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?道通早報(bào)
日期：2018年5月9日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 特朗普宣布美國(guó)將退出伊朗核協(xié)議，尋求對(duì)伊采取最高級(jí)別經(jīng)濟(jì)制裁
2?? 美國(guó)3月JOLTS職位空缺猛增47.2萬(wàn)人至655萬(wàn)人，創(chuàng)歷史新高。3月數(shù)據(jù)顯示，失業(yè)人數(shù)與職位空缺數(shù)量比為1:1，顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)逐漸趨緊。3月自主離職率持續(xù)走高，將對(duì)薪資造成一定的上行壓力。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 習(xí)近平應(yīng)約同特朗普通電話：當(dāng)前中美關(guān)系處在重要階段，雙方可以保持溝通，爭(zhēng)取找到妥善解決存在問(wèn)題的辦法；白宮稱劉鶴下周將訪美展開經(jīng)貿(mào)磋商。
2?? 近期各地一系列擴(kuò)大內(nèi)需政策出臺(tái)，政策重點(diǎn)圍繞擴(kuò)大進(jìn)口和促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。信息消費(fèi)成為地方擴(kuò)大消費(fèi)升級(jí)政策的著力點(diǎn)
3?? 央行等部門正醞釀金控監(jiān)管辦法，或含資本金等要求,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除制定中的金控辦法有可能采用持牌設(shè)立、凈資本約束等監(jiān)管工具以提高金控集團(tuán)的存續(xù)門檻
4?? 財(cái)政部發(fā)文稱，增加15年、20年期限地方政府普通專項(xiàng)債券；增加2年、15年、20年期限地方政府一般債券；鼓勵(lì)各類機(jī)構(gòu)和個(gè)人，全面參與地方政府債券投資。
5?? 以美元計(jì)，4月進(jìn)口同比大幅增至21.5%，高于預(yù)期。出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)12.9%，大超預(yù)期。貿(mào)易賬重回順差，至287.8億美元
6?? MSCI半年度調(diào)整結(jié)果下周二公布，229只A股或被納入。截至5月8日，滬港通與深港通項(xiàng)下的北上持倉(cāng)市值已合計(jì)突破6000億元，今年以來(lái)的逐月凈買入額也在不斷增加。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
16:00?? 中國(guó)4月1-4月實(shí)際外商直接投資年率 （YTD）????? 前值0.5%???
16:00?? 中國(guó)4月實(shí)際外商直接投資年率??????? 前值0.4%???
20:30?? 美國(guó)4月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率????? 預(yù)期2.4%??? 前值2.7%???
20:30?? 美國(guó)4月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率????? 預(yù)期0.2%??? 前值0.3%???
20:30?? 美國(guó)4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率????? 預(yù)期2.8%??? 前值3.0%???
20:30?? 美國(guó)4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率????? 預(yù)期0.2%??? 前值0.3%???
22:00?? 美國(guó)3月批發(fā)庫(kù)存月率終值??????? 預(yù)期0.6%??? 前值0.5%???
22:00?? 美國(guó)3月批發(fā)銷售月率??????? 前值1.0%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
8日指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日迎來(lái)上漲行情，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)3161.50點(diǎn)，漲0.79%，成交額1890億。深成指收?qǐng)?bào)10707.80點(diǎn)，漲0.76%，成交額2548億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1856.87點(diǎn)，漲0.24%，成交額855億。量能有所回暖，但仍略顯匱乏。
市場(chǎng)運(yùn)行上，行業(yè)板塊再度呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，權(quán)重股的表現(xiàn)成為指數(shù)上漲的重要?jiǎng)幽?，超千億市值股票多數(shù)走高。開盤階段，市場(chǎng)主要得益于保險(xiǎn)、汽車、食品飲料、家電、船舶制造、醫(yī)療醫(yī)藥板塊的拉動(dòng)，快速走高，上述板塊全天維持高位震蕩運(yùn)行。隨后銀行、貴金屬、百貨、電子、國(guó)際貿(mào)易（進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期）相繼走強(qiáng)，推動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步上行。券商、有色、煤炭及安防板塊走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，保持平盤附近震蕩。概念板塊方面，海南、賽馬、新零售在午后快速拉漲，超級(jí)品牌、租售同權(quán)、彩票等概念漲幅居前。
??? 總體上看，在經(jīng)歷兩連陽(yáng)后，現(xiàn)貨指數(shù)站上下降趨勢(shì)線，短期內(nèi)的勢(shì)頭有所好轉(zhuǎn)。不過(guò)量能仍是主要問(wèn)題，且進(jìn)一步上行仍將面對(duì)上方缺口壓力；此外，上證50與滬深300受制于年線壓制，不排除有沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。近期波動(dòng)幅度較大，尚無(wú)明確的固定趨向，操作上應(yīng)注意分寸。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元收高于93部位上方。歐美股市漲跌不一。特朗普宣布美國(guó)將退出伊朗核協(xié)議，并將對(duì)伊朗實(shí)施“最高級(jí)別”的制裁。原油價(jià)格在特朗普發(fā)表講話前劇烈震蕩，最終扳回部分跌幅，因伊朗在相當(dāng)階段內(nèi)增加原油產(chǎn)量和產(chǎn)能的可能減小。美國(guó)債收益率上漲，因油價(jià)將對(duì)新興市場(chǎng)進(jìn)口不利，但幫助生產(chǎn)商，這會(huì)推動(dòng)通脹上升。美豆區(qū)間內(nèi)反彈，交易商稱，因價(jià)格跌至低位后出現(xiàn)低吸買盤，且投資者擔(dān)心美國(guó)種植天氣。下游粕強(qiáng)油弱。美農(nóng)業(yè)部周度植物生長(zhǎng)數(shù)據(jù)反應(yīng)，15%的美豆作物完成種植，高于5年均值的13%。但明尼蘇達(dá)州及北科他州等北部一些州播種進(jìn)度落后。一些交易者在周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布5月月度供需報(bào)告前軋平頭寸?？蚣苋缜?，美豆跌至區(qū)間下沿反彈，未脫區(qū)間模式。市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易后續(xù)動(dòng)作及北半球天氣對(duì)播種的影響。美農(nóng)業(yè)部5月數(shù)據(jù)將進(jìn)一步明確南美產(chǎn)量，從而確定全球大豆供需背景。 | 粕新作繼續(xù)考慮時(shí)空匹配的按計(jì)劃布多；短偏震蕩，有節(jié)奏就做，否則觀。 （范適安） |
谷物飲料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收漲，交易商解釋稱，因技術(shù)性買盤和擔(dān)憂美國(guó)中西北部部分地區(qū)的玉米播種將會(huì)推遲。 CBOT 7月玉米期貨收漲2-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳4.03-1/4美元，在一周來(lái)首次跌至4美元大關(guān)之下后反彈。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一報(bào)告，上周玉米播種率為39%，高于預(yù)期但低于五年均值44%。 CBOT報(bào)告有314手5月玉米合約交割。 大連玉米昨日繼續(xù)震蕩反彈，1901合約繼續(xù)創(chuàng)出近期新高，國(guó)儲(chǔ)拍賣繼續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格，國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)中國(guó)2018年玉米面積預(yù)計(jì)同比減少1.3%，利多玉米新作合約。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，交易商稱因周一7月合約價(jià)格跌至一個(gè)月低位后出現(xiàn)低吸買盤，且投資者擔(dān)心美國(guó)種植天氣。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一晚些時(shí)候稱，15%的美國(guó)大豆作物完成種植，高于五年均值13%。但明尼蘇達(dá)州及北達(dá)克他州等北部一些州播種進(jìn)程落后。 在周四美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報(bào)告前，市場(chǎng)出現(xiàn)軋平頭寸。 大連豆粕夜盤低位震蕩，巴西大豆增產(chǎn)壓力以及雷亞爾貶值利空市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)豆粕跟盤下跌，但短期跌幅較大，指標(biāo)超賣，市場(chǎng)關(guān)注5月10日美農(nóng)供需報(bào)告，報(bào)告將首次發(fā)布2018/19年度供需平衡表，平均預(yù)期偏利多，下周中國(guó)代表團(tuán)訪美開啟第二輪磋商，但留給中美談判的時(shí)間有限。 | 大連玉米操作上仍維持長(zhǎng)多思路，1901合約低位多單繼續(xù)持有，逢低繼續(xù)策略性買入1901合約。 大連豆粕操作上建議豆粕1901合約逢低策略性買入。 菜粕夜盤跟隨豆粕大幅走低，后期菜籽將開始逐步收獲上市，短期菜粕料將震蕩尋底，操作上建議逢低布局多單，做好頭寸管理。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕期貨標(biāo)的合約波動(dòng)，主力合約1809合約平值看漲期權(quán)M1809-C-3100,隱含波動(dòng)率下降至20.43%，權(quán)利金跌至低位，平值看跌期權(quán)M1809-P-3100，隱含波動(dòng)率下降至18.87，權(quán)利金價(jià)格在昨日大幅上漲后回調(diào)，后期不確定性因素仍較多，對(duì)大豆豆粕市場(chǎng)影響持續(xù)，大連豆粕期權(quán)波動(dòng)率仍將維持高位。 | 操作上建議買入持有豆粕虛值看漲看跌期權(quán)?？吹跈?quán)多頭可逐步逢高獲利了結(jié)。 |
棉花 | ICE期棉整體下跌，7月合約收?qǐng)?bào)85.47美分。關(guān)注5月10日USDA報(bào)告。周二鄭棉震蕩，夜盤跟隨美棉回落，9月最新價(jià)格15620元，1月最新價(jià)格16340元。截止2日交易所倉(cāng)單6889張，有效預(yù)報(bào)2335張，折貨37萬(wàn)噸。倉(cāng)單數(shù)量創(chuàng)鄭棉上市高點(diǎn)。受幾日鄭棉提振，儲(chǔ)備棉成交率回升，5月8日儲(chǔ)備棉輪出銷售資源30004.96噸，實(shí)際成交20810.018噸，成交率69.36%。平均成交價(jià)格14264元/噸（較前一日上漲47元/噸）；折3128價(jià)格15621元/噸（較前一日上漲70元/噸）。8日現(xiàn)貨價(jià)格小漲，信息網(wǎng)3128B價(jià)格在15506元。長(zhǎng)期鄭棉看漲是市場(chǎng)主流觀點(diǎn)，主要邏輯是18/19年度屬于后拋儲(chǔ)時(shí)代，國(guó)內(nèi)增產(chǎn)有限的背景下，供需缺口需要進(jìn)口彌補(bǔ)。短期走勢(shì)震蕩，主要邏輯商品棉庫(kù)存大；交易所倉(cāng)單太大，實(shí)盤壓力大。 | 操作上，短線強(qiáng)弱參考ICE走勢(shì)。長(zhǎng)線關(guān)注遠(yuǎn)月低吸機(jī)會(huì)。關(guān)注5月USDA報(bào)告。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤弱勢(shì)震蕩，夜盤大幅下跌?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤總體持穩(wěn)，盤中部分商家為刺激出貨，報(bào)價(jià)再次下調(diào)，上海地區(qū)大廠螺紋報(bào)至3980-4020元/噸，全天終端采購(gòu)量繼續(xù)下降，處于偏低水平。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)67.25美元，上漲0.3美元；唐山普碳方坯出廠價(jià)下跌10元至3590元/噸。 據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2018年4月我國(guó)出口鋼材647.6萬(wàn)噸，較上月增加82.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)14.6%，同比下降0.2%；為去年9月以來(lái)最高水平。1-4月我國(guó)累計(jì)出口鋼材2162.4萬(wàn)噸，同比下降20.1%。 財(cái)政部PPP中心5月8日發(fā)布的信息顯示，截至2018年4月23日，各地累計(jì)清理退庫(kù)項(xiàng)目1695個(gè)，涉及投資額1.8萬(wàn)億元；上報(bào)整改項(xiàng)目2005個(gè)，涉及投資額3.1萬(wàn)億元。退庫(kù)項(xiàng)目中市政工程、交通運(yùn)輸、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)項(xiàng)目數(shù)居前三位，合計(jì)占退庫(kù)項(xiàng)目總投資額的63.8%。 | 綜合來(lái)看，本周成交環(huán)比有所回落，現(xiàn)貨價(jià)格緩慢下行，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至近期集中公布的各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上來(lái)，短線操作。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 8日，進(jìn)口礦貿(mào)易商報(bào)盤價(jià)格較昨日上漲5-10元，溢價(jià)空間收窄，干散貨海運(yùn)市場(chǎng)持穩(wěn)。青島港61%PB粉470元/噸，漲5元/噸；河北方坯(Q235) 3600元/噸，平。巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)18.4美元/噸，平（15-18萬(wàn)噸）；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)7.6美元/噸，平（15-18萬(wàn)噸）；南非至中國(guó)13-14美元/噸（15-18萬(wàn)噸）。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交74.6萬(wàn)噸，較昨日(+42.10%)，上周平均成交量63.33萬(wàn)噸；成交筆數(shù)38（昨日35筆）；其中鋼廠成交占86.84%。品種方面，高品粉礦成交42萬(wàn)噸，占56.30%；低品粉礦15.5萬(wàn)噸，占20.78%；塊礦17.1萬(wàn)噸，占22.92%。4月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口8292噸，中國(guó)1-4月份鐵礦砂及其精礦進(jìn)口同比增長(zhǎng)0.2%至3.53億噸；4月鐵礦石進(jìn)口8292噸。Mysteel調(diào)研247家鋼廠數(shù)據(jù)顯示，本周預(yù)計(jì)6座高爐復(fù)產(chǎn)，0座高爐檢修，凈增日均鐵水產(chǎn)能1.42萬(wàn)噸。 | 5月份下游需求集中釋放，且鋼廠噸鋼毛利潤(rùn)維持高位，短期礦價(jià)或延續(xù)反彈走勢(shì)，短多持有，注意控制倉(cāng)位。 （甘宏亮） |
熱軋卷 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4190元/噸左右。唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3590，下跌10元/噸。 據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，4月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量191.12萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)1.87%。4月中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存量1459.32萬(wàn)噸，較上一旬末增長(zhǎng)1.46% 期貨市場(chǎng)，熱軋卷主力合約HC1810昨日夜盤打破近三個(gè)交易日的盤整格局，期價(jià)大幅下跌跌破盤整區(qū)間下沿3710,期價(jià)最終回補(bǔ)上周一跳空高開缺口，關(guān)注回補(bǔ)缺口之后期價(jià)之后能否在3640附近企穩(wěn)。 綜合來(lái)看，目前行情處于庫(kù)存持續(xù)降庫(kù)但庫(kù)存絕對(duì)值亦處于近年來(lái)高位，庫(kù)存的高位依舊給行情帶來(lái)了壓力，期貨價(jià)格持續(xù)反彈之后處于高位，雖期貨貼水現(xiàn)貨幅度較大，但最終出現(xiàn)了階段性的調(diào)整。 | 操作上期價(jià)下跌之后釋放風(fēng)險(xiǎn)，逢低買入短線操作，注意控制倉(cāng)位嚴(yán)格止損。 (孔政) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤報(bào)價(jià)下調(diào)后暫時(shí)企穩(wěn)，京唐港澳煤1560元/噸、山西煤1730元/噸，甘其毛都蒙煤1090元/噸；焦炭報(bào)價(jià)上調(diào)后持穩(wěn)，天津港準(zhǔn)一焦1875元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1700元/噸。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份焦炭半焦炭出口量81.3萬(wàn)噸，環(huán)比下滑12.7萬(wàn)噸或13.51%，同比增7.3萬(wàn)噸或9.86%；1-4月份累計(jì)出口308.5萬(wàn)噸，同比增加12.3%。 4月份煤及褐煤進(jìn)口量2228.3萬(wàn)噸，環(huán)比減441.7萬(wàn)噸或16.54%，同比減249.7萬(wàn)噸或10.08%；1-4月累計(jì)進(jìn)口量8937.4萬(wàn)噸，同比增9.3%。 近日山西地區(qū)要求省屬煤企帶頭減產(chǎn)量、去產(chǎn)能，有力帶動(dòng)煤炭供求關(guān)系改善，河北地區(qū)煤礦重新實(shí)施276個(gè)工作日制度，杜絕超能力，超強(qiáng)度生產(chǎn)，調(diào)控政策轉(zhuǎn)向供給端收縮。 焦炭市場(chǎng)，短期價(jià)格強(qiáng)弱與環(huán)保力度、現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲幅度相關(guān)，是期價(jià)根據(jù)現(xiàn)貨情況的局部調(diào)整，總體而言，焦化廠利潤(rùn)改善令開工率有所回升，供應(yīng)端補(bǔ)充增強(qiáng)，未來(lái)供求矛盾預(yù)計(jì)不會(huì)激化，限制焦價(jià)反彈高度，維持2000點(diǎn)以上不確定性增強(qiáng)的判斷；焦煤市場(chǎng)近期供給端收政策影響收緊，是近期價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)的原因，不過(guò)交割品質(zhì)量偏低令期價(jià)與實(shí)際價(jià)格表現(xiàn)有較大出入，期價(jià)的絕對(duì)水平較難把握，不建議操作。 | 結(jié)合盤面，J1809自高位回落，持倉(cāng)繼續(xù)縮減，高位反復(fù)震蕩，觀望為主。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 期貨價(jià)格：5月8日夜盤，ZC809合約震蕩走弱，期價(jià)小幅下跌。 現(xiàn)貨價(jià)格：截止5月4日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)101.35美元/噸，跌0.12美元/噸；截止5月7日，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)597元/噸，平；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)602元/噸，平。 消費(fèi)需求：截止5月8日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量69.73萬(wàn)噸/日，升0.56萬(wàn)噸/日。 庫(kù)存變化：截止5月8日，秦皇島港庫(kù)存507萬(wàn)噸，降5萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1324萬(wàn)噸，降14萬(wàn)噸。 煤炭調(diào)度：截止5月8日，秦皇島港鐵路調(diào)入量64.6萬(wàn)噸，升0.8萬(wàn)噸，港口吞吐量69.6萬(wàn)噸，升8.1萬(wàn)噸，港口卸車量7938車，升41車，鐵路到車量7921車，降149車。錨地船舶數(shù)49艘，平，預(yù)到船舶數(shù)11艘，升3艘。 基本分析：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走強(qiáng)，消費(fèi)需求好于去年同期。港口庫(kù)存小幅下降，電廠庫(kù)存小幅下降。秦皇島錨地船舶和預(yù)到船舶總量維持高位運(yùn)行，動(dòng)力煤需求較好。動(dòng)力煤價(jià)格短期受消費(fèi)需求提升支撐，中期承壓煤炭企業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能釋放。 | 行情判斷：ZC1809合約期價(jià)短期或延續(xù)反彈。 操作建議：短多持有，注意控制倉(cāng)位。 （甘宏亮） |
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