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?道通早報(bào)
日期：2019年1月8日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1）王毅談非洲四國(guó)之行：多邊主義成共同呼聲，一中原則鞏固加強(qiáng)。美國(guó)宣稱其軍艦“駛?cè)搿蹦虾?，以挑?zhàn)中國(guó)“過(guò)度的海洋主張”，中方回應(yīng)：已派軍艦軍機(jī)將其驅(qū)離。外交部、國(guó)防部：表示強(qiáng)烈反對(duì)。
2）美國(guó)貿(mào)易代表團(tuán)進(jìn)入商務(wù)部，為期兩天的中美經(jīng)貿(mào)磋商開(kāi)始。
3）美國(guó)以倒賣(mài)軍火為由逮捕1名俄羅斯人，俄外交部：要求美國(guó)方面給出明確理由，并徹底尊重俄公民的權(quán)利。
4）日俄外長(zhǎng)擬再談締結(jié)和平條約，磋商安倍訪俄事宜。委內(nèi)瑞拉議會(huì)否定馬杜羅當(dāng)選總統(tǒng)的合法性，要求重選。
5）馬來(lái)西亞國(guó)家元首穆罕默德五世宣布辭職，原因未明。
6）特朗普稱考慮宣布美國(guó)進(jìn)入緊急狀態(tài)。民主黨呼吁美國(guó)政府重開(kāi)，特朗普：我要接著關(guān)幾年。馬蒂斯參謀長(zhǎng)斯維尼宣布辭職。
7）英首相或推遲議會(huì)表決脫歐協(xié)議，英國(guó)150所大學(xué)校長(zhǎng)發(fā)布聯(lián)名信反對(duì)無(wú)協(xié)議脫歐。
8）巴黎遭遇2019年首輪示威，黃馬甲沖撞法政府部門(mén)。馬克龍發(fā)推：忘了契約精神。
9）高通反壟斷案在美開(kāi)庭：華為、聯(lián)想成重要證人。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1）中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開(kāi)會(huì)議，聽(tīng)取全國(guó)人大常委會(huì)、國(guó)務(wù)院、全國(guó)政協(xié)、最高人民法院、最高人民檢察院黨組工作匯報(bào)，聽(tīng)取中央書(shū)記處工作報(bào)告，習(xí)近平主持。中共中央辦公廳印發(fā)《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律檢查機(jī)關(guān)監(jiān)督執(zhí)紀(jì)工作規(guī)則》。
2）全國(guó)宣傳部長(zhǎng)會(huì)議在京召開(kāi)，王滬寧出席并講話：承擔(dān)起舉旗幟、聚民心、育新人、興文化、展形象的使命任務(wù)。中國(guó)南極昆侖站現(xiàn)場(chǎng)科考全面展開(kāi)天文、冰川和測(cè)繪等工作。
3）[法治] “最后通牒”發(fā)布后4個(gè)月165名外逃人員投案自首。央視批“權(quán)健涉?zhèn)麂N(xiāo)”：有關(guān)部門(mén)已淪為保護(hù)傘。權(quán)健公司實(shí)際控制人束某某等18人被刑拘。中國(guó)鐵路中止與權(quán)健合作，動(dòng)車(chē)組冠名被撤。中國(guó)科協(xié)書(shū)記處書(shū)記陳剛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。
4）國(guó)務(wù)委員、公安部部長(zhǎng)趙克志在福建調(diào)研并看望慰問(wèn)基層民警時(shí)強(qiáng)調(diào)：扎實(shí)做好全年各項(xiàng)公安工作，以優(yōu)異成績(jī)迎接新中國(guó)成立70周年。
5）科技部：鼓勵(lì)支持民營(yíng)企業(yè)參與國(guó)家重大科技任務(wù)。人力資源和社會(huì)保障部等六部門(mén)啟動(dòng)實(shí)施三年百萬(wàn)青年見(jiàn)習(xí)計(jì)劃。
6）“共抓大保護(hù)”格局形成：長(zhǎng)江生態(tài)指標(biāo)現(xiàn)積極變化。
7）山西2018年煤層氣地面抽采量達(dá)56.57億立方米。
8）[軍事] “勇士-6”中巴聯(lián)合訓(xùn)練活動(dòng)圓滿落下帷幕。中國(guó)海警艦艇編隊(duì)在中國(guó)釣魚(yú)島領(lǐng)海內(nèi)巡航。軍辦印發(fā)規(guī)定九方面規(guī)范文職人員，四方面維護(hù)權(quán)益。
9）[港澳] 香港入境處展開(kāi)“曙光行動(dòng)”反非法勞工，拘捕22人。粵港澳詩(shī)人東莞工業(yè)區(qū)原址舉辦新年詩(shī)會(huì)。
10）[臺(tái)灣] 上海優(yōu)化申領(lǐng)居住證服務(wù)細(xì)節(jié)，促進(jìn)兩岸融合發(fā)展。蔡英文首次被國(guó)臺(tái)辦點(diǎn)名“大放厥詞”。朱立倫提黨內(nèi)初選全民調(diào)，吳敦義：洪秀柱被你換過(guò)。2018年廈門(mén)－金門(mén)客運(yùn)航線客運(yùn)量達(dá)174.5萬(wàn)人次，創(chuàng)歷史新高。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類(lèi) | 隔夜外圍美元收跌于95.6部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.85。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美股延續(xù)了前一交易日的上漲趨勢(shì)。能源與科技股漲幅領(lǐng)先。投資者密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的新進(jìn)展，并等待美聯(lián)儲(chǔ)官員本周將發(fā)表的講話。一位中國(guó)高級(jí)官員出現(xiàn)在中美貿(mào)易談判會(huì)場(chǎng)，參與解決長(zhǎng)期懸而未決問(wèn)題，此消息令一些市場(chǎng)人士感到樂(lè)觀。上周五公布的12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)31.2萬(wàn)，遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的18.2萬(wàn)。強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及薪酬持續(xù)增長(zhǎng)，安撫了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息計(jì)劃可能過(guò)于樂(lè)觀的擔(dān)憂情緒。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話也提振了市場(chǎng)信心。特朗普再度發(fā)出可能會(huì)宣布進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)的威脅，他還警告稱，政府停擺狀況可能會(huì)持續(xù)數(shù)月或數(shù)年。歐股走低，抵消了貿(mào)易談判引發(fā)的漲幅。英國(guó)首相特雷莎梅決定在1月15日針對(duì)其退歐計(jì)劃進(jìn)行議會(huì)投票。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)她的計(jì)劃將遭遇失敗。紐約原油上漲56美分，收于48.52美元/桶。市場(chǎng)對(duì)于中美貿(mào)易談判的樂(lè)觀預(yù)期以及主要產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)行動(dòng)，令油價(jià)得到支撐。美豆小幅收高，因預(yù)報(bào)稱巴西部分作物種植帶天氣干旱，以及中國(guó)再度采購(gòu)美國(guó)大豆的消息。下游粕強(qiáng)油弱。有交易員說(shuō)，中國(guó)國(guó)企周一上午至少買(mǎi)了三艘約18萬(wàn)噸大豆。還稱，總數(shù)接近15艘船貨，約90萬(wàn)噸?？蚣苋缜?，美豆反彈進(jìn)入盤(pán)漲上沿，突破需要新的驅(qū)動(dòng)。連盤(pán)上周上漲后短技術(shù)修正。 | 粕遠(yuǎn)按計(jì)劃持長(zhǎng)多；短震蕩模式對(duì)待，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一小幅收高，因預(yù)報(bào)稱巴西部分作物種植帶天氣乾旱，以及中國(guó)再度采購(gòu)美國(guó)大豆的消息。兩位交易員說(shuō)，中國(guó)國(guó)有企業(yè)周一上午購(gòu)買(mǎi)了至少三艘、約18萬(wàn)噸美國(guó)大豆船貨。其中一位交易員稱，總數(shù)接近15艘貨船，約90萬(wàn)噸。 大連豆粕夜盤(pán)延續(xù)震蕩反彈走勢(shì)，因南美天氣擔(dān)憂支撐價(jià)格上漲，但國(guó)內(nèi)豬瘟持續(xù)，下游需求疲軟，豆粕庫(kù)存高企繼續(xù)壓制價(jià)格。大連豆粕1905以及1909合約期價(jià)仍低于理論成本，成本繼續(xù)支撐價(jià)格，近期盤(pán)面榨利有所修復(fù)。繼續(xù)關(guān)注南美天氣情況和本周中美貿(mào)易談判進(jìn)展。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，豆粕1905約期權(quán)隱含波動(dòng)率低位穩(wěn)定,平值看漲期權(quán)M1905-C-2700,權(quán)利金價(jià)格為101點(diǎn)（+1.5），平值看跌期權(quán)M1905-P-2700，權(quán)利金價(jià)格為97.5（-2），本周中美副部級(jí)談判開(kāi)啟，談判結(jié)果或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)短期影響，南美天氣問(wèn)題逐步受到市場(chǎng)關(guān)注，后期或建立天氣升水。 ? 菜粕：菜粕夜盤(pán)跟隨豆粕延續(xù)震蕩反彈，供應(yīng)壓力仍限制價(jià)格上漲空間，由于冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求轉(zhuǎn)淡，缺乏利多因素支撐，2019年中國(guó)取消雜粕的進(jìn)口關(guān)稅，這對(duì)菜粕也帶來(lái)較大利空。菜粕價(jià)格將延續(xù)低位區(qū)間波動(dòng)。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收低，交易商說(shuō)，因在交投最活躍的3月玉米合約觸及兩周半高位后，有技術(shù)性賣(mài)出和獲利了結(jié)。在主要商品指數(shù)基金年度再平衡期來(lái)臨前，交易員調(diào)整頭寸，引發(fā)了拋售壓力。交易商預(yù)計(jì)，這些指數(shù)基金將在周二開(kāi)始的五個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整投資組合，將賣(mài)出CBOT玉米和小麥期貨，同時(shí)買(mǎi)入豆油期貨。 大連玉米昨日高開(kāi)低走，主力1905合約再次探低尋求支撐，短期玉米現(xiàn)貨壓力較大，但現(xiàn)貨價(jià)格受成本支撐沒(méi)有下跌空間。政策上來(lái)看，2019年中國(guó)對(duì)玉米繼續(xù)實(shí)施進(jìn)口配額管理，期貨價(jià)格貼水現(xiàn)貨，也沒(méi)有下跌空間。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米基本面仍然對(duì)價(jià)格起主導(dǎo)作用，2018年度中國(guó)玉米供需缺口仍然存在，低位受到成本支撐。 | 豆粕：短期市場(chǎng)將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，操作上建議低位多單少量持有，以5日線為防守。 豆粕期權(quán)：操作上建議買(mǎi)入1905合約虛值看漲期權(quán)，滾動(dòng)交易。 菜粕：操作上建議觀望為主。 玉米：操作上建議逢低買(mǎi)入1909合約，低位多單適量持有。 (李金元) |
棉花 | ICE延續(xù)反彈，最新價(jià)格72.87美分，印度CAI下調(diào)印度產(chǎn)量。 受降準(zhǔn)消息刺激，鄭棉如期反彈，5月最新價(jià)格在15045元，盤(pán)面看15200壓力明顯。 截至1月3日，新疆棉加工量473萬(wàn)噸，超過(guò)去年同期470萬(wàn)噸。 印度棉花價(jià)格持續(xù)在MSP上，CCI收購(gòu)進(jìn)程緩慢。至12月下旬，CCI收購(gòu)1.7萬(wàn)噸，去年同期6.8萬(wàn)噸。 受降準(zhǔn)刺激，金融市場(chǎng)反彈，鄭棉反彈但力度不強(qiáng)，倉(cāng)單壓力大；中美經(jīng)貿(mào)談判，關(guān)注進(jìn)展。鄭棉焦點(diǎn)在需求，悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期拖累需求；盤(pán)面價(jià)格已經(jīng)跌至前兩年低點(diǎn)，因此相較美棉抗跌；且當(dāng)前的價(jià)格在加工成本附近也是鄭棉支撐的一個(gè)主要原因；受美國(guó)政府關(guān)門(mén)影響，原定11號(hào)的USDA報(bào)告推遲發(fā)布。 | 預(yù)期鄭棉窄幅震蕩，操作上，昨日短多單兌利為主。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 2019.1.8晨會(huì)要點(diǎn) 1、供給端。上周螺紋鋼周產(chǎn)量326.43萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.5萬(wàn)噸，從340萬(wàn)噸左右的高位繼續(xù)下降。當(dāng)前部分鋼企檢修，加上環(huán)保限產(chǎn)力度有所加強(qiáng)，預(yù)計(jì)供給端高位回落后將維持平穩(wěn)。2019年中天1-1期計(jì)劃量，螺紋8折（上期6折），線材和盤(pán)螺8折（上期4折）；永鋼1-1期計(jì)劃量，螺紋7.5折（上期9折），線材和盤(pán)螺8折（上期全折）；沙鋼對(duì)1月份螺紋計(jì)劃量全折。 2、需求端。當(dāng)前終端需求季節(jié)性逐步下滑，不過(guò)仍能保持在正常略低水平。多數(shù)工程將在年前結(jié)束，工地施工將逐漸收尾，1月中旬以后終端需求將趨于停滯。上周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存335.14 萬(wàn)噸，周環(huán)比上升20.23萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存195.83萬(wàn)噸，周環(huán)比上升6.19萬(wàn)噸。螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存繼續(xù)上升，冬儲(chǔ)需求開(kāi)始逐步啟動(dòng)，不過(guò)仍處于試探階段。 3、成本與利潤(rùn)。近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，鐵礦石價(jià)格則小幅上漲，成本總體略有下降，鋼廠利潤(rùn)維持偏低水平。 4、宏觀因素。國(guó)內(nèi)方面，從定向降準(zhǔn)到全面降準(zhǔn)，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度逐步加大，且市場(chǎng)預(yù)期將有更多寬松的財(cái)政與貨幣政策出臺(tái)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整加息與縮表節(jié)奏，此外中美經(jīng)貿(mào)磋商再次開(kāi)啟，均對(duì)市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生較大影響。 5、綜上，當(dāng)前宏觀政策主導(dǎo)市場(chǎng)，宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度逐步加大，市場(chǎng)預(yù)期將有更多寬松的財(cái)政與貨幣政策出臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒄{(diào)整加息與縮表節(jié)奏，均對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。 | 偏多思路操作，注意節(jié)奏把握，短期關(guān)注中美會(huì)談結(jié)果，RB1905與RB1910的正套可以繼續(xù)持有。 （朱小虎） |
熱卷 | 中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)：2018年，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)，共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品203420臺(tái)，同比漲幅45.0%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量（統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái)）184190臺(tái)，同比漲幅41.1%。出口銷(xiāo)量19100臺(tái)，同比漲幅97.5%。??? ???????????????????????? 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3650-3690元/噸。唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3370（+10）。熱軋卷HC1905昨日夜盤(pán)階段震蕩運(yùn)行，期價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日小幅反彈上行，上行趨勢(shì)逐步形成。 綜合來(lái)看，供給端粗鋼產(chǎn)量下降幅度較為有限，成材周產(chǎn)量持續(xù)回升，供給本周小幅增加。建材季節(jié)性淡季到來(lái)，庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)開(kāi)啟，國(guó)內(nèi)工業(yè)制造利潤(rùn)增速持續(xù)放緩，制造業(yè)PMI持續(xù)下行，下游需求總體處于持續(xù)下行趨勢(shì)。央行降準(zhǔn)、中美貿(mào)易談判繼續(xù)使得宏觀預(yù)期有所回暖。 | 操作上，短時(shí)間內(nèi)依舊處于前期大跌之后的震蕩修復(fù)期，期價(jià)或延續(xù)本周的弱勢(shì)反彈上行走勢(shì)。 （孔政） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)，價(jià)格穩(wěn)中上揚(yáng)，山東地區(qū)PB粉主流報(bào)價(jià)565，金布巴505；唐山地區(qū)PB粉主流報(bào)價(jià)575，超特粉370；天津地區(qū)PB粉主流報(bào)價(jià)585，金布巴報(bào)價(jià)520；鋼廠方面，詢盤(pán)較為活躍，價(jià)格接受度以及成交量均尚可，冬儲(chǔ)采購(gòu)需求明顯；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲1.5美元/噸，報(bào)收于74.95美元/噸。 礦石供需保持良好，鋼廠冬儲(chǔ)采購(gòu)積極，對(duì)價(jià)格有支撐作用，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)袂上行； | 操作上，延續(xù)震蕩偏多思路，鋼鐵端低位反彈后價(jià)格滯漲將對(duì)礦石將產(chǎn)生影響，礦石多單注意高位靈活止盈。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)仍舊偏弱，部分焦企收到第六輪調(diào)價(jià)通知，不過(guò)因?yàn)楹暧^環(huán)境改善，部分業(yè)者認(rèn)為現(xiàn)貨下跌接近尾聲。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸（-100），邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)2060元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2015元/噸（-50）。 整體來(lái)說(shuō)，焦炭期價(jià)下跌空間受限，疊加宏觀利好、冬儲(chǔ)預(yù)期好轉(zhuǎn)，低位支撐增強(qiáng)；后市主要體現(xiàn)為限產(chǎn)放松下的供應(yīng)壓力與冬儲(chǔ)需求、宏觀環(huán)境間的磨合，目前尚看不到供求的方向。 | 操作上觀望或短線。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 1月7日，坑口煤價(jià)下跌，港口煤價(jià)漲跌不一，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小幅上漲。截止1月7日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)521/噸(-6)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)588元/噸(+2)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)619元/噸(+2)，廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)690元/噸(-10)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為29元/噸(+0.2)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為38.6元/噸(+0.4)。 陜西榆林地區(qū)煤礦銷(xiāo)售情況較好，拉煤車(chē)輛增多，煤價(jià)普遍上漲；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)需求一般，煤價(jià)漲跌互現(xiàn)。截止2018年12月27日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存244.18萬(wàn)噸(周-20.5)；精煤庫(kù)存159.16萬(wàn)噸(周+6.26)；進(jìn)口煤尚未大幅放開(kāi)，下游采購(gòu)意愿有所回升，貿(mào)易商報(bào)價(jià)有小幅反彈，實(shí)際成交一般。截止1月7日，秦皇島港庫(kù)存為559萬(wàn)噸(-7)；低溫天氣持續(xù)，電廠日耗升高，去庫(kù)存進(jìn)程明顯，目前拉運(yùn)多以長(zhǎng)協(xié)為主。截止1月7日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量77.49萬(wàn)噸(-0.57)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1419萬(wàn)噸(+94)。 | 動(dòng)力煤期貨價(jià)格趨勢(shì)上大概率走弱，但是需求旺季短期有一定支撐。操作上，短期觀望。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日905持續(xù)走低，自上周突破以后，近三日的回調(diào)幅度偏大，反映出分歧巨大，預(yù)示著后市即便再度上行也很可能不會(huì)流暢，下方支撐維持在11450-11600，其中11450附近可以作為此次突破終結(jié)的價(jià)位。 | 建議多單輕倉(cāng)謹(jǐn)慎持有，上漲趨勢(shì)可以11450附近作為底線，若回調(diào)跌破11600則應(yīng)暫時(shí)調(diào)整為震蕩思路。 （王海峰） |
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