豆粕期權(quán)早報（2018.7.12)
發(fā)布時間：2018-07-12 | 瀏覽： 13308次
? ? 大連豆粕夜盤維持區(qū)間震蕩走勢，1809與1901合約價差進(jìn)一步縮窄，關(guān)注美農(nóng)7月供需報告，市場平均預(yù)計報告數(shù)據(jù)利空美豆，將考慮中美貿(mào)易戰(zhàn)對美豆出口的影響以及上調(diào)2018年美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，期末庫存也將大幅上調(diào)。對于國內(nèi)豆粕市場來說，多空因素交織，巴西貼水持續(xù)上漲，加上人民幣大幅下挫，這將導(dǎo)致大豆進(jìn)口成本提高，但美豆下跌抵消了部分漲幅，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級，具有長期性和不確定性，豆粕波動率后期仍將維持高位。從中期來看，在關(guān)稅政策不變的情況下，四季度大豆原料進(jìn)口存在較大缺口。
? ? 大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，夜盤看漲期權(quán)隱含波動率小幅下降，平值看漲期權(quán)M1901-C-3150,隱含波動率為17.95，權(quán)利金價格為148點（-13），平值看跌期權(quán)M1901-P-3150,隱含波動率為19.72，權(quán)利金價格為152（+1），在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)影響下，大連豆粕期權(quán)波動率仍將趨于上升，操作上建議逢低買入虛值看漲看跌期權(quán)，滾動交易。
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