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?道通早報(bào)
日期：2018年5月22日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽和白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛，都在專(zhuān)訪中透露了對(duì)美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。庫(kù)德洛認(rèn)為穩(wěn)定美元會(huì)吸引全球赴美投資，姆努欽認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年余下將觸及、甚至突破3%的增速
2? 高盛指出，美國(guó)的財(cái)政狀況不佳，這可能在下一次經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全構(gòu)成威脅。根據(jù)高盛的預(yù)測(cè)，到2021年，美國(guó)聯(lián)邦赤字將從825億美元（占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4.1％）增加到1.25萬(wàn)億美元（占GDP的5.5％）。而到2028年，這一數(shù)字將擴(kuò)大到2.05萬(wàn)億美元（占GDP的7％）。
3? 意大利反建制的五星運(yùn)動(dòng)和極右聯(lián)盟提議推薦法學(xué)教授Giuseppe Conte出任意大利新總理。五星運(yùn)動(dòng)黨和北方聯(lián)盟的執(zhí)政聯(lián)盟常被貼上“反歐盟、反移民、反全球化、反建制、民粹”的標(biāo)簽，成功組建政府將推升市場(chǎng)對(duì)意大利政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 消息人士援引央行和發(fā)改委等九部委編制的該規(guī)劃內(nèi)容稱(chēng)，十三五期間（2016-2020年），中國(guó)將探索建立現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)宏觀審慎管理和金融監(jiān)管對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、活動(dòng)及其風(fēng)險(xiǎn)全覆蓋，且防范處置突出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，包括有序處置債券違約風(fēng)險(xiǎn)及清理整頓影子銀行等。
2? 劉鶴稱(chēng)，停止貿(mào)易戰(zhàn)，要發(fā)展良好的雙邊關(guān)系、經(jīng)貿(mào)關(guān)系、投資關(guān)系，這是中方和美方共同的最主要要求。想獲得一定市場(chǎng)份額，你本身就必須要讓中國(guó)人民高興，如果中國(guó)人民不買(mǎi)，不管你提什么樣的要求，都是沒(méi)有用的。
3? 5月21日，中國(guó)結(jié)算就《存托憑證登記結(jié)算業(yè)務(wù)細(xì)則（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《登記結(jié)算細(xì)則》）向市場(chǎng)參與主體公開(kāi)征求意見(jiàn)。細(xì)則針對(duì)CDR所涉證券登記、存管、結(jié)算等“后方”具體業(yè)務(wù)給予明確規(guī)范。
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院將針對(duì)參議員所批準(zhǔn)的多德-弗蘭克法案改革議案投票
今日無(wú)重要數(shù)據(jù)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
21日，指數(shù)受到周末中美貿(mào)易戰(zhàn)停戰(zhàn)的影響高開(kāi)高走，上證指數(shù)重回3200點(diǎn)關(guān)口，但指數(shù)仍受到量能以及上方跳空缺口的抑制，漲幅較為有限；創(chuàng)業(yè)板及中小板指則雙雙漲超1%。截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)3213.84點(diǎn)，漲0.64%，成交額2027億。深成指收?qǐng)?bào)10765.35點(diǎn)，漲0.87%，成交額2586億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1862.48點(diǎn)，漲1.40%，成交額888億。
市場(chǎng)走向上，行業(yè)板塊中貴金屬表現(xiàn)最為疲軟，低開(kāi)低走，領(lǐng)跌市場(chǎng)，煤炭、釀酒、農(nóng)牧在早盤(pán)下探后逐步回升只平盤(pán)附近；石油、銀行、保險(xiǎn)及醫(yī)藥板塊走勢(shì)相對(duì)偏弱。帶動(dòng)市場(chǎng)走高的主要?jiǎng)幽軄?lái)源于環(huán)保、港口、貿(mào)易、安防、軟件、汽車(chē)等板塊，環(huán)保股受益于環(huán)保大會(huì)召開(kāi)的提振，大幅拉升，此外，海南概念、國(guó)產(chǎn)新片、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、數(shù)字中國(guó)表現(xiàn)相對(duì)搶眼。
總體而言，我們認(rèn)為市場(chǎng)成交量雖然有所釋放，但仍不具備推動(dòng)指數(shù)大幅上行的動(dòng)能，短期在利多因素釋放后，指數(shù)不排除有沖高回落的可能，只是以滬指為例，下方支撐從3060抬升到3120點(diǎn)左右。
【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類(lèi)油脂 | 隔夜外圍美元沖高回落，至93.5下方。歐美股市上漲。美股工業(yè)板塊領(lǐng)漲。中美達(dá)成貿(mào)易共識(shí)的消息提振美股上揚(yáng)，道指收盤(pán)上漲約300點(diǎn)。羅素2000小型股指數(shù)連續(xù)第四日創(chuàng)收盤(pán)紀(jì)錄。中美經(jīng)貿(mào)磋商的最大成果是雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅。中美雙方同意繼續(xù)就此保持高層溝通，積極尋求解決各自關(guān)注的經(jīng)貿(mào)問(wèn)題。近來(lái)，對(duì)國(guó)際貿(mào)易關(guān)系以及美國(guó)國(guó)債收益率攀升的擔(dān)憂情緒一直令美股受到抑制。上周美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅攀升。周一此項(xiàng)收益率繼續(xù)維持在3.07%左右。歐股上漲，市場(chǎng)情緒受到貿(mào)易新聞和意大利的政治事件推動(dòng)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽發(fā)表評(píng)論說(shuō)，在試圖達(dá)成妥協(xié)的同時(shí)，兩國(guó)正在“擱置”貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)，人們對(duì)美國(guó)和中國(guó)之間貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂有所緩解。紐約原油上漲96美分，收于72.24美元/桶。美國(guó)指責(zé)委內(nèi)瑞拉的總統(tǒng)選舉“作弊”，使市場(chǎng)有關(guān)美國(guó)將對(duì)這個(gè)南美洲國(guó)家實(shí)施更多制裁的期望越來(lái)越高，從而推動(dòng)原油價(jià)格攀升。美豆急升，此前美中同意放棄關(guān)稅威脅，致力于更大范圍的貿(mào)易協(xié)議。中美兩國(guó)9月19日就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)合聲明。雙方同意，將采取有效措施實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差，中方將大量增加自美購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)、有意義地增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口。美農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，美豆周度檢測(cè)量為89.3萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的40-70萬(wàn)噸。下游粕、油跟漲。盤(pán)后美農(nóng)業(yè)部周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，美豆種植率為56%，去年同期為50%，5年均值為44%?？蚣苋缜?，二季度在中美貿(mào)易摩擦、南美炒作告一段落后，市場(chǎng)回撤修正整固。國(guó)內(nèi)粕在巴西豆進(jìn)口脹庫(kù)、負(fù)基差銷(xiāo)售的情形下現(xiàn)貨疲弱，消化庫(kù)存，利潤(rùn)擠出?，F(xiàn)在美豆獲得中國(guó)進(jìn)口承若，繼續(xù)獲得定價(jià)主動(dòng)。如果中國(guó)擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口30%，將會(huì)給美農(nóng)戶帶來(lái)更多福利，對(duì)11月美中期選舉特朗普的支持會(huì)更加直接。 | 粕新作少量布多持；短看低吸高平節(jié)奏。 （范適安） |
谷物飲料 | ????芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一上漲至兩周高位，因中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，但玉米市場(chǎng)收盤(pán)幾無(wú)變動(dòng)，因買(mǎi)興減弱。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽周日稱(chēng)，美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)‘暫?！?，總統(tǒng)特朗普表示，中國(guó)已承諾將購(gòu)買(mǎi)‘大量‘美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品。 ??? 美國(guó)中西部地區(qū)迎來(lái)有利的降雨，料有助于近期播種的玉米。小麥期貨下跌，給玉米價(jià)格帶來(lái)進(jìn)一步壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部((USDA)將在周一晚些時(shí)候報(bào)告播種進(jìn)度。分析師預(yù)計(jì)，截至上周日玉米種值率達(dá)80%。 ??? USDA發(fā)布報(bào)告顯示，截至5月17日當(dāng)周出口檢驗(yàn)美國(guó)玉米1,527,994噸，符臺(tái)市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間140-170萬(wàn)噸。 ??? USDA盤(pán)后公布，截至5月20日當(dāng)周，美國(guó)玉米種植率為81%，高于預(yù)估值80%；玉米出苗率為50%，高于五年均值47%。 ??? 昨日大連玉米繼續(xù)拉升，因東北地區(qū)干旱，影響玉米出苗，產(chǎn)量前景下降。 ??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一急升逾2%，此前美國(guó)和中國(guó)同意放棄關(guān)稅威脅，致力于更大范圍的貿(mào)易協(xié)議。 ??? 中美兩國(guó)5月19日就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)臺(tái)聲明。雙方同意，將采取有效措施實(shí)質(zhì)性減少美對(duì)華貨物貿(mào)易逆差、中方將大量增加自美購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)、有意義地增加美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源出口。 ??? 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018-5月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為893,680噸，高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的40-70萬(wàn)噸，前一周修正后為698,645噸，初值為688,195噸。 ??? 收盤(pán)后美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至2018年5月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為56%，高于預(yù)期的54%，前一周為35%，去年同期為50%，五年均值為44%。 ??? 大連豆粕夜盤(pán)震蕩反彈，巴西雷亞爾低位有所反彈，中美貿(mào)易戰(zhàn)停火將豆類(lèi)市場(chǎng)重新拉回正常軌道，基本面因素將繼續(xù)主導(dǎo)盤(pán)面，近期仍受到巴西大豆上市壓制，國(guó)內(nèi)仍需消化庫(kù)存，但遠(yuǎn)月新作合約將跟隨美豆走勢(shì)，筑底反彈。 ??? 菜粕夜盤(pán)跟隨豆粕維持震蕩反彈走勢(shì)，國(guó)內(nèi)菜籽將逐步收獲上市，菜粕近期料將震蕩筑底，隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖需求的啟動(dòng)，菜粕料將逐步走出低谷。 | 大連玉米新作合約長(zhǎng)線多頭思路不變，1901合約低位多單繼續(xù)持有。 大連豆粕操作上建議豆粕1901合約低位多單持有，短線低吸高平。 菜粕操作上建議1901合約低位多單中線持有，短線低吸高平。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)夜盤(pán)跟隨豆粕期貨標(biāo)的合約波動(dòng)，主力合約1809合約平值看漲期權(quán)M1809-C-2950,隱含波動(dòng)率小幅下降至18.02%，權(quán)利金小幅波動(dòng)，平值看跌期權(quán)M1809-P-2950，隱含波動(dòng)率小幅下降至16.41，權(quán)利金價(jià)格小幅震蕩，貿(mào)易戰(zhàn)終止，大豆豆粕市場(chǎng)回歸基本面，大連豆粕期權(quán)波動(dòng)率將逐步下降。 | 操作上建議逢高做空波動(dòng)率。 |
棉花 | 2017/18年度美棉計(jì)劃出口327萬(wàn)噸，截至5月18日公布數(shù)據(jù)顯示，裝運(yùn)量240萬(wàn)噸，完成出口目標(biāo)的74%，去年同期77%，5年均值77%；簽約量367萬(wàn)噸，是年度出口目標(biāo)的112%，去年同期99%，5年均值98%。5月11日首次公布2018/19年度棉花供需報(bào)告，該報(bào)告偏利好，具體全球棉花減少1%至2638萬(wàn)噸，全球棉花消費(fèi)量增加4%，至2731萬(wàn)噸；其中主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量，中國(guó)減少10萬(wàn)噸至589萬(wàn)噸、美國(guó)減少31萬(wàn)噸至424萬(wàn)噸、印度沒(méi)變，主要消費(fèi)國(guó)：中國(guó)消費(fèi)量上調(diào)4%至903萬(wàn)噸、印度上調(diào)4%至548萬(wàn)噸、越南上調(diào)12%至161萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存消費(fèi)比下調(diào)6%至67%、中國(guó)期末庫(kù)存消費(fèi)比下調(diào)20%至81%、中國(guó)期末庫(kù)存消費(fèi)比上調(diào)3%。對(duì)應(yīng)ICE期棉，7月合約對(duì)應(yīng)17/18年度棉花作物，美棉出口強(qiáng)勁支撐棉價(jià)。12月合約對(duì)應(yīng)18/19年度棉花，該合約增倉(cāng)強(qiáng)勁，持倉(cāng)量接近7月合約。中美停止貿(mào)易戰(zhàn)，承諾大量進(jìn)口美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，昨天美國(guó)財(cái)長(zhǎng)還表達(dá)要在本年內(nèi)中國(guó)進(jìn)口美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品將增加35-40%，能源產(chǎn)品將在3-5年內(nèi)達(dá)到5-600億美元。該消息直接利好ICE期棉，關(guān)注后期配額動(dòng)態(tài)。國(guó)內(nèi)5月交割后，鄭棉快速上漲，上周二棉花合約漲停，誘因新疆天氣。從持倉(cāng)量看，進(jìn)入5月后，鄭棉主力持倉(cāng)以每天1萬(wàn)手的速度在增加，5月11日鄭棉1月合約就成為主力合約，18日鄭棉持倉(cāng)增倉(cāng)超過(guò)10萬(wàn)手，目前主力合約持倉(cāng)量在57萬(wàn)手附近，回顧2010年棉花主力持倉(cāng)量在65萬(wàn)手附近。1月合約價(jià)格運(yùn)行在18000元附近。從持倉(cāng)量來(lái)看，目前增倉(cāng)上行，行情未結(jié)束；周一鄭棉5、9合約漲停、1月主力收盤(pán)收漲停價(jià)，操盤(pán)技術(shù)耐人尋味；復(fù)盤(pán)看2014年1月的大陰線技術(shù)上對(duì)鄭棉有壓制，價(jià)格壓力19000元附近。鄭棉上漲邏輯：國(guó)內(nèi)棉花缺口200萬(wàn)噸，18/19年度后拋儲(chǔ)時(shí)代，缺口無(wú)法滿足，棉花天氣顯得相當(dāng)敏感。隨著鄭棉的上漲，現(xiàn)貨等消息面的一些影響，儲(chǔ)備棉成交率昨天100%這是3.12日首次100%，成交量放大可以說(shuō)是供應(yīng)增加，但更多的是期現(xiàn)貨輪動(dòng)。印度MSP棉花價(jià)格比去年高4%，棉花競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)低于大豆等作物，后期關(guān)注印度棉花產(chǎn)量調(diào)整情況。 | 操作上，鄭棉波動(dòng)率加大，不建議摸頂裸空。長(zhǎng)線多單按之前策略執(zhí)行。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋高開(kāi)低走，夜盤(pán)略回升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤(pán)持穩(wěn)，午后價(jià)格小幅松動(dòng)，上海地區(qū)大廠螺紋報(bào)在3940-3980元/噸，全天終端采購(gòu)量處于偏低水平。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)64.9美元，下跌1.8美元；唐山普碳方坯出廠價(jià)上漲20元，報(bào)3640元/噸。 據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，會(huì)員企業(yè)5月上旬粗鋼日均產(chǎn)量194.33萬(wàn)噸，環(huán)比增1.74%；截至上旬末，鋼企鋼材庫(kù)存1361萬(wàn)噸，環(huán)比增9.4%。 上合組織會(huì)議將在下月初于青島召開(kāi)，為了確保當(dāng)?shù)乜諝赓|(zhì)量，青島周邊污染類(lèi)的企業(yè)開(kāi)始停產(chǎn)和限產(chǎn)。300公里以內(nèi)的鋼廠高爐限產(chǎn)40%-50%，影響時(shí)間大概在5月20日到6月20日。 綜合來(lái)看，4月份粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，高利潤(rùn)下鋼廠保持高負(fù)荷生產(chǎn)。近期需求端有所回落，螺紋供需格局略有弱化，關(guān)注南方雨季到來(lái)后對(duì)終端需求的影響。 | 預(yù)計(jì)短期螺紋高位偏弱震蕩，短線操作。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 5月21日，進(jìn)口礦早間貿(mào)易商報(bào)價(jià)較上周五下調(diào)5-10元/噸，山東區(qū)域PB粉主流報(bào)價(jià)470元/噸，唐山區(qū)域PB粉主流報(bào)價(jià)475-480元/噸。市場(chǎng)大部分貿(mào)易商均有套保操作，在期市下降的前提下，現(xiàn)貨降價(jià)成交還是有利潤(rùn)的，部分鋼廠對(duì)價(jià)格接受程度尚可。青島港61%PB粉470元/噸，跌5元/噸；河北方坯(Q235)3640元/噸。全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交68.1萬(wàn)噸，較前一個(gè)工作日(+39.72%)，上周主港累計(jì)成交320.83，平均每日成交64.17萬(wàn)噸.；成交筆數(shù)45（前一個(gè)工作日40筆）；其中鋼廠成交占88.89%。品種方面，高品粉礦成交29.5萬(wàn)噸，占43.32%；低品粉礦35.1萬(wàn)噸，占51.54%；塊礦3.5萬(wàn)噸，占5.14%。21日干散貨海運(yùn)市場(chǎng)小幅上漲。巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)17.3美元/噸，平（15-18萬(wàn)噸）；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)7.7美元/噸，漲0.4美元/噸（15-18萬(wàn)噸）下周河北與山東仍有部分高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但鐵水產(chǎn)量增速將開(kāi)始放緩。高爐復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)礦石需求邊際增量下降，下游鋼材庫(kù)存去化力度減弱且因梅雨季即將到來(lái)需求預(yù)期承壓，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格短期弱勢(shì)震蕩。 | 操作上，I1809合約觀望。 （甘宏亮） |
熱軋卷 | 中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示2018年5月上旬，97家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)鋼鐵企業(yè)（集團(tuán)口徑），共生產(chǎn)粗鋼1943.33萬(wàn)噸、生鐵1755.30萬(wàn)噸、鋼材1816.27萬(wàn)噸、焦炭347.87萬(wàn)噸。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格盤(pán)整偏弱，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4240-4270元/噸。昨唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3640漲20。期貨市場(chǎng)，熱軋卷主力合約HC1810夜盤(pán)階段探底回升，連續(xù)兩個(gè)交易日調(diào)整之后，期價(jià)小幅反彈，但本周延續(xù)調(diào)整走勢(shì)概率較大，關(guān)注3720附近支撐力度，屆時(shí)可嘗試建多。 綜合來(lái)看，供給端相對(duì)平穩(wěn)，需求端在房地產(chǎn)投資的拉動(dòng)下依舊好于預(yù)期?，F(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)近期高位震蕩反復(fù)的走勢(shì)，由于供需矛盾未積累，期貨市場(chǎng)調(diào)整之后期貨貼水現(xiàn)貨幅度偏大，后市在現(xiàn)貨穩(wěn)定的前提下，下跌空間不會(huì)太大。 | 操作上逢低短線做多思路操作，注意控制倉(cāng)位及獲利了結(jié)時(shí)機(jī)的把握。 (孔政) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，部分地區(qū)焦煤價(jià)格上調(diào)，臨汾1570元/噸（+30），長(zhǎng)治1560元/噸（+30）；焦炭第三輪上漲后暫時(shí)企穩(wěn)，后續(xù)料仍有上調(diào)空間，天津港準(zhǔn)一焦2025元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1800元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1825元/噸。 河北發(fā)改委開(kāi)展鋼鐵企業(yè)耗煤摸排行動(dòng)。河北發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于迅即組織摸排鋼鐵企業(yè)煤耗情況的通知》，發(fā)改委正會(huì)同有關(guān)部門(mén)對(duì)全省燃煤工業(yè)、商業(yè)、供暖鍋爐和電廠煤炭消費(fèi)情況進(jìn)行全面摸排，其中鋼鐵企業(yè)（含獨(dú)立煉鐵企業(yè)、獨(dú)立軋鋼企業(yè)）煤炭消費(fèi)情況由發(fā)展改革部門(mén)直接負(fù)責(zé)。 山東省查處煤炭經(jīng)營(yíng)違規(guī)行為。山東省煤炭工業(yè)局發(fā)布消息，2017年，山東開(kāi)展清潔煤炭檢測(cè)監(jiān)控2300多批次，今年，將全時(shí)段開(kāi)展查處無(wú)照經(jīng)營(yíng)、超范圍經(jīng)營(yíng)煤炭行為，嚴(yán)厲打擊銷(xiāo)售不符合本區(qū)域質(zhì)量要求民用散煤、民用型煤行為。 青島上合峰會(huì)召開(kāi)在即，青島300公里內(nèi)鋼廠高爐限產(chǎn)40-50%，時(shí)間從5月20日到6月20日。 整體來(lái)看，青島限產(chǎn)對(duì)焦炭的影響力度弱于江蘇限產(chǎn)，政策影響的邊際力度逐步減弱，壓力逐步占主導(dǎo)，焦企利潤(rùn)回升后，開(kāi)工積極性高漲，供應(yīng)逐步回升，而終端需求受6月雨季以及7月高溫季的影響預(yù)期轉(zhuǎn)弱，焦價(jià)高位承壓。 | 結(jié)合盤(pán)面，J1809合約高位震蕩，觀望為主。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 5月21日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量78.3萬(wàn)噸/日，降0.84萬(wàn)噸/日；秦皇島港庫(kù)存518萬(wàn)噸，降7萬(wàn)噸；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1277萬(wàn)噸，降14萬(wàn)噸；秦皇島港鐵路調(diào)入量64.8萬(wàn)噸，降0.3萬(wàn)噸，港口吞吐量71.8萬(wàn)噸，升10.3萬(wàn)噸，港口卸車(chē)量8188車(chē)，升2671車(chē)，鐵路到車(chē)量8325車(chē)，升2978車(chē)。錨地船舶數(shù)76艘，降2艘，預(yù)到船舶數(shù)6艘，降2艘。截止5月18日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)107.75美元/噸，漲0.2美元/噸；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)645元/噸，漲5元/噸；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)655元/噸，漲10元/噸。近期主產(chǎn)地區(qū)受環(huán)保檢查以及限制汽運(yùn)噸位影響，各個(gè)煤礦開(kāi)始進(jìn)行整改，場(chǎng)地庫(kù)存有所收緊，煤價(jià)穩(wěn)中有漲，坑口銷(xiāo)售情況依舊良好，拉煤車(chē)增多。中期動(dòng)力煤價(jià)格承壓煤炭企業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能釋放，短期消費(fèi)需求好于去年同期需求支撐動(dòng)力煤價(jià)格。發(fā)改委回應(yīng)煤價(jià)上漲沒(méi)有市場(chǎng)基礎(chǔ)，短期影響投資者情緒。 | 預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格短期震蕩。操作上，ZC809合約多單輕倉(cāng)持有。 （甘宏亮） |
天膠 | 央行公告，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，5月21日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。流動(dòng)性充裕態(tài)勢(shì)不改，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下跌。 行業(yè)方面， 4月，中國(guó)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量7746萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)1.3%。1-4月，中國(guó)橡膠輪胎外胎行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量28565.3萬(wàn)條，累計(jì)增長(zhǎng)0.1%。 現(xiàn)貨方面，昨日泰國(guó)膠水和杯膠價(jià)格均上漲1泰銖，分別至49和38.5。國(guó)產(chǎn)膠、保稅區(qū)美金膠和混合膠價(jià)格均大漲，其中山東市場(chǎng)人民幣混合膠報(bào)價(jià)走高200-300元/噸。人民幣泰混現(xiàn)貨11300-11400元/噸，馬混現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在11200元/噸。 期貨方面，天膠1809昨日大漲突破，主要受到貿(mào)易戰(zhàn)暫停以及整個(gè)化工板塊大漲的刺激，而行業(yè)基本面的改善是上漲的基礎(chǔ)，不過(guò)整體而言，天膠高庫(kù)存、高產(chǎn)量的格局未改變。 | 中期看，我們對(duì)膠價(jià)反彈的空間持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期走勢(shì)偏多，建議持多者輕倉(cāng)暫持，可設(shè)置止盈，短線偏多操作。 （王海峰） |
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