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?道通早報(bào)
日期：2018年8月1日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美6月核心PCE物價(jià)指數(shù)穩(wěn)步上漲，同比增2.2%。
2? 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了一季度疲軟，二季度GDP季環(huán)比初值 0.3%，不及預(yù)期和前值的0.4%，創(chuàng)兩年來(lái)最低增速。
3? IMF在對(duì)希臘的最新經(jīng)濟(jì)評(píng)估中指出，2022年希臘緩沖現(xiàn)金儲(chǔ)備將減半。這意味著如果沒有更多的債務(wù)減免措施，希臘“可能難以長(zhǎng)期保持市場(chǎng)準(zhǔn)入”。 IMF建議歐元區(qū)國(guó)家對(duì)希臘給予更多長(zhǎng)期債務(wù)援助。
4? 日本央行強(qiáng)調(diào)將維持寬松貨幣政策的框架，并未調(diào)整收益率目標(biāo)，但增加了對(duì)利率波動(dòng)的容忍度，提高了債券購(gòu)買及股票ETF購(gòu)買的靈活性
5? 路透消息，美國(guó)和日本將在8月9日在華盛頓舉行首次貿(mào)易雙邊談判
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中央政治局會(huì)議釋放信號(hào)包括：“穩(wěn)”字當(dāng)頭，提高政策前瞻性靈活性有效性；補(bǔ)足短板，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革助力高質(zhì)量發(fā)展；防范風(fēng)險(xiǎn)，金融要更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；遏制漲價(jià)，堅(jiān)定解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問題等。會(huì)議首次提出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“穩(wěn)中有變”。
2? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI 51.2，略低于預(yù)測(cè)值51.3，也較前值51.5有所回落；不過該數(shù)據(jù)仍連續(xù)24個(gè)月高于臨界點(diǎn)，說明制造業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
3? 在“穩(wěn)杠桿”、寬貨幣和積極財(cái)政的背景下，新華社強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，顯示“防風(fēng)險(xiǎn)”仍是重中之重。分析觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)政寬松可能更多只是去杠桿大方向下節(jié)奏上的微調(diào)，而非方向上的轉(zhuǎn)折。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
美聯(lián)儲(chǔ)召開為期兩日的議息會(huì)議，第二日(7月31-8月1日)???????????????????????
歐央行會(huì)議，無(wú)利率決定?????????????????????
08:30?? 日本7月日經(jīng)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)??? 前值51.6???
09:45?? 中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)??? 預(yù)期50.9??? 前值51.0???
15:50?? 法國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值??? 預(yù)期53.1??? 前值53.1???
15:55?? 德國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值??? 預(yù)期57.3??? 前值57.3???
16:00?? 歐元區(qū)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值? 預(yù)期55.1??? 前值55.1???
16:30?? 英國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)??? 預(yù)期54.2??? 前值54.4???
20:15?? 美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)變化 預(yù)期18.5萬(wàn) 前值17.7萬(wàn)
21:45?? 美國(guó)7月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值 預(yù)期55.5??? 前值55.5???
22:00?? 美國(guó)7月ISM制造業(yè)指數(shù)? 預(yù)期59.3??? 前值60.2???
22:00?? 美國(guó)7月ISM就業(yè)指數(shù) 前值56.0???
22:00?? 美國(guó)7月ISM物價(jià)支付指數(shù) 預(yù)期75.5??? 前值76.8???
22:00?? 美國(guó)6月營(yíng)建支出月率??? 預(yù)期0.3%??? 前值0.4%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
31日指數(shù)小幅低開，弱勢(shì)盤整之后，滬指一度沖高但持續(xù)性不佳，午后銀行板塊但未能刺激大盤持續(xù)拉升，尾盤兩市回歸縮量震蕩。截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2876.40點(diǎn)，漲0.26%，成交額1195億。深成指收?qǐng)?bào)9178.78點(diǎn)，跌0.03%，成交額1536億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1561.26點(diǎn)，漲0.10%，成交額491億。本月滬指漲1.02%，深成指跌2.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.83%。
期指主力合約收漲，IH與IF領(lǐng)漲市場(chǎng)，盡管前者升水?dāng)U大，后者貼水收窄，但持倉(cāng)量下滑，或更多來(lái)源于多頭離場(chǎng)。
市場(chǎng)運(yùn)行上，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，受到油價(jià)重回70美元大關(guān)的提振，石油板塊強(qiáng)勢(shì)走高，貴金屬、多元金融、地產(chǎn)、民航漲幅居前。銀行、券商、保險(xiǎn)板塊則在午后快速拉升，一度推動(dòng)滬指走高，不過隨后保險(xiǎn)及券商漲幅收窄，帶來(lái)指數(shù)回落。船舶、航天航空、煤炭、醫(yī)療領(lǐng)跌市場(chǎng)。值得注意的是市場(chǎng)人氣保持低迷，兩市成交量?jī)H有2700億元，創(chuàng)五個(gè)多月以來(lái)的新低。
因此，看起來(lái)金融板塊連續(xù)兩日拉升護(hù)盤，且在量能繼續(xù)萎靡的背景下，指數(shù)短期內(nèi)的空間總體較為有限。不過市場(chǎng)情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，板塊持續(xù)性不強(qiáng)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將以窄幅震蕩為主,政治局會(huì)議“穩(wěn)”字當(dāng)頭，對(duì)整體影響或優(yōu)先，但會(huì)促進(jìn)市場(chǎng)和指數(shù)分化的進(jìn)一步發(fā)展。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 隔夜外圍美元于94.5部位窄震；人民幣離岸價(jià)略貶至6.82。歐美股市收漲。美股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要股指從近期的疲軟中反彈且主要股指錄得強(qiáng)勁的月度漲幅。美國(guó)六月消費(fèi)者開支增長(zhǎng)0.4%，略低于分析師的0.5%的預(yù)期。標(biāo)普/凱斯席勒5月全國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，同比增長(zhǎng)6.4%。七月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)上升1.4點(diǎn)，至65.5點(diǎn)。七月消費(fèi)者信心指數(shù)從六月的126.5上升至127.4點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將在周二開始為期兩天的貨幣政策會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在周三宣布加息，但會(huì)暗示將在未來(lái)加息。歐股上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注財(cái)報(bào)。美9月WTI原油收于68.76美元，跌幅接近2%。由于對(duì)伊朗石油的擔(dān)憂有所緩解，交易員的注意力開始轉(zhuǎn)向美國(guó)石油庫(kù)存的每周數(shù)據(jù)。美豆急升，因投資者寄望美中兩國(guó)重啟貿(mào)易磋商。中國(guó)是全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)。大豆延續(xù)了隔夜的漲勢(shì)。因有媒體報(bào)道稱，美國(guó)和中國(guó)代表在對(duì)下一輪中國(guó)商品征收關(guān)稅前正努力重啟貿(mào)易磋商，但無(wú)法證實(shí)該報(bào)道。美國(guó)中西部作物帶部分地區(qū)的干旱條件給大豆提供了支撐，8月的天氣狀況對(duì)決定產(chǎn)量通常起關(guān)鍵作用。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度油籽壓榨報(bào)告出臺(tái)前，調(diào)查均值顯示，美豆6月壓榨量為1.688億蒲。有咨詢機(jī)構(gòu)稱，18-19年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.21億噸。下游粕、油收高。 | 框架如前，昨晚美消息剛出既已微信推送，連盤粕得以擇高部分兌利，少量無(wú)杠桿頭寸續(xù)持，等待回撤加倉(cāng)時(shí)機(jī)。豆類三個(gè)焦點(diǎn)持續(xù)關(guān)注，既天氣、貿(mào)易戰(zhàn)走向和國(guó)內(nèi)庫(kù)存。短宜靈活，擺動(dòng)指標(biāo)測(cè)市。
（范適安） |
棉花 | 有媒體稱，美國(guó)和中國(guó)代表在對(duì)下一輪中國(guó)商品征收關(guān)稅前正努力重啟貿(mào)易磋商，美豆大漲，美棉小漲，ICE12月合約價(jià)格在89美分上。周二鄭棉增倉(cāng)近10萬(wàn)手，尾盤收長(zhǎng)上影線，夜盤小幅低開窄幅震蕩，主力合約價(jià)格在17140元附近。昨日倉(cāng)單繼續(xù)大幅流入。昨日發(fā)布儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)延長(zhǎng)至9月底。 截至31日，儲(chǔ)備棉累計(jì)成交177萬(wàn)噸。預(yù)期本年度儲(chǔ)備棉累計(jì)成交在215萬(wàn)噸附近。國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存在300萬(wàn)噸，其中根據(jù)當(dāng)年兩湖內(nèi)地低品級(jí)棉花入庫(kù)的量在100萬(wàn)噸，那么剩余國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)滿足市場(chǎng)的棉花約200萬(wàn)噸。按7月預(yù)估的數(shù)據(jù)，2018/19年供需缺口就200萬(wàn)噸。上述按可知的數(shù)據(jù)及邏輯推算，最大的不確定因素貿(mào)易戰(zhàn)，會(huì)使得缺口變大或者變小，后續(xù)始終需要關(guān)注。2018年6月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花10萬(wàn)噸，較上月環(huán)比減少23%，同比增加38%。 綜上，假設(shè)宏觀大局相對(duì)穩(wěn)定的條件下，鄭棉供求基本面利好遠(yuǎn)期價(jià)格，盤面表現(xiàn)為月間差拉大；但高歷史水平的倉(cāng)單也始終需要消化，倉(cāng)單壓力體現(xiàn)在9月和1月。儲(chǔ)備棉延長(zhǎng)至9月底，與過去兩次拋儲(chǔ)延期一致，也符合預(yù)期，所以雖然滿足供應(yīng)但盤面表現(xiàn)雖有節(jié)制但并沒有帶來(lái)大跌。關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)消息，如若利空消息疊加，鄭棉回調(diào)難以避免。 | 操作上，昨日已提示短線多單逢高利潤(rùn)兌現(xiàn)。 ?(苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋震蕩上行，夜盤階段依舊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，上海地區(qū)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格4220-4260元/噸。唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3820元/噸（+20）。 中共中央政治局7月31日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，審議《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律處分條例》。中共中央總書記習(xí)近平主持會(huì)議。會(huì)議明確“六穩(wěn)” 加大基建投資補(bǔ)短板。 綜合來(lái)看，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高但提升空間有限，房地產(chǎn)投資開工面積等各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，螺紋庫(kù)存持續(xù)下降，鋼廠挺價(jià)堅(jiān)決，宏觀政策邊際趨松，為行情提供價(jià)格支撐。 | 預(yù)計(jì)螺紋近期將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，低位多單謹(jǐn)慎續(xù)持或減倉(cāng)，關(guān)注期現(xiàn)價(jià)差后市走勢(shì)，可逐步對(duì)庫(kù)存進(jìn)行套保操作。 （孔政） |
鐵礦石 | 7月31日，礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。青島港61%PB粉480元/噸(平)；河北方坯(Q235)3820元/噸(+20)。7月30日象嶼正豐鋼坯庫(kù)存19萬(wàn)噸。7月31日象嶼正豐鋼坯庫(kù)存19.3萬(wàn)噸。截至7月31日上午8點(diǎn)30分，唐山象嶼正豐總庫(kù)存19.3萬(wàn)噸，其中鋼坯庫(kù)存19萬(wàn)噸。另外7月30日早八點(diǎn)到7月31日早八點(diǎn)，總?cè)霂?kù)量為0.18萬(wàn)噸，其中鋼坯0.16萬(wàn)噸，總出庫(kù)量0萬(wàn)噸，其中鋼坯0萬(wàn)噸。7月鋼鐵PMI為54.8% 鋼市淡季不淡。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)訊，從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，7月份為54.8%，環(huán)比上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)上升，且幅度較大。新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)明顯下降。PMI顯示，盡管當(dāng)前處于高溫多雨季節(jié)，部分沿海地區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響，但鋼鐵生產(chǎn)旺盛，接單情況良好，產(chǎn)成品庫(kù)存減少，出口回落，成本壓力趨于緩解，企業(yè)效益較好。中美貿(mào)易戰(zhàn)致使外部風(fēng)險(xiǎn)加劇，政府或以積極財(cái)政政策對(duì)沖，同時(shí)人民幣貶值提升礦石進(jìn)口成本。技術(shù)上有效突破前期整理平臺(tái)，短期期價(jià)或繼續(xù)反彈。操作上，多單持有。 | 技術(shù)上有效突破前期整理平臺(tái)，短期期價(jià)或繼續(xù)反彈。操作上，多單持有。 （甘宏亮） |
熱卷 | 財(cái)政部對(duì)新能源車船免征車船稅 對(duì)節(jié)能汽車減半征收車船稅，深圳樓市調(diào)控加碼 新購(gòu)商品住房3年內(nèi)禁止轉(zhuǎn)讓。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4280-4300元/噸。昨唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3820元/噸（+20）。期貨市場(chǎng)，熱軋卷主力合約HC1810合約震蕩上行，期價(jià)突破前期高點(diǎn)之后持續(xù)走強(qiáng)，后市繼續(xù)上行空間或較為有限。 ? ??綜合來(lái)看，供給端總體依舊維持平穩(wěn)，環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)供給端，下游需求穩(wěn)定。庫(kù)存維持較低水平給予行情支撐。后市現(xiàn)貨價(jià)格能否同步上漲維持對(duì)當(dāng)前基差水平較為關(guān)鍵。 | 操作上，可把握期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，投機(jī)觀望為宜，注意控制倉(cāng)位嚴(yán)格止損。 (孔政) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，山西、河北地區(qū)焦企提漲100元/噸，個(gè)別成交，港口價(jià)格上調(diào)。唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1975元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦1950元/噸，天津港準(zhǔn)一焦2225元/噸（+100）。 為攻堅(jiān)大氣污染防治，打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，高排放產(chǎn)業(yè)限產(chǎn)區(qū)域不再僅僅限于京津冀及周邊，長(zhǎng)三角一市三省、汾渭平原等區(qū)域也將納入。涉及城市數(shù)量將從此前的2+26個(gè)增加至80個(gè)。 8月焦炭市場(chǎng)供求預(yù)期好轉(zhuǎn)是推動(dòng)期價(jià)反彈的主要因素，伴隨價(jià)格持續(xù)反彈，利好基本消耗。 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲對(duì)期價(jià)有提振左右，短期繼續(xù)偏強(qiáng)，不過期價(jià)已臨近去年9月前高，2300-2400風(fēng)險(xiǎn)逐步增大，短線思路。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 7月31日，坑口煤價(jià)持穩(wěn)，環(huán)渤海煤價(jià)大跌，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小漲。全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)532/噸(平)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)604元/噸(-9)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)610元/噸(-9)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為38.5元/噸(+0.2)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為29.5元/噸(+0.1)。煤炭產(chǎn)能釋放，整體供應(yīng)寬松，礦方銷售情況一般，部分煤礦庫(kù)存較前期有小幅增加，礦方對(duì)后市仍持看跌預(yù)期。截止7月27日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存368.58萬(wàn)噸(周-2)；精煤庫(kù)存269.47萬(wàn)噸(周+19.14)。受天氣因素影響，環(huán)渤海地區(qū)部分發(fā)運(yùn)港口被迫降低庫(kù)存，銷售壓力增加，港口貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，但實(shí)際成交稀少。截止7月31日，秦皇島港庫(kù)存為695萬(wàn)噸(+2)。廠內(nèi)庫(kù)存仍處于高位，終端需求偏弱。截止7月31日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量81.37萬(wàn)噸(-1.35)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1483萬(wàn)噸(+3)。中下游以去庫(kù)存為主，期價(jià)震蕩偏弱，短期空單持有。 | 中下游以去庫(kù)存為主，期價(jià)震蕩偏弱，短期空單持有。 （甘宏亮） |
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