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?道通早報(bào)
日期：2018年8月29日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)8月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù) 133.4，創(chuàng)2000年10月份以來(lái)新高，預(yù)期126.6，前值由 127.4修正為 127.9。
2? 在特朗普推動(dòng)北美自貿(mào)協(xié)定改革、不惜和亞太地區(qū)貿(mào)易對(duì)壘的7月，美國(guó)商品貿(mào)易逆差為五個(gè)月最大。7月出口下降主要源于商品飼料和飲品出口下降，可能體現(xiàn)大豆出口增長(zhǎng)持續(xù)受影響。
3? 美國(guó)國(guó)會(huì)參議院投票，以69-26票批準(zhǔn)特朗普提名的Clarida擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席，以填補(bǔ)費(fèi)希爾離職后留下的職位空缺，其任期將于2022年2月1日屆滿。彭博指出，Clarida不太可能改變美聯(lián)儲(chǔ)目前的政策立場(chǎng)。
4? 新華社發(fā)文稱(chēng)，在聽(tīng)證會(huì)上，美國(guó)消費(fèi)者和業(yè)界對(duì)“中國(guó)制造”產(chǎn)品和供應(yīng)鏈地位表達(dá)認(rèn)可，“產(chǎn)品質(zhì)量好”、“制造工藝成熟”是代表們發(fā)言中的常用詞。絕大多數(shù)在發(fā)言中都呼吁不要加征關(guān)稅，因?yàn)槊绹?guó)自己的消費(fèi)者和企業(yè)會(huì)由此受到嚴(yán)重沖擊。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆表示，未來(lái)強(qiáng)化地方政府債務(wù)管理將從多方面入手，包括堅(jiān)決遏制隱性債務(wù)增量，妥善化解隱性債務(wù)存量，進(jìn)一步完善地方建設(shè)項(xiàng)目和資金管理，強(qiáng)化財(cái)政約束，有效抑制地方不具還款能力的項(xiàng)目建設(shè)。
2? 中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年7月，乘用車(chē)銷(xiāo)量為159萬(wàn)輛，同比下滑5.3%。這一數(shù)據(jù)為十年來(lái)中國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)首次真正意義上出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
3? 根據(jù)wind數(shù)據(jù)，77只披露了8月27日凈值的打新基金（A、C份額分開(kāi)計(jì)）自2018年年初以來(lái)的收益算術(shù)平均為0.47%，其中25只收益為負(fù)。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30?? 美國(guó)第二季度GDP年化季率修正值????? 預(yù)期4.0%??? 前值4.1%???
20:30?? 美國(guó)第二季度GDP平減指數(shù)年率修正值? 預(yù)期3.0%??? 前值3.0%???
20:30?? 美國(guó)第二季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率修正值? 前值1.8%???
20:30?? 美國(guó)第二季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率修正值? 預(yù)期2.0%??? 前值2.0%???
20:30?? 美國(guó)第二季度消費(fèi)者支出年化季率修正值??? 預(yù)期4.1%??? 前值4.0%???
22:00?? 美國(guó)7月未決房屋銷(xiāo)售年率??? 前值-4.0%??
22:00?? 美國(guó)7月未決房屋銷(xiāo)售月率??? 預(yù)期0.5%??? 前值0.9%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
??? 28日指數(shù)高開(kāi)低走后尾盤(pán)反彈，截至收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)2777.98點(diǎn)，跌0.11%，成交額1251億。深成指收?qǐng)?bào)8733.75點(diǎn)，漲0.06%，成交額1663億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1493.11點(diǎn)，跌0.02%，成交額510億。
期指主力合約漲跌互現(xiàn)，IC小幅收漲，IF與IH則震蕩收跌，持倉(cāng)量再度出現(xiàn)明顯下滑，且貼水有所擴(kuò)大，短期期指情緒仍顯謹(jǐn)慎。
市場(chǎng)表現(xiàn)上，板塊漲跌不一，臨近午盤(pán)煤炭、有色、國(guó)際貿(mào)易快速拉升，神火股份漲停；航天航空、化纖、通訊、船舶制造漲幅居前，保險(xiǎn)、證券、釀酒、水泥、黃金等小幅回落?？偟膩?lái)看，成交量再度萎靡，成交額不足3000億元。指數(shù)在放量突破后迎來(lái)休整，在前期悲觀情緒獲得充分釋放后，市場(chǎng)下跌空間較為有限，但對(duì)于市場(chǎng)人氣仍需修復(fù)的A股而言，反彈不會(huì)一蹴而就，會(huì)更為煎熬和反復(fù)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收低，指標(biāo)11月大豆合約觸及六周低位，因預(yù)期美國(guó)大豆收成將創(chuàng)紀(jì)錄高位，以及質(zhì)疑需求前景。分析師表示，美國(guó)與最大大豆買(mǎi)家中國(guó)之間持續(xù)的貿(mào)易紛爭(zhēng)令美國(guó)出口前景蒙陰。交易商仍然在消化上周Pro Farmer發(fā)布的預(yù)估，其預(yù)期2018年美國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位的46.83億蒲式耳，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期的45.86億蒲式耳。Pro Farmer亦預(yù)估美國(guó)玉米單產(chǎn)為每英畝177.3蒲式耳，低于USDA預(yù)估的178.4蒲式耳，但如果實(shí)現(xiàn)的話，仍為紀(jì)錄高位。芝加哥Futures International的高級(jí)分析師Terry Reilly稱(chēng):“市場(chǎng)仍在權(quán)衡龐大的產(chǎn)量前景?！薄俺酥袊?guó)以外，我們需要主要的進(jìn)口商來(lái)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆。我們尚未看到歐洲業(yè)務(wù)方面的激增?！蓖瑫r(shí)，巴西農(nóng)戶將在數(shù)周內(nèi)開(kāi)始播種大豆，分析師預(yù)期播種面積將擴(kuò)大，提振全球供應(yīng)。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一晚些時(shí)候公布，大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為66%，高于上周的65%，市場(chǎng)預(yù)期為65%。大豆和豆粕承壓，因擔(dān)憂中國(guó)爆發(fā)非洲豬瘟，影響飼料需求。 大連豆粕夜盤(pán)低位震蕩反彈，近期大連豆粕主要受?chē)?guó)內(nèi)生豬疫情影響，加上人民幣大幅上漲，美豆豐產(chǎn)前景也打壓價(jià)格。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有所下調(diào)，但相對(duì)保持堅(jiān)挺,油廠仍有挺價(jià)意愿，對(duì)近月合約有所支撐，大連豆粕短期料將保持區(qū)間內(nèi)弱勢(shì)震蕩，等待基本面形勢(shì)進(jìn)一步明朗。 | 預(yù)計(jì)大連豆粕繼續(xù)震蕩尋底，操作上建議觀望為主，若盤(pán)面超跌可逢低買(mǎi)入，并買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)作為防守。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，夜盤(pán)看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率保持高位，平值看漲期權(quán)M1901-C-3050,隱含波動(dòng)率為18.60，權(quán)利金價(jià)格為130.5點(diǎn)（-3.5），平值看跌期權(quán)M1901-P-3050,隱含波動(dòng)率為18.84，權(quán)利金價(jià)格為108.5（-23.5），中美貿(mào)易戰(zhàn)前景仍不明朗，加上對(duì)美豆產(chǎn)量的爭(zhēng)論，未來(lái)一段時(shí)間大連豆粕波動(dòng)性仍將維持高位。 | 操作上建議繼續(xù)逢低買(mǎi)入虛值看漲看跌期權(quán)，滾動(dòng)交易。 （李金元） |
菜粕 | 菜粕夜盤(pán)跟隨豆粕從低位反彈，下游需求疲弱，短期料將維持弱勢(shì)震蕩。 | 操作上建議觀望為主。 （李金元） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二觸及六周低位，交易商解釋稱(chēng)，受壓于大豆疲弱和預(yù)期大豆及玉米豐收。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一晚表示，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為68%，與之前一周持平，且符合市場(chǎng)預(yù)期。Farm Futures調(diào)查預(yù)期2019年玉米種植面積為9,080萬(wàn)英畝，較美國(guó)農(nóng)業(yè)部的2018年預(yù)估上升1.9%。 昨日大連玉米小幅走高，東北地區(qū)玉米產(chǎn)量或受到惡劣天氣影響，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，但豬瘟疫情對(duì)多頭情緒帶來(lái)打擊，玉米價(jià)格漲幅受限，長(zhǎng)期仍受到供需缺口以及成本上升支撐。 | 操作上繼續(xù)維持長(zhǎng)線多頭思路，低位多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉上漲，12月合約價(jià)格在83美分上方。 周二鄭棉弱勢(shì)震蕩，回踩均線，夜盤(pán)窄幅震蕩，鄭棉1月最新價(jià)格在17040元附近。 儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)大幅下調(diào)，成交率明顯提高，紡織企業(yè)競(jìng)拍熱情回升。內(nèi)地軋花廠陸續(xù)開(kāi)秤收購(gòu)，黃河流域開(kāi)秤價(jià)格在3.55-3.65元/斤，長(zhǎng)江流域3.3-3.5元/斤，新棉加工報(bào)價(jià)混亂，3128級(jí)報(bào)價(jià)在15500-16200元/噸。紡織企業(yè)反映，新加工的皮棉質(zhì)量一般、水分大，且價(jià)格高于儲(chǔ)備棉成交均價(jià)，近期采購(gòu)重點(diǎn)依舊是儲(chǔ)備棉。截至8月27日，累計(jì)出庫(kù)成交203.3萬(wàn)噸；現(xiàn)貨3128B在16300元附近，較上一日持平。2018年7月，我國(guó)進(jìn)口棉花14萬(wàn)噸，較上月增加40%；2017年9月至2018年7月，累計(jì)進(jìn)口棉花117萬(wàn)噸，增加14%。 拋儲(chǔ)成交率回升，市場(chǎng)氛圍回暖；新疆調(diào)研基本結(jié)束，據(jù)反饋整體預(yù)估全疆增產(chǎn)7%附近，提及新疆產(chǎn)量達(dá)550萬(wàn)噸，與預(yù)期的減產(chǎn)相反；昨日發(fā)改委開(kāi)會(huì)，有消息稱(chēng)，下月將發(fā)放80萬(wàn)噸的滑準(zhǔn)稅配額。國(guó)內(nèi)去庫(kù)存后，雖然新年度有望增產(chǎn)，國(guó)家也發(fā)放配額，但棉花從過(guò)剩到供需有缺口是市場(chǎng)始終關(guān)注的，因此棉價(jià)重心或?qū)⒉粩嗌弦啤?span lang="EN-US"> | 近日消息面略偏空，短線鄭棉震蕩為主。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤(pán)震蕩，夜盤(pán)尾盤(pán)階段快速回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅走弱，全天終端采購(gòu)量較上一交易日有所下降。螺紋鋼主要城市報(bào)價(jià)（HRB400 20mm）：上海4480（-20）、杭州4500（-10）、北京4430（-）、廣州4790（-40）。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)65.85美元（-），唐山普碳方坯報(bào)4050（-10）。 江蘇永鋼2018年9-1期計(jì)劃量折扣情況：螺紋鋼執(zhí)行6.5折，線盤(pán)執(zhí)行7折（永鋼8-3螺紋8.5折，線盤(pán)不打折）。 國(guó)家發(fā)改委主任何立峰表示，下半年要加強(qiáng)宏觀政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)展，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求，把補(bǔ)短板作為當(dāng)前深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，全國(guó)新增意向投資項(xiàng)目投資額同比增長(zhǎng)3.1%。其中基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)新增意向投資額分別同比增長(zhǎng)-35.2%、12.4%、38.1%。 綜合來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)成為近期行情的主導(dǎo)因素，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)向好且下半年基建力度有望加大，不過(guò)市場(chǎng)即將由預(yù)期階段轉(zhuǎn)入現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段。 | 短期螺紋高位盤(pán)整，觀望或短線操作。 （朱小虎） |
熱卷 | 據(jù)山東省汽車(chē)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年7月，山東生產(chǎn)低速電動(dòng)車(chē)46153輛，環(huán)比下降6.16%，同比下降2%。繼今年2月份之后，再次出現(xiàn)環(huán)比同比雙雙下降走勢(shì)。區(qū)域性市場(chǎng)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)側(cè)面驗(yàn)證了國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)的疲弱。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格維持平穩(wěn)，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4370-4400元/噸。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)4050元/噸（-10）。期貨市場(chǎng)，熱軋卷HC1901合約昨日小幅反彈，夜盤(pán)階段期價(jià)再次小幅回調(diào)，期價(jià)總體依舊處于調(diào)整震蕩階段，仍有較大可能回踩前期震蕩平臺(tái)。 綜合來(lái)看，成材產(chǎn)量穩(wěn)定，熱卷周產(chǎn)量本周小幅增加。庫(kù)存依舊維持較低水準(zhǔn)，供給端維持整體平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。未來(lái)行情的關(guān)鍵在于需求端房地產(chǎn)方面能否持續(xù)。 | 操作上，短期內(nèi)期價(jià)延續(xù)調(diào)整震蕩走勢(shì)，關(guān)注前期震蕩平臺(tái)上沿4160附近支撐力度。 （孔政） |
鐵礦石 | 8月28日，礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。青島港61%PB粉480元/噸(平)；河北方坯(Q235)4060元/噸(平)。 28日，Mysteel鐵礦成交報(bào)告。港口現(xiàn)貨：全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交115.34萬(wàn)噸，較昨日+89.08%；上周平均每日成交79.06萬(wàn)噸，上月平均每日成交84.51萬(wàn)噸。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨：遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交81萬(wàn)噸，較昨日-6.9%，上周平均每日成交48.5萬(wàn)噸，上月平均每日成交60.00萬(wàn)噸。 據(jù)河北省人民政府，河北省政府近日印發(fā)河北省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)方案。2019年，張家口、廊坊市鋼鐵產(chǎn)能全部退出；全省出清煤炭“僵尸企業(yè)”。到2020年，以2015年底鋼鐵產(chǎn)能為基數(shù)，承德、秦皇島市原則上退出50%左右的鋼鐵產(chǎn)能。 綜合分析，中美貿(mào)易戰(zhàn)致使外部風(fēng)險(xiǎn)加劇，政府或以積極財(cái)政政策對(duì)沖，礦石期價(jià)或震蕩走強(qiáng)。 | 操作上，前期多單持有，注意風(fēng)控。 （甘宏亮） |
煤焦 | 焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)，第五輪提漲落地，漲幅在120-140不等，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦2510元/噸（+120），唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2455元/噸（+140）。 近期徐州市環(huán)保局相關(guān)單位對(duì)徐州市所有焦企復(fù)產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行檢查，總計(jì)核查8家焦企，對(duì)焦企的日裝煤量、日出焦量、是否對(duì)違規(guī)產(chǎn)能進(jìn)行封堵、復(fù)產(chǎn)手續(xù)是否齊全、環(huán)保設(shè)施是否齊全等重要的部分進(jìn)行一一檢查。目前焦企多數(shù)推空焦?fàn)t，重新進(jìn)行整合，帶復(fù)查驗(yàn)收后重啟復(fù)產(chǎn)。 大商所自2018年8月28日起，將焦炭、焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為合約價(jià)值的9%。 基本面如舊，焦炭市場(chǎng)供應(yīng)端因汾渭平原限產(chǎn)、徐州限產(chǎn)再度收緊的影響，供應(yīng)繼續(xù)收緊，而唐山秋冬季限產(chǎn)會(huì)否提前尚無(wú)定論，盤(pán)面因此低位支撐增強(qiáng)；不過(guò)仍需關(guān)注終端需求的影響，旺季預(yù)期基本消耗，也將限產(chǎn)焦炭上方空間。 | 夜盤(pán)焦炭高開(kāi)低走，持倉(cāng)再度縮減，操作上繼續(xù)觀望或短線。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 8月28日，坑口煤價(jià)持平，環(huán)渤海煤價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小跌。截止8月28日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)522/噸(平)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)622元/噸(+2)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)627元/噸(+2)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為50.8元/噸(-0.3)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為40.0元/噸(-0.8)。 陜北地區(qū)受地方環(huán)保檢查影響，露天礦及洗煤廠紛紛主動(dòng)停產(chǎn)，清理庫(kù)存，主產(chǎn)地整體供應(yīng)小幅縮減，煤價(jià)暫時(shí)維穩(wěn)，但市場(chǎng)看跌預(yù)期仍在。截止8月24日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存364.68萬(wàn)噸(周持平)；精煤庫(kù)存260.31萬(wàn)噸(周持平)。 近日到港量維持正常水平，港口庫(kù)存有小幅下降，目前發(fā)運(yùn)到港倒掛現(xiàn)象仍在，貿(mào)易商存在捂貨惜售心理，實(shí)際成交仍較少。截止8月28日，秦皇島港庫(kù)存為622萬(wàn)噸(+11)。 沿海電廠日耗回落，廠內(nèi)庫(kù)存仍然偏高，電廠采購(gòu)積極性不高。截止8月28日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量65.91萬(wàn)噸(-1.89)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1518萬(wàn)噸(+18)。 | 綜合分析，消費(fèi)需求季節(jié)性回落，中下游去庫(kù)存，鄭煤期價(jià)承壓。操作上，暫時(shí)觀望，等待拋空機(jī)會(huì)。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日上期所倉(cāng)單繼續(xù)增加，809面臨交割，面臨巨量倉(cāng)單壓力。901陷入復(fù)雜的震蕩格局中，短期上方壓力在12550-12650，下方支撐亦較多。 | 建議整體以輕倉(cāng)短線交易或觀望為主，耐心等待。短期逢沖高至壓力輕倉(cāng)高拋低平。 （王海峰） |
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