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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日螺紋延續(xù)漲勢，夜盤突破前期高點(diǎn)。現(xiàn)貨市場報價也數(shù)次上調(diào)，成交量與上一交易日基本持平。螺紋鋼主要城市報價（HRB400 20mm）：上海3970（+40）、杭州3990（+40）、北京3890（+10）、廣州4270（-）。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)64.3（+0.3），唐山普碳方坯3650（+20）。

今天華東沙鋼等將出臺新一期價格政策，由于本旬市場價格先抑后揚(yáng)，鋼廠態(tài)度需要關(guān)注。

5月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為50.6%，環(huán)比回落1.1個百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)和原材料庫存指數(shù)小幅上升，新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所回落。

綜合來看，近期環(huán)保限產(chǎn)政策不斷加碼，螺紋庫存也繼續(xù)下降，期價上漲幅度超過現(xiàn)貨，基差有所修復(fù)。6 月份傳統(tǒng)消費(fèi)淡季對終端需求的影響尚未體現(xiàn)，需要跟蹤關(guān)注。

短期螺紋供需均有所轉(zhuǎn)弱，多單需注意防守。

(朱小虎)

鐵礦石

5月31日，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商低價出貨意愿不大，鋼廠整體詢盤表現(xiàn)一般。青島港61%PB粉460元/噸(+5)；河北方坯(Q235)3650元/噸(+20)。干散貨海運(yùn)市場小幅下跌。巴西至中國海運(yùn)費(fèi)15.8美元/噸，跌0.1美元/噸（15-18萬噸）；西澳至中國海運(yùn)費(fèi)6.7美元/噸，跌0.1美元/噸（15-18萬噸）。上周Mysteel統(tǒng)計(jì)64家樣本鋼廠進(jìn)口礦平均可用天數(shù)31天，較上次統(tǒng)計(jì)漲3天；庫存消費(fèi)比為32.82，較上次統(tǒng)計(jì)增加4.12。本次調(diào)研數(shù)據(jù)來看，全國鋼廠生產(chǎn)不含稅鐵水成本由于焦炭價格上漲，帶動成本上漲；日耗來看，本次日耗下降明顯，主要由于唐山區(qū)域燒結(jié)限產(chǎn)，影響較大；山東，江蘇鋼廠限產(chǎn)，也造成小量影響；庫存方面，上周仍持續(xù)小幅上漲。

青島市政府將對青島海域的船舶采取臨時性行政措施，預(yù)計(jì)近期礦石期價走勢偏強(qiáng)，偏多操作。

（甘宏亮）

熱軋卷

上海鋼聯(lián)本周庫存數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼社會庫存529.11萬噸，下降36.77 萬噸；廠內(nèi)庫存204.19萬噸，下降9.82萬噸。熱軋卷社會庫存195.88萬噸，下降4.93萬噸；廠內(nèi)庫存94.05萬噸，增加0.87萬噸。

現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報價4250-4280元/噸左右。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3650（+20）元/噸。期貨市場，熱軋卷主力合約HC1810繼續(xù)震蕩上行，在庫存數(shù)據(jù)利好提振下期價突破3900元整數(shù)關(guān)口，夜盤階段延續(xù)白盤上漲走勢且有加速跡象，須提防沖高回落走勢。

綜合來看，庫存數(shù)據(jù)的再次大幅降庫，驗(yàn)證了當(dāng)前下游需求端的持續(xù)向好和經(jīng)濟(jì)的韌性，但同時需要注意到季節(jié)性淡季終將到來，在高利潤驅(qū)使下供給端有增量，供需矛盾逐漸積累中?，F(xiàn)貨價格走勢較為堅(jiān)挺，近期期價持續(xù)上行，貼水幅度有所收斂。

操作上昨日提示3870附近盤整之后期價或再次走高，可擇機(jī)止盈部分倉位，當(dāng)前可逐步減倉多單，輕倉操作，嚴(yán)格止損。

(孔政)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦企提漲100元/噸落地，天津港準(zhǔn)一焦2075元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2100元/噸（+100），唐山二級焦到廠價2125元/噸（+100）。

受上合峰會影響，山東全境受到限產(chǎn)消息，焦企限產(chǎn)30-50%，鋼廠多數(shù)燒結(jié)機(jī)進(jìn)行檢修，4家鋼廠高爐限產(chǎn)，焦炭需求端影響相對較小。

本周西北環(huán)境部督察局進(jìn)駐烏海焦企、煤礦逐一排查，到訪企業(yè)減產(chǎn)執(zhí)行到位，未到訪企業(yè)紛紛提早減產(chǎn)等待視察。

短期市場環(huán)保限產(chǎn)力度增大，江蘇、山東、烏海焦企生產(chǎn)均受影響，現(xiàn)貨價格持續(xù)上調(diào)，帶動期價小幅反彈，不過自后市來看，終端需求同樣面臨環(huán)保壓力，不宜過于樂觀，供、需雙向控制條件下，供求矛盾不突出，行情趨勢性不看好。

操作上短線或觀望。

動力煤

5月31日，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中上漲。部分地區(qū)煤礦因庫存偏低再次上調(diào)價格，北方港口因部分煤種資源結(jié)構(gòu)性短缺，貿(mào)易商拋貨減少現(xiàn)貨報價回升。截止5月30日，紐卡斯?fàn)杽恿γ含F(xiàn)貨價107.53美元/噸(+0.73)；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價640元/噸(平)；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉645元/噸(平)。5月31日，6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量76.79萬噸/日(+0.72)；秦皇島港庫存523萬噸(+4)；6大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存1266萬噸(+9)；秦皇島港鐵路調(diào)入量71.3萬噸(+9.2)，港口吞吐量67.3萬噸(-5.8)，港口卸車量8840車(+1113)，路到車量9158車(+1890)。錨地船舶數(shù)66艘(-7)，預(yù)到船舶數(shù)10艘(+4)。

隨著夏季用煤消費(fèi)旺季臨近，電廠補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)近期走勢震蕩偏強(qiáng)，短多交易。

（甘宏亮）

天膠

中國5月官方制造業(yè)PMI為51.9，高于上月和上年同期0.5和0.7個百分點(diǎn)，為2017年10月以來的高點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐加快。美國正式宣布對加拿大、墨西哥和歐盟征收25%的鋼鐵關(guān)稅，征收10%的鋁關(guān)稅，被征稅國或地區(qū)均表示要采取反制報復(fù)措施，貿(mào)易戰(zhàn)范圍擴(kuò)大。

行業(yè)方面，當(dāng)前輪胎廠家?guī)齑娑噙M(jìn)入到全月最高水平，部分廠家連續(xù)高位開工壓力增大，近期計(jì)劃啟動逐步減產(chǎn)模式，開工調(diào)整多從次月初開始，因受相關(guān)外界拖累本月底個別廠家已啟動停產(chǎn)配合，近期將有更多廠家參與其中。

現(xiàn)貨方面，昨日泰國原料膠水繼續(xù)持平于50泰銖，杯膠價格小幅下跌0.5泰銖至38。國產(chǎn)膠和保稅區(qū)美金膠報價小幅下調(diào)，混合膠價格盤整為主，其中人民幣泰混現(xiàn)貨報價10900-10950元/噸，馬混現(xiàn)貨報價在10800-10850元/噸。

期貨方面，天膠1809昨日繼續(xù)保持窄幅震蕩，PMI超預(yù)期體現(xiàn)出宏觀面的支撐，行業(yè)層面多空交織，而貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)蔓延和發(fā)酵繼續(xù)干擾市場，在多方面因素的影響下，膠價仍傾向于震蕩局面。

建議投資者暫以短線波段交易為主，耐心等待。

（王海峰）