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?道通早報
日期：2018年4月18日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? IMF指出，受國際貿(mào)易以及美國財政刺激的提振，今明兩年全球經(jīng)濟將保持平穩(wěn)增長，預(yù)計將達到3.9%，但相關(guān)利好因素將在2020年代初開始消退。報告還認為，貿(mào)易保護主義措施和關(guān)稅壁壘增加，可能將打擊市場信心和產(chǎn)出。
2? 白宮經(jīng)濟顧問庫德洛今日表示，目前，美國加入TPP更多地是一種“想法而非政策”。他表示，就重新加入TPP一事，美國正處于“進行任何討論的初初步階段”。庫德洛說，美國希望與日本達成雙邊的自由貿(mào)易協(xié)議，對日本進行鋼鐵和鋁關(guān)稅豁免將是雙方談判的核心議程。
3? 美聯(lián)儲準三號人物，舊金山聯(lián)儲主席John Williams稱，他預(yù)計今年美國通脹率將升至美聯(lián)儲2%的目標，并在“未來兩年”保持或超過此目標，為了防止經(jīng)濟過熱，美聯(lián)儲需要繼續(xù)加息。
4? 美銀美林調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對股票的配置下降至29％，創(chuàng)下18個月新低。而基金經(jīng)理對全球科技股的配置也急劇下降至五年來的最低水平。此外，有40%認為股市將在今年下半年達到頂峰。18％的基金經(jīng)理相信，股市已經(jīng)見頂。另有39％的人認為股市將在明年或之后觸頂。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 劉鶴在工業(yè)和信息化部調(diào)研時指出，要充分認識實體經(jīng)濟特別是先進制造業(yè)的重要性，把發(fā)展制造業(yè)、增強產(chǎn)業(yè)競爭力、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系作為重要目標。
2? 發(fā)改委稱，還將在能源、資源、基礎(chǔ)設(shè)施、交通運輸、商貿(mào)流通等市場高度關(guān)注領(lǐng)域推出開放措施。商務(wù)部研究員認為，新的負面清單會有些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)開放股比，但具備系統(tǒng)重要性的機構(gòu)還將受國家安全審查的限制。
3? 中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)：一季度GDP同比增6.8%，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速不佳，社會消費品零售超預(yù)期，一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資增速三年新高，首度公布城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率。
4? 中國人民銀行有關(guān)負責人表示，降準置換中期借貸便利，穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變。 以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算，操作當日償還MLF約9000億元，同時釋放增量資金約4000億元，大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)3月核心消費者物價指數(shù)年率終值??????? 預(yù)期1.0%??? 前值1.0%???
17:00?? 歐元區(qū)3月核心消費者物價指數(shù)月率終值??????? 前值0.4%???
17:00?? 歐元區(qū)3月消費者物價指數(shù)年率終值??????? 預(yù)期1.4%??? 前值1.4%???
17:00?? 歐元區(qū)3月消費者物價指數(shù)月率終值??????? 預(yù)期1.0%??? 前值0.2%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
17日指數(shù)延續(xù)探底走勢，上證指數(shù)收盤失守3100點，深市三大指數(shù)中小創(chuàng)收盤均重挫約3%，截至收盤滬指收報3067.80點，創(chuàng)近11個月收盤新低，跌1.41%，成交額1854億元。深成指收報10395.16點，跌2.13%，成交額2809億元。創(chuàng)業(yè)板收報1793.74點，跌2.99%，成交額983億元。
市場運行方面，行業(yè)板塊幾乎全線回落，多數(shù)板塊跌幅均在1%以上，僅有貴金屬逆市走高。金三胖以及煤炭鋼鐵板塊開盤后表現(xiàn)得相對強勢，但隨后均一路下行，券商股中，中信、國泰、華泰均震蕩收漲，四大險企則全線走弱，銀行股僅平安、中信上漲。受到商務(wù)部對美進口高粱實施臨時反傾銷措施的推動，農(nóng)業(yè)股在盤末快速走高，傲農(nóng)生物、宏輝果蔬均錄得漲停，敦煌種業(yè)、中農(nóng)立華亦快速拉升。中興通訊事件令題材股紛紛走低，軟件服務(wù)、電信、電子信息、通訊行業(yè)均大幅回落，拖累創(chuàng)業(yè)板走弱；此外，醫(yī)療、石油、船舶等板塊亦表現(xiàn)低迷。
總的看來，中興通訊遭美國商務(wù)部封殺七年令中美博弈的擔憂再起，而周末銀行存款利率擬放開的消息亦對投資者情緒形成一定的影響，雖大幅降準或在早盤提振一下市場，但穩(wěn)定性差，股指短期仍需等待拐點的出現(xiàn)，不搶單，少操作。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元于89.5下方窄震。歐美股市收漲。美股科技與消費板塊領(lǐng)漲。道指連續(xù)第二日上漲超過210點。高盛等財報強勁，經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)健，提振了市場信心。美股繼續(xù)得到投資者對多家企業(yè)財報的樂觀態(tài)度的推動。據(jù)估計，標普500指數(shù)成份股第一財季的盈利增幅將達17.3%，它將是2011年以來的最大增幅。中美貿(mào)易摩擦沒有立即升級，同樣鼓舞了投資者信心。此外，中國周二宣布第一季度經(jīng)濟增長率為6.8%，超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示中國出口意外強勁增長，推動了整體經(jīng)濟的增長，同時還表明中美貿(mào)易關(guān)系緊張并未對中國經(jīng)濟造成影響。歐股強勢上漲，英鎊觸及公投以來最高水平，因信心改善。紐約原油（WTI）上漲30美分，收于66.52美元/桶。投資者仍在權(quán)衡地緣政治關(guān)系與原油市場的基本面因素。美國主導(dǎo)的對敘利亞的導(dǎo)彈攻擊行動沒有事先擔心的那么嚴重，而此前這種由地緣政治因素激起的擔心情緒曾推動上周原油期貨價格創(chuàng)多年新高。美豆收堅，因低吸買家在價格連跌兩日后進入市場。中美貿(mào)易爭端升級的憂慮限制漲幅。中國商務(wù)部發(fā)布2018年第38號公告，初步認定，原產(chǎn)于美國的進口高粱存在傾銷，決定自2018年4月18日起，對原產(chǎn)于美國的進口高粱采取反傾銷措施。強勁的需求支撐市場，美全國油籽加工商協(xié)會發(fā)布的月度大豆壓榨及加工數(shù)據(jù)顯示，2018年3月美壓榨企業(yè)的大豆壓榨量創(chuàng)紀錄。粕跟隨上漲，油大體持平。 | 框架如前，美豆延續(xù)10.2-10.6之間震蕩。昨日下午尾盤受中國商務(wù)部限制美高粱進口消息提振，粕大幅反彈，但夜盤漲幅收窄，短宜區(qū)間模式對待，不追漲殺跌。中長二季度看整固模式為主，按計劃考慮時空匹配的布多，短穿插調(diào)倉。 （范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二連續(xù)第三日收低，并觸及近兩周低點，市場未理會美國農(nóng)業(yè)部在周一盤后公布的作物生長報告。該報告顯示上周美國玉米播種率僅為3%。 | 大連玉米操作上仍維持短空長多思路，逢低策略性買入遠期合約。 大連豆粕操作上建議1809或1901合約低位基礎(chǔ)倉持有，逢回調(diào)買入。 菜粕夜盤在昨日大幅上漲后跟隨豆粕震蕩回落，操作上建議低位基礎(chǔ)多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)夜盤跟隨豆粕期貨標的合約波動，主力合約1809合約平值看漲期權(quán)M1809-C-3200,隱含波動率下降至21.71，權(quán)利金震蕩回落，平值看跌期權(quán)M1809-P-3200，隱含波動率小幅上升至22.50，權(quán)利金價格小幅上漲，預(yù)計后期中美貿(mào)易戰(zhàn)仍存在較大不確定性，對大豆豆粕市場影響持續(xù)，大連豆粕期權(quán)波動率仍將維持高位。 | 操作上建議逢低買入豆粕看漲看跌期權(quán)。 |
棉花 | 西德州本周晚將出現(xiàn)降雨，ICE期棉收跌。鄭棉成交低迷，延續(xù)震蕩。根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)4月生產(chǎn)調(diào)查顯示，2017年新疆棉花產(chǎn)量508萬噸，同比增幅26%；內(nèi)地68萬噸，同比增加5%；全國累計577萬噸。預(yù)計2018年537萬噸。截止3月底，全國工業(yè)庫存68.37萬噸，較上月增加7.29萬噸。截至3月底，國內(nèi)新疆棉商業(yè)庫存呢280萬噸，銷售壓力大。4月17日儲備棉輪出銷售資源30010.936噸，實際成交11606.194噸，成交率38.67%。平均成交價格14362元/噸（較前一日上漲112元/噸）；折3128價格15627元/噸（較前一日上漲53元/噸）。輪儲成交不好，新疆資源逐漸從1萬噸以上縮至7000噸以內(nèi)，目的主要是不打壓現(xiàn)貨市場。受蟲害影響，印度新年度植棉面積將下調(diào)，USDA預(yù)期下調(diào)4.3%，CAI預(yù)期下調(diào)10.5%，另外一些機構(gòu)預(yù)期下調(diào)15%。宏觀方面，中國商務(wù)部發(fā)布2018年第38號公告，初步認定，原產(chǎn)于美國的進口高粱存在傾銷，決定自2018年4月18日起，對原產(chǎn)于美國的進口高粱采取反傾銷措施。4月17日晚，央行宣布2018年4月25日起，下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點，釋放4000億。交易所倉單、商業(yè)庫存大短期壓制鄭棉；國儲庫存降低、國內(nèi)增產(chǎn)有限、供需缺口存在，長線利好。 | 綜上，短期鄭棉窄幅震蕩，市場情緒受宏觀因素干擾，長線關(guān)注低吸機會，區(qū)間參考15100附近。 ?(苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤沖高回落，夜盤在央行降準刺激下再次反彈?，F(xiàn)貨市場報價早盤持穩(wěn)，盤中隨著出貨量的增加，報價紛紛調(diào)漲。午后，市場成交明顯降溫，全天終端采購量較上一交易日有所增加。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報64.45美元，上漲0.4美元；唐山普碳方坯價格上漲30元，含稅出廠價3490元/噸。 中國人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。 據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2018年1-3月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為21215萬噸、17500萬噸和24693萬噸，同比分別增長5.4%、下降1.2%和增長4.7%。其中3月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為238.65萬噸、195.03萬噸和289.58萬噸，較1-2月份日均產(chǎn)量分別增長2.91%、1.55%和7.43%。 2018年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資21291億元，同比名義增長10.4%，增速比1-2月份提高0.5個百分點；房屋施工面積646556萬平方米，同比增長1.5%，增速與1-2月份持平；房屋新開工面積34615萬平方米，增長9.7%，增速提高6.8個百分點；商品房銷售面積30088萬平方米，同比增長3.6%，增速比1-2月份回落0.5個百分點。3月末，商品房待售面積57329萬平方米，比2月末減少1138萬平方米。 綜合來看，近期宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集發(fā)布，其中房地產(chǎn)數(shù)據(jù)相對較好、央行降準均對市場信心有所提振。不過粗鋼日均產(chǎn)量已接近歷史高位，供給壓力依然較大。 | 暫短線思路，關(guān)注3470附近壓力位的表現(xiàn)。 （朱小虎） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦煤報價下調(diào)，甘其毛都庫提價1120元/噸（-30），京唐港山西煤1780元/噸（-10）；焦炭弱穩(wěn)，邢臺準一焦1650元/噸，唐山二級焦1675元/噸。 統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國1-3月原煤產(chǎn)量8.05億噸，同比增長3.9%；3月原煤產(chǎn)量2.90億噸，同比增長1.3%。1-3月焦炭產(chǎn)量10,285萬噸，同比下降3.2%，3月焦炭產(chǎn)量3,557萬噸，同比下降4.7%。 1-3月份，房屋新開工面積34615萬平方米，增長9.7%，增速提高6.8個百分點。其中，住宅新開工面積25531萬平方米，增長12.2%。1-3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積3802萬平方米，同比增長0.5%，1-2月份為下降1.2%。 內(nèi)蒙烏海地區(qū)焦化廠接到環(huán)保部門通知為期1個月的臨時檢查性質(zhì)的環(huán)保限產(chǎn)，限產(chǎn)力度30%。后期由北京環(huán)保部門下來開展為期2個月的檢查，限產(chǎn)暫定30%，看環(huán)保情況而定，據(jù)焦化廠反饋，限產(chǎn)會嚴格執(zhí)行。 中國人民銀行決定，從2018年4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，食用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利。 焦炭邊際供求改善，未來焦化廠環(huán)保限產(chǎn)有增強的跡象，疊加焦化廠虧損，開工率有望繼續(xù)下滑，此外，終端需求預(yù)期改善，有利于增強焦炭反彈力度。 | 結(jié)合盤面，J1809合約突破1800震蕩區(qū)間上沿，有望繼續(xù)反彈，操作上偏多思路。 （李巖） |
動力煤 | 期貨價格：4月17日夜盤，ZC809合約震蕩走強，期價小漲。 現(xiàn)貨價格：截止4月16日，紐卡斯爾動力煤現(xiàn)貨價93.49美元/噸，下跌0.32美元/噸；截止4月16日，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價564元/噸，下跌1元/噸；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉569元/噸，下跌1元/噸。 消費需求：截止4月17日，6大發(fā)電集團日均耗煤量64.53萬噸/日，下降1.3萬噸/日； 庫存變化：截止4月17日，秦皇島港庫存623萬噸，下降14萬噸；6大發(fā)電集團煤炭庫存1329萬噸，下降37萬噸。 煤炭調(diào)度：截止4月17日，秦皇島港鐵路調(diào)入量46.1萬噸，下降7.6萬噸，港口吞吐量60.6萬噸，上升0.9萬噸，港口卸車量5733車，下降930車，鐵路到車量5616車，下降1047車。錨地船舶數(shù)46艘，上升12艘，預(yù)到船舶數(shù)12艘，下降10艘。 基本分析：國外現(xiàn)貨價格下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價格繼續(xù)下跌，消費需求維持去年同期水平。港口庫存下降，電廠庫存大幅下降，處于高位。短期關(guān)注工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)消費需求提升、大秦線檢修以及進口煤“限令”對價格的支撐，近日秦皇島錨地船舶和預(yù)到船舶數(shù)量增加，需求回升明顯。中期關(guān)注煤炭企業(yè)先進產(chǎn)能釋放帶來的供給壓力。 | 行情判斷：ZC1809合約期價短期或反復(fù)。 操作建議：前期空單暫離場，等待拋空機會。 （甘宏亮） |
橡膠 | 央行：為引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，4月25日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，使用降準釋放的資金償還其所借央行的中期借貸便利（MLF）。這是央行今年以來實施的第二次定向降準，多位專家預(yù)計，降準仍有持續(xù)空間。資金面收斂，Shibor多數(shù)上漲，短端品種漲幅擴大。 現(xiàn)貨方面，昨日膠水收購價格在44.50泰銖/公斤左右，杯膠價格參考35泰銖/公斤，膠片供應(yīng)量稀少。國產(chǎn)膠、稅區(qū)美金膠和混合膠報價繼續(xù)下跌，其中，山東市場人民幣混合膠報價穩(wěn)中走低50-100元/噸，馬混現(xiàn)貨10100-10150元/噸，泰混現(xiàn)貨報價10200-10250元/噸。 期貨方面，昨日天膠1809低位震蕩，3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏強以及央行降準提振整個工業(yè)品反彈，需要對此保持關(guān)注，而膠價已經(jīng)進入低價圈，不過由于整體還在跌勢。 | 建議投資者趨勢性空單輕持，關(guān)注工業(yè)品指數(shù)變動。 （王海峰） |
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