jìn)行安排部署。

2?? 央行旗下《金融時報》獲悉，針對境內(nèi)外ICO和虛擬貨幣交易，中國將采取一些列監(jiān)管措施，包括取締相關(guān)商業(yè)存在，取締、處置境內(nèi)外虛擬貨幣交易平臺網(wǎng)站等

3? 國資委正在專門就優(yōu)先股和國家特殊管理股制度展開研究，第三批混改方案可能涉及借殼或者注入上市公司等問題

4? 證券時報、中國證券報雙雙發(fā)文，稱關(guān)于信托公司杠桿比例須由1:2降至1:1的“新政”是無中生，監(jiān)管只是禁止了新增設(shè)有中間級的結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)和單票配資業(yè)務(wù)。

5? 央行公開市場本周將有2200億逆回購到期，周一至周三分別到期400億、800億、1000億，周四、周五沒有逆回購到期

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:45?? 中國1月財新服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)??? 前值53.5??? 預(yù)期53.9

09:45?? 中國1月財新綜合采購經(jīng)理人指數(shù)? 前值??? 預(yù)期53.0???

17:00?? 歐元區(qū)1月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值? 前值57.6??? 預(yù)期57.6???????

17:00?? 歐元區(qū)1月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值??? 前值58.6??? 預(yù)期58.6???

17:30?? 歐元區(qū)2月Sentix投資者信心指數(shù) 前值33.2??? 預(yù)期32.9???

18:00?? 歐元區(qū)12月零售銷售年率 前值1.9%??? 預(yù)期2.8%???

18:00?? 歐元區(qū)12月零售銷售月率 前值-1.0%?? 預(yù)期1.5%???????????

22:45?? 美國1月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值53.3??? 預(yù)期53.3???

22:45?? 美國1月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值?? 預(yù)期53.8???

23:00?? 美國1月ISM非制造業(yè)指數(shù)??? 前值56.6??? 預(yù)期55.9?

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??2日指數(shù)早盤快速下探，滬指一度跌破3400點整數(shù)關(guān)口，隨后中小創(chuàng)率先開啟反彈翻紅，截至收盤，滬指收報3462.08點，漲0.44%，成交額2363億。深成指收報10925.16點，漲0.56%，成交額2266億。創(chuàng)業(yè)板收報1702.43點，漲0.30%，成交額597億。全周滬指跌2.70%，深成指跌5.47%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.30%。

市場表現(xiàn)上，兩市上漲家數(shù)明顯增多，跌停板家數(shù)降至58家。在早盤下探后，安防、電子、通訊、軟件率先開啟反彈，帶動中小盤指數(shù)翻紅。隨后眾多板塊加入回升行列，周期板塊、傳媒、醫(yī)療、家電等板塊穩(wěn)步回升，加速指數(shù)回升，中石油中石化分別大漲3.33%和5.31%。此外保險、銀行等權(quán)重板塊亦為市場帶來支撐，四大險企繼續(xù)走高，不過過去兩日護(hù)盤的工行、農(nóng)行、中行等權(quán)重股小幅回調(diào)。

目前看來，信托資金去杠桿僅是市場下跌誘因，且有緩沖期，消息傳出后市場總體情緒漸趨穩(wěn)定。但縱觀此輪回調(diào)，業(yè)績不斷爆雷、大量獲利盤拋售、市場上行主線不明確，資金迷茫、海外市場波動加劇是市場調(diào)整的主要因素。

本周早期，仍要警惕外盤暴跌帶來的心理沖擊，方向未定，不宜賭底。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

??2日國債期貨低開低走，小幅收跌。10年期國債期貨主力T1803下跌0.18%，收報91.970元，5年期國債期貨主力TF1803下跌0.08%，收報95.950元?，F(xiàn)券方面，銀行間10年期國債現(xiàn)券下跌0.74bp，報3.9066%，5年期國債現(xiàn)券上漲0.02bp，報3.8339%。

資金方面，自1月25日起，央行已連續(xù)7日未開展公開市場操作，累計凈回籠11500億元。本周(2月3日-2月9日)央行公開市場有2200億逆回購到期，其中周一至周三分別到期400億、800億、1000億，周四、周五無逆回購到期。

近期中美兩國債市出現(xiàn)罕見的背離，有市場觀點認(rèn)為，隨著中美之間的利差明顯收窄，從而對中債收益率帶來上行壓力。而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股票的回落也是前期小幅反彈的主因。我們認(rèn)為，當(dāng)前央行對流動性處于“削峰”階段，資金面整體延續(xù)好轉(zhuǎn)，資金利率多數(shù)下行，受此影響，債市情緒邊際修復(fù)。但目前嚴(yán)監(jiān)管的趨向未改，在資管新規(guī)對理財后期運作方式尚未明確的背景下，經(jīng)濟(jì)基本面也無明顯利好支撐，債市連續(xù)反彈仍缺乏足夠動力，短期波段交易機(jī)會的可能存在但連續(xù)反彈動能欠缺。

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【分品種動態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品