?道通早報(bào)
日期:2018年9月18日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1?? 歐盟堅(jiān)持要求,在歐洲、英國(guó)雙方簽訂退歐協(xié)議后,英國(guó)不能重新要求就任何條款進(jìn)行更改。歐盟要求英國(guó)首相TheresaMay保證,雙方簽署的任何協(xié)議不會(huì)被她的繼任者推翻。
2?? 加拿大總理特魯多再次強(qiáng)調(diào)將捍衛(wèi)奶制品保護(hù)體系,與上周同意讓步的態(tài)度有所矛盾,北美自由貿(mào)易協(xié)定(Nafta)的談判咋、、前景未卜
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中國(guó)央行意外實(shí)施2650億元MLF,利率持平于3.30%,央行投放MLF既在于應(yīng)對(duì)中秋及國(guó)慶假期的資金需求,也在于對(duì)沖地方債的大量發(fā)行,防止資金面過(guò)度收緊。此外,9月底美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息,央行大概率小幅跟隨加息,屆時(shí)可能定向降準(zhǔn)對(duì)沖。
2? 吳敬璉表示,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠大量投資去拉動(dòng)的,而大量的投資又造成了過(guò)高的杠桿率,造成了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患。劉鶴多年副手楊偉明指出,很多金融機(jī)構(gòu)用所謂的政治正確代替市場(chǎng)規(guī)律、金融規(guī)律,導(dǎo)致資金配置效率越來(lái)越低下
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00?? 美國(guó)9月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)?? 預(yù)期66? 前值67
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
17日指數(shù)全天弱勢(shì),截至收盤(pán),滬指收?qǐng)?bào)2651.79點(diǎn),跌1.11%,成交額870億。深成指收?qǐng)?bào)7999.35點(diǎn),跌1.41%,成交額1198億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1349.78點(diǎn),跌1.23%,成交額381億。滬市成交為2016年1月7日(796億元)“熔斷”行情以來(lái)的最低水平;若不算熔斷當(dāng)日,滬市成交額為2014年7月21日以來(lái)新低。
市場(chǎng)表現(xiàn)上,行業(yè)板塊表現(xiàn)低迷,公用事業(yè)及石油分別在盤(pán)末和午后拉升,領(lǐng)漲市場(chǎng),券商信托則在午后快速拉漲后再度回落,釀酒、電力、國(guó)際貿(mào)易等表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,其余板塊全天維持低位震蕩,貴金屬、汽車(chē)、環(huán)保、交運(yùn)、有色金屬等領(lǐng)跌市場(chǎng)。
外圍信息繼續(xù)消極,特朗普再度表態(tài)希望對(duì)華征收關(guān)稅,令市場(chǎng)跳空低開(kāi),盡管盤(pán)中央行進(jìn)行2650億元MLF操作,但低迷的市場(chǎng)情緒并未因此而做出反應(yīng),延續(xù)磨底走勢(shì),繼續(xù)謹(jǐn)慎思路
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
17日國(guó)債期貨高開(kāi)震蕩,小幅收漲。10年期國(guó)債期貨主力T1812上漲0.10%,收?qǐng)?bào)94.550元,減倉(cāng)80手,成交21642手;5年期國(guó)債期貨主力TF1812上漲0.11%,收?qǐng)?bào)97.665元,增倉(cāng)328手,成交4294手;2年期國(guó)債期貨主力TS1812上漲0.05%,收?qǐng)?bào)99.345,增倉(cāng)38手,成交163手。
當(dāng)日央行開(kāi)展2650億元1年期MLF操作,利率持平于3.30%,無(wú)MLF及逆回購(gòu)到期,凈投放2650億元。銀行間資金面寬松,回購(gòu)定盤(pán)利率全線下行。銀行間主要期限利率債現(xiàn)券收益率小幅下行。而中美貿(mào)易談判生變,市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景,加上資金面寬松環(huán)境,對(duì)國(guó)債期貨形成利好。但當(dāng)前,國(guó)債配置需求被地方債、信用債擠壓,令國(guó)債期貨上行承壓。國(guó)債期貨溫和上漲而交易量大降,顯示市場(chǎng)對(duì)上漲可持續(xù)性存疑。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類(lèi) | 隔夜外圍美元收跌于94.5部位;人民幣離岸價(jià)收貶于6.88。歐美股市漲跌不一。美股收跌。蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜等科技行業(yè)巨頭股票悉數(shù)收跌,使納指跌幅更為顯著??萍脊稍?span lang="EN-US">2018年迄今已獲得了巨大漲幅,他們的很大一部分利潤(rùn)來(lái)自海外市場(chǎng),很容易受到國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)的影響。特朗普稱,關(guān)稅已經(jīng)“使美國(guó)處于非常強(qiáng)大的談判地位”。他補(bǔ)充道:“如果各國(guó)不與我們達(dá)成公平的協(xié)議,他們就會(huì)被‘關(guān)稅!’”其表示將在周一美股收盤(pán)后宣布有關(guān)國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的最新聲明。歐股走勢(shì)不同,因市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂,限制了該地區(qū)的股市上漲。紐約原油下跌8美分,收于68.91美元/桶。美國(guó)制裁伊朗行動(dòng)使油價(jià)得到一定的支撐,但緊張的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)使油價(jià)承壓。美豆收跌。受累于美豆收割推進(jìn),料產(chǎn)量將創(chuàng)歷史高位,且擔(dān)心美中貿(mào)易的緊張關(guān)系。令人失望的美豆壓榨數(shù)據(jù)也令大豆期貨承壓。美油籽加工協(xié)會(huì)表示,美9月大豆加工商壓榨大豆數(shù)量為1.588億蒲,低于預(yù)期,但創(chuàng)同期紀(jì)錄高位。交易商等待美國(guó)預(yù)期將對(duì)新一輪中國(guó)商品征收關(guān)稅的消息,此舉將令美中貿(mào)易爭(zhēng)端加劇。特朗普表示,將在周一市場(chǎng)收盤(pán)后宣布針對(duì)中國(guó)的最新關(guān)稅措施。中國(guó)外交部表示,如果美國(guó)采取新的關(guān)稅措施,中方將采取必要回應(yīng)。美農(nóng)業(yè)部周度作物生長(zhǎng)報(bào)告稱,美豆優(yōu)良率為67%,前周為68%,去年同期為59%。美豆收割率為6%,去年同期為4%,5年均值為3%??蚣苋缜?,美豆豐產(chǎn)預(yù)期疊加貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)預(yù)期繼續(xù)壓制美豆處于成本邊際的低價(jià)圈波動(dòng)。繼續(xù)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展及細(xì)節(jié)。隨著國(guó)內(nèi)庫(kù)存消耗,關(guān)注美豆傳統(tǒng)貿(mào)易季中國(guó)在高關(guān)稅條件下的采購(gòu)意向。 | 連粕之前布多少量持;短看區(qū)間模式,宜靈活。 (范適安) |
谷物飼料 | 豆粕:芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收低,交易商表示,受累于美國(guó)大豆收割推進(jìn),料產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄高位,且擔(dān)心美中貿(mào)易的緊張關(guān)系。令人失望的美國(guó)大豆壓榨數(shù)據(jù)亦令大豆期貨承壓。美國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周一表示,美國(guó)8月大豆加工商壓榨大豆數(shù)量為1.58885億蒲式耳,低于預(yù)期,但創(chuàng)同期紀(jì)錄高位。 交易商等待美國(guó)預(yù)期將對(duì)新一輪中國(guó)商品征收關(guān)稅的消息,此舉將令美中貿(mào)易爭(zhēng)端加劇。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示,將在周一市場(chǎng)收盤(pán)后宣布針對(duì)中國(guó)的最新關(guān)稅措施。中國(guó)外交部已經(jīng)表示,如果美國(guó)采取新的關(guān)稅舉措,中方將采取必要回應(yīng)。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱,截至年9月16日當(dāng)周,美國(guó)大豆優(yōu)良率為67%,低于市場(chǎng)預(yù)估均值68%,前一周為68%,去年同期為59%。當(dāng)周,美國(guó)大豆收割率為6%,高于市場(chǎng)預(yù)估的5%,去年同期為4%,五年均值為3%。 大連豆粕夜盤(pán)震蕩反彈,巴西大豆遠(yuǎn)月升貼水繼續(xù)上漲,人民幣也再次走低,巴西進(jìn)口大豆成本繼續(xù)上升,油廠豆粕庫(kù)存明顯下降,油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格也隨之上漲,對(duì)近月合約支撐較強(qiáng)。中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí),大連豆粕主力1901短期料將震蕩偏強(qiáng)。 豆粕期權(quán):大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng),夜盤(pán)看漲期權(quán)隱含波動(dòng)率保持高位,平值看漲期權(quán)M1901-C-3150,隱含波動(dòng)率為19.24,權(quán)利金價(jià)格為122點(diǎn)(+7),平值看跌期權(quán)M1901-P-3100,隱含波動(dòng)率為19.39,權(quán)利金價(jià)格為105.5(-12.5),中美貿(mào)易戰(zhàn)前景黯淡,未來(lái)一段時(shí)間大連豆粕1901合約波動(dòng)性仍將維持高位。 菜粕:菜粕夜盤(pán)跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì),水產(chǎn)養(yǎng)殖高峰已過(guò),需求疲軟或壓制價(jià)格,短期料將維持區(qū)間震蕩。 玉米:芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收低,近月四個(gè)月合約均創(chuàng)合約低位,因技術(shù)性賣(mài)出和美國(guó)收割推進(jìn),給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布稱,上周出口檢驗(yàn)美國(guó)玉米103.0267萬(wàn)噸,大體符合85-120萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間。有消息人士稱,美國(guó)乙醇產(chǎn)商Green Plains正在關(guān)閉旗下位于愛(ài)荷華州的兩座乙醇廠,并削減明尼蘇達(dá)州一座乙醇廠的產(chǎn)出,因獲利空間非常小。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱,截至2018年9月16日當(dāng)周,美國(guó)玉米收割率為9%,分析師平均預(yù)期收割率為10%,前一周為5%,去年同期為7%,五年均值為6%。當(dāng)周美國(guó)玉米優(yōu)良率為68%,市場(chǎng)預(yù)估為68%,之前一周為68%,去年同期為61%。 昨日大連玉米低位震蕩,主力1901合約維持在40日線之上。目前國(guó)內(nèi)玉米處于確產(chǎn)階段,市場(chǎng)對(duì)今年玉米產(chǎn)量預(yù)期存在較大爭(zhēng)議,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的9月報(bào)告預(yù)計(jì)今年玉米產(chǎn)量略增,但需求調(diào)增幅度大于產(chǎn)量增幅,供需缺口繼續(xù)擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺,深加工收購(gòu)價(jià)下跌,后期等待新玉米確產(chǎn)以及上市開(kāi)秤價(jià)預(yù)期。長(zhǎng)期來(lái)看玉米價(jià)格將受到供需缺口以及成本上升支撐。 | 豆粕:操作上建議1901合約低位多單適量持有,區(qū)間內(nèi)波段操作。 豆粕期權(quán):操作上建議繼續(xù)逢低買(mǎi)入虛值看漲期權(quán),滾動(dòng)交易。 菜粕:操作上建議觀望為主。 玉米:操作上繼續(xù)維持長(zhǎng)線多頭思路,低位多單繼續(xù)持有,設(shè)好防守,短線低吸高平。 (李金元) |
棉花 | ICE美棉在83美分上下2美分區(qū)間震蕩。鄭棉1月合約16500元關(guān)口附近減倉(cāng)窄幅震蕩。鄭棉倉(cāng)單逐漸流出?,F(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲至16342元。儲(chǔ)備棉成交穩(wěn)定在2萬(wàn)噸/天,截止13日,累計(jì)成交儲(chǔ)備棉230萬(wàn)噸,成交價(jià)格折3128B在16410元;國(guó)儲(chǔ)剩余庫(kù)存在300萬(wàn)噸以內(nèi),其中新疆棉約136萬(wàn)噸,內(nèi)地棉與新疆棉的結(jié)構(gòu)比維持在5:5。 9月13日,新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格并沒(méi)有降溫的趨勢(shì),2129級(jí)40衣分手摘籽棉收購(gòu)價(jià)格在7.4-7.5元/公斤。美公布2000億關(guān)稅實(shí)施時(shí)間9月24日,稅率10%,2019年1月1日后,稅率25%。2000億中涉及的棉質(zhì)紡織品很少。 千萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉的消化給長(zhǎng)期棉價(jià)抬高帶來(lái)希望。短期儲(chǔ)備棉成交好、倉(cāng)單流出、商業(yè)庫(kù)存均造成供應(yīng)壓力,短期盤(pán)面弱;但 期現(xiàn)基差走強(qiáng)也限制跌幅。期價(jià)盤(pán)面表現(xiàn)為:內(nèi)外棉均處于僵持階段,需要利好消息或者利空消息突破僵局。 | 長(zhǎng)線多單按之前策略執(zhí)行。短線16500平衡不打破,沒(méi)有操作的意義。日內(nèi)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)表現(xiàn)。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤(pán)回落,夜盤(pán)再次拉升。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤(pán)普遍推漲,且漲幅較大,午后持穩(wěn),全天終端采購(gòu)量處于正常水平。螺紋鋼主要城市報(bào)價(jià)(HRB400 20mm):上海4630(+50)、杭州4590(+50)、北京4410(+30)、廣州4740(-)。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)69.5美元(-0.1),唐山普碳方坯報(bào)4000(-20)。 住建部數(shù)據(jù)顯示,2018年1-8月,全國(guó)棚改已開(kāi)工465萬(wàn)套,完成投資11900多億元。2018年全國(guó)棚改新開(kāi)工目標(biāo)為580萬(wàn)套,據(jù)此計(jì)算,今年全國(guó)棚改已完成年度目標(biāo)任務(wù)的80%。 央行昨日開(kāi)展2650億元1年期MLF操作,利率持平于3.30%。自9月12日央行重啟逆回購(gòu)操作之后,連續(xù)3天凈投放3300億元,再加上此次的2650億元,6天累計(jì)凈投放達(dá)5950億元。 綜合來(lái)看,8月份粗鋼日均產(chǎn)量小幅下降,唐山市政府出臺(tái)秋冬季限產(chǎn)征求意見(jiàn)稿,市場(chǎng)資源供給依然偏緊。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)向好,螺紋庫(kù)存維持低位。 | 操作上逢低短多為主,不過(guò)中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí),需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 (朱小虎) |
熱卷 | 特朗普政府宣布新一輪關(guān)稅,將對(duì)價(jià)值2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品征收10%關(guān)稅。10%的新關(guān)稅將于9月24日生效,到年底稅率將提升至25%。中國(guó)已表示將對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品采取加征關(guān)稅的報(bào)復(fù)性舉措;美國(guó)財(cái)政部仍計(jì)劃本周、下周與中國(guó)舉行新的貿(mào)易談判。 ?? 現(xiàn)貨市場(chǎng),昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲,1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4300-4330元/噸。昨唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)4000元/噸(-20)。期貨市場(chǎng),熱軋卷HC1901合約沖高回落,夜盤(pán)階段繼續(xù)走強(qiáng),短期依舊處于反彈周期中。 綜合來(lái)看,成材產(chǎn)量穩(wěn)定,后市關(guān)注采暖季限產(chǎn)后對(duì)成材產(chǎn)量的實(shí)際影響。下游需求得益于房地產(chǎn)投資的穩(wěn)定有望繼續(xù)維持平穩(wěn)。 | 操作上,短期期價(jià)大幅下跌之后強(qiáng)勢(shì)反彈,短期有望延續(xù)反彈走勢(shì),逢低做多控制倉(cāng)位嚴(yán)格止損。 (孔政) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)基本持穩(wěn),唐山市場(chǎng)價(jià)格較為堅(jiān)挺,主要是由于近期天氣環(huán)境尚可,環(huán)保限產(chǎn)力度趨弱,使得燒結(jié)粗粉價(jià)格表現(xiàn)良好;山東地區(qū)受環(huán)保政策影響較小,對(duì)于礦石價(jià)格的波動(dòng)影響一般;鋼廠多以觀望為主,市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般; 市場(chǎng)成交:山東地區(qū)Pb粉500元/噸,金步巴450元/噸,紐曼粉508元/噸,唐山地區(qū)金步巴457元/噸左右,超特粉310元/噸。 近期巴西、澳洲發(fā)貨總量維持下滑趨勢(shì),礦石港口疏港量處于高位,短期供需方面及環(huán)保限產(chǎn)政策的預(yù)期轉(zhuǎn)變對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用。 | 礦石保持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行,短多操作。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,第一輪降價(jià)基本落地,貿(mào)易商高位拋貨,焦化廠利潤(rùn)高位而庫(kù)存開(kāi)始回升,開(kāi)啟降價(jià)模式。天津港準(zhǔn)一焦2575元/噸,邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)2610元/噸(-100),唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2515元/噸。 特朗普政府宣布新一輪關(guān)稅,將對(duì)加之2000億美元的中國(guó)進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅,新關(guān)稅將于9月24日生效,年底稅率將提升至25%。中國(guó)表示將對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品采取加征關(guān)稅的報(bào)復(fù)性舉措,美國(guó)財(cái)政部仍計(jì)劃本周、下周與中國(guó)舉行新的貿(mào)易談判。 唐山市發(fā)布秋冬季差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)績(jī)效評(píng)價(jià)指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿),實(shí)施時(shí)間自2018年10月1日至2019年3月31日,在焦化廠方面,將企業(yè)氛圍ABC三類(lèi),將未完成超低排放、濕熄焦方式的企業(yè)歸為C類(lèi),出焦時(shí)間延長(zhǎng)至36小時(shí)。相對(duì)于去年城市建成區(qū)焦企限產(chǎn)50%,郊區(qū)焦企一律限產(chǎn)30%的力度來(lái)說(shuō),今年唐山市對(duì)焦企的限產(chǎn)力度減弱。 整體來(lái)看,焦炭期價(jià)貼水尚未充分體現(xiàn)本次現(xiàn)貨市場(chǎng)的預(yù)期跌幅,不過(guò)焦炭庫(kù)存水平仍舊偏低,以及終端需求相對(duì)旺盛,自低位支撐盤(pán)面,價(jià)格回調(diào)的阻力增大。 | 結(jié)合盤(pán)面,關(guān)注前期震蕩平臺(tái)2200的支撐力度,短線或者觀望。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 9月17日,坑口煤價(jià)大幅上漲,環(huán)渤海煤價(jià)小幅下跌,國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小漲。截止9月17日,全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)530/噸(+7);秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)627元/噸(-1);京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)632元/噸(-1);秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為39.8元/噸(平);秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為51元/噸(+0.2)。 坑口煤炭供需失衡情況有所緩解,目前塊煤銷(xiāo)售情況仍較好,礦方廠內(nèi)塊煤庫(kù)存偏低。截止9月13日,Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存324.18萬(wàn)噸(周-13);精煤庫(kù)存216.88萬(wàn)噸(周27.43)。需求疲軟,另加疏港壓力影響,港口市場(chǎng)多空因素交織,市場(chǎng)參與者多處于觀望態(tài)度。截止9月17日,秦皇島港庫(kù)存為708萬(wàn)噸(+23)。電廠日耗處于低位,場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存下降緩慢,目前仍以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主,對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)需求仍然較弱。截止9月17日,六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量56.85萬(wàn)噸(-0.94);六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1517-5萬(wàn)噸(+2)。 | 綜合分析,短期消費(fèi)需求季節(jié)性回落,中下游庫(kù)存維持高位,但市場(chǎng)對(duì)采暖季限產(chǎn)松動(dòng)和冬季供暖存在較強(qiáng)預(yù)期。操作上,短線交易。 (甘宏亮) |
天膠 | 美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)2000億商品征收關(guān)稅,盡管昨日市場(chǎng)已有所預(yù)期,但預(yù)期并不充分,預(yù)計(jì)仍將對(duì)膠價(jià)帶來(lái)負(fù)面沖擊。 | 建議輕倉(cāng)短線操作或觀望,短線操作暫保持偏空思路。 (王海峰) |
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