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?道通早報(bào)
日期：2019年1月23日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 政府關(guān)門持續(xù)創(chuàng)記錄之時(shí)，特朗普與民主黨的關(guān)系越發(fā)緊張。民主黨國(guó)會(huì)領(lǐng)袖已經(jīng)以政府關(guān)門為由鄭重敦促改期，但特朗普仍計(jì)劃于原定時(shí)間1月29日發(fā)表年度國(guó)情咨文演講。
2? 美國(guó)12月成屋銷售環(huán)比下跌6.4%，不及預(yù)期的下跌1.5%， 12月成屋銷售年化總數(shù)為499萬(wàn)戶，為2015年以來(lái)最低水平。
3? 達(dá)利歐在達(dá)沃斯論壇表示，對(duì)金融市場(chǎng)而言，全球經(jīng)濟(jì)增速的再次下行最令他擔(dān)憂。他預(yù)測(cè)，美國(guó)、歐洲、中國(guó)都將經(jīng)歷更大程度的放緩，如果美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持加息，美國(guó)甚至?xí)?span lang="EN-US">2020年迎來(lái)衰退。若暫停加息，將可能延長(zhǎng)目前的平衡狀態(tài)。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 方星海：正研究取消新股首日漲跌幅限制，科創(chuàng)板出臺(tái)越早越好，股指期貨進(jìn)一步放開政策將盡快推出；高房?jī)r(jià)拉低消費(fèi)，在房?jī)r(jià)上還有很多工作要做；不會(huì)大幅削減對(duì)美債投資
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
11:00?? 日本1月央行利率決議??????? 預(yù)期-0.1%?? 前值-0.1%??
11:00?? 日本1月央行資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模??? 預(yù)期80萬(wàn)億日元 ??? 前值80萬(wàn)億日元
22:00?? 美國(guó)11月房屋價(jià)格指數(shù)年率?? 前值5.7%???
22:00?? 美國(guó)11月房屋價(jià)格指數(shù)月率?? 預(yù)期0.2%??? 前值0.3%
23:00?? 歐元區(qū)1月消費(fèi)者信心指數(shù)初值??? 預(yù)期-6.5??? 前值-6.2
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
22日指數(shù)全天單邊下挫，開盤后在券商、白酒等藍(lán)籌的拖累下，指數(shù)單邊下行，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2579.70點(diǎn)，跌1.18%，成交額1230億；深成指收?qǐng)?bào)7516.79點(diǎn)，跌1.44%，成交額1556億；創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1252.24點(diǎn)，跌1.77%，成交額473億。
行業(yè)板塊普遍下跌，開盤后房地產(chǎn)、化工等零星板塊表現(xiàn)相對(duì)活躍，A股表現(xiàn)仍相對(duì)平穩(wěn)。午后隨著銀行、非銀金融、食品飲料、地產(chǎn)板塊的快速回落，帶動(dòng)指數(shù)震蕩下跌，上海機(jī)場(chǎng)、貴州茅臺(tái)、復(fù)星醫(yī)藥等權(quán)重股領(lǐng)跌。滬指收盤失守2600點(diǎn)關(guān)口，下跌1.18%，刷新一個(gè)多月以來(lái)最大跌幅，深市三大指數(shù)及期指標(biāo)的指數(shù)跌幅均超1%，兩市成交量保持低迷。IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，同時(shí)午后海外傳來(lái)相對(duì)負(fù)面的消息，令稍有好轉(zhuǎn)的市場(chǎng)情緒再度受到打壓。目前來(lái)看，期指短線面臨著一定的下行壓力，特別是再度沖擊60日均線無(wú)果后，或有進(jìn)一步回踩的可能，已臨近春節(jié)，外圍紛亂，有序減倉(cāng)。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
22日國(guó)債期貨低開后小幅走高。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.11%，收?qǐng)?bào)98.030元，減倉(cāng)325手，成交34974手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.07%，收?qǐng)?bào)99.780元，加倉(cāng)633手，成交4520手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.07%，收?qǐng)?bào)100.600，減倉(cāng)22手，成交104手。
央行未開展逆回購(gòu)操作，有800億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈回籠800億元。A股大跌，再度推高市場(chǎng)恐慌情緒，對(duì)國(guó)債期貨形成利好，一定程度上抵消了近期的利空。且央行維穩(wěn)資金面意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)對(duì)地方債發(fā)行有望造成資金擾動(dòng)的擔(dān)憂下降，緩解了國(guó)債短期下行的調(diào)整壓力。從數(shù)據(jù)上看，宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到緩和，對(duì)債券市場(chǎng)的利多影響將逐步消退。但短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)明顯改善，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期依然存在，這決定了短期內(nèi)利率也不存在大幅上行的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨主力T1903已經(jīng)盤整兩周時(shí)間，仍方向不明。春節(jié)前國(guó)債期貨T1903多單謹(jǐn)慎持有，逢高降倉(cāng)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆類 | 隔夜外圍美元持平于96.3部位；人民幣離岸價(jià)略貶于6.81。歐美股市收跌。美股道指下挫逾300點(diǎn)。IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、亞洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，使投資者重新為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景感到擔(dān)憂?！?span lang="EN-US">IMF在報(bào)告中預(yù)計(jì)全球2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從2018年的3.7%下降至3.5%。去年10月份，該機(jī)構(gòu)的這一預(yù)期為3.7%。該機(jī)構(gòu)將美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期維持在2.5%不變。美聯(lián)儲(chǔ)加息、歐洲央行退出QE（量化寬松）購(gòu)債計(jì)劃、融資環(huán)境自從去年秋季以來(lái)收緊、公私債務(wù)均處于較高水平等諸多因素觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)下行。IMF特別列舉了英國(guó)“無(wú)協(xié)議”脫歐的風(fēng)險(xiǎn)。在未與歐盟達(dá)成具體協(xié)議的情況下，英國(guó)退出歐盟可能會(huì)對(duì)整個(gè)歐洲產(chǎn)生負(fù)面溢出效應(yīng)。IMF還提及了美國(guó)政府關(guān)門對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在2020年冷卻至1.8%。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，有關(guān)美國(guó)可能會(huì)降低對(duì)華關(guān)稅的報(bào)道并不正確，但他表示雙方的貿(mào)易談判“進(jìn)展非常順利”。美國(guó)聯(lián)邦政府部分關(guān)門進(jìn)入第32天，但僵局仍未出現(xiàn)解決跡象。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，歐股收跌。紐約原油下跌1.23美元，收于52.57美元/桶。美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩的報(bào)道令油價(jià)得到一定的支撐，使油價(jià)擺脫了全天最低水平。美豆收跌，因擔(dān)憂中美貿(mào)易談判前景。有報(bào)道稱，特朗普政府拒絕中國(guó)提出的在定于下周舉行的高級(jí)別磋商之前，于本周舉行預(yù)備貿(mào)易會(huì)議的建議。該消息刺激大豆期價(jià)跌至盤中低點(diǎn)。美農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，美當(dāng)周大豆出口檢測(cè)量為111萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)85-130萬(wàn)噸的預(yù)期；歐盟數(shù)據(jù)顯示，18-19年度大豆進(jìn)口量為780萬(wàn)噸，同比增加11%。框架如前，美豆保持區(qū)間內(nèi)內(nèi)波動(dòng)，近階段的消息面并沒(méi)有刺激價(jià)格脫離區(qū)間，反應(yīng)市場(chǎng)擺脫平衡式的驅(qū)動(dòng)因素尚未出現(xiàn)。關(guān)注月底的中美高級(jí)別貿(mào)易談判。 | 連盤豆類反彈后有所回撤，暫時(shí)以區(qū)間波動(dòng)對(duì)待。春節(jié)長(zhǎng)假前交易策略以偏謹(jǐn)慎為妥。 （范適安） |
谷物飼料 | 豆粕：CBOT大豆期貨周二收跌，3月大豆期價(jià)一度跌至每蒲式耳9美元下方，因擔(dān)憂中美貿(mào)易談判前景。英國(guó)金融時(shí)報(bào)周二援引知情人士的話報(bào)道稱，特朗普政府拒絕中國(guó)提出的在定于下周舉行的高級(jí)別磋商之前，于本周舉行預(yù)備貿(mào)易會(huì)談的建議。該消息刺激大豆期價(jià)跌至盤中低點(diǎn)。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,110,713噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的85-130萬(wàn)噸，前一周修正后為1,088,091噸，初值為1,085,251噸。歐盟委員會(huì)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，歐盟2018/19年度大豆進(jìn)口量為780萬(wàn)噸，同比增加11%。歐盟2018/19年度豆粕進(jìn)口量為960萬(wàn)噸，同比下降13%。 大連豆粕夜盤跟隨美豆震蕩回落，國(guó)內(nèi)需求疲弱仍壓制價(jià)格，南美天氣擔(dān)憂繼續(xù)支撐價(jià)格。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，因節(jié)前備貨，油廠豆粕庫(kù)存下降。繼續(xù)關(guān)注南美天氣情況以及節(jié)前下游備貨情況。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，豆粕1905約期權(quán)隱含波動(dòng)率穩(wěn)定略升,平值看漲期權(quán)M1905-C-2550,權(quán)利金價(jià)格為105點(diǎn)（-3.5），平值看跌期權(quán)M1905-P-2550，權(quán)利金價(jià)格為74（+5），國(guó)內(nèi)需求疲軟繼續(xù)壓制價(jià)格，但中美談判消息不一致，變數(shù)仍然較大，加上南美天氣問(wèn)題將引發(fā)市場(chǎng)炒作，未來(lái)兩個(gè)月豆粕期權(quán)波動(dòng)率將上升。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕窄幅震蕩，供應(yīng)壓力限制價(jià)格上漲空間，由于冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求轉(zhuǎn)淡，缺乏利多因素支撐，2019年中國(guó)取消雜粕的進(jìn)口關(guān)稅，這對(duì)菜粕也帶來(lái)較大利空。菜粕價(jià)格將延續(xù)低位區(qū)間波動(dòng)。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二收跌，受壓于大豆期貨下跌，和美中貿(mào)易磋商的不確定性。???? 玉米和大豆期貨價(jià)格跌至日低，此前英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)導(dǎo)稱，特朗普政府拒絕了中國(guó)提出的在定于下周舉行的高級(jí)別磋商之前，于本周舉行預(yù)備貿(mào)易會(huì)談的建議。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告最新一周出口檢驗(yàn)美國(guó)玉米110.8119萬(wàn)噸，略高于90-110萬(wàn)噸的預(yù)估區(qū)間。 大連玉米昨日延續(xù)反彈走勢(shì)，低位成本支撐較強(qiáng)，玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，局部反彈。前期市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口傳聞反復(fù)炒作，期貨價(jià)格超跌，但中美談判仍存在變數(shù)，若后期中美談判不能達(dá)成協(xié)議，玉米價(jià)格或出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲。 | 豆粕：短期市場(chǎng)將維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，操作上建議觀望為主，區(qū)間內(nèi)短多交易。 豆粕期權(quán)：操作上建議做多1905合約期權(quán)波動(dòng)率。 菜粕：操作上建議觀望為主。 玉米：長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米供求缺口仍然存在，操作上建議低位長(zhǎng)線多單適量持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉下跌，最新價(jià)格73.07美分。 周二商品市場(chǎng)下跌為主，鄭棉快速跳水，夜盤延續(xù)，K線暫跌穿40日均線支撐，最新價(jià)格15120元。 美方引渡孟晚舟，月底中美談判，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)悲觀?；久?，鄭棉盤面價(jià)格已經(jīng)跌至前兩年低點(diǎn)，前低14600元低于收購(gòu)廠加工成本支撐明顯，15400元上方套保壓力也明顯，當(dāng)前鄭棉價(jià)格處于上述區(qū)間中樞，盤面均線走平。 | 預(yù)期鄭棉15000元附近支撐強(qiáng)勁，不建議殺跌。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋小幅回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，成交較為清淡。螺紋鋼主要城市報(bào)價(jià)（HRB400 20mm）：上海3780（+10）、杭州3800（-）、天津3850（-）、廣州4150（-）、成都4100（-），唐山普碳方坯3430（+30）。 據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2019年1月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量184.44萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)6.29萬(wàn)噸，增幅為3.53%。 1月21日，習(xí)近平在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部堅(jiān)持底線思維著力防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)專題研討班開班式上發(fā)表重要講話，對(duì)防范化解政治、經(jīng)濟(jì)、科技等領(lǐng)域的重大風(fēng)險(xiǎn)提出了明確要求。房地產(chǎn)成為防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容之一，提出“要穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制方案”。 綜合來(lái)看，本周商家已陸續(xù)離市，現(xiàn)貨市場(chǎng)即將進(jìn)入休市期。鋼廠冬儲(chǔ)政策大同小異，接單情況好于預(yù)期。當(dāng)前政策力度明顯加大，宏觀預(yù)期仍主導(dǎo)市場(chǎng)。 | 操作上延續(xù)偏多思路，節(jié)前多單可逢高逐步減倉(cāng)。 （朱小虎） |
熱卷 | 據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1月上旬全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量184.44萬(wàn)噸，較上一旬增長(zhǎng)3.53%。1月上旬末，全國(guó)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1126.79萬(wàn)噸，較上一旬末下降1.05%。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3700-3710元/噸。唐山、昌黎普方坯出廠結(jié)3430（+30）。熱軋卷HC1905昨日沖高回落，夜盤階段窄幅震蕩運(yùn)行。期價(jià)持續(xù)上行之后，回落風(fēng)險(xiǎn)加大 綜合來(lái)看，供給端粗鋼產(chǎn)量較前期小幅下降，成材周產(chǎn)量回升之后穩(wěn)定，供給端目前對(duì)行情影響較為有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)將很快進(jìn)入休市狀態(tài)，現(xiàn)貨市場(chǎng)或以震蕩運(yùn)行為主，春節(jié)前后期貨行情主要受預(yù)期主導(dǎo)。 | 操作上，持續(xù)上行之后注意回落風(fēng)險(xiǎn)。 （孔政） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨弱，部分品種小幅下調(diào)5元/噸，山東港口PB粉主流報(bào)價(jià)570-575元/噸，唐山港口PB粉主流報(bào)價(jià)580元/噸；大部分鋼廠基本完成了節(jié)前備庫(kù)計(jì)劃，成交清淡；普式62%鐵礦石指數(shù)下跌1.35美元/噸，報(bào)收于74.6美元/噸。 行業(yè)面：必和必拓（BHP）發(fā)布2019財(cái)年半年報(bào)，公司2018年7月至12月期間鐵礦石產(chǎn)量共計(jì)達(dá)1.35億噸， 同比增1%，其中2018年第四季度鐵礦產(chǎn)量為6600萬(wàn)噸，環(huán)比降9%，同比降1%。BHP西澳礦區(qū)半年度產(chǎn)量上升，主要得益于金步巴礦區(qū)產(chǎn)量達(dá)歷史新高。新增鐵礦石項(xiàng)目South Flank 前期的工程建設(shè)已經(jīng)完成21%，預(yù)計(jì)于2021年投產(chǎn)，額定產(chǎn)能為8000萬(wàn)噸。另外，其巴西Samarco礦區(qū)仍處于關(guān)停狀態(tài)。 鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃基本完成，進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)達(dá)到高點(diǎn)32天，庫(kù)存充裕，進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)需求較低； | 鋼鐵端在冬儲(chǔ)和春季預(yù)期下的反彈動(dòng)能逐漸趨弱，礦石缺乏自身供需面的驅(qū)動(dòng)和鋼鐵端的帶動(dòng)，高位壓力顯現(xiàn)，節(jié)前震蕩短線思路對(duì)待。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，貿(mào)易商采購(gòu)意向略有增加，鋼廠庫(kù)存中高位，按需采購(gòu)為主，需求端相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2050元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一焦出廠價(jià)1960元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1965元/噸。 山東地區(qū)超千米沖擊地壓煤礦，部分煤礦已經(jīng)完成驗(yàn)收開始緩慢恢復(fù)生產(chǎn)。 唐山市啟動(dòng)重污染天氣二級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，時(shí)間自1月22日18時(shí)至25日8時(shí)。 焦煤市場(chǎng)，安檢力度低于預(yù)期，部分煤礦復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期增大令盤面小幅回調(diào)；焦企開工維持高位，供求尚難向緊張轉(zhuǎn)變。 | 煤、焦自身缺乏上行動(dòng)能，但終端需求好轉(zhuǎn)又自低位支撐盤面，價(jià)格震蕩走勢(shì)，觀望為主。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 1月22日，坑口煤價(jià)小漲，港口煤價(jià)小漲，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小跌。截止1月22日，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)523/噸(+1)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)591元/噸(平)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)622元/噸(平)，廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)690元/噸(平)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為19.6元/噸(-1.5)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為25.5元/噸(-1.5)。 陜西榆林地區(qū)停產(chǎn)煤礦增多，在產(chǎn)煤礦銷售情況較好。截止1月10日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫(kù)存259.73萬(wàn)噸(周+12)；精煤庫(kù)存166.68萬(wàn)噸(周+10.68)；下游用煤企業(yè)采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)成交一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。截止1月22日，秦皇島港庫(kù)存為574萬(wàn)噸(+7)；電廠日耗維持正常水平，廠內(nèi)庫(kù)存偏高，電廠采購(gòu)需求不大。截止1月22日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量66.6萬(wàn)噸(-3)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1427萬(wàn)噸(+2)。 | 動(dòng)力煤期貨價(jià)格趨勢(shì)上大概率走弱，短期期價(jià)承壓消費(fèi)季節(jié)性回落。操作上，短線高拋低平。 （甘宏亮） |
天膠 | 【晨會(huì)觀點(diǎn)】1、中短期宏觀 全球金融市場(chǎng)的預(yù)期持續(xù)改善，支持了全球股市和原油的持續(xù)反彈，不過(guò)有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)走弱的預(yù)期仍未逆轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)方面，中美貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)緩和，但根本矛盾較難化解，開年以來(lái)貨幣政策、財(cái)政政策和減稅等方面的支持經(jīng)濟(jì)的措施持續(xù)高密度的發(fā)出，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨板塊持續(xù)上漲，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體下行的壓力仍未消除，隨著反彈的進(jìn)行，壓力和風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。 2、行業(yè)基本面 近期泰國(guó)天膠原料價(jià)格出現(xiàn)小幅回落，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)全部停割，東南亞主產(chǎn)國(guó)同樣進(jìn)入減產(chǎn)期，全球天膠供應(yīng)進(jìn)入淡季，目前來(lái)看，天膠原料價(jià)格的反彈和持穩(wěn)有利于割膠，但在割膠淡季，這方面的壓力對(duì)市場(chǎng)的影響較小。此外，泰國(guó)、馬來(lái)西亞和印尼仍在考慮限制出口的政策，政策面對(duì)膠價(jià)有支撐。 庫(kù)存方面，上期所天膠總庫(kù)存增速放緩，而倉(cāng)單增加速度依舊偏快，上周增加超過(guò)5000噸至41萬(wàn)噸，庫(kù)存增長(zhǎng)速度放緩可能有臨近春節(jié)的原因，對(duì)于膠價(jià)的壓力也有緩和。 需求方面，截至上周，全國(guó)全鋼胎和半鋼胎開工率大幅下降，主要是季節(jié)性原因，春節(jié)備貨的陸續(xù)完成和輪胎廠的放假將陸續(xù)體現(xiàn)，天膠開工率也將繼續(xù)大幅下滑，天膠需求將陸續(xù)進(jìn)入空窗期。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，現(xiàn)貨膠價(jià)昨日有小幅回落，隨著春節(jié)的臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求乏善可陳，觀望情緒仍較重，不過(guò)當(dāng)前仍處于膠價(jià)的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)周期之中，有利于價(jià)格的持穩(wěn)。 3、膠價(jià) 整體市場(chǎng)的中長(zhǎng)期空頭格局仍未扭轉(zhuǎn)，隨著反彈的進(jìn)行，壓力也越來(lái)越大，整個(gè)工業(yè)品板塊的波動(dòng)料將加大，短期可能體現(xiàn)出有風(fēng)險(xiǎn)，但是不危險(xiǎn)的狀況，不過(guò)中期而言，當(dāng)前位置是需要謹(jǐn)慎的，關(guān)注是否會(huì)有筑頂?shù)目赡埽瑢?duì)于膠市短期帶來(lái)支撐和波動(dòng)，中期謹(jǐn)慎。行業(yè)層面，膠市的供求進(jìn)入空窗期，行業(yè)內(nèi)的因素較難對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)較大的影響，膠價(jià)的季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)較為明顯。 | 從盤面走勢(shì)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前905膠價(jià)整體仍保持偏漲的格局，但運(yùn)行過(guò)程較為糾結(jié)，上方11800-12000的壓力明顯，建議持多者應(yīng)以底倉(cāng)持有，底線放在11350-11400，若高位多單有減持，逢跌至支撐可適當(dāng)回補(bǔ)，增加短線波段交易，控制好倉(cāng)位。 （王海峰） |
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