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內外盤綜述

簡評及操作策略

豆類

隔夜外圍美元收跌于94.5部位；人民幣離岸價持穩(wěn)于6.84。歐美股市普漲。美股科技股領漲，標普500指數錄得連續(xù)第4日上揚。市場密切關注國際貿易局勢的發(fā)展與美國的最新經濟數據。投資者繼續(xù)緊密關注中美這兩大經濟體之間的緊張貿易局勢。據媒體報道，特朗普政府周三向中方發(fā)出邀請，希望中方派出部長級代表團在美國對華加征新一輪關稅前進行貿易談判。但特朗普周四表示，美方沒有與中國達成貿易協(xié)議的任何迫切壓力。歐洲央行周四宣布維持三大利率和購債規(guī)模不變，并表示至少在2019年夏天結束前將保持利率不變。300億歐元的月度QE規(guī)模將持續(xù)到本月底。該行還表示，10至12月的月度QE規(guī)模將降至150億歐元，若未來經濟數據確認中期通脹前景，QE將在12月底結束。歐洲央行預計2018年歐元區(qū)GDP增速為2%，6月份時預期為2.1%。預計2019年歐元區(qū)GDP增速為1.8%，6月份時預期為1.9%。預計該地區(qū)2020年GDP增速為1.7%。歐股市回吐稍早漲幅，因投資者消化了來自央行領域的新消息。紐約原油（WTI）下跌1.78美元，跌幅2.5%，收于68.59美元/桶。石油行業(yè)報告顯示全球原油供應量達到創(chuàng)紀錄的高位，颶風弗洛倫斯在登陸美國東海岸地區(qū)之前的強度減弱，均使油價受到壓力。美豆收跌，受與中國的貿易戰(zhàn)憂慮拖累。大豆期貨早盤上漲，因白宮顧問證實特朗普政府已經邀請中國官員重啟貿易談判。中國外交部發(fā)言人表示中國歡迎美方的邀請，兩國將商討細節(jié)，但特朗普表示，美國沒有與中國達成協(xié)議的壓力，即便此前中國官員對美國發(fā)出的新一輪磋商邀請表示歡迎，美國即將對中國更多商品征收關稅。原油市場下跌給大豆產品帶來壓力。美周度出口銷售數據顯示，美18-19市場年度大豆出口銷售凈增70.82萬噸，市場預估區(qū)間為50-100萬噸?？蚣苋缜?，美豆保持在8.2-8.5的小區(qū)間波動，本季產量定產后，價格已有所消化，后市需求端對市場的驅動將增加。之前本評主要關注產量、貿易戰(zhàn)、油廠庫存三個變量，現(xiàn)在主要看貿易戰(zhàn)在美傳統(tǒng)貿易季到來時對美中供需的影響。

特朗普最新言論仍對征加關稅表示強硬，宜關注發(fā)展，連粕新作之前少量布多持，短區(qū)間模式對待，宜靈活。

（范適安）

谷物飼料

豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四下跌，受與中國的貿易戰(zhàn)憂慮拖累。大豆期貨早盤上漲，因白宮經濟顧問Larry Kudlow證實特朗普政府已經激請中國官員重啟貿易談判。中國外交部發(fā)言人表示，中國歡迎美方的激請，兩國將商討細節(jié)。但特朗普表示，美國沒有與中國達成協(xié)議的壓力，即便此前中國官員對美國發(fā)出的新一輪磋商邀請表示歡迎。美國即將對中國更多商品征收關稅。豆粕和豆油期貨也下跌，原油市場下跌給大豆產品帶來壓力。

美國農業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，9月6日止當周，美國2018-19市場年度大豆出口銷售凈增70.82萬噸，市場預估區(qū)間為50-100萬噸。有243.09萬噸大豆從2017/18年度結轉至新年度。

大連豆粕夜盤維持偏強震蕩，之前因美國主動邀請中國重啟貿易談判豆粕價格大幅下挫，巴西大豆遠月升貼水繼續(xù)上漲，人民幣保持穩(wěn)定，巴西進口大豆成本繼續(xù)上升，油廠豆粕庫存明顯下降，油廠挺價意愿較強。豆粕現(xiàn)貨價格也隨之上漲,對近月合約支撐較強，遠月受美豆豐產前景影響偏弱震蕩。

豆粕期權：大連豆粕期權跟隨豆粕合約波動，夜盤看漲期權隱含波動率保持高位，平值看漲期權M1901-C-3100,隱含波動率為18.07，權利金價格為124.5點（-4.5），平值看跌期權M1901-P-3100,隱含波動率為18.44，權利金價格為94（-12），中美貿易戰(zhàn)前景不明，未來一段時間大連豆粕波動性仍將維持高位。

菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕維持震蕩走勢，水產養(yǎng)殖高峰已過，需求疲軟或壓制價格，短期料將維持區(qū)間震蕩。

玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四下跌，因小麥市場大幅下跌和美國玉米豐收預期。玉米期貨在周三大跌后，今日一些低吸買盤限制跌幅。美國農業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，9月6日止當周，美國2018-19年度玉米出口凈銷售60.27萬噸，低于市場預估的80-120萬噸。美國農業(yè)部公布，民間出口商報告向哥斯達黎加出口銷售142,876噸玉米，2018-19市場年度付運。

咨詢機構戰(zhàn)略谷物(Strategie Grains)周四調降歐盟玉米產量預估近5%，因法國和中歐夏季炎熱干燥天氣繼續(xù)令作物狀況惡化。

昨日大連玉米低開低走，受中美重啟貿易談判消息影響，技術性賣盤打壓價格。目前國內玉米處于確產階段，市場對今年玉米產量預期存在較大爭議，農業(yè)農村部發(fā)布的9月報告預計今年玉米產量略增，但需求調增幅度大于產量增幅，供需缺口繼續(xù)擴大。國內現(xiàn)貨價格保持堅挺，華北地區(qū)略跌，后期等待新玉米確產以及上市開秤價預期。長期來看玉米價格將受到供需缺口以及成本上升支撐。

豆粕：主力1901短期料將區(qū)間內偏強震蕩。操作上建議1901合約低位多單適量持有，區(qū)間內波段操作。

豆粕期權：操作上建議繼續(xù)逢低買入虛值看漲看跌期權，滾動交易。

菜粕：操作上建議觀望為主。

玉米：操作上繼續(xù)維持長線多頭思路，低位多單繼續(xù)持有，設好防守，短線低吸高平。

（李金元）

棉花

美出口周報表現(xiàn)一般，ICE期棉下跌，12月合約最新價格在81美分附近，均線系統(tǒng)偏空。鄭棉窄幅震蕩，1月最新價格16605元。截止9月13日，累計儲備棉成交約230萬噸，國儲剩余庫存在300萬噸以內，估計新疆棉數量136萬噸附近。

周內現(xiàn)貨價格上漲3元，3128B價格在16342元。

新花零星上市，開秤價逐步抬高至7.5元附近，按8毛的棉籽，38%的衣分，收購成本高于盤面價格。

發(fā)改委有消息，9月將發(fā)放80萬噸滑準稅配額。

千萬噸儲備棉去庫存的利好，支撐長線鄭棉價格向上的概率大，貿易戰(zhàn)的繼續(xù)發(fā)酵是最大的風險點。短期棉花消化商業(yè)庫存、倉單、儲備棉成交轉好均增加了供應壓力，但基差的走強也限制下跌。長線多單按之前策略持有。

中美貿易談判，盤面16500元爭奪激烈，市場需要等待利多或者利空的消息打破僵局，短期維持窄幅震蕩。

（苗玲）