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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元略回落至97下方；人民幣離岸價持平于6.89。歐美股市漲跌不一。美股標(biāo)普500指數(shù)一度創(chuàng)今年盤中新低。投資者越來越擔(dān)心美國聯(lián)邦政府關(guān)門、油價暴跌以及美聯(lián)儲采取的加息政策可能過于激進(jìn)等等。特朗普與民主黨就美國與墨西哥邊境墻的財政預(yù)算爭執(zhí)不下，四分之一的聯(lián)邦政府機構(gòu)或?qū)⒂诒局荛_始停擺。聯(lián)邦公開市場委員會從周二開始召開今年最后一次貨幣政策會議。市場已經(jīng)為美聯(lián)儲在周三加息四分之一個基點做好了準(zhǔn)備。聯(lián)邦基金利率上調(diào)至2.25%至2.50%的可能性為71.5%。預(yù)期美聯(lián)儲明日會議對2019年的形勢將釋放更為謹(jǐn)慎的基調(diào)，部分緣于當(dāng)前利率水平更加接近中性利率，核心通脹增長仍持續(xù)不溫不火在1.8%，加息壓力為之降低。歐股走低，外界對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂不斷升級。紐約原油（WTI）下跌3.64美元，收于46.24美元/桶。俄羅斯上月原油產(chǎn)量已創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄，加之美國能源信息署在最近的報告中預(yù)測美國國內(nèi)頁巖油產(chǎn)量將繼續(xù)攀升、經(jīng)濟(jì)增長放緩令投資者擔(dān)心全球原油需求疲軟將使原油市場再次出現(xiàn)供過于求局面。美豆持堅。因在中國上周采購超過150萬噸美豆后，交易員預(yù)期中國需求將恢復(fù)。美國農(nóng)業(yè)部沒有報告任何新的中國采購大豆情況，在上周總計銷售逾150萬噸大豆后，交易商預(yù)計中國將在美國再購買數(shù)百萬噸大豆?？蚣苋缜?，美豆脫離低價圈后上臺階延續(xù)盤整，在傳統(tǒng)中美貿(mào)易期，市場等待中美貿(mào)易戰(zhàn)緩解預(yù)期下的更多談判細(xì)節(jié)?，F(xiàn)在進(jìn)口僅滿足國儲輪庫，商業(yè)采購及25%懲罰性關(guān)稅并未松綁。連盤低位震蕩，市場預(yù)期需求偏弱導(dǎo)致油廠榨利惡化，看市場修復(fù)方式。

粕遠(yuǎn)考慮偏離性按計劃布多；短市場未脫弱市區(qū)域，震蕩模式對待。

(范適安)

谷物飼料

豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二連續(xù)第二日上漲，此前中國進(jìn)口商繼上周訂購了150多萬噸后再次購買了美國大豆。三位了解交易情況的交易員說，中國進(jìn)口商周二購買了數(shù)量不詳?shù)拿绹蠖?，這是上周訂購了150多萬噸美國大豆后的首次大宗采購。交易員等待美國農(nóng)業(yè)部最早于周三上午通過每日報告系統(tǒng)證實這筆銷售。

大連豆粕夜盤繼續(xù)小幅反彈，目前下游需求疲軟，供應(yīng)充裕繼續(xù)壓制價格。大連豆粕1905以及1909合約期價低于理論成本，盤面榨利虧損嚴(yán)重，基差存在修復(fù)要求，成本繼續(xù)支撐價格。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，豆粕1905約期權(quán)隱含波動率低位穩(wěn)定,平值看漲期權(quán)M1905-C-2650,隱含波動率為15.27，權(quán)利金價格為110點（+3.5），平值看跌期權(quán)M1905-P-2650,隱含波動率為16.85，權(quán)利金價格為81（-3），G20峰會中美兩國元首會談達(dá)成一致，貿(mào)易戰(zhàn)暫停，重新開啟談判，中國按承諾已經(jīng)開始進(jìn)口美豆，但進(jìn)口規(guī)?；蛴邢蕖?span lang="EN-US">

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菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕探低后反彈，短期仍將維持弱勢，由于冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求轉(zhuǎn)淡，缺乏利多因素支撐，菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕弱勢運行。

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玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二走強，因市場預(yù)期中國可能在中美貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)期間購買美國玉米。中國進(jìn)口商周二購買了美國大豆，這是自上周訂購150多萬噸美國大豆以來的首次大宗采購。交易商預(yù)計中國將購買美國玉米，但還沒有交易宣布。

昨日大連玉米震蕩走低，主力1905合約創(chuàng)出新低，市場對不確定的進(jìn)口預(yù)期繼續(xù)壓制期貨價格。南北港口價格穩(wěn)定，東北玉米收購價小幅下調(diào)，基層博弈持續(xù)，新糧仍未集中銷售，國內(nèi)玉米基本面仍然對價格起主導(dǎo)作用，國糧中心12月份報告預(yù)計2018年度中國玉米供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。

豆粕：短期市場將維持震蕩走勢，操作上建議觀望為主。

豆粕期權(quán)：大連豆粕1905短期將區(qū)間震蕩，操作上建議觀望為主。

菜粕：操作上建議觀望為主。

玉米：玉米長期仍然看漲，操作上建議短線觀望為主，等待政策進(jìn)一步明朗。

(李金元)

棉花

夜盤ICE期棉延續(xù)下跌，3月價格在77.81美分，K線壓于均線下方，技術(shù)偏弱。

鄭棉如期下跌，尾盤K線跌破20日均線支撐，5月合約最新價格在15230元?，F(xiàn)貨3128B價格陰跌報價在15406元。

截止17日，新疆棉加工量420萬噸，日加工量回落至4.4萬噸。

宏觀：市場等待美聯(lián)儲的貨幣政策決定，普遍預(yù)期將加息25個基點，盡管美國總統(tǒng)特朗普周二上午再次發(fā)推文重申他不贊成加息。道指維持弱勢；原油庫存增加疊加未來全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期放緩，油價延續(xù)大跌；銅大跌。當(dāng)前棉花市場的焦點在宏觀和消費預(yù)期下滑，關(guān)注12-1月工業(yè)補庫情況和紡織品服裝出口情況。考慮外圍龍頭商品下跌以及ICE走弱，鄭棉維持繼續(xù)下跌。

操作上，昨日已提醒依托40日均線，短空參與，目標(biāo)位先看前低。由于鄭棉價格在歷史均值附近，盤中走勢較反復(fù)。

（苗玲）