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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆類油脂

隔夜外圍美元于94部位雙向波動。歐美股市大多上漲。美股主要股指連續(xù)第四個交易日上漲。隨著財報季開始，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)抵消了市場對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂。百事可樂軟飲料與零食生產(chǎn)商宣布業(yè)績超預(yù)期，令股價攀升。該企業(yè)預(yù)計第四財季的盈利增長將“大幅提高”。幾家銀行業(yè)巨頭即將公布財報。JP摩根大通、花旗集團(tuán)以及富國銀行等均將在本周五公布財報。在投資者擔(dān)心美國與主要貿(mào)易伙伴之間的關(guān)系惡化的同時，最近美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了美國經(jīng)濟(jì)的潛在力量。瑞士已就美國鋼鋁關(guān)稅向世界貿(mào)易組織（WTO）提請申訴，該國成為第八個發(fā)起此類挑戰(zhàn)的WTO成員國。“瑞士認(rèn)為，美國所稱為保護(hù)國家安全而加征的關(guān)稅是不正當(dāng)?shù)模?span lang="EN-US">”瑞士經(jīng)濟(jì)部在聲明中表示。格林斯潘表示：美國應(yīng)該停止加征關(guān)稅。如果不削減，美國之前的發(fā)展上的優(yōu)勢，將會被現(xiàn)行關(guān)稅政策抵消。歐股走高，投資者關(guān)注即將到來的企業(yè)盈利，暫時將政治和貿(mào)易緊張局勢拋在一邊。紐約原油上漲26美分，收于74.11美元/桶。挪威與加蓬石油工人罷工，加重了全球原油生產(chǎn)受干擾引起的油價上漲壓力。美豆持平，早盤美天氣有利作物生長帶來的壓力被尾盤的低吸動能所抵消。美中西部地區(qū)作物環(huán)境良好壓制大豆價格，上周美豆優(yōu)良率為71%，去年同期為62%。氣象部門稱，預(yù)計未來6-10天中西部將降溫并帶來降雨。交易商在周四美農(nóng)業(yè)部公布月度供需報告前調(diào)整頭寸。巴西國家商品供應(yīng)公司上調(diào)巴西17-18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.1888億噸，此前預(yù)估值為1.1806億噸，上一年度為1.1408億噸。下游粕、油略收高。框架如前，關(guān)注美7月數(shù)據(jù)，市場對美豆單產(chǎn)及庫存預(yù)期帶來的利空可能已經(jīng)有所消化。大連盤現(xiàn)在在交易南美到岸價，粕901與809基差有所收窄。中美貿(mào)易加稅提高了中美貿(mào)易門檻，可能未來中國更多進(jìn)口南美，而南美進(jìn)口美國。雖然南美貼水會漲，但不至于漲過中美加稅后的從美國進(jìn)口價。只是存在原來中美貿(mào)易期幾個月的時間差，國儲免稅進(jìn)一些，轉(zhuǎn)口進(jìn)一些可以大體彌補(bǔ)，但未來物流乃至789美天氣未定，市場尚有變數(shù)。

連粕新作之前布多持；短消化南美過程，區(qū)間模式對待。

（范適安）

谷物飼料

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二跌至合約新低，因天氣預(yù)報顯示下周美國中西部種植帶中心地區(qū)氣溫下降且有降水，屆時更多美國玉米將進(jìn)入關(guān)鍵授粉期。分析師稱，美國中西部地區(qū)作物生長條件良好，重壓玉米市場。美國農(nóng)業(yè)部周一稱，截至2018年7月8日當(dāng)周，美國玉米優(yōu)良率為75%，符合預(yù)期，之前一周為76%，去年同期為65%。美國當(dāng)周玉米吐絲率為37%，此前一周為17%，去年同期為18%，五年均值為18%。氣象學(xué)家稱，未來6-10日和11-15日的天氣預(yù)報顯示，美國中西部氣溫下降和有降雨，大部分玉米將在此期間授粉。

??? 美國農(nóng)業(yè)部周二證實，民間出口商向埃及出口銷售11.3萬噸玉米，其中6萬噸2017/18年度付運(yùn)，其45.3萬噸為2018/19市場年度付運(yùn)。此外，民間出口商報告取消向墨西哥出口銷售15.2萬噸高粱，2017/18年度付運(yùn)。

??? 交易商也在周四美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告發(fā)布前調(diào)整頭寸。7月玉米合約交割總計243手。

??? 昨日大連玉米震蕩回落，繼續(xù)區(qū)間震蕩走勢，現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，后期繼續(xù)關(guān)注陳糧出庫節(jié)奏及北方天氣情況。

??? 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二持平，早盤因美國天氣有利于作物生長帶來的壓力，被尾盤的低吸買盤所抵消。美國中西部地區(qū)作物生長環(huán)境良好在今日早盤重壓大豆期價，美國農(nóng)業(yè)部周一晚些時候報告，上周大豆生長優(yōu)良率為71%。據(jù)氣象學(xué)家稱，預(yù)計中西部地區(qū)在未來6-10天和11-15天將降溫并迎來降雨。交易商還在周四美國農(nóng)業(yè)部公布月度供需報告前調(diào)整頭寸。

??? 巴西國家商品供應(yīng)公司(Conab)周二發(fā)布報告稱，上調(diào)巴西2017/18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.1888億噸，此前預(yù)估為1.1805億噸，上一年度產(chǎn)量為1.1408億噸。

??? CBOT 7月大豆合約總計交割478手，7月豆油合約總計交割869手，無7月豆粕合約交割。

??? 大連豆粕夜盤沖高回落，維持區(qū)間震蕩走勢，1809與1901合約價差進(jìn)一步縮窄，今晨，白宮宣布對額外2,000億美元中國商品追加關(guān)稅。美豆電子盤低開，人民幣大幅下挫，中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，具有長期性和不確定性，豆粕波動率維持高位。從中期來看，在關(guān)稅政策不變的情況下，四季度大豆原料進(jìn)口存在較大缺口。

玉米新作合約長線多頭思路不變，1901合約低位多單繼續(xù)持有，短線低吸高平。

大連豆粕操作上建議逢低買入1809和1901合約。

菜粕跟隨豆粕震蕩調(diào)整，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求將支撐菜粕價格，操作上建議逢低買入，短線低吸高平交易。

（李金元）

豆粕期權(quán)

大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，夜盤看漲期權(quán)隱含波動率維持高位，平值看漲期權(quán)M1901-C-3100,隱含波動率為18.13，權(quán)利金價格為167.5點（-3），平值看跌期權(quán)M1901-P-3100,隱含波動率為20.16，權(quán)利金價格為137.5（+8），在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)影響下，大連豆粕期權(quán)波動率仍將趨于上升。

操作上建議逢低買入虛值看漲看跌期權(quán)，滾動交易。

棉花

ICE期棉延續(xù)上漲，12月價格在86美分以上。K線收于40日均線下方。
周二鄭棉反彈，夜盤延續(xù)反彈，1月最新價格16600元附近。
截止7月9日，儲備棉成交價格14772元。信息網(wǎng)3128B現(xiàn)貨價格16230元。
美國于當(dāng)?shù)貢r間7月6日00：01起對第一批清單上818個類別、價值340億美元的中國商品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅。
中國棉花信息網(wǎng)，公布7月的供需數(shù)據(jù)，上調(diào)2017/18年度的消費量，減少庫存量。預(yù)估2018/19年度的消費量890萬噸，產(chǎn)量537萬噸，進(jìn)口量160萬噸，庫存量389萬噸。印度CAI公布2017/18年度6月的供需平衡表，進(jìn)口量調(diào)增，消費量調(diào)增至527萬噸，出口量減少至98.96萬噸。周二股市延續(xù)反彈，今日早晨又有消息美國再對2000億美元加征關(guān)稅，盡量避開消費品，金融市場波動又將加大。鄭棉期現(xiàn)價差快速縮小，12日USDA報告公布，貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)發(fā)酵，關(guān)注該報告對中美印產(chǎn)量、出口量、進(jìn)口量、消費量的調(diào)整。

鄭棉倉單繼續(xù)流入，說明期貨價格不足以吸引買盤，始終是拖累棉價的重要因素。操作上，短線不建議追漲。

?(苗玲)