宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20180928

【國際宏觀基本面信息】

1 ?受1.5萬億美元減稅計劃推動消費者支出提振，美國二季度實際GDP年化季環(huán)比終值4.2%，與預(yù)期和8月公布的修正值持平，為自2014年第三季度以來最快增速。

2 ?美國商務(wù)部公布初步報告，今年8月美國商品貿(mào)易赤字758億美元，連續(xù)三個月增擴，不但比市場預(yù)期水平706億美元高出50多億美元，而且接近2008年7月760.25億美元的紀(jì)錄高位。

3 ?美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲逐步加息有助于維持經(jīng)濟擴張。他說：“我們的經(jīng)濟很強勁。隨著經(jīng)濟穩(wěn)步增長，美聯(lián)儲逐步將利率調(diào)整至接近健康經(jīng)濟時的正常水平。”此外，他指出，目前資產(chǎn)價格高企，股票價格處于歷史性高位。

4 ?隔夜美聯(lián)儲宣布加息25基點之后，香港、澳門上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點，此外，巴林、沙特、阿聯(lián)酋、印尼、菲律賓等也都加入加息陣營。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?習(xí)近平強調(diào)，我們的國有企業(yè)要繼續(xù)做強做優(yōu)做大，那種不要國有企業(yè)、搞小國有企業(yè)的說法、論調(diào)都是錯誤的、片面的。我們毫不動搖地發(fā)展公有制經(jīng)濟，毫不動搖地鼓勵、支持、引導(dǎo)、保護民營經(jīng)濟發(fā)展。

2 ?國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5196.9億元，同比增長9.2%，主要受企業(yè)收入增速和價格漲幅雙回落的影響，增速比7月份放緩7個百分點，但結(jié)構(gòu)趨于改善。

3 ?富時羅素將從明年6月起，分三步將A股納入其全球股票指數(shù)體系，覆蓋大中小盤1249只股票。首批納入后A股占富時新興市場指數(shù)基準(zhǔn)權(quán)重將達到5.5%，預(yù)計帶來增量資金逾800億美元（折合人民幣超5600億）

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:45 中國9月財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期50.5 前值50.6

17:00 歐元區(qū)9月核心消費者物價指數(shù)年率初值 預(yù)期1.1% 前值1.0%

17:00 歐元區(qū)9月消費者物價指數(shù)年率初值 預(yù)期2.1% 前值2.0%

20:30 美國8月核心個人消費支出物價指數(shù)年率 預(yù)期2.0% 前值2.0%

20:30 美國8月個人收入月率 預(yù)期0.4% 前值0.3%

20:30 美國8月個人消費支出月率 預(yù)期0.3% 前值0.4%

20:30 美國8月實際個人消費支出月率 預(yù)期0.2% 前值0.2%

20:30 美國8月核心個人消費支出物價指數(shù)月率 預(yù)期0.1% 前值0.2%

20:30 美國8月個人消費支出物價指數(shù)年率 預(yù)期2.2% 前值2.3%

20:30 美國8月個人消費支出物價指數(shù)月率 預(yù)期0.1% 前值0.1%

21:45 美國8月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù) 預(yù)期62.0 前值63.6

22:00 美國9月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值 預(yù)期100.5 前值100.8

22:00 美國9月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值 前值116.1

22:00 美國9月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值 前值91.1

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????27日指數(shù)在連續(xù)兩日反彈后再度走弱，醫(yī)療醫(yī)藥、煤炭、鋼鐵、銀行早盤一度拉升護盤，但仍難擋市場的回落態(tài)勢，滬指失守2800點，深市三大指數(shù)跌幅均在1%。截至收盤滬指收報2791.77點，跌0.54%，成交額1234億。深成指收報8334.75點，跌1.02%，成交額1626億。創(chuàng)業(yè)板收報1400.36點，跌1.44%，成交額495億。

???期指主力合約再度回落，繼續(xù)維持升水的狀態(tài)，但期指持倉量大幅回落，短期內(nèi)市場獲利盤拋壓仍較為明顯，多頭仍相對謹慎。

???市場運行上，行業(yè)板塊全線收跌，醫(yī)療醫(yī)藥板塊開盤延續(xù)反彈態(tài)勢，但受制于大盤的疲軟表現(xiàn)，沖高回落；鋼鐵、煤炭、銀行等表現(xiàn)得相對抗跌；通訊、交運、船舶制造、電子、汽車、安防、石油等板塊跌幅均在2%以上。

???外圍利好利空并存，一方面富時羅素宣布明年6月起將A股納入指數(shù)。“入富”第一階段將帶來100億美元凈被動資金流入。而前一天明晟稱考慮將MSCI中國A股大盤指數(shù)納入因子從5%增加至20%，均有利市場。但國內(nèi)現(xiàn)實上數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)欠佳，中國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比 9.2%，較前值 16.2%大幅放緩。這使市場在短暫利多消退后再度原形畢露，單靠權(quán)重股、上證50的拉抬，而無中小盤的襯托，行情的持續(xù)性較為有限。這也說明當(dāng)前市場的矛盾---從虛的方面，無論外圍或遠景政策，市場扶持是主流，但從實的一面即當(dāng)前經(jīng)濟數(shù)據(jù)而言很難令市場有足夠的信心，這也造成最近行情上的拉鋸，因此，從整體而言，市場環(huán)境仍屬于消極，但出于穩(wěn)定市場和整體經(jīng)濟信心的舉措會帶來脈沖式反彈，穩(wěn)定趨勢并未形成，之十一輕倉短打。另外，國慶長假在即，無論今天表現(xiàn)的，把倉位管理在安全線以下，避免國慶假期期間外圍風(fēng)險意外出現(xiàn)

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

??????27日 國債期貨高開高走。10年期國債期貨主力T1812上漲0.316%，收報94.725元，創(chuàng)近三周最高收盤價，減倉1784手，成交29076手；5年期國債期貨主力TF1812上漲0.16%，收報97.735元，減倉650手，成交4703手；2年期國債期貨主力TS1812上漲0.06%，收報99.395，減倉13手，成交205手。

???央行未開展逆回購操作，當(dāng)日有600億逆回購到期，凈回籠600億元，為連續(xù)第五日凈回籠。當(dāng)前季末財政支出推動銀行體系流動性總量處于較高水平，資金面整體均衡，隔夜供給相對較多，跨季資金價格上漲。本周處于季末、長假前關(guān)鍵時點，影響流動性供求的不利因素仍較多。銀行間關(guān)鍵期限國債現(xiàn)券收益率均下跌，現(xiàn)券價格大漲。央行未跟隨美聯(lián)儲加息，利好國債期貨。但長期看，央行貨幣政策態(tài)度中性，國債配置需求被地方債、信用債擠壓，寬信用政策進一步放松，對國債期貨影響偏空。且期債交易量和持倉量均未明顯增加，期債持續(xù)上漲動能不強。