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內外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元反彈至95.3；人民幣離岸價略貶于6.84。歐美股市持平至下跌。美股小跌。美國與加拿大將在本周三重啟貿易談判，國際貿易關系的相關不確定性因素令美股承壓。特朗普周末在推特上表示，“沒有讓加拿大繼續(xù)留在新的NAFTA（北美自由貿易協(xié)定）協(xié)議中的政治必要性。”他稱，國會不應該干預談判，如果干預的話，他就會“完全終止NAFTA。”美元走強的背景下，投資者同時還在關注新興市場動態(tài)。受到市場對土耳其總統(tǒng)埃爾多安的政策及該國經濟狀況的擔憂影響，土耳其里拉在2018年迄今至少已貶值40%。阿根廷政府要求國際貨幣基金組織（IMF）提前釋放該國500億美元備用融資協(xié)議中的資金，令市場感到震驚，同時導致阿根廷比索匯率暴跌。歐股收跌，因市場擔心新興市場出現(xiàn)危機以及美國和主要經濟體之間的貿易緊張。紐約原油（WTI）沖高回落，上漲7美分，收于69.87美元/桶。受墨西哥灣風暴影響，已有54個海上原油生產平臺的工作人員被疏散，這54個平臺數(shù)量約為墨西哥灣地區(qū)有人原油鉆井平臺總數(shù)的近7.9%。墨西哥灣9.2%的原油生產以及9.1%的天然氣生產中斷。美豆上漲，受助于天氣預報稱美國中西部地區(qū)將有更多降雨，可能影響秋季的收成。對豬流感可能降低動物飼料需求的持續(xù)擔心令大豆期貨承壓，但市場最終擺脫了對中國動物飼料需求的擔憂。美氣象消息稱，上周末美中西部廣泛地區(qū)迎來強降雨，堪薩斯、愛荷華、威斯康辛及伊利若依等地都有影響。一些農戶反映部分地區(qū)出現(xiàn)洪澇。巴西出口數(shù)據(jù)顯示，巴西8月大豆出口量為813萬噸，低于7月的1020萬噸，但高于上年同期的595萬噸。美周度作物生長數(shù)據(jù)反映，美豆優(yōu)良率為66%，上周為66%，去年同期為61%。框架如前，美豆即將進入收獲期，本季美豆豐產無虞，等待美農業(yè)部9月數(shù)據(jù)確認。美2000億美元懲罰性關稅征詢意見已到時間，看美動作及細節(jié)。國內粕現(xiàn)貨偏強，在期貨近月合約有所反應，說明油廠庫存壓力有所消化，本季如何對美豆采購及作價值得關注。

連粕新作之前少量布多持，短看低價圈的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。

（范適安）

豆粕

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲3/4美分，受助于天氣預報稱美國中西部地區(qū)將有更多強降雨，可能影響秋季的收成。大豆市場今日在平盤上下游走，對豬流感可能降低動物飼料需求的持續(xù)擔心令大豆期貨承壓。但市場最終擺脫了對中國動物飼料需求的擔憂。根據(jù)全美氣象服務(NWS)，上周末美國中西部廣泛地區(qū)迎來強降雨，堪薩斯州、愛荷華州東南部、威斯康星州南部和伊利諾伊州北部都受到影響。一位交易商表示，與他交談的愛荷華州東南部的農戶告訴他，其農田的降雨量高達15英寸，部分地區(qū)出現(xiàn)洪水。

巴西貿易部周一發(fā)布8月商品出口數(shù)據(jù)顯示，巴西8月大豆出口量為813萬噸, 低于7月的1,020萬噸，但高于上年同期的595萬噸。

周二收盤后美國農業(yè)部(USDA〕在每周作物生長報告中公布稱，截至2018年9月2日當周，美國大豆優(yōu)良率為66%，與市場預估均值一致，前一周為66%，去年同期為61%。

大連豆粕夜盤維持區(qū)間震蕩走勢，巴西大豆升貼水維持高位，人民幣暫時穩(wěn)定，進口大豆成本小幅上升，油廠挺價意愿較強。豆粕現(xiàn)貨價格保持堅挺,對近月合約支撐較強，遠月受美豆豐產前景影響偏弱震蕩。大連豆粕短期料將保持區(qū)間內震蕩。

操作上建議區(qū)間內短多交易為主，1901合約低位多單持有，設好防守。

（李金元）

豆粕期權

大連豆粕期權跟隨豆粕合約波動，夜盤看漲期權隱含波動率保持高位，平值看漲期權M1901-C-3150,隱含波動率為18.13，權利金價格為113.5點（+6），平值看跌期權M1901-P-3150,隱含波動率為18.53，權利金價格為118（-22.5），中美貿易戰(zhàn)前景仍不明朗，加上對美豆產量的爭論，未來一段時間大連豆粕波動性仍將維持高位。

操作上建議繼續(xù)逢低買入虛值看漲看跌期權，滾動交易。

（李金元）

菜粕

菜粕夜盤跟隨豆粕維持震蕩走勢，下游需求仍受到豬瘟影響，成本端支撐較強，短期料將維持區(qū)間震蕩。

操作上建議觀望為主。

（李金元）

玉米

芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二升至逾一周最高，因預報已經出現(xiàn)水浸的美國玉米種植帶將有更多降雨，令投資人擔心天氣對今秋產量的影響。根據(jù)全美氣象服務(NWS)，在剛過去的周末，美國中西部遭遇強降雨，影響堪薩斯州、愛荷華州東南部、威斯康辛州南部和伊利諾伊州北部。美國農業(yè)部((USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2018年9月2日當周，美國玉米優(yōu)良率降至67%，低于市場預期的68%，之前一周為68%，去年同朋為61%。消息稱，阿根廷計劃對其谷物、油籽及副產品出口稅收政策作出調整，這也帶動玉米期貨走強。

昨日大連玉米沖高回落，主力1901合約創(chuàng)出近九個月新高后回落。東北地區(qū)玉米產量或受到惡劣天氣影響，減產預期強烈，現(xiàn)貨價格保持堅挺，后期等待新玉米確產以及上市開秤價預期。長期來看玉米價格將受到供需缺口以及成本上升支撐。

操作上繼續(xù)維持長線多頭思路，低位多單繼續(xù)持有，設好防守，短線低吸高平。

（李金元）

棉花

ICE探底回升，12月合約價格82.89美分。

周二鄭棉弱勢震蕩，1月合約最新價格16680元。截止9月4日，累計儲備棉成交約216萬噸。

周內現(xiàn)貨價格上漲1元，3128B價格在16318元。

中儲棉第二次新疆調研結束，調研結果：預估新疆產量增加7-10%附近，全疆產量喊出550萬噸，不同于之前減產預期。農民預估的籽棉銷售價格，與扎花廠意向收購價格差距不小，農民預估在7.5元/公斤銷售，加工廠意向在6.5元/公斤附近。按7.5元/公斤折算皮棉的收購成本價在18600元附近。新疆棉9月中旬陸續(xù)上市，國慶后大量上市。

發(fā)改委有消息，9月將發(fā)放80萬噸滑準稅配額。

2018年7月10日，美國貿易代表辦公室（USTR）宣布擬對中國2000億美元產品加征10%關稅，該程序隨即進入公眾評議期。8月1日，美方表示考慮將征稅稅率從10%增至25%。8月20日-8月27日，美方在華盛頓舉行公開聽證會。根據(jù)公眾評議程序時間表，2000億征稅措施公眾評議期將于9月6日截止。

拍儲至9月，傳言9月下發(fā)配額，倉單流出，短期供應壓力增加；但千萬噸儲備棉的消化的長期利好，令鄭棉價格重心上移的概率大，貿易戰(zhàn)的繼續(xù)發(fā)酵是最大的風險點。

鄭棉期價跌，現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲，基差走強，對期價形成支撐。

（苗玲）