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?道通早報(bào)
日期：2018年9月12日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)總統(tǒng)特朗普：美加貿(mào)易對(duì)話進(jìn)展順利，加拿大非常希望與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議
2? 美國(guó)7月JOLTS職位空缺693.9萬人，創(chuàng)歷史新高；職位空缺連續(xù)四個(gè)月高于求職人數(shù)，7月差值也創(chuàng)歷史峰值。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 證監(jiān)會(huì)日前會(huì)同有關(guān)部門提出完善上市公司股份回購(gòu)制度修法建議，其中最受市場(chǎng)關(guān)注的就是建立庫(kù)存股制度，明確公司因特定情形回購(gòu)的本公司股份，可以庫(kù)存方式持有。
2? 據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，8月份新備案的證券類私募產(chǎn)品為682只，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了年內(nèi)新低，較去年同期下降41.66%，環(huán)比降幅達(dá)到28.74%
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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】
17:00?? 歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)年率? 預(yù)期1.0%??? 前值2.5%???
17:00?? 歐元區(qū)7月工業(yè)生產(chǎn)月率? 預(yù)期-0.5%?? 前值-0.7%??
20:30?? 美國(guó)8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率? 預(yù)期2.7%??? 前值2.7%???
20:30?? 美國(guó)8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率? 預(yù)期0.2%??? 前值0.1%???
20:30?? 美國(guó)8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率? 預(yù)期3.2%??? 前值3.3%???
20:30?? 美國(guó)8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率? 預(yù)期0.2%??? 前值0.0%
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可能公布(9月10日-9月15日之間)
中國(guó)8月新增人民幣貸款? 預(yù)期13700億人民幣? 前值14500億人民幣
中國(guó)8月社會(huì)融資規(guī)模??? 前值10400億人民幣
中國(guó)8月M0貨幣供應(yīng)年率 預(yù)期3.9%??? 前值3.6%
中國(guó)8月M1貨幣供應(yīng)年率 預(yù)期5.4%??? 前值5.1%
中國(guó)8月M2貨幣供應(yīng)年率 預(yù)期8.6%??? 前值8.5%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
11日指數(shù)股延續(xù)疲軟表現(xiàn)，午間收盤前一度探底回升，但隨后再度震蕩回落，尾盤小幅拉升。截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2664.80點(diǎn)，創(chuàng)逾31個(gè)月新低；跌0.18%，成交額969億元，為逾32個(gè)月最低。深成指收?qǐng)?bào)8168.10點(diǎn)，漲0.12%，成交額1243億元。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1395.17點(diǎn)，漲0.31%，成交額393億元。
期指主力合約漲跌互現(xiàn)，IH領(lǐng)跌市場(chǎng)，但持倉(cāng)量卻迎來回升，短期內(nèi)多頭或有所介入，而IF與IC大幅減倉(cāng)，貼水收窄，或更多來自于空頭獲利了結(jié)
市場(chǎng)表現(xiàn)上，滬指一度直指2638點(diǎn)的熔斷低點(diǎn)。兩市成交量?jī)H有2211億元，滬指則僅有969億元，刷新2016年熔斷以來新低。行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，航天航空、通訊、電信、醫(yī)療、石油、電子、旅游等板塊率先發(fā)力，帶動(dòng)指數(shù)盤中走高；不過隨后保險(xiǎn)、安防、有色、銀行、交運(yùn)等板塊相繼回落，拖累指數(shù)刷新調(diào)整以來新低，而鋼鐵、煤炭、水泥全天表現(xiàn)疲軟。
市場(chǎng)在周一的下探過后，短期內(nèi)的謹(jǐn)慎情緒預(yù)計(jì)將進(jìn)一步受到打壓，指數(shù)或有繼續(xù)下探的可能，但在管理層意圖較為明確的情況下空間預(yù)計(jì)較為有限，現(xiàn)在基本面弱而政策面扶持，市場(chǎng)信息較為混亂，延續(xù)消極的反復(fù)震蕩百點(diǎn)磨底走勢(shì)概率較大。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類 | 隔夜外圍美元平收于95部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.87。歐美股市美強(qiáng)歐弱。美股道指上漲超過100點(diǎn)?？萍寂c能源板塊普遍上揚(yáng)，幫助主要股指克服了國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)帶來的負(fù)面影響。減稅、促進(jìn)就業(yè)法案、以及減輕監(jiān)管負(fù)擔(dān)等帶來的益處沖抵加息、關(guān)稅摩擦與海外經(jīng)濟(jì)疲軟等負(fù)面因素。特朗普表示，在已向中國(guó)輸美商品征收關(guān)稅的基礎(chǔ)上，美國(guó)還將再向其他批次的大額中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅。中國(guó)商務(wù)部已經(jīng)表示將被迫采取報(bào)復(fù)行動(dòng)。投資者擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)全面爆發(fā)，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成負(fù)面影響。歐盟與美國(guó)談判代表周一舉行了談判，以達(dá)成一個(gè)避免美歐貿(mào)易糾紛的協(xié)議。歐股小幅下跌。紐約原油上漲1.71美元，收于69.25美元/桶。颶風(fēng)逼近美國(guó)東海岸地區(qū)，使一條汽油輸油管道的供應(yīng)受到威脅。市場(chǎng)仍然擔(dān)憂美國(guó)制裁伊朗將使全球原油供應(yīng)更加緊張。美豆收跌，至上月底以來最低價(jià)。此前一個(gè)出口訂單被取消，引發(fā)對(duì)中國(guó)貿(mào)易爭(zhēng)端帶來后果的新的憂慮。民間出口商報(bào)告取消了19.2萬噸大豆出口銷售訂單，這筆大豆原定于在18-19年度付運(yùn)至未知目的地。美農(nóng)業(yè)部在周度作物生長(zhǎng)報(bào)告中稱，美豆優(yōu)良率為68%，高于市場(chǎng)預(yù)估的65%。前周為66%，去年同期為60%。在今夜美農(nóng)業(yè)部公布9月月度數(shù)據(jù)前，交易商軋平頭寸。巴西政府調(diào)高其17-18年度大豆出口200萬噸，至7600萬噸，因中國(guó)需求強(qiáng)勁，這也導(dǎo)致巴西年末庫(kù)存降至紀(jì)錄最低水平。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司將巴西17-18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上修30萬噸，至1.193億噸，但即便如此，巴西大豆年末庫(kù)存仍被調(diào)降為43.40萬噸，8月數(shù)據(jù)為63.80萬噸?？蚣苋缜?，美豆繼續(xù)受豐產(chǎn)預(yù)期疊加貿(mào)易戰(zhàn)困擾觸及8.3前低，市場(chǎng)靜候今夜美農(nóng)業(yè)部9月數(shù)據(jù)。通常9月數(shù)據(jù)基本接近定產(chǎn)數(shù)據(jù)，本季美豆播種、生長(zhǎng)沒有拖延，所以10月數(shù)據(jù)可修正余地可能較小。國(guó)內(nèi)方面繼續(xù)關(guān)注美傳統(tǒng)貿(mào)易季來臨時(shí)的采購(gòu)態(tài)度和節(jié)奏，現(xiàn)貨面持穩(wěn)偏強(qiáng)。 | 連粕新作之前布多少量持，短未脫交易中心略上的震蕩模式。 （范適安） |
豆粕 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收盤下跌1.7%，至8月31日以來最低價(jià)，交易商稱，此前一個(gè)出口訂單取消，引發(fā)了對(duì)中國(guó)貿(mào)易爭(zhēng)端帶來后果的新的憂慮。豆粕和豆油期貨同樣收低。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周二稱，民間出口商報(bào)告取消了192,000噸大豆出口銷售訂單，這筆大豆原定于在2018/2019年度付運(yùn)至未知目的地。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2018年9月9日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，明顯好于市場(chǎng)預(yù)估均值的65%，前一周為66%，去年同期為60%。 在北京時(shí)間周四凌晨公布關(guān)鍵的美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告前，交易商軋平頭寸。報(bào)告中將公布美國(guó)政府關(guān)于即將到來的美國(guó)玉米和大豆產(chǎn)量最新預(yù)估。 巴西政府周二將該國(guó)2017/18年度大豆出口量預(yù)估上調(diào)200萬噸，至7,600萬噸，因中國(guó)需求強(qiáng)勁，這也使得巴西年末庫(kù)存降至紀(jì)錄最低水準(zhǔn)。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)將該國(guó)2017/18年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上修30萬噸，至1.193億噸，為產(chǎn)量紀(jì)錄次高，但即便如此，Conab仍將巴西大豆年末庫(kù)存從8月的63.80萬噸下修至43.40萬噸。 大連豆粕夜盤維持偏強(qiáng)震蕩，巴西大豆遠(yuǎn)月升貼水繼續(xù)上漲，人民幣小幅下跌，巴西進(jìn)口大豆成本繼續(xù)上升，油廠豆粕庫(kù)存明顯下降，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上漲,對(duì)近月合約支撐較強(qiáng)，遠(yuǎn)月受美豆豐產(chǎn)前景影響偏弱震蕩。 | 大連豆粕主力1901短期料將區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩。操作上建議1901合約低位多單適量持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
豆粕期權(quán) | 大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，夜盤看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率保持高位，平值看漲期權(quán)M1901-C-3200,隱含波動(dòng)率為18.26，權(quán)利金價(jià)格為115.5點(diǎn)（+4.5），平值看跌期權(quán)M1901-P-3200,隱含波動(dòng)率為18.31，權(quán)利金價(jià)格為110.5（-20.5），中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級(jí)，加上對(duì)美豆產(chǎn)量的爭(zhēng)論，未來一段時(shí)間大連豆粕波動(dòng)性仍將維持高位。 | 操作上建議繼續(xù)逢低買入虛值看漲看跌期權(quán)，滾動(dòng)交易。 （李金元） |
菜粕 | 菜粕夜盤跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì)，但水產(chǎn)養(yǎng)殖高峰已過，需求疲軟或制約漲幅，短期料將維持區(qū)間震蕩。 | 操作上建議觀望為主。 （李金元） |
玉米 | 芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收盤小幅下跌，交易商稱，受小麥?zhǔn)袌?chǎng)大跌拖累。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周三發(fā)布備受關(guān)注的月度供需報(bào)告前，投資者軋平倉(cāng)位。分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將下調(diào)美國(guó)玉米產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估。 調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)計(jì)USDA報(bào)告將顯示美國(guó)2018-19年度玉米產(chǎn)量為145.29億蒲式耳，低于USDA 8月預(yù)估的145.86億蒲式耳。美國(guó)2018-19年度玉米單產(chǎn)料為每英畝177.8蒲式耳，低于USDA 8月預(yù)估的178.4蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間9月13日(星期四)00:00公布月度供需報(bào)告。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2018年9月9日當(dāng)周，當(dāng)周，美國(guó)玉米優(yōu)良率為68%，市場(chǎng)預(yù)估為66%，之前一周為67%，去年同期為61%。 昨日大連玉米繼續(xù)維持高位震蕩，東北地區(qū)玉米產(chǎn)量或受到早霜天氣侵襲，需進(jìn)一步關(guān)注，現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，后期等待新玉米確產(chǎn)以及上市開秤價(jià)預(yù)期。長(zhǎng)期來看玉米價(jià)格將受到供需缺口以及成本上升支撐。 | 操作上繼續(xù)維持長(zhǎng)線多頭思路，低位多單繼續(xù)持有，設(shè)好防守，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉下跌，12月合約最新價(jià)格在83美分下方。鄭棉窄幅震蕩，1月最新價(jià)格16535元附近。 截止9月10日，累計(jì)儲(chǔ)備棉成交約224萬噸。 周內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，3128B價(jià)格在16333元。 新花零星上市，開秤價(jià)在7.2-7.3元附近，按8毛的棉籽，38%的衣分，收購(gòu)成本高于盤面價(jià)格。 發(fā)改委有消息，9月將發(fā)放80萬噸滑準(zhǔn)稅配額。 千萬噸儲(chǔ)備棉去庫(kù)存的利好，支撐長(zhǎng)線鄭棉價(jià)格向上的概率大，貿(mào)易戰(zhàn)的繼續(xù)發(fā)酵是最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。短期棉花消化商業(yè)庫(kù)存、倉(cāng)單、儲(chǔ)備棉成交轉(zhuǎn)好均增加了供應(yīng)壓力，但基差的走強(qiáng)也限制下跌。 | 長(zhǎng)線多單按之前策略持有。均線指標(biāo)走平，短線震蕩。新疆棉花較去年推遲10天附近，低溫天氣需要關(guān)注。今晚USDA報(bào)告公布。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋大幅下跌，RB1901跌破4100元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤小幅下調(diào)，盤中跌幅加大，商家普遍高報(bào)低出，終端采購(gòu)紛紛后延，全天終端采購(gòu)量大幅下滑。沙鋼出臺(tái)9月中旬價(jià)格政策，其中螺紋鋼、盤螺、高線價(jià)格均平推，無追補(bǔ)。螺紋鋼主要城市報(bào)價(jià)（HRB400 20mm）：上海4590（-50）、杭州4570（-60）、北京4410（-30）、廣州4810（-）。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)68.35美元（-0.2），唐山普碳方坯報(bào)4050（-60）。 據(jù)上海證券報(bào)，針對(duì)“限產(chǎn)松動(dòng)傳聞”，生態(tài)環(huán)境部宣教司相關(guān)人士表示相關(guān)情況正在了解中，未給予明確答復(fù)。此前有媒體報(bào)道，取消限產(chǎn)比例確認(rèn)是不實(shí)消息，但不久之后，“傳聞”和“辟謠”報(bào)道均被刪除。 | 綜合來看，秋冬季限產(chǎn)力度可能放松打擊市場(chǎng)信心，目前仍未明確，暫觀望或短線操作，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注明日的庫(kù)存數(shù)據(jù)以及周五的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 （朱小虎） |
熱卷 | 中汽協(xié)最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月，汽車產(chǎn)銷分別完成200萬輛和210.3萬輛，分別同比下降4.4%和3.8%。1至8月，汽車產(chǎn)銷分別完成1813.5萬輛和1809.6萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別增長(zhǎng)2.8%和3.5%，比前7個(gè)月增速分別回落0.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4300-4340元/噸。昨日唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)4050元/噸（-60）。期貨市場(chǎng)，熱軋卷HC1901合約昨日大幅下跌，夜盤階段沖高回落，期價(jià)目前處于弱勢(shì)調(diào)整狀態(tài)。 綜合來看，受采暖季限產(chǎn)與否及限產(chǎn)比例的不確定影響，供給端持續(xù)受市場(chǎng)情緒影響。下游需求方面汽車產(chǎn)銷量同比漲幅趨弱，即將公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)值得特別關(guān)注。 | 操作上，近期期價(jià)大漲大跌，受情緒影響較大，觀望等待形勢(shì)明朗為宜。 （孔政） |
煤焦 | 焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱，山西、河北個(gè)別鋼廠提降100元/噸，焦化廠未同意降價(jià)，焦鋼企業(yè)繼續(xù)博弈當(dāng)中。整體報(bào)價(jià)持穩(wěn)，天津港2575元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)2610元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2615元/噸。 9月11日，市場(chǎng)傳言環(huán)保限產(chǎn)比例取消，引發(fā)鋼鐵期貨驟跌，對(duì)此生態(tài)環(huán)境部宣教司表示是不實(shí)消息，是大家對(duì)文件的誤讀。 基本面來看，焦炭供求相對(duì)充足，焦企利潤(rùn)偏高、庫(kù)存低位回升令價(jià)格有回調(diào)壓力，疊加限產(chǎn)比例取消的消息影響，昨日盤面加速回調(diào)；而庫(kù)存仍處于低位又將限制回調(diào)空間，環(huán)境部宣教司辟謠緩解市場(chǎng)恐慌心理，低位料有支撐。 | 操作上暫時(shí)觀望，關(guān)注60日線支撐力度。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 9月11日，坑口煤價(jià)以穩(wěn)為主，環(huán)渤海煤價(jià)小漲，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小漲。截止9月11日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)523/噸(平)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)630元/噸(+4)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)635元/噸(+4)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為39.5元/噸(+0.4)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為50.3元/噸(+0.8)。 | 綜合分析，消費(fèi)需求季節(jié)性回落，中下游庫(kù)存維持高位，動(dòng)力煤基本面偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)仍偏強(qiáng)，技術(shù)上有所轉(zhuǎn)弱。操作上，短線偏空操作。 （甘宏亮） |
天膠 | 901昨日繼續(xù)窄幅震蕩，受到809交割牽制，同時(shí)日膠形勢(shì)不甚樂觀，需要密切關(guān)注，多頭仍堅(jiān)守11500-11800的底線支撐，技術(shù)上看短期方向不甚明朗，整體仍維持寬幅震蕩局面。 | 建議短線交易或觀望為主，低位有多單者應(yīng)以左側(cè)和底倉(cāng)思維對(duì)待，耐心等待。 （王海峰） |
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