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?道通早報
日期：2018年4月27日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 27日在板門店韓方一側(cè)舉行的朝韓首腦會晤召開。
2? 白宮全國經(jīng)濟委員會主任庫德洛確認，將隨同美國財長下周到訪中國。他表示，談判將涉及“所有”與中國的貿(mào)易爭端
3? 歐央行公布最新的利率決議，維持主要再融資利率、邊際貸款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不變。300億歐元月度購債規(guī)模將一直持續(xù)至9月份，如果有必要將會延長直至通脹路徑實現(xiàn)可持續(xù)調(diào)整。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 李克強會見美國運輸部長趙小蘭時表示，中美經(jīng)貿(mào)合作本質(zhì)上是互利共贏的，貿(mào)易沖突沒有贏家。坐下來對話談判，才能找到解決辦法。中方重視美方表示希望通過對話溝通化解貿(mào)易摩擦
2? 據(jù)統(tǒng)計，2017年度，A股上市公司累計分紅總額已達10380億元（含當(dāng)年季報、半年報分紅，年報尚未披露完畢，后續(xù)還將增加），逐年遞增；同時，滬深兩市年報擬推高送轉(zhuǎn)的公司僅60家，較2016年度驟減逾七成，已連降兩年。
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
07:30?? 日本3月失業(yè)率? 公布2.5%??? 預(yù)期2.5%??? 前值2.5%???
07:30?? 日本4月東京核心消費者物價指數(shù)年率? 公布0.6%??? 預(yù)期0.8%??? 前值0.8%???
07:30?? 日本4月東京消費者物價指數(shù)年率? 公布0.5%??? 預(yù)期0.8%??? 前值1.0%
07:30?? 日本3月求才求職比? 公布1.58??? 預(yù)期1.59??? 前值1.58???
07:50?? 日本3月大型零售商銷售年率? 公布0.1%??? 預(yù)期0.8%??? 前值0.6%???
07:50?? 日本3月工業(yè)生產(chǎn)年率初值??? 公布2.2%??? 預(yù)期2.0%??? 前值1.6%???
07:50?? 日本3月零售銷售年率??????? 公布1.0%??? 預(yù)期1.5%??? 前值1.7%???
07:50?? 日本3月工業(yè)生產(chǎn)月率初值??? 公布1.2%??? 預(yù)期0.5%??? 前值2.0%???
07:50?? 日本3月零售銷售月率??????? 公布-0.7%?? 預(yù)期0.0%??? 前值0.5%???
09:30?? 中國3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率??????? 前值10.8%??
09:30?? 中國1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率? 前值16.1%??
11:00?? 日本4月央行利率決議??? 預(yù)期-0.1%?? 前值-0.1%??
11:00?? 日本4月央行資產(chǎn)購買規(guī)模??? 預(yù)期80萬億日元 前值80萬億日元
11:00?? 日本4月宏觀附加平衡利率??? 預(yù)期0.00%?? 前值0.00%??
13:00?? 日本3月新屋開工年率??? 預(yù)期-4.8%?? 前值-2.6%??
13:00?? 日本3月營建訂單年率??????? 前值19.2%??
16:30?? 英國第一季度GDP年率初值??? 預(yù)期1.5%??? 前值1.4%???
16:30?? 英國第一季度GDP季率初值??? 預(yù)期0.3%??? 前值0.4%???
17:00?? 歐元區(qū)4月企業(yè)景氣指數(shù)? 預(yù)期1.28??? 前值1.34???
17:00?? 歐元區(qū)4月工業(yè)景氣指數(shù)? 預(yù)期5.7 前值6.4
17:00?? 歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)??? 預(yù)期15.5??? 前值16.3???
17:00?? 歐元區(qū)4月消費者信心指數(shù)終值??????? 前值0.4
17:00?? 歐元區(qū)4月經(jīng)濟景氣指數(shù)? 預(yù)期112.0?? 前值112.6??
20:30?? 美國第一季度GDP年化季率初值??? 預(yù)期2.0%??? 前值2.9%???
20:30?? 美國第一季度GDP平減指數(shù)年率初值??? 預(yù)期2.2%??? 前值2.3%???
20:30?? 美國第一季度個人消費支出物價指數(shù)年化季率初值??????? 前值??? 2.7%???
20:30?? 美國第一季度勞工成本指數(shù)季率??? 預(yù)期0.7%??? 前值0.6%???
20:30?? 美國第一季度核心個人消費支出物價指數(shù)年化季率初值??? 預(yù)期2.5%??? 前值1.9%???
20:30?? 美國第一季度消費者支出年化季率初值? 預(yù)期1.2%??? 前值4.0%???
22:00?? 美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值??? 預(yù)期98.0??? 前值97.8???
22:00?? 美國4月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值? 預(yù)期98.0??? 前值115
22:00?? 美國4月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值? 前值86.8
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
26日，指數(shù)再度陷入低迷，行情幾乎吞噬了周二的漲幅，市場成交量依舊低迷。截至收盤，滬指收報3075.03點，跌1.38%，成交額1638億。深成指收報10292.12點，跌2.42%，成交額2612億。創(chuàng)業(yè)板收報1781.28點，跌2.10%，成交額901億。
現(xiàn)貨市場上，行業(yè)板塊全線走弱。多數(shù)板塊小幅低開并一路下行；開盤階段，券商、銀行、保險、電子信息、軟件服務(wù)、航天航空、民航板塊一度小幅走高為指數(shù)帶來支撐，但隨后均震蕩走弱。貴金屬、銀行、民航、安防表現(xiàn)得相對抗跌，船舶、保險、釀酒、環(huán)保領(lǐng)跌市場。
總體而言A股上方壓力依舊明顯，弱勢格局預(yù)計仍將延續(xù)。因外圍影響，今日或有反彈，但五一假期建議輕倉，主要資金觀望。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元保持技術(shù)偏強走勢至91.5上方。歐美股市區(qū)間內(nèi)上漲。美股科技股領(lǐng)漲。Facebook等業(yè)績超預(yù)期、美債收益率回落，提振美股上揚。美參院批準蓬佩奧為新任國務(wù)卿，降低了市場對白宮政局不穩(wěn)的擔(dān)憂。在周四早間美國公布了一些利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，美國10年期國債收益率下降4.3個基點，降至2.983%。在已公布財報的標普500成份股當(dāng)中，超過80%的公司盈利超出市場預(yù)期。盡管法國總統(tǒng)馬克龍正在盡力斡旋、希望推動美國與伊朗之間達成新的協(xié)議，但投資者仍在謹慎關(guān)注美國對伊朗采取新的制裁措施的可能性。歐股強勢上漲，美債與歐銀決議占據(jù)市場主導(dǎo)。歐洲央行周四宣布了貨幣政策決定，歐洲央行維持利率不變。紐約原油（WTI）上漲13美分，收于68.18美元/桶。投資者忽略了美國原油供應(yīng)意外攀升的消息，轉(zhuǎn)而關(guān)注美國重新對伊朗實施制裁的可能性。美豆?jié)q跌互現(xiàn)，豆粕攀升支撐近月大豆合約微幅上漲，遠月合約則下跌。對中國需求回升的期望支撐大豆價格，但CBOT交投最活躍的7月大豆未能突破技術(shù)壓力，限制了升幅。下游粕、油跟漲。美周度大豆銷售數(shù)據(jù)為53.78萬噸，遠低于80-140萬噸的市場預(yù)估區(qū)間。之前一周，大豆出口銷售總計213萬噸。一艘阿根廷谷物集散中心的貨輪發(fā)生碰撞，提升了美出口增長的希望，這支撐豆粕攀升。國際谷物理事會小幅上調(diào)全球18-19年度大豆100萬噸至3.55億噸，但將上一年度預(yù)估下調(diào)200萬噸至3.39億噸。阿根廷產(chǎn)量預(yù)計降至3800萬噸，因今年天氣干燥?？蚣苋缜埃驹u維持二季度整固蓄勢判斷。階段等待中美貿(mào)易摩擦談判消息；等待北半球播種進度數(shù)據(jù)。國內(nèi)因巴西大豆貿(mào)易順暢，國內(nèi)到貨集中，油廠粕保持負基差。連盤略弱。這是行情修正階段基本面著力強弱差異所致。 | 粕新作保持時空匹配的分批布多；短宜靈活或觀。明日起“五一”假期，下周三正常開市?？蚣苄耘袛嗖蛔儭?span lang="EN-US"> （范適安） |
谷物飼料 | ????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收低，因7月合約未能升穿三周高位后，交易商鎖定獲利并調(diào)整頭寸。 | 大連玉米操作上仍維持短空長多思路，逢低策略性買入1901合約。 大連豆粕操作上建議豆粕1901合約低位基礎(chǔ)倉持有，短線低吸高平調(diào)整倉位。 菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩回落，后期菜籽將開始逐步收獲上市，但消費旺季也將隨之到來，后期菜粕料將觸低回升，操作上建議低位基礎(chǔ)多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)夜盤跟隨豆粕期貨標的合約波動，主力合約1809合約平值看漲期權(quán)下移至M1809-C-3150,隱含波動率維持在22.31，權(quán)利金小幅下跌，平值看跌期權(quán)M1809-P-3150，隱含波動率上升至21.89，權(quán)利金價格小幅上漲，預(yù)計后期中美貿(mào)易仍存在較大不確定性，對大豆豆粕市場影響持續(xù)，大連豆粕期權(quán)波動率仍將維持高位。 | 操作上建議買入持有豆粕虛值看漲看跌期權(quán)。 |
棉花 | 美棉出口銷售良好，截止4月19日美棉簽約出口7萬噸，裝運9.7萬噸，ICE期棉收漲，7月合約收盤價收于84美分上方。鄭棉跟隨ICE期棉震蕩，低迷成交，主力合約最新價格15385元附近。截止25日，鄭棉倉單6607（+147）有效預(yù)報2624（-144），累計折合約37萬噸，5月合約單邊持倉35000手附近，約18萬噸。3月中國棉花進口10.74萬噸，環(huán)比增4.6%，其中美棉占比72.7%。3月中國棉紗進口快速回升，17.22萬噸，同比減少5.7%，環(huán)比增加86.9%。 4月25日儲備棉輪出銷售資源30008.101噸，實際成交1.46萬噸，成交率48.82%。平均成交價格14246元/噸（較前一日下跌3元/噸）；折3128價格15518元/噸（較前一日上漲113元/噸）。長期鄭棉看漲是市場主流觀點，主要邏輯是18/19年度屬于后拋儲時代，國內(nèi)增產(chǎn)有限的背景下，供需缺口需要進口彌補。短期走勢震蕩偏弱，主要邏輯商品棉庫存大；交易所倉單太大，實盤壓力大。隔夜ICE上漲，預(yù)計日內(nèi)鄭棉震蕩反彈，立馬進入5月交割月，關(guān)注5-9價差變化和倉單注銷情況。 | 操作上，短線波動空間有限，漲跌以50元為區(qū)間，觀望為主。長線關(guān)注低吸機會。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 周二夜盤階段螺紋期價逐步震蕩走高，期價昨日創(chuàng)出新高之后大幅回調(diào)，但經(jīng)過充分的震蕩整理之后，或再次為上漲蓄勢。昨日現(xiàn)貨市場價格局部小幅松動，總體維持平穩(wěn)。 安徽省近日出臺“地條鋼”違法違規(guī)行為舉報獎的相關(guān)獎勵辦法，對舉報人無法現(xiàn)場領(lǐng)取獎金的，可將獎金直接匯至舉報人指定賬戶。各地環(huán)保督查依舊較為嚴格。 湖北省住建廳等10部門26日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于因城施策規(guī)范有序發(fā)展住房租賃市場的通知》，2020年基本建立租購并舉住房制度。在住房租賃資產(chǎn)證券化之后，各地方的相關(guān)政策或加快落地。 綜合來看，供給端維持平穩(wěn)，需求端持續(xù)向好，市場對五一節(jié)后的需求仍有預(yù)期。 | 期貨現(xiàn)貨價格聯(lián)袂持續(xù)上行之后，短期或處于盤整行情，期價雖仍然處于反彈上行階段但節(jié)前或維持震蕩格局，前期短多可獲利平倉了結(jié)，空倉過節(jié)控制節(jié)日風(fēng)險。 (孔政) |
鐵礦石 | 26日，青島港61%PB粉465元/噸，跌5元/噸；河北方坯(Q235) 3560元/噸，跌20元/噸。全國主港鐵礦累計成交42.7萬噸，較昨日(+6.48%)；成交筆數(shù)32（昨日33筆）；其中鋼廠成交占96.88%。品種方面，高品粉礦成交23.3萬噸，占54.56%；低品粉礦11.4萬噸，占26.70%；塊礦8萬噸，占18.74%。4月份以來，在下游需求拉動和5月合約臨近交割月基差修復(fù)帶動下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈品種強勢反彈，其中產(chǎn)成品反彈幅度要大于原材料。 | 目前，終端需求拉動有所減弱，且即將進入5月基差修基本完成，短期礦石期價上行承壓，后市轉(zhuǎn)入震蕩可能性較大。短線交易。 （甘宏亮） |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格震蕩運行，1500mm普碳鋼卷主流報價4050-4120元/噸。鋼坯市場價格下跌20元/噸，現(xiàn)普碳坯價格在3560元/噸?，F(xiàn)貨市場經(jīng)過近一月的持續(xù)走強之后，近期盤整運行，節(jié)前或維持平穩(wěn)走勢。 期貨市場，主力合約HC1810合約昨日夜盤階段并未延續(xù)昨日沖高回落下跌走勢，而是繼續(xù)震蕩走高，期價總體依舊處于3650-3710區(qū)間震蕩。節(jié)前交投謹慎，今日為最后一個交易日，或難以出現(xiàn)大幅波動行情。 綜合來看，在央行降準釋放流動性，政治局再提穩(wěn)定需求，中美貿(mào)易戰(zhàn)或達成協(xié)議的背景下，整體工業(yè)品市場逐步走暖。熱軋卷現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，接近年初高點，05合約持續(xù)反彈，價格一度漲過前期下跌前高點。10合約則貼水現(xiàn)貨幅度較大，走勢徘徊震蕩。 | 操作上，五一假期可空倉過節(jié)等待節(jié)后方向明朗。 (孔政) |
煤焦 | 現(xiàn)貨方面，焦煤報價總體持穩(wěn)，甘其毛都庫提價1120元/噸，京唐港山西煤1730元/噸，山西孝義焦精煤車板價1610元/噸。焦炭現(xiàn)貨整體持穩(wěn)，邢臺準一級冶金焦1650元/噸，呂梁準一級冶金焦報價1560元/噸，天津港一級平倉價1850元/噸，唐山二級1675元/噸。主流地區(qū)焦炭出貨順暢，焦企心態(tài)明顯好轉(zhuǎn)，而之前焦企的壓力也逐步轉(zhuǎn)移至焦煤端。 消息面，蘭花科創(chuàng)孫公司山西古縣蘭花寶欣煤業(yè)（產(chǎn)能90萬噸/年）被古縣環(huán)境保護局責(zé)令停止生產(chǎn)，該煤礦主要生產(chǎn)低硫主焦煤為主。目前該政策尚未搏擊其他煤礦，但環(huán)保力度有所加強。 鋼聯(lián)數(shù)據(jù)：本周主要鋼材社會庫存庫存1415.11，環(huán)比減少85.04，幅度5.7%。35城市螺紋庫存751.91萬噸，較上周減少52.64，幅度6.5%。 總體來說，煤焦現(xiàn)貨仍持穩(wěn)運行。焦炭部分低價貿(mào)易資源小幅探漲，已有成交，貿(mào)易商詢盤積極，焦企出貨良好，節(jié)后焦炭現(xiàn)貨上漲或是大概率。昨日鋼銀鋼材成交8.6萬噸，下游需求有所謹慎，目前螺紋和熱卷現(xiàn)貨也基本漲至節(jié)前水平，四月旺季效果得到充分體現(xiàn)，但下游接貨也開始逐步謹慎，需求能否延續(xù)仍需考驗。 | 焦炭期貨目前已有較大幅度升水，四天中貿(mào)易戰(zhàn)仍是不可控因素，操作上觀望為主，安心過節(jié)。 （吳克正） |
動力煤 | 期貨價格：4月26日夜盤，ZC809合約震蕩偏強，期價小幅上漲。 現(xiàn)貨價格：截止4月25日，紐卡斯爾動力煤現(xiàn)貨價94.1美元/噸，上漲0.19美元/噸。 消費需求：截止4月26日，6大發(fā)電集團日均耗煤量69.85萬噸/日，下降0.18萬噸/日； 庫存變化：截止4月26日，秦皇島港庫存542萬噸，下降12萬噸；6大發(fā)電集團煤炭庫存1297萬噸，下降18萬噸。 煤炭調(diào)度：截止4月26日，秦皇島港鐵路調(diào)入量51.4萬噸，上升2.2萬噸，港口吞吐量63.4萬噸，上升1.7萬噸，港口卸車量6379車，上升97車，鐵路到車量6441車，上升9車。錨地船舶數(shù)47艘，下降3艘，預(yù)到船舶數(shù)18艘，上升12艘。 基本分析：國外現(xiàn)貨價格小幅上漲，消費需求好于去年同期。港口庫存下降，電廠庫存下降。近期秦皇島錨地船舶和預(yù)到船舶數(shù)量增加，需求回升明顯。動力煤價格短期受消費需求提升、大秦線檢修以及進口煤“限令”支撐，中期則承壓煤炭企業(yè)先進產(chǎn)能釋放。 | 行情判斷：ZC1809合約期價短期或延續(xù)反彈。 操作建議：短線偏多操作。 （甘宏亮） |
橡膠 | 央行周四進行1000億7天期逆回購操作，當(dāng)日有2500億元逆回購到期，凈回籠1500億元，為連續(xù)兩日凈回籠，資金面延續(xù)改善，貨幣市場利率多數(shù)下行。歐洲央行維持主要再融資利率0、隔夜貸款利率0.25%、隔夜存款利率-0.4%不變，維持每月購債規(guī)模300億歐元不變，持續(xù)至今年9月，符合預(yù)期。 行業(yè)方面，本周卓創(chuàng)監(jiān)測山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率71.64%，環(huán)比下滑1.72%，半鋼胎開工率74.09%，環(huán)比上漲0.21%。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國膠水和杯膠收購價格持平于46.5和36.5，國產(chǎn)膠、保稅區(qū)美金膠報價小幅回落，但混合膠報價小幅上漲，其中今日山東市場人民幣混合膠報價跟跌50-100元/噸，馬混現(xiàn)貨報價10450-10500元/噸，泰混現(xiàn)貨報價10500-10600元/噸。 | 期貨方面，天膠1809近日持續(xù)窄幅震蕩，基本面因素多空交織，五一假期臨近，建議仍以波段短線交易為主，空倉或輕倉過節(jié)。 （王海峰） |
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