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?道通早報
日期：2019年4月2日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)55.3，高于預(yù)期54.5和前值54.2。這說明美國3月制造業(yè)加速回暖，也代表美國整體經(jīng)濟持續(xù)增長了119個月。美聯(lián)儲近期暫停加息，全球貿(mào)易緊張局勢也有望緩和，是春季美國經(jīng)濟復(fù)蘇的利好因素。
2? 英國議會下院4月1日舉行第二輪“指示性投票”，就包括“關(guān)稅同盟”“共同市場2.0”等在內(nèi)的4種“脫歐”方案的動議進行表決。投票結(jié)果顯示，4種方案均未獲得多數(shù)議員支持。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中國3月財新制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，創(chuàng)8個月新高。
2? 中國外交部：關(guān)于第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，劉鶴副總理一行已經(jīng)啟程前往美國。
3? 原央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成的觀點：有降準(zhǔn)的可能，但目前還不是判斷是否降準(zhǔn)的最佳時機，需要關(guān)注經(jīng)濟運行情況。
4? 國家發(fā)改委、統(tǒng)計局近期正在多地調(diào)研，就一季度經(jīng)濟形勢做預(yù)判。各地發(fā)改委也在調(diào)研摸底各自一季度經(jīng)濟運行情況。從各地調(diào)研情況看，一季度經(jīng)濟下行壓力比較大，但是3月份經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，各地力爭確保一季度經(jīng)濟平穩(wěn)開局。從目前各地調(diào)研以及最新3月份數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟回升跡象明顯。
5? 市場兩融余額已經(jīng)達到9222.47億元，且此前三個交易日為連續(xù)正向增長。但從行業(yè)方面觀察，當(dāng)前獲得融資凈流入的板塊數(shù)量和遭遇融資凈流出的板塊數(shù)量大致相同。
6? 3月份限售股解禁后合計減持市值為227.44億元（二級市場減持98.47億元，大宗交易減持128.98億元），比2月份的數(shù)據(jù)增加152.16億元，為其3倍多，為2017年1月份以來單月最高；涉及上市公司426家，比2月份增加172家，增加幅度為67.72%
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
英國議會就不同的脫歐選項再次進行投票
17:00?? 歐元區(qū)2月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率??????? 預(yù)期3.1%??? 前值3.0%???
17:00?? 歐元區(qū)2月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率??????? 預(yù)期0.2%??? 前值0.4%???
20:30?? 美國2月耐用品訂單月率初值????? 預(yù)期-1.8%?? 前值0.3%???
20:30? 美國2月耐用品訂單月率初值（除運輸外）?? 預(yù)期0.3%??? 前值-0.2%
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
1日證券指數(shù)大幅高開，開盤之后迅速拉升，多頭上攻欲望較強，大盤成交量迅放大，此后指數(shù)穩(wěn)步拉升，截止收盤，滬指上漲2.58%，報3179.36，創(chuàng)年內(nèi)新高；深成指上漲3.64%，報10267.70，同樣刷新年內(nèi)新高；創(chuàng)業(yè)板漲3.98%，報1760.89。兩市成交額突破1萬億。
市場表現(xiàn)上，有色鋁、有色鈷、化工等品種領(lǐng)漲板塊，科技股也較為活躍，。
股指在流動性寬松預(yù)期升溫、更大規(guī)模減稅降費、3月PMI重回臨界點上方、區(qū)域經(jīng)濟穩(wěn)步推進等利好消息共振刺激下上行，目前市場上行趨勢也依然未變，但傳統(tǒng)的散戶情緒化操作看似猛烈，節(jié)奏過快卻容易構(gòu)成暴漲暴跌行情，短期需注意連續(xù)拉升之后的回踩確認(rèn)，同時還需注意經(jīng)濟下行壓力下的指數(shù)的反復(fù)。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元續(xù)漲至97.3部位；人民幣離岸價略升于6.71。歐美股市收漲。美股道指上漲約330點，銀行板塊領(lǐng)漲。中美制造業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁、國際貿(mào)易談判出現(xiàn)樂觀跡象，提振美股上揚。中國公布的財新制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從2月份的49.9攀升至50.8，為4個月來首次突破50榮枯分水嶺，意味著制造業(yè)活動擴張。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)攀升至55.3%，表明美國經(jīng)濟活動加速增長。2月份的ISM指數(shù)為54.2%，為兩年來最低值。本周美國將公布3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。市場多頭預(yù)測3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將會反彈。歐洲公布的Markit歐元區(qū)PMI指數(shù)下降至47.5，表明歐元區(qū)經(jīng)濟萎縮。第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商啟動，劉鶴副總理一行已經(jīng)啟程前往美國。中國對原產(chǎn)于美國的汽車及零部件繼續(xù)暫停加征關(guān)稅。市場預(yù)計中國第二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將持續(xù)反彈，與此同時大宗商品價格也會隨之攀升。歐股上漲，市場消化了中國和美國強于預(yù)期的制造業(yè)數(shù)據(jù)。紐約原油（WTI）上漲1.45美元，收于61.59美元/桶。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的擴張，幫助投資者克服了對全球原油需求前景的擔(dān)憂。美豆收漲。在上周末遭遇拋售后與中國達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒刺激了反彈行情。下游粕、油跟漲。原油上漲給豆類帶來支撐。美農(nóng)報告稱，民間出口商向中國出口銷售82.8萬噸美豆，18-19年度付運。美豆當(dāng)周檢測量為73萬噸，符合50-90萬噸的預(yù)測區(qū)間。對中國大陸的出口檢測量為26.5萬噸，占出口檢測總量的36.27%。南美方面巴西大豆收割達75%，去年同期為71%，5年均值為70%。FCStone將巴西大豆產(chǎn)量從1.13億噸調(diào)升到1.157億噸，因南里約格蘭德州豐產(chǎn)抵消了其他干旱地區(qū)的減產(chǎn)損失。中美開啟第九輪貿(mào)易談判也使得市場反應(yīng)正向。框架如前，美豆保持低價圈區(qū)間模式波動，市場測試成本邊際后反彈，但脫離區(qū)間仍需要積蓄更多驅(qū)動條件。 | 夜盤連豆類反彈，市場保持磨底結(jié)構(gòu)。粕之前布多帶防御持；短看低吸高平節(jié)奏。 (范適安) |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一上漲，在周五遭遇拋售后與中國達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒刺激了反彈行情。豆粕和豆油期貨也上漲。原油價格走高也給大豆產(chǎn)品帶來支撐。 美國農(nóng)業(yè)部稱，向中國售出82.8萬噸美國大豆，2018/19市場年交付。本周中美貿(mào)易磋商恢復(fù)，中國副總理劉鶴率領(lǐng)的代表團將到訪華盛頓。 大連豆粕夜盤強勁反彈，跟隨美豆?jié)q勢。國內(nèi)現(xiàn)貨報價穩(wěn)定。國內(nèi)飼料養(yǎng)殖需求疲弱仍壓制價格。巴西大豆即將大量收獲上市，供應(yīng)壓力繼續(xù)增加。繼續(xù)關(guān)注南美天氣情況以及中美談判情況。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕強勁反彈。目前豆粕菜粕價差處于低位，菜粕上漲受到豆粕制約。而隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求將增加，近期菜粕價格維持區(qū)間內(nèi)震蕩。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收盤升1.5%，受助于上周五大幅下跌后出現(xiàn)的低吸買盤。對美國中西部由于土壤飽和而推遲種植的擔(dān)憂，以及對更多降雨的預(yù)測，增加了對玉米市場的支持。 美國農(nóng)業(yè)部周一上午表示，在截至3月28日的一周，出口檢查玉米125.9萬噸，高于前一周的99.6165萬噸。分析人士對出口檢查的預(yù)測區(qū)間為70萬噸-100萬噸。 大連玉米夜盤窄幅震蕩，尾盤收堅。現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)定，短期進口增加以及飼料需求疲軟限制漲幅。國家補貼政策有利于大豆播種面積的增加，玉米播種面積趨于減少，近期東北地區(qū)春旱苗頭顯現(xiàn)，厄爾尼諾氣候?qū)?dǎo)致北方干旱，這將對遠期價格帶來提振。 | 豆粕：短期市場將維持低位區(qū)間震蕩，操作上建議1909合約區(qū)間內(nèi)短線低吸高平。 菜粕：操作上建議短線低吸高平為主。 玉米：操作上建議維持長線多頭思路，低位多單適量持有，設(shè)好防守。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日RB1910在3480上方窄幅盤整?，F(xiàn)貨市場報價全面上調(diào)，稅率一致以后，低價資源整體回漲，終端采購積極，全天終端采購量處于較高水平，工地集中大批量備貨。螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）： 上海3920（+20）、杭州3920（+30）。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報87.9美元（+0.85），唐山普碳方坯報3450元（-20）。 昨日沙鋼出臺新一期價格政策，螺紋、盤螺和線材全部平推，對完成計劃部分均追補100元/噸，追補力度略超出市場預(yù)期。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量回升至高位，鋼廠復(fù)產(chǎn)加快，市場供給壓力繼續(xù)加大，庫存降幅小幅放緩。而宏觀預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，短期螺紋仍處于區(qū)間運行。 | 暫觀望或短線交易，注意風(fēng)險控制。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進口礦現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，市場正式開始執(zhí)行13%的增值稅率，山東港口PB粉主流報價625，唐山港口PB粉主流報價630，天津港口PB粉主流報價645；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲0.85美元，報收于87.9美元/噸。 力拓：蘭伯特港口受颶風(fēng)和1月份火災(zāi)的綜合影響，導(dǎo)致公司2019年鐵礦石產(chǎn)量減少約1400萬噸。因此，力拓將下調(diào)其2019年皮爾巴拉鐵礦石預(yù)期發(fā)運量。此前，力拓2018年第四季度季報中披露其2019年皮爾巴拉鐵礦石預(yù)期發(fā)運量為3.38-3.5億噸，目前已經(jīng)將此預(yù)期發(fā)運量調(diào)整為3.38億噸，為此前預(yù)期發(fā)運量的下限值。 海外氣象網(wǎng)站AccuWeather發(fā)布消息顯示，繼颶風(fēng)Veronica和Trevor之后，新一輪颶風(fēng)可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區(qū)域，颶風(fēng)確切的移動路徑以及該颶風(fēng)是否會登陸，目前尚不能確定，關(guān)注其對皮爾巴拉地區(qū)影響。 近期受澳洲颶風(fēng)影響，鐵礦石發(fā)貨量大幅下降，4月份鋼廠復(fù)產(chǎn)增多，鐵礦石供需面好轉(zhuǎn)，力拓下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期進一步提振市場情緒，價格下方支撐明顯，上方空間受到下游鋼鐵端的影響。 | 價格震蕩偏多運行，短多思路，關(guān)注區(qū)間上沿（05合約650，09合約610）的壓力與突破表現(xiàn)。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場偏弱運行，多數(shù)鋼廠焦炭采購價在此提降50元/噸，累計下調(diào)250元/噸。邢臺準(zhǔn)一出廠價1860元/噸，唐山二級焦到廠價1850元/噸（-50）；呂梁孝義主焦車板價1680元/噸（-30），甘其毛都焦煤庫提價1210元/噸，澳煤到岸價203美元/噸。 唐山市人民政府3月30日下發(fā)《4月份大氣污染防治強化管控措施實施方案》，確保完成年度大氣污染防治目標(biāo)任務(wù)，時間自4月1日至30日。鋼廠行業(yè)主要集中限燒結(jié)機、豎爐，焦化行業(yè)結(jié)焦時間延長至28-36小時。 整體來看，4月份高爐限產(chǎn)力度減輕，焦炭供求預(yù)計可達到平衡，焦炭低位支撐較強，但4月份終端需求難有進一步放大，又將限制反彈高度，整體區(qū)間低位回升判斷。 | 結(jié)合盤面，期價并未給出理想點位，率先反彈，目前升水88，上方空間又消化殆盡，操作上觀望為主，不宜追高。 （李巖） |
動力煤 | 4月1日，坑口煤價小跌，港口煤價小跌，國內(nèi)煤炭海運費小跌。截止4月1日，全國動力煤BTCI價格指數(shù)528元/噸(-3)；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價617元/噸(-1)；廣州港印尼產(chǎn)動力末煤(Q5500)庫提價705元/噸(-)；秦皇島-上海運費為24.8元/噸(-0.9)；秦皇島-廣州運費為31.7元/噸(-0.9)。 榆林煤礦產(chǎn)銷較為平穩(wěn)，煤價漲跌互現(xiàn)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)部分煤價有漲有跌，銷售一般，站臺發(fā)運依舊偏下行。截止3月21日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫存208.73萬噸(周+9.5)；精煤庫存167.41萬噸(周+0.65)；下游需求不振，主流報價基本持平，貿(mào)易商出貨較為困難，另外由于近日港口到運減少，庫存有所下降。截止4月1日，秦皇島港庫存為640萬噸(-)；電廠庫存偏高位，日耗震蕩變化，補庫需求不大。截止4月1日，六大發(fā)電集團日均耗煤量68.37萬噸(-2.24)；六大發(fā)電集團庫存1569萬噸(-2)。 在供給和需求季節(jié)性錯位的影響下，動力煤供求關(guān)系短期或?qū)⒊霈F(xiàn)供過于求的局面，特別是在中下游高庫存的背景下，將對期價形成打壓，但是上游的低庫存現(xiàn)狀也將限制期價下探幅度。 | 中期對動力煤期價走勢維持震蕩偏弱判斷，短期受制于消費季節(jié)性下降判斷期價走勢也將偏弱。操作上，目前技術(shù)偏強，等待空頭機會。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日909小幅上沖回落，11700-11800區(qū)間壓力作用顯現(xiàn)，不過受到整體工業(yè)品板塊強勢帶動，盡管當(dāng)前上沖受阻，但短期看仍不失偏強局面，后期走勢存在一定的不確定，下方短期支撐在11500-11600，而11350-11500則已成為強支撐區(qū)域。 | 建議輕倉短線波段交易為主，若逢跌至支撐可嘗試短線波段做多。 （王海峰） |
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