?

內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋低位增倉(cāng)回升。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤(pán)繼續(xù)下調(diào)，盤(pán)中隨著期價(jià)反彈，商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，部分低價(jià)資源止跌回穩(wěn)。目前重點(diǎn)工程已經(jīng)基本開(kāi)工，但常規(guī)工地完全恢復(fù)消耗還要等到3月中旬。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)75美元，下跌0.65美元；唐山普碳方坯價(jià)格不變，含稅出廠價(jià)3700元/噸。

3月6日，央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，資金零投放零回籠。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日約有12家鋼廠調(diào)整建材出廠價(jià)格，集中在華東和西南等地，除福建鋼廠強(qiáng)勢(shì)拉高外，多數(shù)廠家選擇下調(diào)。

綜合來(lái)看，由于下游需求釋放緩慢，節(jié)后鋼價(jià)快速拉漲后出現(xiàn)回調(diào)，不過(guò)在供給受限且需求尚未恢復(fù)前鋼價(jià)回調(diào)空間有限。

操作上，低位多單續(xù)持，等待需求端的表現(xiàn)。

（朱小虎）

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格趨弱，山東區(qū)域PB粉主流報(bào)價(jià)535元/噸，唐山區(qū)域PB粉主流報(bào)價(jià)540元/噸，天津港PB粉主流報(bào)價(jià)565元/噸；唐山鋼坯持穩(wěn)于3700元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)下跌0.65美元/噸，報(bào)收于75美元/噸。

??? 礦石市場(chǎng)來(lái)看，在北方鋼廠尚未全面復(fù)產(chǎn)之前，礦石供需面弱于鋼鐵，表現(xiàn)為持續(xù)攀升的港口庫(kù)存、上升態(tài)勢(shì)的海外發(fā)運(yùn)量及較為清淡的需求，價(jià)格有一定的調(diào)整壓力，關(guān)注3 月中旬之后北方地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能的恢復(fù)，礦石需求將有一定的增加；

短期區(qū)間震蕩思路對(duì)待，關(guān)注旺季來(lái)臨鋼鐵需求的釋放情況對(duì)礦石的帶動(dòng)作用。

(楊俊林)

熱軋

現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4070-4120元/噸。鋼坯市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，現(xiàn)普碳坯價(jià)格在3700元/噸。

期貨市場(chǎng)，HC1805合約周一下跌之后，近兩個(gè)交易日震蕩盤(pán)整，期價(jià)前期持續(xù)上行之后階段性趨弱，關(guān)注4000元整數(shù)關(guān)口支撐。

綜合來(lái)看，供給端短時(shí)間內(nèi)趨于穩(wěn)定，市場(chǎng)一致預(yù)期春節(jié)后需求端的釋放能夠去化近期的累庫(kù)趨勢(shì)，伴隨時(shí)間推移，未來(lái)幾周內(nèi)需求端的釋放能否如預(yù)期或?qū)⒅鲗?dǎo)行情。

操作上維持觀望，等待需求端的驗(yàn)證以及行情走勢(shì)明朗。

（孔政）

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤價(jià)格持穩(wěn)，終端用戶按需采購(gòu)保持中低位庫(kù)存水平，京唐港山西煤1790元/噸，孝義煤車板價(jià)1620元/噸；焦炭市場(chǎng)，貿(mào)易商繼續(xù)追高價(jià)格接貨意愿減弱，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1985元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)1950元/噸。

山西省國(guó)土資源廳目前下發(fā)通知，在全省部署開(kāi)展為期3個(gè)月的打擊非法違法采礦大排查大檢查整治行動(dòng)，嚴(yán)打無(wú)證勘察開(kāi)采、超層越界，以及各種名義變相違法開(kāi)采、關(guān)閉礦井死灰復(fù)燃等違法行為。

蒙煤資源較為緊張，通關(guān)車輛再度減少，5日入境車輛共454輛。

整體來(lái)看，3月焦煤市場(chǎng)維持緊平衡判斷，煤礦庫(kù)存偏緊料將延續(xù)，將支撐煤價(jià)持穩(wěn)或小幅攀升；焦炭供求略寬松，庫(kù)存壓力將持續(xù)壓制價(jià)格，不過(guò)原料持堅(jiān)又提振焦價(jià)，價(jià)格震蕩為主。

結(jié)合盤(pán)面，焦煤預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩，20日均線有支撐；焦炭維持震蕩判斷；后市關(guān)注終端需求強(qiáng)弱及焦化廠環(huán)保檢查力度，影響黑色系整體強(qiáng)弱走勢(shì)及煤、焦價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)弱。

（李巖）

動(dòng)力煤

3月6日夜盤(pán)，鄭煤1805合約期價(jià)震蕩偏弱。3月5日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)673元/噸，下跌8元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)678元/噸，下跌8元/噸；廣州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)790元/噸，下跌35元/噸；廣州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)庫(kù)提價(jià)790元/噸，下跌35元/噸。截止3月6日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量59.35萬(wàn)噸/日，上升1.95萬(wàn)噸/日；秦皇島港庫(kù)存654萬(wàn)噸，下降10萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1383萬(wàn)噸，上升20萬(wàn)噸。發(fā)改委副主任寧吉喆表示，今年去產(chǎn)能要繼續(xù)破除無(wú)效供給，調(diào)整優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)，從總量性去產(chǎn)能為主向結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能轉(zhuǎn)變。加強(qiáng)行業(yè)運(yùn)行分析，促進(jìn)價(jià)格保持在合理區(qū)間，不能暴漲暴跌。節(jié)后動(dòng)力煤供給快速恢復(fù)而消費(fèi)需求恢復(fù)相對(duì)遲滯，導(dǎo)致去年年底偏緊的供需格局短期轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑒?dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，與此同時(shí)，中游港口和下游電廠動(dòng)力煤庫(kù)存大幅上升。短期關(guān)注工業(yè)企業(yè)節(jié)后生產(chǎn)恢復(fù)消費(fèi)需求提升對(duì)價(jià)格的支撐，中期關(guān)注煤炭企業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能釋放帶來(lái)的供給壓力。

鄭煤1805合約期價(jià)向下突破630元/噸一線，短期繼續(xù)走弱的可能性較大。操作上，中線觀望，短線輕倉(cāng)持空。

（甘宏亮）

橡膠

央行昨日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，因此無(wú)資金投放也無(wú)回籠，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌。

行業(yè)方面，據(jù)了解，近期多數(shù)輪胎企業(yè)開(kāi)工已基本恢復(fù)至常規(guī)水平，廠家?guī)齑娑嗑S持較為合理范圍內(nèi)。

現(xiàn)貨方面，昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格上漲1.5泰銖至48，杯膠價(jià)格持平于38。國(guó)產(chǎn)膠、美金膠和混合膠均有小幅下跌，其中，山東市場(chǎng)人民幣混合膠報(bào)價(jià)穩(wěn)中小跌50元/噸。馬混現(xiàn)貨11200-11250元/噸，泰混現(xiàn)貨11300元/噸。

期貨方面，天膠1805昨日維持窄幅偏弱震蕩，有關(guān)主產(chǎn)國(guó)膠價(jià)支持政策的炒作暫告一段落，且膠價(jià)受到整體跌勢(shì)的壓制，后市橡膠繼續(xù)向上反彈的難度很大，投資者應(yīng)關(guān)注庫(kù)存和國(guó)內(nèi)宏觀投資需求的變動(dòng)，考慮到短期膠價(jià)陷入震蕩局面。

建議投資者仍以短線交易為主，逢反彈至壓力可考慮少量試空，控制好倉(cāng)位和節(jié)奏。

（王海峰）