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?道通早報(bào)
日期：2018年4月16日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)財(cái)政部警告英國(guó)銀行，若想保持與美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)往來，必須盡快與俄羅斯寡頭切斷關(guān)系。在美國(guó)金融體系中的持續(xù)準(zhǔn)入，對(duì)全球主要金融機(jī)構(gòu)來說如同“生命線”，倫敦金融界已忙不迭地開始“割肉求生”。美國(guó)駐聯(lián)合國(guó)大使Haley稱，財(cái)長(zhǎng)姆努欽將于周一（4月16日）宣布對(duì)俄羅斯的制裁措施，新的制裁措施將解決敘利亞政府所使用的化學(xué)設(shè)備。
2?? 日相安倍晉三計(jì)劃在與特朗普會(huì)面時(shí)提出一個(gè)新的貿(mào)易談判框架，希望推動(dòng)美國(guó)重新回到新版TPP。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》指出，鼓勵(lì)海南發(fā)展賽馬運(yùn)動(dòng)等項(xiàng)目，探索發(fā)展競(jìng)猜型體育彩票和大型國(guó)際賽事即開彩票；鼓勵(lì)探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化；在海南島逐步禁止銷售燃油汽車；堅(jiān)決防范炒房炒地投機(jī)行為。
2?? 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)援引接近商務(wù)部人士，新版外商投資負(fù)面清單（包括自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)新版負(fù)面清單和全國(guó)版負(fù)面清單）或?qū)⒂诮衲晟习肽瓿雠_(tái)。推出新版清單的時(shí)間點(diǎn)，與在海南全島建設(shè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相吻合。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30?? 美國(guó)3月零售銷售月率??? 預(yù)期0.4%??? 前值-0.1%??
20:30?? 美國(guó)3月核心零售銷售月率??? 預(yù)期0.2%??? 前值0.2%???
20:30?? 美國(guó)4月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)? 預(yù)期18.6??? 前值22.5???
22:00?? 美國(guó)4月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)?? 預(yù)期70? 前值70?
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
13日指數(shù)雙雙高開低走，滬指受阻于3200點(diǎn)關(guān)口連續(xù)兩日回落，收跌0.66%；深指及中小板則小幅走弱，創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)的依舊較為堅(jiān)挺，微幅下跌0.13%。截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3159.05點(diǎn)，跌0.66%，成交額1637億；深成指收?qǐng)?bào)10687.02點(diǎn)，跌0.37%，成交額2327億；創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1824.59點(diǎn)，跌0.13%，成交額881億。兩市成交量進(jìn)一步萎縮，不過本周滬深股通保持凈流入態(tài)勢(shì)，累計(jì)超過百億元。
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市場(chǎng)運(yùn)行上，行業(yè)板塊跌多漲少，貴金屬及石油行業(yè)領(lǐng)跌市場(chǎng)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，油價(jià)走弱，拖累上述板塊，三桶油跌幅均在1%。近期表現(xiàn)積極的醫(yī)藥、釀酒、造紙及國(guó)際貿(mào)易均迎來調(diào)整，而金融股再度陷入萎靡，四大險(xiǎn)企全線走弱，券商股中僅有浙商小幅走高，銀行股亦僅有平安及上海銀行收漲。煤炭、軟件、電子、航天航空、鋼鐵則震蕩上行，科技股概念再度引領(lǐng)市場(chǎng)，云計(jì)算、國(guó)產(chǎn)軟件芯片、大數(shù)據(jù)、人工智能等概念漲幅居前。
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總的看來，上證指數(shù)以及大盤藍(lán)籌的反彈力度有所減弱，短期內(nèi)不管是平臺(tái)或是跳空缺口的壓力依舊較大，預(yù)計(jì)走勢(shì)仍將較為糾結(jié)，少動(dòng)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、全球格局斗而不破。中美貿(mào)易摩擦尚未了斷，敘利亞又成了美俄角力的新熱點(diǎn)。中國(guó)南海軍演，是一種協(xié)動(dòng)，也是一種準(zhǔn)備。經(jīng)濟(jì)面歐美復(fù)蘇進(jìn)程延續(xù)，但數(shù)據(jù)看張力不足，股市沒有脫離本評(píng)早先判斷，保持區(qū)間波動(dòng)；2、國(guó)內(nèi)CPI和PPI基本平穩(wěn)，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換格局未變，股市邏輯是做質(zhì)地、做價(jià)值，板塊機(jī)會(huì)為主。大宗商品大多保持區(qū)間模式。螺紋圍繞3600-3700波動(dòng)，還是今年鋼廠利潤(rùn)的相對(duì)性判斷；3、中美貿(mào)易摩擦?xí)簳r(shí)靜默，市場(chǎng)還有1個(gè)多月的申報(bào)準(zhǔn)備期，雙方對(duì)等宣誓后，看實(shí)際跟進(jìn)。虛虛實(shí)實(shí)以后，一旦動(dòng)真格，就是對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性影響。對(duì)特朗普中期選舉是助推還是敗筆可拭目以待；4、本評(píng)以前說過，中美貿(mào)易摩擦對(duì)美農(nóng)戶春播是個(gè)極大的困擾，現(xiàn)在大棒舉在頭頂，春播在即，一方面是天氣，一方面是種植意向。4月數(shù)據(jù)保持與去年持平，但能否達(dá)到，值得懷疑。南美方面4月比3月又調(diào)低了500萬噸，這樣本年度需要挖庫存從上個(gè)月的300萬噸，達(dá)到本月的800萬噸，本季北半球產(chǎn)量已不能有誤。美豆10-10.5元是可供防御的參考部位。就價(jià)格波動(dòng)來說，一季度把南美減產(chǎn)和中美貿(mào)易摩擦都已表現(xiàn)殆盡。美豆9.8已經(jīng)是成本支撐，南美貼水大漲彌補(bǔ)美豆跌幅，國(guó)內(nèi)粕大漲；二季度轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間整固可能更大，為三季度天氣市蓄勢(shì)。 | 連粕新作合約保持逢低有計(jì)劃的布多，短節(jié)奏配合低吸高平，合理調(diào)倉。 （范適安） |
棉花 | 4月14日凌晨，美英法三國(guó)針對(duì)所謂的化學(xué)武器襲擊事件對(duì)敘利亞實(shí)施打擊。美英法、中、俄都發(fā)表評(píng)論，這次發(fā)動(dòng)責(zé)任在誰尚在調(diào)查中。國(guó)際禁止化武組織還沒得出結(jié)論，英法美就發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)，嚴(yán)重違反國(guó)際法。敘利亞產(chǎn)油量不大，占全球份額小，但地理位置靠近許多世界原油運(yùn)輸管道和海上航線。原油價(jià)格受影響較大。相對(duì)戰(zhàn)略物資的相關(guān)基本金屬及能化產(chǎn)品來說，農(nóng)產(chǎn)品更多是根據(jù)自身的諸如氣候題材波動(dòng)。敘利亞戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)國(guó)內(nèi)期市的影響遠(yuǎn)不及中美貿(mào)易問題影響大。2017年美國(guó)進(jìn)口紡織品服裝總額1059億美元，其中從中國(guó)進(jìn)口387億美元，占比36.5%。2017年我國(guó)紡織品2669億美元，其中出口美國(guó)453億美元，占比17%。中國(guó)對(duì)豆類、棉花等商品加征25%關(guān)稅，特朗普又提到1000億美元反擊，其中主要涉及高科技行業(yè)，目的主要是打壓中國(guó)高附加值產(chǎn)品和不干擾美普通民眾生活，日用品不漲價(jià)。ICE期棉延續(xù)反彈，USDA4月報(bào)告顯示，下調(diào)全球期末庫存，上調(diào)美、印出口，中國(guó)數(shù)據(jù)未作任何調(diào)整。截至3月底，國(guó)內(nèi)新疆棉商業(yè)庫存呢280萬噸，銷售壓力大。輪儲(chǔ)成交不好，新疆資源逐漸縮至1萬噸以內(nèi)，目的主要是不打壓現(xiàn)貨市場(chǎng)。交易所倉單、商業(yè)庫存大短期壓制鄭棉；國(guó)儲(chǔ)庫存降低、國(guó)內(nèi)增產(chǎn)有限、供需缺口存在，長(zhǎng)線利好。 | 綜上，短期鄭棉窄幅震蕩，操作意義不大。長(zhǎng)線關(guān)注低吸機(jī)會(huì)，區(qū)間參考15100附近。 ?(苗玲) |
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◆工業(yè)品
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鐵礦石 | 進(jìn)口礦港口庫存 16042 萬噸，周環(huán)比下降73.16 萬噸； 高爐開工率 66.99%，周環(huán)比上升1.93%； 產(chǎn)能利用率74.87%，周環(huán)比上升1.65%； 盈利鋼廠比例 84.66%，周環(huán)比持平。 鋼鐵市場(chǎng)在下游需求釋放的驅(qū)動(dòng)下，自低位持續(xù)反彈后向上動(dòng)能逐漸減弱；礦石供應(yīng)處于高位，港口庫存保持在 1.6 億噸以上水平，近日徐州、臨汾、安徽等地環(huán)保限產(chǎn)措施再度發(fā)力，對(duì)礦石需求形成利空；礦石市場(chǎng)作為黑色鏈中基本面較弱的一環(huán)，在鋼鐵端反彈過程中走勢(shì)震蕩，在鋼鐵供需兩端邊際轉(zhuǎn)弱的情況下，礦石將再度向下； | 短期弱勢(shì)震蕩思路，中期保持逢高沽空思路，關(guān)注鋼鐵端終端需求的表現(xiàn)和鋼礦的聯(lián)動(dòng)。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤報(bào)價(jià)逐步承壓，京唐港山西煤1780元/噸（-10）；焦炭庫存略有下滑，但壓力仍在，報(bào)價(jià)弱穩(wěn)，天津港準(zhǔn)一焦平倉價(jià)1775元/噸（-50），邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)1700元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1700元/噸。 4月9日，山西省發(fā)布環(huán)保督查“回頭看”通知。督查內(nèi)容主要關(guān)于省委、省政府環(huán)境保護(hù)督查反饋意見整改落實(shí)情況、環(huán)保重點(diǎn)任務(wù)進(jìn)展情況、中央環(huán)保督查反饋問題整改情況，環(huán)保督查小組將于4月13日上午進(jìn)駐，召開見面會(huì)，用15天左右時(shí)間完成督查“回頭看”工作。 唐山限產(chǎn)：4月16日-20日京津冀地區(qū)將出現(xiàn)一次相對(duì)往年較重的污染過程，唐山市政府決定15日起采取應(yīng)急減排措施，解除時(shí)間另行通知，鋼企燒結(jié)限產(chǎn)50%，焦企出焦延長(zhǎng)至36小時(shí)。 焦炭邊際供求改善，期價(jià)下行空間受限，有反彈可能，需關(guān)注兩點(diǎn)，一是焦化廠虧損導(dǎo)致的限產(chǎn)力度，二是鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。目前來看，反彈動(dòng)能釋放緩慢，不過市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期需求不看好，多數(shù)市場(chǎng)主體反彈拋空的思路下，市場(chǎng)推漲顧慮較多，低位支撐相對(duì)明顯。 | 焦煤供應(yīng)壓力較焦炭大，操作上以焦炭為主，結(jié)合盤面，J1809合約下方支撐參考1690前低，壓力參考20日均線，低吸高平短線思路，關(guān)注明日統(tǒng)計(jì)局公布的3月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 本周(4月9日-4月13日)鄭煤1809合約收盤價(jià)556.4元/噸，下跌5.4元/噸，跌幅0.96%。動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格較上周末下跌。截止4月12日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉價(jià)570元/噸，下跌15元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉價(jià)575元/噸，下跌15元/噸。截止4月13日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉價(jià)與鄭煤1809合約收盤價(jià)基差13.6元/噸；ZC1805合約與ZC1809合約收盤價(jià)差2.2元/噸。 截止4月13日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量68.15萬噸/日，較上周同期上升2.17萬噸/日；秦皇島港庫存653萬噸，較上周同期下降1萬噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1410萬噸，較上周同期下降21萬噸。 據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)11日消息，近期，煤炭市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)了一些新的變化，經(jīng)研究決定4月19日召開2018年一季度煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會(huì)。隨著國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，行業(yè)政策有再度轉(zhuǎn)向的跡象，可能短時(shí)間影響投資者預(yù)期。 目前現(xiàn)貨價(jià)格仍繼續(xù)走弱，消費(fèi)需求維持去年同期水平。港口庫存略有下降，電廠庫存大幅下降，但處于高位。短期關(guān)注工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)消費(fèi)需求提升和大秦線檢修對(duì)價(jià)格的支撐。中期關(guān)注煤炭企業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能釋放帶來的供給壓力。 | ZC1809合約期價(jià)短期或反復(fù)。操作上，中線空單輕倉持有(5%倉位)，短線等待拋空機(jī)會(huì)。 （甘宏亮） |
橡膠 | 中國(guó)3月新增貸款11200億元人民幣，預(yù)期10500億元，前值8393億元；M2同比增長(zhǎng)8.2%，預(yù)期增8.9%，前值增8.8%。中國(guó)3月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.33萬億元，上年同期2.12萬億元，預(yù)期1.8萬億元。 行業(yè)方面，上周，全鋼胎開工率繼續(xù)上升至73.11，繼續(xù)保持近幾年的旺盛水平，半鋼胎開工率也升至72.89，整體維持偏高水平。 現(xiàn)貨方面，上周五泰國(guó)金融市場(chǎng)休市無原料報(bào)價(jià)，國(guó)產(chǎn)膠報(bào)價(jià)小幅上漲，保稅區(qū)美金膠和混合膠報(bào)價(jià)盤整為主，其中，山東市場(chǎng)人民幣混合膠報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，馬混現(xiàn)貨10350元/噸，泰混現(xiàn)貨報(bào)價(jià)10450元/噸。 期貨方面，宏觀影響偏向利空，行業(yè)層面下跌動(dòng)能緩解，膠市繼續(xù)面臨多空交織的局面，考慮到從技術(shù)面而言膠價(jià)仍處于跌勢(shì)。 | 建議投資者趨勢(shì)性空單可輕持，階段性的仍將交易重心放在波段短線上。 （王海峰） |
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