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?道通早報
日期：2018年7月24日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 路透報道稱，為了讓寬松更有可持續(xù)性，日本央行在考慮調(diào)整利率目標(biāo)，同時可能修訂收益率曲線目標(biāo)以及改變購買資產(chǎn)的方式。如果消息屬實，這是日本央行超級寬松兩年來的首次重調(diào)。
2?? 6月美國成屋銷售年化戶數(shù)環(huán)比同比分別連續(xù)三個月和四個月下降。成屋售價中位值27.69萬美元，連續(xù)76個月同比上漲。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 國務(wù)院常務(wù)會議要求穩(wěn)健貨幣政策松緊適度，要求保持適度融資規(guī)模，要求保持流動性合理充裕，要求疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。證券時報稱，國常會釋放全面寬松信號。分析人士認(rèn)為，政策面正式變化，但不會再現(xiàn)2014年那種大水漫灌。
2?? 中國央行23日意外開展5020億元一年期中期借貸便利（MLF）操作，利率3.30%與上次持平。5020億元的規(guī)模，為有記錄以來單日最大。
3?? 證監(jiān)會副主席方星海表示，將抓緊恢復(fù)股指期貨常態(tài)化交易。中證報消息稱，中金所一直在為常態(tài)化做準(zhǔn)備，只待證監(jiān)會指令。此前消息稱，方星海表示關(guān)于股指期貨即將恢復(fù)常態(tài)并非如市場所傳，而是需等待時機(jī)合適和條件成熟。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
16:00?? 歐元區(qū)7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期54.7??? 前值54.9???
16:00?? 歐元區(qū)7月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期55.1??? 前值55.2???
16:00?? 歐元區(qū)7月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值 ?? 預(yù)期54.8??? 前值54.9???
21:00?? 美國5月房屋價格指數(shù)年率??? 前值6.4%???
21:00?? 美國5月房屋價格指數(shù)月率??? 預(yù)期0.3%??? 前值0.1%???
21:45?? 美國7月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期55.1??? 前值55.4???
21:45?? 美國7月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期56.5??? 前值56.5???
21:45?? 美國7月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值?? 前值56.2???
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
23日，指數(shù)受醫(yī)藥股拖累雙雙低開，不過前一天資管新規(guī)釋放的利好又拉動金融權(quán)重股快速上行，帶動大盤走高。滬指漲逾1%，截至收盤，滬指收報2859.54點(diǎn)，收創(chuàng)一個月新高，漲1.07%，成交額1870億。深成指收報9314.30點(diǎn)，漲0.68%，成交額2240億。創(chuàng)業(yè)板收報1620.97點(diǎn)，漲0.71%，成交額778億。
市場成交量再度回歸4000億元的關(guān)口。
??? 期指主力合約全線走高，貼水進(jìn)一步收斂，IH與IC主力合約雙雙增倉，看來短期內(nèi)樂觀情緒有一定改善。
??? 市場行業(yè)板塊除醫(yī)療醫(yī)藥板塊幾乎全線上漲，航天航空、船舶制造、水泥、鋼鐵、煤炭等板塊領(lǐng)漲市場，但市場主要的上升動能主要來源于權(quán)重股的拉升，特別是午后銀行股的拉升，帶動金融、資源類股上行，同時中字頭權(quán)重股亦迎來大幅飆升。總的看來，在連續(xù)兩日的拉漲過后，市場情緒有一定的修復(fù)，考慮到央行史無前例地開展5020億元MLF操作，或可激勵具有業(yè)績支撐的中小盤股以及超跌的權(quán)重板塊，例如券商、銀行等，相關(guān)指數(shù)也短期關(guān)注，而更長的時間范圍，資金拉動依然非決定因素，在經(jīng)濟(jì)仍難以扭轉(zhuǎn)前，期望值要自我控制，關(guān)注即將舉行的年中經(jīng)濟(jì)工作會議。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元反彈至94.5上方。歐美股市漲跌不一。美股小幅走高，金融類股上漲，投資者消化了企業(yè)盈利的利好消息。 20國集團(tuán)財長與央行行長會議在貿(mào)易開放方面未能取得大的進(jìn)展，因為美國與歐盟官員均堅持各自的立場。除非貿(mào)易糾紛對經(jīng)濟(jì)基本面造成重大沖擊，否則市場受到的影響還將有限。截至目前，沒有任何證據(jù)顯示貿(mào)易糾紛對企業(yè)盈利與營收、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及企業(yè)信心造成了大的影響。歐股走低，市場靜待歐美領(lǐng)導(dǎo)人會晤及美國重磅數(shù)據(jù)。紐約原油（WTI）下跌37美分，至每桶67.89美元，市場淡化了美國和伊朗之間的言論，后者曾提振全球供應(yīng)趨緊的可能性。美豆收跌，因依舊擔(dān)心美中貿(mào)易戰(zhàn)可能打擊對美豆的需求。上周大豆價格連續(xù)5日上漲。交易商表示，對貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮仍影響市場，因中國是全球最大的大豆買家。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告，銷往中國的總計16.5萬噸可選產(chǎn)地大豆訂單取消，原定于2018-2019市場年度付運(yùn)。一些交易員稱，這種取消訂單的行為是在意料之中的，貿(mào)易爭端的影響已經(jīng)被市場消化了。美農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，美豆當(dāng)周出口檢測72.2萬噸，在此前市場預(yù)估的45-75萬噸之間。當(dāng)周對中國大豆出口檢測為零。一間機(jī)構(gòu)預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量為1.187億噸，之前該機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)為1.184億噸。美周度植物生長數(shù)據(jù)表示美豆優(yōu)良率為70%，前一周為69%，去年同期為57%。下游粕強(qiáng)油弱?？蚣苋缜埃^續(xù)關(guān)注美豆789天氣演變、關(guān)注美中傳統(tǒng)貿(mào)易季來臨前的貿(mào)易戰(zhàn)走向、跟蹤油廠庫存變化。 | 連粕新作之前布多持；階段區(qū)間模式對待，宜靈活。
（范適安） |
谷物飼料 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一創(chuàng)三周高位，交易商稱因技術(shù)性買盤，及擔(dān)心美國作物狀況。玉米市場連更第六個交易日上漲。 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月19日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗量為1,313,177噸，預(yù)估區(qū)間介于95-140萬噸，前一周修正后為1,261,026噸，初值為1,217,233噸。 收盤后美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至2018年7月22日當(dāng)周，美國玉米優(yōu)良率為72%，高于預(yù)期的71%，之前一周為72%，去年同期為62%。 大連玉米昨日大幅下挫，K線收長下影線，短期上漲乏力，但低位受到成本支撐，玉米現(xiàn)貨價格仍保持堅挺。8月前后兩湖春玉米上市，陳糧拍賣成交小幅回升，繼續(xù)關(guān)注北方天氣以及玉米生長情況。 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，因依舊擔(dān)心美中貿(mào)易戰(zhàn)可能打擊對美國大豆的需求。上周大豆價格連續(xù)五個交易日上漲。交易商表示，對貿(mào)易戰(zhàn)的憂慮仍影響市場，因中國是全球最大的大豆買家。 民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告，銷往中國的總計165,000噸可選產(chǎn)地大豆訂單取消，原定為2018-19市場年度付運(yùn)。部分交易員稱，這種取消銷售訂單的行為是在意料之中的，貿(mào)易爭端帶來的影響已經(jīng)被市場消化了。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月19日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為722,048噸，此前市場預(yù)估45-75萬噸，前一周修正為637,486噸，初值為635,429噸。當(dāng)周對中國的大豆出口檢驗量為零。 Abiove周一預(yù)期，巴西2017/18年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.187億噸，前一次預(yù)估為1.184億噸。 在此間市場收盤后，美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至7月22日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為70%，高于分析師預(yù)估的68%，前一周為70%，去年同期為57%。 大連豆粕夜盤探低回升，繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩。7月我國進(jìn)口大豆到港量低于預(yù)期，中國買家對巴西大豆買興有所放緩，巴西大豆升貼水略有回落，離岸人民幣匯率再度突破6.80，大豆進(jìn)口成本仍受到支撐，盤面理論壓榨利潤虧損或?qū)е掠蛷S挺價。 | 玉米新作合約長線多頭思路不變，1901合約低位多單逢低買入，短線低吸高平。 大連豆粕操作上建議豆粕1901合約低位多單持有，以均線為防守。 菜粕夜盤維持偏強(qiáng)震蕩，夏季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求增長將支撐菜粕價格，操作上建議低位多單持有，以均線為防守。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，夜盤看漲期權(quán)隱含波動率維持穩(wěn)定，平值看漲期權(quán)M1901-C-3150,隱含波動率為17.25，權(quán)利金價格為148點(diǎn)（-2.5），平值看跌期權(quán)M1901-P-3150,隱含波動率為18.57，權(quán)利金價格為127.5（-6），在中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級背景下，加上天氣的不確定性，未來一段時間大連豆粕期權(quán)波動率仍將趨于上升。 | 操作上建議逢低買入虛值看漲期權(quán)，滾動交易。 |
棉花 | ICE期棉表現(xiàn)平淡，價格再86-88美分附近。截止7月13日，美棉未點(diǎn)價賣出合約訂單增加至149301張。美棉周度出口裝運(yùn)數(shù)據(jù)，截止13日，新年度簽約完成出口目標(biāo)的45%附近。 | 預(yù)期8月中以前鄭棉弱勢震蕩，操作上忌追漲。 ?(苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)上漲，站上4000元關(guān)口?，F(xiàn)貨市場報價普遍上調(diào)，成交量明顯放大。螺紋鋼主要城市報價（HRB400 20mm）：上海4130（+20）、杭州4150（+40）、北京4050（-）、廣州4440（+20）。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)65.2美元（+0.4），唐山普碳方坯3740（+20）。 國務(wù)院常務(wù)會議要求保持宏觀政策穩(wěn)定，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。 昨日央行開展1年期MLF操作5020億元，操作利率3.3%，持平于前期。當(dāng)日無逆回購操作，有1700億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放3320億元。 綜合來看，粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，不過房地產(chǎn)各項數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，螺紋庫存持續(xù)下降，鋼廠挺價堅決，宏觀政策邊際趨松。 | 預(yù)計螺紋仍將震蕩上行，低位多單續(xù)持，做好防守。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 7月23日，礦石現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行。青島港61%PB粉463元/噸(平)；河北方坯(Q235)3740元/噸(+20)。7月23日象嶼正豐鋼坯庫存17.3萬噸。截至7月23日上午8點(diǎn)30分，唐山象嶼正豐總庫存17.3萬噸，其中鋼坯庫存17.1萬噸。另外7月20日早八點(diǎn)到7月23日早八點(diǎn)，總?cè)霂炝繛?span lang="EN-US">1.09萬噸，其中鋼坯1.07萬噸，總出庫量0.1萬噸，其中鋼坯0.06萬噸。河北省委書記：堅定不移化解鋼鐵等過剩產(chǎn)能。7月22日，河北省舉行經(jīng)濟(jì)發(fā)展推進(jìn)會，省委書記、省人大常委會主任王東峰強(qiáng)調(diào)，要堅持以新發(fā)展理念引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。要大力抓好三件大事，舉全省之力推動雄安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)，高質(zhì)量推進(jìn)京津冀協(xié)同發(fā)展，扎實做好冬奧會籌辦工作，確保重大國家戰(zhàn)略和國家大事順利實施。要大力推動轉(zhuǎn)型升級，堅定不移化解鋼鐵等過剩產(chǎn)能，加快改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。 | 鐵礦目前上方壓力仍較大，但礦石下方仍有國內(nèi)成本支撐，鐵礦仍維持低位窄幅震蕩判斷，操作上，短期多單持有。 （甘宏亮） |
熱軋卷 | 國務(wù)院總理李克強(qiáng)7月23日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；確定圍繞補(bǔ)短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施。 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格盤整運(yùn)行，1500mm普碳鋼卷主流報價4230-4270元/噸。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3740元/噸（+20）。期貨市場，熱軋卷主力合約HC1810合約夜盤階段延續(xù)震蕩走勢，期價沖高接近前期高點(diǎn)，其后震蕩回落，期價在4100-4000區(qū)間內(nèi)持續(xù)盤整，關(guān)注能否再次走高突破前期高點(diǎn)4099。 綜合來看，粗鋼日均產(chǎn)量近月來維持高位粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步提升空間較為有限。唐山地區(qū)非采暖季限產(chǎn)，環(huán)保限產(chǎn)仍將擾動供給端。房地產(chǎn)投資增速、新開工面積增速依舊維持較高水平，國常會部署財政金融政策作用，下半年基建投資投資有望企穩(wěn)。 | 操作上，短期維持高位震蕩走勢之后，期價仍有上行空間，但現(xiàn)貨價格能否同步上漲維持對當(dāng)前基差水平較為關(guān)鍵。注意控制倉位嚴(yán)格止損。 (孔政) |
煤焦 | 焦企市場延續(xù)弱勢，內(nèi)蒙地區(qū)部分用戶慣性對焦炭提降第五輪，不過受河北、山西限產(chǎn)影響，現(xiàn)貨有趨穩(wěn)跡象。唐山二級焦到廠價1975元/噸，邢臺準(zhǔn)一焦2050元/噸，天津港準(zhǔn)一焦2125元/噸。 基本面如舊，7月焦炭供求相對寬松，但7月已過大半，利空基本消耗；8月限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，市場預(yù)計旺季將提前自8月啟動，供求預(yù)期好轉(zhuǎn)是支撐并助推價格反彈的主要因素。 | J1809夜盤減倉回調(diào)，維持偏多思路，反彈節(jié)奏主要受當(dāng)前終端需求強(qiáng)弱影響。 （李巖） |
動力煤 | 7月23日，坑口煤價整體價格持穩(wěn)，國內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)下跌。全國動力煤BTCI價格指數(shù)536/噸(平)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為36.7元/噸(-0.7)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為27.8元/噸(-0.3)。煤炭產(chǎn)能得到釋放，目前坑口拉煤車輛不多，成交情況一般。截止7月20日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫存370.58萬噸(周+2.7)；精煤庫存250.33萬噸(周+3.67)。目前鐵路運(yùn)輸保障增強(qiáng)，港口調(diào)入量高，貿(mào)易商積極性不高，市場成交冷清。截止7月23日，秦皇島港庫存為677萬噸(+9)。近日六大電廠日耗有小幅增加，但目前長協(xié)煤供應(yīng)充足。截止7月23日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量81.69萬噸(+0.54)；六大發(fā)電集團(tuán)庫存150萬噸(-18)。 | 中下游以去庫存為主，期價震蕩偏弱，短期空單持有。 （甘宏亮） |
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