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?道通早報(bào)
日期：2018年11月26日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀(guān)基本面信息】
1? 歐盟除英國(guó)外的27國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一致通過(guò)了英國(guó)“脫歐”協(xié)議草案。英國(guó)議會(huì)下院12月將對(duì)脫歐協(xié)議進(jìn)行投票，首相特蕾莎·梅只在議會(huì)握有微弱多數(shù)優(yōu)勢(shì)。歐盟提前警告，如果英國(guó)議會(huì)不批準(zhǔn)這份協(xié)議，不會(huì)重啟脫歐談判，不會(huì)有更好的協(xié)議。
2? 特朗普周日稱(chēng)：油價(jià)正在下跌，太棒了，如同大幅減稅，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了利好。通脹正在降低，美聯(lián)儲(chǔ)聽(tīng)到了嗎？
3? 11月歐元區(qū)、德國(guó)和法國(guó)的三組制造業(yè)PMI全線(xiàn)創(chuàng)多年新低，制造業(yè)仍為歐洲經(jīng)濟(jì)主要疲軟領(lǐng)域。分析認(rèn)為，數(shù)據(jù)表明第三季度GDP疲軟的表現(xiàn)并非暫時(shí)性現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)放緩可能將成為趨勢(shì)。
4? 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩，歐央行會(huì)否按原計(jì)劃在12月結(jié)束QE？德拉吉本周一在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會(huì)例行聽(tīng)證會(huì)上作證或?qū)⒔o出一些暗示。
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【國(guó)內(nèi)宏觀(guān)基本面信息】
1? 中國(guó)商務(wù)部召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)發(fā)布《中國(guó)關(guān)于世貿(mào)組織改革的立場(chǎng)文件》, 提出關(guān)于世貿(mào)組織改革的三個(gè)基本原則和五點(diǎn)主張。中方認(rèn)為，世貿(mào)組織應(yīng)保證發(fā)展中成員的特殊與差別待遇，改革也應(yīng)尊重成員各自的發(fā)展模式。
2? 11月23日，中國(guó)央行不開(kāi)展逆回購(gòu)也無(wú)到期，自10月26日至今連續(xù)21個(gè)交易日未展開(kāi)逆回購(gòu)操作，繼續(xù)刷新紀(jì)錄。
3? 據(jù)上證報(bào)，接近監(jiān)管人士表示，實(shí)施細(xì)則對(duì)回購(gòu)后再賣(mài)出的情形作了比較嚴(yán)格的條件限制，防范低買(mǎi)高賣(mài)不當(dāng)套利的情況。規(guī)則目前尚在征求市場(chǎng)意見(jiàn)過(guò)程中。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
22:00?????? 歐央行行長(zhǎng)德拉吉在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員會(huì)例行聽(tīng)證會(huì)上發(fā)表講話(huà)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
23日滬指跌超2%，失守2600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深市三大指數(shù)跌幅則均超3%，截至收盤(pán)滬指收?qǐng)?bào)2579.48點(diǎn)，跌2.49%，成交額1500億。深成指收?qǐng)?bào)7636.70點(diǎn)，跌3.26%，成交額2085億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1308.74點(diǎn)，跌3.34%，成交額629億。全周滬指跌3.72%，深成指跌5.28%，創(chuàng)業(yè)板跌6.74%。
從三大期指主力合約持倉(cāng)和基差的變化來(lái)看，IH多頭或有所回補(bǔ)，而IF與IC情緒上則相對(duì)偏空。
市場(chǎng)表現(xiàn)上，市場(chǎng)如約迎來(lái)變盤(pán)，但方向可能會(huì)讓股票投資者再度陷入悲觀(guān)，盤(pán)面上僅有高送轉(zhuǎn)和濱海自貿(mào)板塊表現(xiàn)相對(duì)活躍，不過(guò)陸股通資金并未出現(xiàn)明顯的凈流出，僅有7.4億元。
本周兩度上演開(kāi)盤(pán)后一路陰跌的走勢(shì)，只是周五市場(chǎng)的表現(xiàn)相較于周二則更加的疲軟，市場(chǎng)內(nèi)毫無(wú)反抗。
分析上，本周市場(chǎng)消息面相對(duì)較為平淡，且處于政策的空窗期，隨著政策刺激的效果逐漸減弱，疊加前期表現(xiàn)極為強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)投概念集體遭遇重挫以及ST、殼資源炒作暫歇，資金獲利了結(jié)，令市場(chǎng)難免出現(xiàn)明顯的回調(diào)。在當(dāng)前市場(chǎng)放量下行的情況下，短線(xiàn)防守策略為主。?
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
23日國(guó)債期貨全天窄幅震蕩。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.02%，收?qǐng)?bào)96.670元，減倉(cāng)493手，成交33956手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.01%，收?qǐng)?bào)98.745元，減倉(cāng)103手，成交4943手；2年期國(guó)債期貨主力TS1812上漲0.00%，收?qǐng)?bào)100.030，減倉(cāng)13手，成交31手。
十年期國(guó)債期貨主力及五年期國(guó)債期貨主力窄幅震蕩，收盤(pán)微漲，成交量下降，顯示市場(chǎng)多空雙方對(duì)當(dāng)前價(jià)位比較糾結(jié)。從技術(shù)上看，T1903已經(jīng)連續(xù)六日沒(méi)有實(shí)質(zhì)性突破96.84這一壓力位，說(shuō)明阻力位非常強(qiáng)勁，而且持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，下跌概率越大。如果A股下行，國(guó)債期貨還有一定上漲的動(dòng)力。一旦A股停止下跌，將對(duì)國(guó)債期貨形成較大打壓，需警惕國(guó)債期貨短線(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末美元反彈至96.9部位；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在6.94。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股標(biāo)普500指數(shù)陷入回調(diào)區(qū)域。原油暴跌拖累能源板塊下挫。一些著名的科技股再遭拋售。上周道指累計(jì)下跌4.4%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌3.8%，納指累計(jì)下跌4.3%。，美企業(yè)盈利增長(zhǎng)放緩、市場(chǎng)波動(dòng)性提高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏弱等因素意味著之前的美股上漲周期可能結(jié)束，英國(guó)與歐盟達(dá)成英國(guó)脫歐政治宣言文本草案協(xié)議，引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。德國(guó)、歐元區(qū)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）均遜于市場(chǎng)預(yù)期，令歐元遭遇拋售、美元多頭反擊。美國(guó)11月Markit服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為55.4，預(yù)期55.7，前值55.7。歐股上周末走勢(shì)震蕩，部分受到油價(jià)暴跌的影響。美WTI原油下跌4.21美元，收于每桶50.42美元，為2015年7月6日以來(lái)最大單日跌幅。創(chuàng)紀(jì)錄的沙特產(chǎn)量，全球股市下跌也加劇了油價(jià)跌勢(shì)，因投資者在OPEC重要會(huì)議前愈發(fā)關(guān)注供應(yīng)憂(yōu)慮。美豆略跌。市場(chǎng)不相信美中兩國(guó)能在布宜若斯愛(ài)麗絲的20國(guó)集團(tuán)峰會(huì)上就解決貿(mào)易爭(zhēng)端取得重大進(jìn)展。在與美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)期間，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)了巴西大豆，巴西馬特格羅索州提前收割可能使中國(guó)能繼續(xù)避免購(gòu)買(mǎi)美豆，一些交易商認(rèn)為。中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致雙邊大豆貿(mào)易停滯，這可能使得美豆豐收后壓庫(kù)，甚至爛在地里。美農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，出口商達(dá)成出售12萬(wàn)噸美豆的交易，目的地未知。美周度銷(xiāo)售大豆68萬(wàn)噸，符合55-85的預(yù)期區(qū)間。銷(xiāo)售包括被取消的出售給中國(guó)的6.6萬(wàn)噸大豆和出售給未知地的29萬(wàn)噸大豆。框架如前，美豆未脫低價(jià)圈區(qū)間波動(dòng)，在產(chǎn)量落定的條件下，市場(chǎng)期待月底的習(xí)特會(huì)能釋出貿(mào)易戰(zhàn)是否緩和的跡象。上周連盤(pán)低探。粕現(xiàn)貨略弱持平，期貨交易習(xí)特會(huì)可能出現(xiàn)進(jìn)展的預(yù)期。 | 建議901繼續(xù)期權(quán)避險(xiǎn)；遠(yuǎn)月考慮偏離性按計(jì)劃布多；短保持震蕩模式，宜靈活。 (范適安) |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，因市場(chǎng)不相信美中兩國(guó)能在宜諾斯艾利斯舉行的20國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)上就解決貿(mào)易爭(zhēng)端取得重大進(jìn)展。在與美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)行期間，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)了巴西大豆，巴西馬托格羅索州提前收割可能使中國(guó)能繼續(xù)避免買(mǎi)入美國(guó)大豆，交易商說(shuō)。 中國(guó)是全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)，而大豆是美國(guó)向中國(guó)的最大單一農(nóng)產(chǎn)品出口。不過(guò)，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致雙邊大豆貿(mào)易停滯，這可能使美國(guó)豐收的大豆堆積在倉(cāng)庫(kù)里，甚至爛在地里。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，出口商達(dá)成出售12萬(wàn)噸美國(guó)大豆的交易，目的地未知。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，截至11月15日當(dāng)周，出口銷(xiāo)售美國(guó)大豆68.05萬(wàn)噸，符合55至85萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售包括被取消的出售給中國(guó)的6.6萬(wàn)噸大豆和出售給未知目的地的29.02萬(wàn)噸大豆。 大連豆粕夜盤(pán)繼續(xù)低位震蕩，短期利空因素繼續(xù)壓制價(jià)格，非洲豬瘟持續(xù)影響需求，市場(chǎng)關(guān)注G20會(huì)議上習(xí)特會(huì)能否取得成果，在12月份能否對(duì)美豆形成裝船，豆粕1901合約存在到港時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于豆粕1901合約來(lái)說(shuō)后期波動(dòng)率仍將處于高位，建議買(mǎi)入豆粕1901期權(quán)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，豆粕主力1901合約期權(quán)隱含波動(dòng)率維持高位，平值看漲期權(quán)下移至M1901-C-3100,隱含波動(dòng)率為27.71，權(quán)利金價(jià)格為79.5點(diǎn)（-4.5），平值看跌期權(quán)M1901-P-3100,隱含波動(dòng)率為27.08，權(quán)利金價(jià)格為59（-3），后期中美貿(mào)易戰(zhàn)走向仍然主導(dǎo)市場(chǎng)交易節(jié)奏，未來(lái)一段時(shí)間大連豆粕1901波動(dòng)率仍將維持高位。 ? 菜粕：菜粕夜盤(pán)跟隨豆粕低位小幅震蕩，短期仍將維持弱勢(shì)，菜粕本身沒(méi)有關(guān)稅溢價(jià)，遠(yuǎn)期合約繼續(xù)大幅下跌空間有限，但受豆粕影響短期震蕩幅度加大。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五收低，交易商表示，在價(jià)格跌至逾七周最低后出現(xiàn)技術(shù)性賣(mài)盤(pán)。交易商表示，油價(jià)跌至逾一年最低水準(zhǔn)，對(duì)玉米市場(chǎng)產(chǎn)生外溢影響。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，出口商達(dá)成向韓國(guó)出售13.2萬(wàn)噸美國(guó)玉米的交易。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，上周出口銷(xiāo)售美國(guó)玉米87.74萬(wàn)噸，為60-90萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的高端。 上周五大連玉米主力1905合約沖高回落，繼續(xù)低位震蕩。北方玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺，大連平艙價(jià)維持在1908元/噸以上，東北深加工企業(yè)繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)，農(nóng)民繼續(xù)惜售，多空博弈加劇。后期需關(guān)注東北地區(qū)新糧上量節(jié)奏，近月合約價(jià)格堅(jiān)挺，遠(yuǎn)期合約或已經(jīng)提前對(duì)上市利空做出反應(yīng)。 | 豆粕：1905以及1909合約繼續(xù)區(qū)間震蕩，操作上建議觀(guān)望為主。 ? 豆粕期權(quán)：操作上建議繼續(xù)做多1901豆粕期權(quán)。 菜粕：操作上建議觀(guān)望為主。 玉米：建議參考《大連玉米四季度交易策略》，1900-1950點(diǎn)逢低策略性買(mǎi)入玉米1905合約。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉震蕩下跌，12月合約探低至75美分下方。 鄭棉周三21號(hào)大跌，1月合約最低至14335元，目前期價(jià)在14500元附近。周內(nèi)主力合約換至5月合約。當(dāng)周17/18年度倉(cāng)當(dāng)流出345張，流出速度慢。 截止22日，新疆加工量294萬(wàn)噸，同比減幅5.4%，當(dāng)日加工量6.1萬(wàn)噸，新疆產(chǎn)量預(yù)估在510萬(wàn)噸附近?，F(xiàn)貨市場(chǎng)行情繼續(xù)疲軟，地產(chǎn)棉3128級(jí)主流銷(xiāo)售價(jià)格為14800-15000元/噸（毛重、自提、帶票，下同），均較上周同期下調(diào)200-300元/噸；北疆“雙28”機(jī)采新棉報(bào)價(jià)15300-15400元/噸，較上周下調(diào)300-400元/噸；由于南疆加工手摘棉企業(yè)對(duì)于當(dāng)前價(jià)格難以接受，目前多不報(bào)。 基差縮小。內(nèi)外棉價(jià)差1%在700元附近，滑準(zhǔn)稅下在-200元附近，國(guó)內(nèi)紡織廠(chǎng)目前主要用的都是新疆棉、國(guó)儲(chǔ)棉，外棉比例低，國(guó)家之前下發(fā)滑準(zhǔn)稅配額，但考慮貿(mào)易戰(zhàn)不可控，用棉企業(yè)還是相對(duì)謹(jǐn)慎；棉替代品價(jià)格不斷下滑，棉滌/棉粘庫(kù)存高，棉滌價(jià)差分別擴(kuò)大至6596元/1846元，擠占棉花需求量，不利棉價(jià)；棉紗價(jià)差在800元附近，用棉企業(yè)紡紗利潤(rùn)尚可，但也從10月底開(kāi)始下滑，后期誰(shuí)跌的多會(huì)影響利潤(rùn)？ 現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)情緒不濃，期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌后，賣(mài)保操作性降低，有利于倉(cāng)單性?xún)r(jià)比，但倉(cāng)單的流出速度表現(xiàn)慢，不滿(mǎn)意。棉花替代品快速下跌，拖累棉價(jià)；下游棉紗和布庫(kù)存走高，壓制補(bǔ)庫(kù)需求；內(nèi)外棉價(jià)差小，關(guān)注印度棉花市場(chǎng)政策變化和國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)政策。月底G20國(guó)峰會(huì)，市場(chǎng)關(guān)注習(xí)特會(huì)，貿(mào)易戰(zhàn)和宏觀(guān)因素是當(dāng)下市場(chǎng)主要關(guān)注焦點(diǎn)。 | 沙特11月產(chǎn)量大增，油價(jià)暴跌，預(yù)計(jì)日內(nèi)鄭棉價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)為主。12月6日歐佩克討論減產(chǎn)。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋繼續(xù)暴跌。周末多地鋼廠(chǎng)下調(diào)出廠(chǎng)價(jià)格，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)68.9美元（-3.15），周末唐山普碳方坯3270（-60）。 今年地方債的發(fā)行已漸入尾聲，從前兩月8000多億元的發(fā)行高峰回落至如今的不足500億元，11月和12月地方債剩余發(fā)行規(guī)模僅為617億元，地方債發(fā)行的效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。 綜合來(lái)看，近期鋼價(jià)持續(xù)暴跌，鋼企檢修開(kāi)始逐步增多，上周247家鋼企高爐開(kāi)工率為77.58%，周環(huán)比下降0.81%。不過(guò)宏觀(guān)預(yù)期悲觀(guān)，供給端仍處高位，終端需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，原料價(jià)格也開(kāi)始下跌，均對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成抑制。 | 操作上維持偏空思路，由于短期跌幅較大，已有空單需注意防守。 （朱小虎） |
熱卷 | 鋼聯(lián) 11 月 23 日監(jiān)測(cè) 37 家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì) 64 條產(chǎn)線(xiàn)實(shí)際開(kāi)工 條數(shù) 60 條，本周鋼廠(chǎng)周年化產(chǎn)能利用率 86.02%，較上周下降 0.48%，鋼 廠(chǎng)實(shí)際產(chǎn)量 336.70 萬(wàn)噸，較上一周減少 1.87 萬(wàn)噸，周產(chǎn)量維持高位。。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3720-3740元/噸。26日昨唐山、昌黎普方坯出廠(chǎng)結(jié)3270較上周五降60。熱軋卷HC1901夜盤(pán)階延續(xù)弱勢(shì)，周五大幅下跌之后弱勢(shì)震蕩。 綜合來(lái)看，采暖季限產(chǎn)放松，成材周產(chǎn)量同比去年高增長(zhǎng)，限產(chǎn)對(duì)供給端的影響較小，高產(chǎn)量之下供給增量給予行情較大壓力。建材進(jìn)入季節(jié)性淡季，制 造業(yè)尤其是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、家電延續(xù)弱勢(shì)格局。對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的悲觀(guān)預(yù)期使得熱卷價(jià)格持續(xù)承壓。 | 操作上，期貨現(xiàn)貨共振下跌，短期將維持弱勢(shì)下行走勢(shì)。 （孔政） |
鐵礦石 | 進(jìn)口礦港口庫(kù)存14314萬(wàn)噸，周環(huán)比上升41.07萬(wàn)噸； 日均疏港總量278.56降8.73 高爐開(kāi)工率77.58%，周環(huán)比下降0.81%； 產(chǎn)能利用率79.23%，周環(huán)比下降1.27%； 盈利鋼廠(chǎng)比例86.64%，周環(huán)比下降4.45%； 日均鐵水產(chǎn)量221.55萬(wàn)噸，周環(huán)比下降3.56萬(wàn)噸。 近期，津京冀及周邊地區(qū)霧霾明顯加重，河北省從11月16日-30日開(kāi)展15天大氣環(huán)境執(zhí)法專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，唐山市11月22日至27日啟動(dòng)重污染減排措施，按最嚴(yán)格的措施執(zhí)行；江蘇地區(qū)中天、申特等鋼廠(chǎng)為秋冬季環(huán)保嚴(yán)格限產(chǎn)60%；鋼廠(chǎng)限產(chǎn)增多，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率和日均鐵水產(chǎn)量均呈現(xiàn)環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)，礦石需求減弱，疊加鋼鐵利潤(rùn)收縮環(huán)境下高低品價(jià)差收斂、澳洲礦石發(fā)貨量呈現(xiàn)較大幅度增加，短期供需壓力增加，價(jià)格調(diào)整壓力增大。 | 逢高波段沽空為主，限產(chǎn)的增多將帶來(lái)品種強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換。 （楊俊林） |
焦炭 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，鋼廠(chǎng)對(duì)原料打壓情緒較強(qiáng)，河北、山西有鋼廠(chǎng)陸續(xù)提降第二輪，焦企反映下游采購(gòu)節(jié)奏放緩，庫(kù)存有所積累，目前利潤(rùn)處于高位，對(duì)提降接受程度較快。天津港準(zhǔn)一焦2650元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠(chǎng)價(jià)2510元/噸，唐山二級(jí)焦到廠(chǎng)價(jià)2515元/噸。 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份煉焦煤進(jìn)口量608萬(wàn)噸，環(huán)比下滑8.02%，同比增加15.34%，四季度起進(jìn)口政策開(kāi)始收緊，后市煉焦煤進(jìn)口量預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑。 上周焦企產(chǎn)能利用率77.64%，上升0.62，華北地區(qū)山西、河北等地環(huán)保寬松、城市供氣供暖任務(wù)逐步開(kāi)展，焦企開(kāi)工率小幅提升，華東地區(qū)江蘇徐州開(kāi)工率受環(huán)保影響進(jìn)一步限產(chǎn)，山東地區(qū)焦企受環(huán)保限產(chǎn)影響不一。 整體來(lái)看，秋冬季焦企限產(chǎn)不及預(yù)期令焦炭供應(yīng)相對(duì)充足，現(xiàn)貨價(jià)格提降空間擴(kuò)大，期價(jià)在此影響下繼續(xù)下滑，關(guān)注近期京津冀及周邊地區(qū)限產(chǎn)政策是否波及至汾渭平原，影響期價(jià)下滑深度。 | 操作上短空思路，2100以下抵抗料增多。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 本周(11月19日-11月23日)坑口煤價(jià)小跌，環(huán)渤海煤價(jià)小漲，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小跌。截止11月23日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)548元/噸(周-1)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)629元/噸(周+4)；京唐港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)634元/噸(周+4)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為41.3元/噸(周-2.1)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為30.8元/噸(周-0.6)。 陜西、內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦銷(xiāo)售情況不暢，下游采購(gòu)需求較弱。截止11月22日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存262.18萬(wàn)噸(周-16)；精煤庫(kù)存114.91萬(wàn)噸(周—2.81)； 發(fā)改委要求今年年底之前基本不安排進(jìn)口煤炭通關(guān)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為目前仍未處于采暖季，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)好，港口煤價(jià)企穩(wěn)。截止11月23日，秦皇島港庫(kù)存為576萬(wàn)噸(周+14)； 電廠(chǎng)日耗增幅較小，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存偏高，目前仍以采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤為主，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性較差。截止11月23日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量55.1萬(wàn)噸(周+2)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1763萬(wàn)噸(+21)。 總體來(lái)看，動(dòng)力煤期貨價(jià)格趨勢(shì)上大概率是走弱的，但是在需求旺季支撐和短期大幅下跌背景下，也不乏反彈可能。 | 操作上，等待拋空機(jī)會(huì)。 （甘宏亮） |
天膠 | 901上周五下探回升，低位劇烈大幅波動(dòng)，與整個(gè)工業(yè)品板塊的走勢(shì)出現(xiàn)分化。短期看膠價(jià)還在反彈階段，且仍存反彈動(dòng)力，但整體跌勢(shì)料較難扭轉(zhuǎn)。短期壓力在10900，關(guān)鍵壓力在11100附近。 | 建議趨勢(shì)性空單僅以底倉(cāng)持有觀(guān)察，技術(shù)佳者可關(guān)注行情波動(dòng)帶來(lái)的短線(xiàn)波段交易機(jī)會(huì)。 （王海峰） |
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