?

內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆類油脂

隔夜外圍美元回撤至92.5下方。歐美股市美強歐弱。美股道指實現(xiàn)400點逆轉(zhuǎn)并小幅收高。投資者仍在評估財報與聯(lián)儲政策聲明，并等待明天將公布的重要非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲承認(rèn)美國的通貨膨脹正在上升，使市場關(guān)于美聯(lián)儲今年加息計劃可能提速的預(yù)期升溫。加息預(yù)期使企業(yè)與消費者借債成本同步上升，并將推高美元，從而對全球股市造成連帶影響。投資者還在關(guān)注中美兩國的關(guān)稅及貿(mào)易談判進(jìn)展。歐股走低，投資者關(guān)注通脹數(shù)據(jù)、中美貿(mào)易談判以及新的財報。紐約原油上漲50美分，收于68.43美元/桶。美國退出伊朗核協(xié)議的可能性、以及IMF威脅委內(nèi)瑞拉等因素使市場擔(dān)心全球原油供應(yīng)或出現(xiàn)緊張局面。美豆收漲，尾盤由跌轉(zhuǎn)升。受助于技術(shù)性買盤，以及對美與全球最大大豆購買國中國的貿(mào)易磋商持樂觀情緒。民間出口商向秘魯售出3萬噸美豆油拉抬油價，粕受獲利回吐打壓收低。美周度銷售報告數(shù)據(jù)美豆出口凈增88.62萬噸，符合市場預(yù)期。框架如前，美豆延續(xù)10.3-10.7之間波動。市場繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展及細(xì)節(jié)；關(guān)注美播種期天氣及因貿(mào)易摩擦影響下的美農(nóng)戶播種興趣。

框架上延續(xù)一季度市場大漲、二季度整固整理，為天氣市蓄勢的結(jié)構(gòu)判斷。粕新作維持時空匹配的布多策略，短看低吸高平節(jié)奏。

（范適安）

谷物飼料

????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四收高，交易商解釋稱，因技術(shù)性買盤和擔(dān)優(yōu)南美作物天氣，其中包括干旱天氣可能給巴西第二季玉米帶來壓力，阿根廷的降雨可能延誤收割等。
??本周美國中西部地區(qū)降雨可能令部分區(qū)域的種植進(jìn)程放緩，但同時也給改善了土壤墑情。
??美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，4月26日止當(dāng)周，美國2017-18年度玉米出口凈銷售101.99萬噸，略高于市場預(yù)估的70-100萬噸，較前一周增加46%，較前四周均值增加16%。
??當(dāng)周，美國2018-19年度玉米出口銷售凈增4.93萬噸，符臺市場預(yù)估區(qū)間凈減5萬至凈增15萬噸。
??大連玉米昨日繼續(xù)反彈收高，拍賣預(yù)期繼續(xù)壓制現(xiàn)貨價格，港口價格保持穩(wěn)定，國務(wù)院會議繼續(xù)強調(diào)擴大大豆播種面積，上調(diào)大豆種植補貼，下調(diào)玉米播種補貼，這將有利于抑制玉米播種面積，利多玉米新作合約。
??芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四上漲，交易的最后15分鐘由跌轉(zhuǎn)升，受助于技術(shù)性買盤，以及對美國與全球最大大豆購買國--中國的貿(mào)易磋商持樂觀清緒。
??美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，4月26日止當(dāng)周，美豆出口銷售合計凈增88.62萬噸，符臺市場預(yù)期。4月26日止當(dāng)周，美國豆油出口銷售合計凈增4.45萬噸，高于預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向秘魯出口銷售3萬噸豆油，2017/18市場年度付運。
??大連豆粕夜盤震蕩，等待周五中美談判結(jié)果，短期價格將受到中美談判結(jié)果影響大幅波動，下跌空間有限，而上漲的空間巨大。

大連玉米操作上仍維持長多思路，1901合約低位多單繼續(xù)持有，逢低繼續(xù)策略性買入1901合約。

大連豆粕操作上建議豆粕1901合約低位基礎(chǔ)倉持有，短線低吸高平。

菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩，后期菜籽將開始逐步收獲上市，但消費旺季也將隨之到來，后期菜粕料將觸低回升，操作上建議低位基礎(chǔ)多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守。

（李金元）

豆粕期權(quán)

大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕期貨標(biāo)的合約波動，主力合約1809合約平值看漲期權(quán)為M1809-C-3200,隱含波動率維持在高位，權(quán)利金小幅下跌，平值看跌期權(quán)M1809-P-3200，隱含波動率上升至23.96，權(quán)利金價格小幅上漲，預(yù)計中美貿(mào)易談判存在較大不確定性，對大豆豆粕市場影響持續(xù)，大連豆粕期權(quán)波動率仍將維持高位。

操作上建議買入持有豆粕虛值看漲看跌期權(quán)。

棉花

4.26日當(dāng)周美棉簽約4.3萬噸，較上周減少39%，較近4周減少34%，裝運量9.8萬噸，較上周增加3%，較近4周持平。ICE近跌遠(yuǎn)漲，7月合約收84.5美分。

周四鄭棉價格延續(xù)反彈，1月合約強于9月合約，1-9價差擴至740元，兩者價差在840元附近無風(fēng)險套利開啟。主力合約運行在15555元附近，1月合約最新價格16290元。截止2日鄭棉倉單6889（+35）有效預(yù)報2335（-14）。

5月2日儲備棉輪出銷售資源30017.596噸，實際成交14285.002噸，成交率47.59%。平均成交價格14205元/噸（較前一日下跌70元/噸）；折3128價格15546元/噸（較前一日下跌35元/噸）。截止26日，儲備棉累計成交51萬噸。

長期鄭棉看漲是市場主流觀點，主要邏輯是18/19年度屬于后拋儲時代，國內(nèi)增產(chǎn)有限的背景下，供需缺口需要進(jìn)口彌補。短期走勢震蕩偏弱，主要邏輯商品棉庫存大；交易所倉單太大，實盤壓力大。5月合約進(jìn)入交割月，關(guān)注倉單注銷情況。盤面表現(xiàn)出近遠(yuǎn)月價差擴大也緊扣長短線邏輯。

操作上，短線觀望為主，強弱參考ICE走勢。長線遠(yuǎn)月低吸為主。

（苗玲）