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?道通早報(bào)
日期：2018年10月26日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 特朗普親自提名的美聯(lián)儲(chǔ)副主席Clarida稱，一定程度上進(jìn)一步循序漸進(jìn)加息是培養(yǎng)當(dāng)前美國(guó)復(fù)蘇同時(shí)防范通脹跳漲的最佳方式。本月特朗普已經(jīng)數(shù)次表達(dá)對(duì)加息不滿。
2? 歐洲央行10月會(huì)議宣布繼續(xù)維持三大利率不變。歐洲央行稱，300億歐元的月度QE規(guī)模將持續(xù)到本月底，11~12月的月度QE規(guī)模降至150億歐元。
3? 9月美國(guó)商品貿(mào)易帳逆差連續(xù)四個(gè)月增擴(kuò)，并刷新自2008年7月以來(lái)的紀(jì)錄高位。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中央財(cái)政將在2018-2020年每年安排資金30億元，采用獎(jiǎng)補(bǔ)結(jié)合的方式，對(duì)擴(kuò)大小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)模、降低小微企業(yè)融資擔(dān)保費(fèi)率等政策性引導(dǎo)較強(qiáng)的地方進(jìn)行獎(jiǎng)補(bǔ)。
2? 中國(guó)9月銀行代客結(jié)售匯逆差1103億元 創(chuàng)近兩年最大，外管局表示，總體看，今年以來(lái)外部環(huán)境的復(fù)雜性明顯上升，包括美元匯率走勢(shì)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及中美貿(mào)易摩擦等，但我國(guó)國(guó)際收支仍保持自主平衡，外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。
3? 銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)文，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，且不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。據(jù)上證報(bào)，首個(gè)化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的專項(xiàng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品最快將于本周問(wèn)世，規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)百億元。
4? 惠譽(yù)評(píng)級(jí)宣布在中國(guó)成立惠譽(yù)博華信用評(píng)級(jí)有限公司，為中國(guó)在岸債券市場(chǎng)提供服務(wù)。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30?? 美國(guó)第三季度GDP年化季率初值??? 預(yù)期3.4%?? 前值4.2%???
20:30?? 美國(guó)第三季度GDP平減指數(shù)年率初值??? 預(yù)期2.1%?? 前值3.0%???
20:30?? 美國(guó)第三季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率初值??? 前值2.0%???
20:30?? 美國(guó)第三季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率初值??? 前值2.1%???
20:30?? 美國(guó)第三季度消費(fèi)者支出年化季率初值? 預(yù)期3.2%?? 前值3.8%???
22:00?? 美國(guó)10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值?? 預(yù)期99 前值99?
22:00?? 美國(guó)10月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值???? 前值114.4??
22:00?? 美國(guó)10月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值???? 前值89.1???
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
??? 25日指數(shù)在早盤受到隔夜以及早間外盤大跌的影響，主要指數(shù)全線大幅跳空低開(kāi)，但隨后A股卻展現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)的一面，逆勢(shì)震蕩回升，上證指數(shù)收平，深市三大指數(shù)跌幅則有明顯收窄。截至收盤滬指收?qǐng)?bào)2603.80點(diǎn)，漲0.02%，成交額1376億。深成指收?qǐng)?bào)7529.41點(diǎn)，跌0.21%，成交額1550億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1273.60點(diǎn)，跌0.82%，成交額489億。
三大期指主力合約均震蕩翻紅，IC增倉(cāng)意愿較強(qiáng)，且貼水明顯收窄，增倉(cāng)或更多來(lái)源于多頭。
與過(guò)去幾個(gè)交易日相同的是，券商、銀行、保險(xiǎn)再度成為市場(chǎng)的主角，三大權(quán)重板塊的強(qiáng)力拉升，成為A股揚(yáng)眉吐氣的重要力量。隨后市場(chǎng)整體追隨其震蕩回升，但情緒仍顯低迷，釀酒、水泥、航天航空、民航、軟件跌幅均在1%以上，而滬深股通則大幅凈流出33.77億元。金融股維穩(wěn)意圖較為明確，但中小創(chuàng)未有上佳表現(xiàn)，市場(chǎng)信心修復(fù)以及正式反彈還需時(shí)間，而在全球?qū)γ拦膳Ｊ锌赡芙K結(jié)的擔(dān)憂下，A股能否頂住壓力還有待觀察。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】
25日國(guó)債期貨高開(kāi)回落。10年期國(guó)債期貨主力T1812上漲0.09%，收?qǐng)?bào)95.535元，加倉(cāng)38手，成交30383手；5年期國(guó)債期貨主力TF1812上漲0.04%，收?qǐng)?bào)98.190元，加倉(cāng)363手，成交4081手；2年期國(guó)債期貨主力TS1812上漲0.03%，收?qǐng)?bào)99.530，減倉(cāng)14手，成交114手。
央行開(kāi)展1000億逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，凈投放1000億元，連續(xù)五天凈投放量總計(jì)5200億元。市場(chǎng)流動(dòng)性總體上較為寬松，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率多數(shù)下跌?，F(xiàn)券方面，銀行間關(guān)鍵期限國(guó)債現(xiàn)券價(jià)格均上漲。從基本面上看，央行中性立場(chǎng)明確，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，國(guó)債配置需求被地方債、信用債擠壓，寬信用政策進(jìn)一步放松，均不利于國(guó)債期貨上行。不過(guò)近期國(guó)債期貨的表現(xiàn)反向聯(lián)動(dòng)于A股，后續(xù)要繼續(xù)關(guān)注股市情況。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類 | 隔夜外圍美元收高于96.5上方；人民幣離岸價(jià)收貶于6.95。歐美股市反彈。美股大幅收高，部分挽回了前日暴跌造成的損失，科技股領(lǐng)漲。道指一度上漲超過(guò)520點(diǎn)，納指上漲3%，標(biāo)普500指數(shù)結(jié)束6連跌行情并收復(fù)2700點(diǎn)關(guān)口。之前，財(cái)政刺激措施的效果消退、美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)執(zhí)行收緊貨幣政策的預(yù)期等，都對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成壓力。市場(chǎng)情緒并不非常悲觀，但不確定性仍然籠罩市場(chǎng)。投資者正在努力應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩前景以及貨幣政策變化帶來(lái)的焦慮氣氛，美股市場(chǎng)也試圖在10月寬幅震蕩后企穩(wěn)。美勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)收緊伴隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，很可能使美聯(lián)儲(chǔ)在12月再次加息。歐股收盤走高，投資者消化了企業(yè)財(cái)報(bào)，并對(duì)歐洲央行維持利率不變的決定做出反應(yīng)。美WTI原油上漲51美分，收于67.33美元/桶。此前因?yàn)閬啔W股市下跌而走低的油價(jià)，隨著股市反彈而穩(wěn)定下來(lái)。美豆收跌。因上周美出口銷售數(shù)據(jù)不佳，以及收割壓力和技術(shù)性賣盤拖累交投最活躍的11月合約，觸及月度低位。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)為21.27萬(wàn)噸，連續(xù)第三周遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。取消美豆出口的數(shù)量超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，其中最大的降幅來(lái)自“未知目的地”和中國(guó)。美元走強(qiáng)也令市場(chǎng)加重對(duì)美國(guó)出口需求的擔(dān)憂。框架如前，美豆延續(xù)8.1-9,1區(qū)間內(nèi)回撤。之前成本邊際令價(jià)格觸及區(qū)間高位，但美銷售阻塞使價(jià)格承壓下跌，保持低價(jià)圈波動(dòng)、連盤現(xiàn)貨大漲后受蛋白飼料政策性調(diào)降、生豬疫情拖累及開(kāi)啟他國(guó)雜粕進(jìn)口等壓制保持高位波動(dòng)。中美貿(mào)易是否有松動(dòng)看11月習(xí)特會(huì)動(dòng)態(tài)。 | 粕遠(yuǎn)未涉及增稅，定價(jià)適中，等待南美焦點(diǎn)。連粕遠(yuǎn)節(jié)前布多持，短震蕩對(duì)待，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收跌1%，交易商說(shuō)，因上周美國(guó)出口銷售數(shù)不佳，以及收割壓力和技術(shù)性賣盤，拖累交投最活躍的11月合約觸及一個(gè)月來(lái)收盤最低水準(zhǔn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)為212,700噸，連續(xù)第三周遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。周四，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的大豆周度出口銷售報(bào)告顯示，取消美國(guó)大豆出口的數(shù)量超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，其中最大的降幅來(lái)自“未知目的地”和中國(guó)。美元走強(qiáng)也令市場(chǎng)加重對(duì)美國(guó)出口需求的擔(dān)憂。 大連豆粕夜盤維持弱勢(shì)震蕩，財(cái)政部發(fā)文調(diào)整部分產(chǎn)品出口退稅率 取消豆粕出口退稅，短期影響小幅偏空，但由于中國(guó)出口豆粕的量很少，總體影響不大，但從中可以看出國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)短期仍然偏緊。美豆收獲壓力繼續(xù)壓制國(guó)際大豆價(jià)格，巴西大豆升貼水仍維持高位，后期供應(yīng)緊張預(yù)期在低位仍然支撐期價(jià)。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，豆粕主力1901合約期權(quán)隱含波動(dòng)率高位穩(wěn)定，平值看漲期權(quán)M1901-C-3400,隱含波動(dòng)率為21.91，權(quán)利金價(jià)格為94.5點(diǎn)（-18），平值看跌期權(quán)M1901-P-3400,隱含波動(dòng)率為23.41，權(quán)利金價(jià)格為113.5（+6），后期中美貿(mào)易戰(zhàn)仍然主導(dǎo)市場(chǎng)交易情緒，未來(lái)一段時(shí)間大連豆粕波動(dòng)性仍將維持高位。 ? 菜粕：菜粕跟隨豆粕維持震蕩走勢(shì)，短期進(jìn)入調(diào)整，四季度蛋白原料供應(yīng)預(yù)期收緊，成本增加繼續(xù)支撐價(jià)格，但天氣轉(zhuǎn)涼，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求趨弱，菜粕價(jià)格上漲乏力。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四下跌至兩周低位，交易商稱，因上周玉米周出口銷售低于預(yù)期，美國(guó)收割加速帶來(lái)壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，上周凈出口銷售2018/19年玉米34.95萬(wàn)噸，低于40-80萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間。國(guó)際谷物理事會(huì)維持其2018/19年全球玉米產(chǎn)量預(yù)估在10.74億噸不變。 大連玉米昨日繼續(xù)維持偏強(qiáng)震蕩，因現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。由于東北地區(qū)玉米收獲推遲，新糧還沒(méi)有集中上市，玉米收購(gòu)價(jià)格上漲，但東北玉米生長(zhǎng)情況良好，產(chǎn)量或高于預(yù)期水平，臨儲(chǔ)玉米拍賣持續(xù)，玉米上漲空間受到限制。后期繼續(xù)關(guān)注陳玉米拍賣和新玉米收購(gòu)情況。長(zhǎng)期來(lái)看玉米價(jià)格將受到供需缺口以及成本上升支撐。 | 豆粕：大連豆粕近期料將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，操作上建議觀望為主。 豆粕期權(quán)：操作上建議仍以做多豆粕期權(quán)為主。 菜粕：操作上建議觀望為主。 玉米：操作上建議玉米低位多單適量持有，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | 美股超賣修正，期棉跟隨止跌反彈，ICE12月合約最新價(jià)格77.6美分。 周四上證指數(shù)回補(bǔ)下方缺口，下午盤拉升K線翻紅。鄭棉開(kāi)盤下跌，跌幅超過(guò)1%，1月合約盤中跌至臨近15000元關(guān)口，下午盤跌幅縮窄，1月合約最新價(jià)格15135元。目前機(jī)采籽棉5.8-6元，加工成本低于15000元附近。3128B價(jià)格在15800元附近。 截至2018年9月工商業(yè)庫(kù)存259萬(wàn)噸，高于同期70萬(wàn)噸。棉紗庫(kù)存18天，繼續(xù)下滑，偏低水平；坯布庫(kù)存28天，偏高水平。 截至10月24日，新疆加工皮棉116萬(wàn)噸，同比減幅12%，略低于前幾年進(jìn)度。但日加工量在5.9萬(wàn)噸。 A股二次探底，市場(chǎng)情緒偏暖。供求方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)未見(jiàn)解決跡象，需求蒙上陰影；且當(dāng)下屬于新棉上市期，期貨倉(cāng)單也仍需解決。中短期棉價(jià)仍以低迷尋底為主。 | 昨日悲觀氣氛主導(dǎo)下，鄭棉主力再次挑戰(zhàn)15000元關(guān)口未破，料日內(nèi)窄幅震蕩為主。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋震蕩上行，突破4200元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)先穩(wěn)后漲，全天終端采購(gòu)量較上一交易日略有回升。螺紋鋼主要城市報(bào)價(jià)（HRB400 20mm）：上海4660（+20）、杭州4710（+10）、北京4450（+20）、廣州4970（+10）。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)76.5美元（+0.1），唐山普碳方坯報(bào)4000（+10），沙鋼玖隆電商平臺(tái)鋼廠訂貨價(jià)格指數(shù)螺紋鋼（HRB400 16-25mm）4630（+10）。 沙鋼11月份螺紋鋼全月計(jì)劃量不打折，盤螺執(zhí)行8折計(jì)劃。雖有限產(chǎn)要求，但經(jīng)過(guò)調(diào)整鐵水流向以及減少自營(yíng)等其他措施，沙鋼11月份螺紋供應(yīng)量維持不變。 本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存377.68萬(wàn)噸，較上周下降33.9萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存172.14萬(wàn)噸，較上周下降5.99萬(wàn)噸。本周下游需求依然較強(qiáng)，螺紋鋼鋼廠庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存再次大幅下降，已處于明顯偏低水平。 綜合來(lái)看，當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)需求旺季，工地施工加快，短期需求維持在較高水平，庫(kù)存持續(xù)大幅下降，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，鋼廠價(jià)格政策維持強(qiáng)勢(shì)。 | 操作上繼續(xù)逢低做多思路，已有多單做好防守。 （朱小虎） |
熱卷 | 鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)公布，熱軋卷本周周產(chǎn)量310.67萬(wàn)噸較上周減少22.85萬(wàn)噸，廠內(nèi)庫(kù)存85.37萬(wàn)噸，較上周減少9.20萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存242.96萬(wàn)噸，較上周增加1.29萬(wàn)噸。熱卷周產(chǎn)量較上周下降幅度較大，庫(kù)存延續(xù)前期平穩(wěn)趨勢(shì)。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格維持平穩(wěn)，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4180-4220元/噸。昨日唐山普方坯出廠結(jié)4000元/噸（+10）。熱軋卷HC1901昨日震蕩上行，期價(jià)上行之后面臨3800-4000區(qū)間上沿阻力位。 綜合來(lái)看，成材周產(chǎn)量下降幅度較大，熱卷庫(kù)存近期緩慢增加，同比去年增幅約15%，目前或?qū)⑦M(jìn)入四季度的去庫(kù)存節(jié)奏。下游需求方面受益于房地產(chǎn)需求旺盛，建材持續(xù)降庫(kù)，帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)走強(qiáng)。 | 操作上，關(guān)注震蕩區(qū)間高點(diǎn)3988附近阻力，多單注意逢高離場(chǎng)。 （孔政） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦價(jià)格小幅上漲，山東港口PB粉報(bào)價(jià)575元/噸，唐山港口PB粉報(bào)價(jià)585元/噸，港口高品資源緊俏，對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐。普式62%鐵礦石指數(shù)上漲0.1美元/噸，報(bào)收于76.5美元/噸。 FMG公布2018年第三季度(2018年7-9月)生產(chǎn)報(bào)告，本季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)4290萬(wàn)噸，環(huán)比上季度4410萬(wàn)噸下降3%，同比去年4170萬(wàn)噸上漲3%。由于三季度礦區(qū)剝采比增加，加之常規(guī)檢修及燃料費(fèi)價(jià)格上漲，本季度C1現(xiàn)金成本為13.19美元/濕噸，環(huán)比上季度12.17美元/濕噸上漲8%。 目前的鋼廠環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行落地低于預(yù)期，鋼廠對(duì)礦石需求依然旺盛，港口高品澳粉和塊礦庫(kù)存較為緊缺，對(duì)礦石價(jià)格有支撐作用，價(jià)格震蕩偏多運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注各地限產(chǎn)政策、11月初進(jìn)口博覽會(huì)對(duì)于江浙滬地區(qū)下游工地以及周邊鋼廠的影響。 | 價(jià)格震蕩偏多運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注各地限產(chǎn)政策、11月初進(jìn)口博覽會(huì)對(duì)于江浙滬地區(qū)下游工地以及周邊鋼廠的影響。 （楊俊林） |
焦炭 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，第二輪提漲范圍逐步擴(kuò)大，但成交相對(duì)謹(jǐn)慎，整體報(bào)價(jià)持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2475元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦2410元/噸，唐山二級(jí)焦2365元/噸。 本周焦化廠產(chǎn)能利用率78.05%，下降3%，主要由于華東、西南地區(qū)開(kāi)工率下滑導(dǎo)致，華東地區(qū)部分焦企由于采暖季逐步開(kāi)始限產(chǎn)，開(kāi)工率下滑；華北地區(qū)整體環(huán)保寬松，山西地區(qū)僅臨汾限產(chǎn)較多，內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)保結(jié)束開(kāi)工回升。 焦炭庫(kù)存繼續(xù)下滑，焦化廠焦炭庫(kù)存21.05萬(wàn)噸，減3.74；鋼廠焦炭庫(kù)存426.9萬(wàn)噸，減12.7；港口焦炭庫(kù)存246.2萬(wàn)噸，增2.6。 江蘇省2018-2019秋冬季錯(cuò)峰限產(chǎn)方案出臺(tái)，4個(gè)月減排30-50%。文件要求2018年11月至2019年2月，各地應(yīng)對(duì)鋼鐵、建材、焦化、鑄造、有色、化工等重點(diǎn)行業(yè)實(shí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，其中2017年冬季PM2.5濃度超過(guò)60微克/立方米的城市（徐州、常州、淮安、揚(yáng)州、鎮(zhèn)江、泰州、宿遷）減排50%，其余城市減排30%以上。 | 整體來(lái)看，秋冬季限產(chǎn)期間，焦炭供求緊平衡疊加低庫(kù)存的結(jié)構(gòu)令價(jià)格易漲難跌，目前時(shí)間臨近秋冬季限產(chǎn)時(shí)點(diǎn)，價(jià)格下方支撐逐步增強(qiáng)，周一提示空單減持觀望，后市逐步轉(zhuǎn)多思路。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 10月25日，坑口煤價(jià)以穩(wěn)為主，環(huán)渤海煤價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)下跌。截止10月25日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)543/噸(平)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)648元/噸(-8)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)653元/噸(-8)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為37.5元/噸(-3.9)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為48.4元/噸(-1.9)。 晉陜地區(qū)環(huán)保檢查持續(xù)，前期關(guān)停煤礦仍未復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)相對(duì)緊張，在產(chǎn)煤礦銷售情況良好。截止10月22日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存314.78萬(wàn)噸(周-4.3)，精煤庫(kù)存174.08萬(wàn)噸(周+3.46)；目前大秦鐵路檢修已經(jīng)結(jié)束，港口鐵路調(diào)入量逐步恢復(fù)，港口貿(mào)易商出貨速度加快，但其實(shí)際成交并未有所提升。截止10月25日，秦皇島港庫(kù)存為426萬(wàn)噸(平)；近日六大電日耗雖有小幅回升，但廠內(nèi)庫(kù)存仍處于較高水平，繼續(xù)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成壓制。截止10月25日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量50.31萬(wàn)噸(-2.76)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1582萬(wàn)噸(-5)。 消費(fèi)需求處于季節(jié)性低位，中游港口庫(kù)存大幅下降，下游庫(kù)存維持高位。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)采暖季限產(chǎn)松動(dòng)和冬季供暖存在一定的預(yù)期。 | 預(yù)期鄭煤1901合約期價(jià)總體上高位寬幅震蕩。操作上，觀望。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日901下探底線支撐11500附近后回升，反映出底線支撐的效果，不過(guò)階段性的未能完全擺脫跌勢(shì)壓制，后市多空在低位拉鋸的可能性仍然存在。 | 建議輕倉(cāng)短線交易，高拋低吸的低位震蕩思路為宜。 （王海峰） |
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