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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

昨日現(xiàn)貨市場報價早盤普遍下調(diào)，盤中降幅加大，午后止跌回漲。全天終端采購量較上一交易日略有增加，主要集中于下午。螺紋鋼主要城市報價（HRB400 20mm）：上海4000（-40）、杭州4020（-30）、北京3910（-10）、廣州4280（-30）。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)64.75美元（+0.9），唐山普碳方坯3660（+10）。

中央環(huán)保督察組陸續(xù)進駐各省。第一批中央環(huán)境保護督察“回頭看”正式啟動，已組建6個中央環(huán)境保護督察組，基本覆蓋了國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能集中區(qū)，對鋼鐵產(chǎn)能釋放形成壓制。

綜合來看，近期各地環(huán)保政策持續(xù)高壓，中央環(huán)保督察組陸續(xù)進駐各省，對供給端階段性影響較大。螺紋鋼社會庫存連續(xù)第12周下降，庫存去化速度依然較高，關(guān)注6月中下旬傳統(tǒng)消費淡季對需求的影響。

短期螺紋震蕩偏強運行，短線操作。

(朱小虎)

鐵礦石

6月5日，進口礦貿(mào)易商報價基本持穩(wěn)，貿(mào)易商有心挺價，成交表現(xiàn)一般。青島港61%PB粉460元/噸(平)；河北方坯(Q235)3660元/噸(+10)。干散貨海運市場小幅上漲。巴西至中國海運費18美元/噸，漲0.3美元/噸（15-18萬噸）；西澳至中國海運費7.8美元/噸，漲0.3美元/噸（15-18萬噸）。唐山環(huán)保限產(chǎn)再度延長。唐山環(huán)保限產(chǎn)再度延長，本次要求6月5日20時至7日8時期間，路北區(qū)、開平區(qū)、古冶區(qū)、豐潤區(qū)、豐南區(qū)、灤縣部分區(qū)域燒結(jié)、豎爐全停，其他地區(qū)鋼廠限產(chǎn)50%；焦化企業(yè)延長出焦36小時，鑄造業(yè)石灰窯企業(yè)停產(chǎn)；建材行業(yè)水泥、磚瓦窯等全停。中央環(huán)境保護督查“回頭看”正式啟動。經(jīng)黨中央、國務(wù)院批準，近日，第一批中央環(huán)境保護督察“回頭看”正式啟動，已組建6個中央環(huán)境保護督察組陸續(xù)進駐。

目前，礦山發(fā)貨量維持高位、港口庫存也高位運行，供給方面仍舊承壓，需求則因環(huán)保限產(chǎn)影響總體較弱，然而中小礦山成本支撐明顯，中線多單輕倉持有，短線低吸高平。

（甘宏亮）

熱軋卷

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示2018年5月中旬，97家重點監(jiān)測鋼鐵企業(yè)（集團口徑），共生產(chǎn)粗鋼2002.58萬噸、生鐵1807.25萬噸、鋼材1900.23萬噸、焦炭343.50萬噸。

現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格穩(wěn)中小漲，市場成交整體一般，1500mm普碳鋼卷主流報價4250-4280元/噸。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3660元/噸（+10）。期貨市場，熱軋卷主力合約HC1810持續(xù)調(diào)整之后昨日探底回升再次沖高，夜盤階段開盤延續(xù)上行走勢，或再觸及前期高點3950一線。

綜合來看，熱軋卷周產(chǎn)量維持穩(wěn)定，下游需求持續(xù)好于市場預(yù)期，伴隨時間推移建材季節(jié)性淡季到來，供需矛盾或逐漸積累中。

期價回落調(diào)整之后再次大幅上行，或再初級3950一線但須提防遇阻回落走勢，操作上減倉之后剩余多單倉位可繼續(xù)持有，輕倉操作，嚴格止損。

(孔政)

煤焦

現(xiàn)貨市場，港口澳煤報價提高，京唐港澳煤1580元/噸（+20）、山西煤1730元/噸，甘其毛都蒙煤1090元/噸；焦炭現(xiàn)貨仍有上調(diào)可能，天津港準一焦2075元/噸，邢臺準一出廠價2100元/噸，唐山二級焦到廠價2125元/噸。

烏海限產(chǎn)略有放松。據(jù)資料顯示，上周內(nèi)蒙古環(huán)保局到烏海等地監(jiān)察環(huán)保整治、整改情況，到訪企業(yè)均減產(chǎn)60-70%，本周焦企開工略有回升，焦化總體開工率64%左右。

徐州限產(chǎn)或至本月末。據(jù)市資料顯示，徐州焦化企業(yè)目前籌備復(fù)產(chǎn)事宜，等待申報驗收，但焦化企業(yè)表示并不一定能通過相關(guān)審核，環(huán)保細節(jié)很嚴。

南京市出臺夏季臭氧管控方案，全市鋼鐵企業(yè)實施限產(chǎn)50%以上。時間自2018年6月1日至2018年9月30日，對實施重點廢氣排放企業(yè)限、停產(chǎn)。重點石化、鋼鐵企業(yè)實施限產(chǎn)50%以上或階段性停產(chǎn)，全市水泥行業(yè)、鑄造行業(yè)實施錯峰生產(chǎn)，制定實施階段或階段性停產(chǎn)方案。現(xiàn)在區(qū)域內(nèi)鋼企生鐵產(chǎn)能合計1800萬噸，目前尚未收到明確的高爐停限產(chǎn)通知。

中央環(huán)保督查“回頭看”活動正式啟動。目前已組建6個中央環(huán)境保護督查組陸續(xù)進駐，時間集中在6月份。

整體來看，上合峰會限產(chǎn)臨近結(jié)束且終端需求季節(jié)性下滑，焦炭有回調(diào)可能，但受環(huán)保督查回頭看影響，后續(xù)繼續(xù)限產(chǎn)可能性大，盤面不確定強，短線或觀望。

（李巖）

動力煤

6月5日，動力煤市場穩(wěn)中偏強運行。截止6月4日，紐卡斯爾動力煤現(xiàn)貨價112.07美元/噸(+3.18)；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉價667元/噸(平)；京唐港山西產(chǎn)動力末煤(Q5500)平倉672元/噸(平)。6月5日，6大發(fā)電集團日均耗煤量66.08萬噸/日(-1.02)；秦皇島港庫存553萬噸(+3)；6大發(fā)電集團煤炭庫存1268萬噸(+13)；秦皇島港鐵路調(diào)入量63.2萬噸(-6.1)，港口吞吐量60.2萬噸(+6.9)，港口卸車量7970車(-745)，路到車量8170車(-281)。錨地船舶數(shù)71艘(+7)，預(yù)到船舶數(shù)15艘(+9)。榆林煤炭交易中心：受環(huán)保檢查等影響，榆林多家煤礦暫停生產(chǎn)或減量生產(chǎn)。6月份，產(chǎn)地迎來強勁的環(huán)保檢查。據(jù)榆林煤炭交易中心市場調(diào)研：近日，受環(huán)保、安全檢查等影響，榆林多家煤礦暫停生產(chǎn)或減量生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)能大幅縮減。中期動力煤期價承壓煤炭企業(yè)先進產(chǎn)能釋放，短期因政策調(diào)控承壓但獲消費需求提升和環(huán)保檢查支撐。

隨著夏季用煤消費旺季臨近，電廠補庫意愿較強，預(yù)計近期走勢震蕩偏強，輕倉持多。

（甘宏亮）

天膠

5月財新中國服務(wù)業(yè)PMI為52.9，與上月持平。經(jīng)濟參考報頭版刊文稱：預(yù)計下半年我國基建投資有望止跌企穩(wěn)。證券時報：5月新增貸款約1.2萬億元；中證報：從流動性缺口看，降準依然有空間。央行周二進行700億元7天、500億元28天逆回購操作，當日有1500億逆回購到期，凈回籠300億元。今日有1800億元逆回購和2595億元MLF到期。資金面延續(xù)寬松，貨幣市場利率悉數(shù)下跌。

行業(yè)方面，截至2018年6月5日，青島保稅區(qū)總庫存維持小幅攀升態(tài)勢，總庫存微增至17.52萬噸，較5月中旬小幅增長1.6%。而此次庫存增長的主要原因來自于合成膠庫存當中的混合膠庫存的快速增長，而天然膠庫存僅少量增加。

現(xiàn)貨方面，昨日泰國原料膠水價格下跌1泰銖至47，杯膠價格持平于37.5。國產(chǎn)膠、保稅區(qū)美金膠和混合膠均小幅下跌，其中山東市場人民幣混合膠報價下調(diào)50-100元/噸，人民幣泰混現(xiàn)貨報價10800-10850元/噸。

期貨方面，天膠1809昨日弱勢下探，進口增加以及保稅區(qū)庫存上升對市場產(chǎn)生短期壓力，不過從經(jīng)驗看未來幾個月整體處于去庫存狀態(tài)的概率較高，膠價或仍呈現(xiàn)出低位多空拉鋸的局面。

建議投資者逢跌至支撐嘗試少量多單，且宜保持短線思路，及時止盈，控制好倉位以應(yīng)對膠價再次下探的可能，待后市方向明朗再加大操作力度。

（王海峰）