宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20180326

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?姆努欽周日表示，正與中方進(jìn)行有成效的對(duì)話，對(duì)于達(dá)成協(xié)議謹(jǐn)慎樂(lè)觀。此外，據(jù)媒體報(bào)道中美已啟動(dòng)磋商，美國(guó)政府提出了具體要求，包括降低中國(guó)對(duì)美國(guó)汽車征收的關(guān)稅，以及擴(kuò)大美國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)金融業(yè)的準(zhǔn)入等。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?財(cái)政部長(zhǎng)劉昆表示，將按照“立法先行、充分授權(quán)、分步推進(jìn)”的原則，推進(jìn)房地產(chǎn)稅立法和實(shí)施。要建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財(cái)政關(guān)系，形成中央與地方合理的財(cái)力格局。

2 ?央行行長(zhǎng)易綱：中國(guó)完全有能力化解外部沖擊，下一步貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，總體上要松緊適度；少數(shù)野蠻生長(zhǎng)的金融控股集團(tuán)存在抽逃資本等問(wèn)題。下一步將穩(wěn)中求進(jìn)，依法合規(guī)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

3 ?發(fā)改委主任何立峰表示，要著力完善產(chǎn)權(quán)制度，依法平等地保護(hù)各類所有制經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)。完善物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)等各類產(chǎn)權(quán)相關(guān)的法律法規(guī)。加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。全面實(shí)施市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，放寬民間資本準(zhǔn)入領(lǐng)域。

4 ?中金公司則表示，大概率中美兩國(guó)會(huì)在部分領(lǐng)域達(dá)成和解，后續(xù)貿(mào)易摩擦?xí)吘?。但在此次摩擦的影響下，中?guó)在部分領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代或?qū)⒓涌?，也將成為市?chǎng)未來(lái)的一條主線，尤其是芯片領(lǐng)域。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

中國(guó)原油期貨在上海國(guó)際能源交易中心掛牌交易

???????無(wú)重要數(shù)據(jù)

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??23日指數(shù)大幅低開(kāi)，全天維持低位震蕩，深市三大指數(shù)一度跌逾5%，隨后跌幅有所收跌，滬指收跌3.39%，創(chuàng)業(yè)板跌逾5%，一舉擊穿下方數(shù)條均線。兩市超3000只股票下跌，盡千股跌逾9%。截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)3152.76點(diǎn)，跌3.39%，成交額2934億。深成指收?qǐng)?bào)10439.99點(diǎn)，跌4.02%，成交額3419億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1726.02點(diǎn)，跌5.02%，成交額1043億。滬指周跌幅3.58%，深成指跌5.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.23%。

????市場(chǎng)表現(xiàn)上，僅有貴金屬及農(nóng)牧飼漁板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，一方面市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫刺激金價(jià)上漲；另一方面，中國(guó)作為美國(guó)第二大農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)，貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于美國(guó)農(nóng)業(yè)而言傷害更大。超半數(shù)板塊跌幅在5%以上，其中儀器儀表、通訊、電子元件跌逾7%，鋼鐵、煤炭、金屬制品、國(guó)際貿(mào)易等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，券商、保險(xiǎn)、銀行股全線下挫。

????總的看來(lái)，全球股市哀嚎遍野，美國(guó)將對(duì)價(jià)值600億美元的中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒。中美開(kāi)啟貿(mào)易戰(zhàn)，是難以把握度量的一種因素，原則上不會(huì)對(duì)基本面中長(zhǎng)期造成很大影響，但其短期對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)造成比較大的影響，這樣會(huì)導(dǎo)致股市短期偏離基本面，因此市場(chǎng)投資只能觀望等待看進(jìn)展，此前我們連續(xù)幾天提示貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)，就是為了規(guī)避當(dāng)前無(wú)法主動(dòng)對(duì)抗的風(fēng)險(xiǎn)，在大家已經(jīng)按提示減倉(cāng)的情況下，暫時(shí)觀察市場(chǎng)，等待變局進(jìn)展

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

????2日，國(guó)債期貨主力合約T1806收盤(pán)報(bào)93.97，較上日結(jié)算價(jià)漲0.64%，5年期國(guó)債期貨主力合約TF1806收盤(pán)報(bào)97.05，較上日結(jié)算價(jià)漲0.29%。

???資金面方面，銀行間主要回購(gòu)利率均走升，資金面小幅收斂，Shibor利率幾乎全數(shù)下行，IRS也多數(shù)走低，融資利率小幅走升，但融資難度不大。央行周五未進(jìn)行逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有900億逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠900億元。

???中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇，美指小幅走低，股市明顯受挫，避險(xiǎn)情緒升溫推高國(guó)債，觀察事態(tài)進(jìn)展

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