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?道通早報(bào)
日期：2018年8月7日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 英國(guó)貿(mào)易大臣Liam Fox譴責(zé)歐盟，稱他們毫不妥協(xié)的態(tài)度正把英國(guó)推向無(wú)協(xié)議退歐的危險(xiǎn)境地，概率高達(dá)60%。外界分析稱，若無(wú)協(xié)議退歐，英國(guó)和歐盟經(jīng)濟(jì)均將遭受重創(chuàng)。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月，中國(guó)汽車進(jìn)口量為1.5萬(wàn)輛，同比下降87.1%；1-6月，累計(jì)進(jìn)口汽車45.2萬(wàn)輛，比去年同期下降22.1%。，中汽協(xié)王存表示，上半年進(jìn)口車下滑幅度如此之大，在歷史上都比較少見(jiàn)，進(jìn)口量下滑主要是受到關(guān)稅政策的影響。
2? 《證券日?qǐng)?bào)》援引業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)稅法草案有望今年12月份初審。預(yù)計(jì)2021年房地產(chǎn)稅將在部分城市開始征收，預(yù)測(cè)初期開征的城市有：北京、上海、廣州、深圳、重慶、杭州、南京等。
3? 備受矚目的養(yǎng)老目標(biāo)基金正式落地。首批共有14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，涉及華夏、南方、富國(guó)、博時(shí)、嘉實(shí)、廣發(fā)、中銀、萬(wàn)家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)紅利14家基金公司。由此公募基金助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)正式拉開帷幕。
4? 上海證券交易所（上交所）6日公布修改該所交易規(guī)則的相關(guān)通知，修改后規(guī)則明確：每個(gè)交易日14:57-15:00收盤集合競(jìng)價(jià)；對(duì)收盤集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤價(jià)或未進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)的證券，以當(dāng)日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)為收盤價(jià)。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
今日無(wú)重要數(shù)據(jù)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
6日股指低開后急速下挫，其后在金融股及基建概念的拉動(dòng)下翻紅，但漲勢(shì)疲軟再度掉頭向下，午后A股跌幅持續(xù)擴(kuò)大，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2705.16點(diǎn)，至近兩年半新低，跌1.29%，成交額1330億。深成指收?qǐng)?bào)8422.84點(diǎn)，跌2.08%，成交額1581億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1440.80點(diǎn)，跌2.75%，成交額470億。不過(guò)在市場(chǎng)持續(xù)回落過(guò)程中，滬深股通資金仍在穩(wěn)步介入，周一凈流入30逾億元
市場(chǎng)運(yùn)行上，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，僅有銀行板塊仍然上漲，多數(shù)個(gè)股下跌，下跌個(gè)股與上漲個(gè)股數(shù)目之比約為567：2761。
目前，深成指及中小板遭遇九連跌。市場(chǎng)成交量繼續(xù)維持低位，合計(jì)僅有2900億元，理論上短線市場(chǎng)做空動(dòng)能有所減弱，但實(shí)際運(yùn)行中銀行、保險(xiǎn)、煤炭、鋼鐵、工程建設(shè)等板塊表現(xiàn)相對(duì)積極卻無(wú)力對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐?？傮w而言指數(shù)繼續(xù)回調(diào)態(tài)勢(shì)并接近前期調(diào)整底部，整體的弱勢(shì)形態(tài)較為明顯，人氣不足情況下，平臺(tái)下沿是否被破，預(yù)計(jì)將于外圍基本面直接相關(guān)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類油脂 | 夜盤美豆略收低，因貿(mào)易戰(zhàn)壓力。美豆周度優(yōu)良率為67%，低于之前數(shù)周的70%，反應(yīng)天氣壓力開始顯現(xiàn)。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美豆產(chǎn)量在1.18億噸，低于之前預(yù)期。本周末是8月供求數(shù)據(jù)，也是本季第一次基于實(shí)際預(yù)估單產(chǎn)，宜關(guān)注。本評(píng)之前跟蹤的三個(gè)焦點(diǎn)持續(xù)?？蚣芗安呗匀缱?。 | 粕新作之前布多部分兌利后少量持，等待合適補(bǔ)多時(shí)機(jī)；階段區(qū)間模式延續(xù)，注意節(jié)奏，相對(duì)強(qiáng)弱測(cè)市。
（范適安） |
棉花 | ICE期棉小幅反彈，12月合約在88美分上方。 周一股市大跌，商品市場(chǎng)普遍上漲，鄭棉在20日均線附近受到支撐，下午盤快速拉漲，夜盤延續(xù)上漲，鄭棉1月合約最新價(jià)格17275元。倉(cāng)單繼續(xù)流入。 截至6日，儲(chǔ)備棉累計(jì)成交183萬(wàn)噸。預(yù)期本年度儲(chǔ)備棉累計(jì)成交在215萬(wàn)噸附近。國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存在300萬(wàn)噸，其中根據(jù)當(dāng)年兩湖內(nèi)地低品級(jí)棉花入庫(kù)的量在100萬(wàn)噸，那么剩余國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)滿足市場(chǎng)的棉花約200萬(wàn)噸。按7月預(yù)估的數(shù)據(jù)，2018/19年供需缺口就200萬(wàn)噸。上述按可知的數(shù)據(jù)及邏輯推算，最大的不確定因素貿(mào)易戰(zhàn)，會(huì)使得缺口變大或者變小，后續(xù)始終需要關(guān)注。 鄭棉供求基本面利好遠(yuǎn)期價(jià)格，盤面遠(yuǎn)月強(qiáng)于近月；但高歷史水平的倉(cāng)單也始終需要消化，對(duì)期價(jià)形成拖累。貿(mào)易摩擦反復(fù)，商品市場(chǎng)主要表現(xiàn)寬貨幣的利多情緒宣泄，基本面消息平淡，本周末8月USDA報(bào)告，ICE期棉平穩(wěn)。 | 鄭棉震蕩對(duì)待，昨日多單可逢高兌利。 ?(苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋熱卷 | 外匯局公布數(shù)據(jù)顯示中國(guó)第二季度經(jīng)常賬戶順差58億美元，上半年經(jīng)常賬戶逆差283億美元。近幾年我國(guó)經(jīng)常賬戶收支已經(jīng)進(jìn)入平衡區(qū)間，小幅順差或者小幅逆差都屬于基本平衡。未來(lái)，我國(guó)經(jīng)常賬戶差額有望總體保持在合理區(qū)間，國(guó)際收支仍將保持總體平衡。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4280-4300元/噸。上海地區(qū)16-25mm規(guī)格HRB400材質(zhì)螺紋鋼主流價(jià)格小幅上漲至4210-4250元/噸。唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3860元/噸（+10）。期貨市場(chǎng)，熱軋卷主力合約及螺紋鋼主力合約寬幅震蕩，昨日下午發(fā)力上行，遠(yuǎn)期合約突破前期高點(diǎn)，近月受基差接近平水抑制走勢(shì)稍弱。 ??? 綜合來(lái)看，采暖季限產(chǎn)方案意見(jiàn)稿公布，限產(chǎn)力度低于市場(chǎng)預(yù)期。 下半年財(cái)政發(fā)力基建投資或有較好表現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注8月份貿(mào)易戰(zhàn)演化或?qū)κ袌?chǎng)預(yù)期的影響。 | 操作上，期價(jià)大幅上行之后處于供需矛盾較為平衡的階段?？衫^續(xù)把握期現(xiàn)正套機(jī)會(huì)，投機(jī)觀望為宜，注意控制倉(cāng)位嚴(yán)格止損。 (孔政) |
鐵礦石 | 8月6日，礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。青島港61%PB粉490元/噸(+17)；河北方坯(Q235)3850元/噸(平)。 8月6日，象嶼正豐鋼坯庫(kù)存19.4萬(wàn)噸。截至8月6日上午8點(diǎn)30分，唐山象嶼正豐總庫(kù)存19.4萬(wàn)噸，其中鋼坯庫(kù)存19.1萬(wàn)噸。另外8月3日早八點(diǎn)到8月6日早八點(diǎn)，總?cè)霂?kù)量為0.79萬(wàn)噸，其中鋼坯0.79萬(wàn)噸，總出庫(kù)量0.51萬(wàn)噸，其中鋼坯0.5萬(wàn)噸。 因鐵路檢修，該礦山近期將停止招標(biāo)，且9月份高品澳粉發(fā)運(yùn)量將下滑，合計(jì)約影響150-200萬(wàn)噸的發(fā)貨量。澳洲黑德蘭港口泊位年度檢修，檢修時(shí)間從8月6日延續(xù)至9月底，疊加鐵路檢修影響，高品澳粉發(fā)運(yùn)將出現(xiàn)縮減。 綜合分析，中美貿(mào)易戰(zhàn)致使外部風(fēng)險(xiǎn)加劇，政府或以積極財(cái)政政策對(duì)沖，同時(shí)人民幣貶值提升礦石進(jìn)口成本。 | 技術(shù)上有效突破前期整理平臺(tái)，短期期價(jià)或繼續(xù)反彈。操作上，多單持有。 （甘宏亮） |
煤焦 | 晨會(huì)要點(diǎn)： 近期焦炭反彈幅度進(jìn)一步放大，受現(xiàn)貨提漲落地影響，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)行情。近期強(qiáng)弱受8月份市場(chǎng)供求影響力大，相對(duì)均衡，20日之前平衡略松，20日之后至交割供求緊張。 1、山西限產(chǎn)影響供應(yīng)，8月焦炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3570萬(wàn)噸。 目前屬于自查階段，雖然沒(méi)有相關(guān)的限產(chǎn)政策傳出，但從開工率上看，華北地區(qū)上周開工率77.55%，陡降5.19個(gè)百分點(diǎn)。20日起，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)第二階段督查將對(duì)2+26城市、汾渭平原展開督查，限產(chǎn)力度預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。 4月份反彈以來(lái)，山西一直保持比較高的開工率，6月份產(chǎn)量846萬(wàn)噸，8月份限產(chǎn)形成的前后對(duì)比，是令市場(chǎng)急劇轉(zhuǎn)熱的主要因素。 2、鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求及市場(chǎng)終端需求并不旺盛。 目前唐山地區(qū)鋼廠仍處于限產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)將延續(xù)至8月末，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，影響鐵水產(chǎn)量10.7萬(wàn)噸，影響產(chǎn)量321萬(wàn)噸。7-8月份需求淡季，近期鋼材終端庫(kù)存已經(jīng)在積累。 綜合來(lái)看，鋼廠表觀需求預(yù)計(jì)3491萬(wàn)噸，焦炭產(chǎn)量扣除預(yù)期出口量，國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)在3490上下，基本均衡，考慮到20日開始限產(chǎn)力度升級(jí)，相對(duì)來(lái)說(shuō)20日之前略松，這也是近期焦鋼企業(yè)博弈很激烈的原因，7月底焦企提漲到本周才落實(shí)；20日之后供求緊張，預(yù)計(jì)漲幅400元/噸。 后市的節(jié)奏，近期期價(jià)強(qiáng)弱和現(xiàn)貨相關(guān)，如近兩周現(xiàn)貨提漲繼續(xù)落地，則期價(jià)仍將繼續(xù)攀升，20日后關(guān)注期價(jià)升水400的漲幅能否兌現(xiàn)。 | 操作上，單邊可短多，基差維持收斂思路。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 8月6日，坑口煤價(jià)小跌，環(huán)渤海煤價(jià)小漲，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小漲。全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)826元/噸(-2)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)593元/噸(+1)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)598元/噸(+1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為38.8元/噸(+0.4)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為30.2元/噸(+0.5)。 煤礦銷售量下滑，多處于觀望狀態(tài)。截止8月3日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存370.58萬(wàn)噸(周+2)；精煤庫(kù)存259.33萬(wàn)噸(周-10.14)。 由于市場(chǎng)預(yù)期較差，部分貿(mào)易商暫停貿(mào)易發(fā)運(yùn)計(jì)劃。截止8月6日，秦皇島港庫(kù)存為671萬(wàn)噸(-8)。 隨著高溫天氣持續(xù)，六大電廠日耗連續(xù)80萬(wàn)噸以上運(yùn)行。截止8月6日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量80.91萬(wàn)噸(+0.28)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1506萬(wàn)噸(-20)。 | 綜合分析，寬財(cái)政預(yù)期升溫，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌后下游補(bǔ)庫(kù)需求短期回升，短期期價(jià)或反復(fù)，觀望為主。 （甘宏亮） |
天膠 | 在宏觀和行業(yè)等因素的帶動(dòng)，整個(gè)工業(yè)品期貨漲勢(shì)如潮，籠罩膠市。由于行業(yè)基本面的利空壓制，膠價(jià)走勢(shì)不溫不火，繼續(xù)在底部徘徊。 | 建議觀望為宜，待方向明朗再施行操作。 （王海峰） |
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