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?道通早報
日期：2019年3月29日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國商務部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國四季度實際GDP年化季環(huán)比終值2.2%，較初值2.6%有所回落，略不及預期2.3%。就全年數(shù)據(jù)來看，美國2018年經(jīng)濟增速為2.9%，為2015年以來最高，但略低于特朗普政府設定的3%的年度目標。
2? 目前聯(lián)邦基金利率期貨市場預計，今年美聯(lián)儲降息一次的幾率超過40%，降息至少兩次的幾率接近30%
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 李克強表示，中國將抓緊制定外商投資法配套法規(guī)，進一步放寬外資市場準入，今年6月底之前將再次修訂發(fā)布外商投資準入負面清單和鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄。此外，中國還將持續(xù)擴大金融業(yè)對外開放，征信、信評、非銀行支付等的準入限制將大幅放寬。
2? 商務部發(fā)言人高峰表示，下周劉鶴副總理將訪問華盛頓與美方舉行第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，目前雙方團隊正在全力以赴進行認真談判，朝著落實兩國元首重要共識的方向努力。
3? 截至目前，已披露2018年年報的A股上市公司超過900家。相較于一些業(yè)績爆雷的中小市值公司，藍籌公司的業(yè)績總體保持了穩(wěn)健增長，包括銀行在內(nèi)的不少行業(yè)，業(yè)績增速甚至出現(xiàn)較為明顯的提升
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
07:30?? 日本2月失業(yè)率????? 公布2.3%??? 預期2.5%??? 前值2.5%???
18:00?? 歐元區(qū)3月核心消費者物價指數(shù)年率初值??? 預期1.0%??? 前值1.0%???
18:00?? 歐元區(qū)3月消費者物價指數(shù)年率初值??? 預期1.5%??? 前值1.5%???
20:30?? 美國1月核心個人消費支出物價指數(shù)年率??? 預期1.9%??? 前值1.9%???
20:30?? 美國2月個人收入月率??? 預期0.3%??? 前值-0.1%??
20:30?? 美國1月個人消費支出月率??? 預期0.3%??? 前值-0.5%??
20:30?? 美國1月實際個人消費支出月率??? 預期0.3%??? 前值-0.6%??
20:30?? 美國1月核心個人消費支出物價指數(shù)月率??? 預期0.2%??? 前值0.2%???
20:30?? 美國1月個人消費支出物價指數(shù)年率??? 預期1.4%??? 前值1.7%???
20:30?? 美國1月個人消費支出物價指數(shù)月率??????? 前值0.1%???
21:45?? 美國3月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)??? 預期61.0??? 前值64.7???
22:00?? 美國3月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值??? 預期97.8??? 前值97.8???
22:00?? 美國2月新屋銷售月率??? 預期2.1%??? 前值-6.9%??
22:00?? 美國3月密歇根大學消費者現(xiàn)況指數(shù)終值??? 前值111.2??
22:00?? 美國3月密歇根大學消費者預期指數(shù)終值??? 前值89.2???
22:00?? 美國2月新屋銷售??? 預期62.2萬 前值60.7萬
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
28日滬深指數(shù)繼續(xù)縮量整理，全天波幅在1%左右，截至收盤滬指收報2994.94點，跌0.92%，成交額2895.5億。深成指收報9546.51點，跌0.65%，成交額3741.1億。創(chuàng)業(yè)板收報1626.82點，跌0.67%，成交額1027億。
三大期指主力合約IF、IH、IC分別下跌0.28%、0.03%、1.39%。
現(xiàn)券表現(xiàn)上，港口水運、通訊行業(yè)、木業(yè)家具板塊漲幅居前，工藝商品、化纖行業(yè)、綜合行業(yè)板塊跌幅居前。
當前周邊市場仍存在諸多不穩(wěn)定因素，英國無協(xié)議脫歐的可能性增加，這將對本已疲弱的歐元區(qū)及英國經(jīng)濟造成沖擊，中美談判仍在延續(xù)，外部因素短期隨時會對A股市場造成負面影響。雖然李克強總理在博鰲亞洲論壇就進一步放寬外資市場準入、持續(xù)擴大金融業(yè)對外開放、加強外商合法權(quán)益保護、更大規(guī)模減稅降費等主題發(fā)表了演講，闡明了中國將繼續(xù)擴大開放，運用各種工具穩(wěn)定經(jīng)濟增長的決心，無疑是推動A股市場長期向好的驅(qū)動力，但在落實前，仍是透支預期。
技術(shù)上看，上證綜指短期走勢仍然較弱，或繼續(xù)向下尋求2930-2960一線的支撐，但如周邊無重大利空事件發(fā)生，此防線被輕易突破的概率也不高，最近波動劇烈，市場進入振蕩器，短線交易控制倉位。
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【國債期現(xiàn)貨思路】
28日國債期貨高開，全天弱勢震蕩。10年期國債期貨主力T1906上漲0.09%，收報98.055元，減倉71手，成交31289手；5年期國債期貨主力TF1906上漲0.05%，收報99.690元，加倉99手，成交3657手；2年期國債期貨主力TS1906上漲0.03%，收報100.305，加倉30手，成交56手。
受美債收益率繼續(xù)下行利好影響，28日國債期貨小幅高開。隨著昨日A股低開沖高，國債期貨漲幅有所收窄，A股午后回落，國債期貨隨之上行。但A股近期的調(diào)整并未引起市場恐慌，主流看法仍是短期調(diào)整而不是市場轉(zhuǎn)向，對期債利好有限。技術(shù)面上看，十年期國債期貨主力T1906仍處前期震蕩區(qū)間，關(guān)注98.390一線的壓力。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
棉花 | 隔夜ICE期棉回踩20日均線，5月合約最新價格75.9美分，美棉出口報告良好。 周四鄭棉下跌，5月15000關(guān)口尚未跌破，5月最新價格15050元，9-5價差縮小至440元。鄭棉臨近交割月，主力合約目前仍是5月，交易所規(guī)則明確3月上年度倉單要求全部注銷，倉單需要消化。宏觀中美談判進行中，市場密切關(guān)注。 | 昨日ICE下跌，預期鄭棉日內(nèi)弱勢震蕩，長線多單帶防守續(xù)持。關(guān)注15000關(guān)口的爭奪。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋1910繼續(xù)小幅下跌?，F(xiàn)貨市場報價主流持穩(wěn)，成交一般，主要集中于上午時段。螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）： 上海3900（-）、杭州3890（-）。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報83.85美元（-0.55），唐山普碳方坯報3440元（+10）。 本周螺紋鋼社會庫存872.28萬噸，周環(huán)比下降44.66萬噸；鋼廠庫存246.55萬噸，周環(huán)比下降8.79噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量339.1萬噸，周環(huán)比上升8.41萬噸。螺紋周產(chǎn)量大幅增加，已達到絕對高位，庫存降幅開始趨緩。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量大幅增加，下游需求趨弱，庫存去化速度放緩，螺紋下行壓力逐步加大，不過節(jié)奏上可能較為緩慢。 | 操作上遠月延續(xù)反彈拋空思路，高位空單續(xù)持。 (朱小虎) |
熱卷 | 本周上海鋼聯(lián)庫存數(shù)據(jù)：螺紋鋼社會庫存872.28萬噸，周環(huán)比減少44.66萬噸；鋼廠庫存246.55萬噸，周環(huán)比減少8.79萬噸。熱軋卷社會庫存244.03萬噸，周環(huán)比減少11.28萬噸，鋼廠庫存96.88萬噸，周環(huán)比增加0.66萬噸。建材熱卷庫存延續(xù)去庫進程，去庫幅度較上周放緩。 現(xiàn)貨市場，昨日上海熱軋板卷市場價格穩(wěn)定，1500mm普碳鋼卷主流報價3850-3860元/噸左右。昨日唐山、昌黎普方坯3440（+10）。熱軋卷HC1905昨日沖高回落，夜盤階段弱勢震蕩，期價總體依舊處于下行趨勢，短期弱勢調(diào)整將延續(xù)。 綜合來看，供給端產(chǎn)量維持平穩(wěn)，建材產(chǎn)量持續(xù)增加。汽車業(yè)、造船業(yè)等持續(xù)低迷，機械工程維持較好景氣度，制造業(yè)總體需求較弱。 | 操作上，現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定期貨價格承壓下行，短期內(nèi)下跌趨勢將延續(xù)。 （孔政） |
鐵礦石 | 3月28日（里約時間）VALE公司依據(jù)相關(guān)規(guī)定官方宣布其2019年鐵礦銷售量預計在3.07億噸至3.32億噸之間。2018年VALE鐵礦總銷售量（含球團）為3.69億噸。VALE公司稱，本文件提及信息僅為預測量并非公司做出的銷量承諾，該預估值會受市場變化而變動。 VALE官網(wǎng)宣布尾礦壩B3 / B4、Forquilha 1號及三號尾礦壩經(jīng)過審查未達到國家礦業(yè)局（ANM）的新出的安全規(guī)定，因此作為預防措施，公司將這三座尾礦壩預警級別從2級提升至3級。這三座上游式尾礦壩已處于非使用狀態(tài)，本就屬于VALE公司停止運營尾礦壩名單之中。 據(jù)Mysteel調(diào)研了解，澳大利亞颶風Veronica實際影響澳大利亞三大鐵礦石發(fā)運港共計5.5天（3月21日下午至3月26日晚），預估本次颶風實際影響澳大利亞鐵礦石發(fā)運量共計1048.2萬噸 | 鐵礦石市場延續(xù)振蕩態(tài)勢，一方面下游鋼鐵端承壓，另一方面供應端受巴西的供應及短期澳洲颶風影響，關(guān)注05合約590-600元/噸及09合約550-560元/噸區(qū)域支撐，短線為主。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，河北個別鋼廠提降第三輪，焦企抵觸強烈，焦煤價格有一定下行壓力，部分地區(qū)已有小幅下調(diào)。天津港準一焦2000元/噸，邢臺準一焦出廠價1860元/噸，唐山二級焦到廠價1900元/噸；呂梁孝義主焦車板價1710元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1210元/噸，澳煤到岸價211美元/噸。 昨日山西太原再次延長重污染天氣黃色預警（3月28日0時-3月31日24時），同時繼續(xù)實施重污染天氣應急預案黃色（三級）響應。 近期環(huán)保部將到臨汾、運城地區(qū)檢查，當?shù)亟蛊髸簳r停止出焦，影響主要集中在短期。 本周100家焦企產(chǎn)能利用率80.05%，升0.34，日均產(chǎn)量38.82，增0.16，本周華北地區(qū)開工率回升，山西、河北環(huán)保檢查有所放松，焦企陸續(xù)恢復生產(chǎn)，西北地區(qū)個別焦企由于利潤較低小幅限產(chǎn)，華東地區(qū)由于環(huán)保、安全檢查小幅減產(chǎn)。 焦炭庫存繼續(xù)回升，焦企焦炭庫存78.7，增5.86；鋼廠焦炭庫存476.42，增8.31，港口焦炭庫存359，增41。 整體來看，近期焦炭供求仍以充裕為主，現(xiàn)貨第三輪提降令期價仍有下滑壓力，不過市場對4月份鋼廠復產(chǎn)抱有一定預期，供求有望達到平衡，低位支撐也較為明顯，期價低位震蕩偏弱。 | 操作上觀望或短空。 （李巖） |
動力煤 | 3月28日，坑口煤價持穩(wěn)，港口煤價小跌，國內(nèi)煤炭海運費小跌。截止3月28日，全國動力煤BTCI價格指數(shù)531元/噸(-)；秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價618元/噸(-1)；廣州港印尼產(chǎn)動力末煤(Q5500)庫提價705元/噸(-)；秦皇島-上海運費為26.3元/噸(-0.3)；秦皇島-廣州運費為33.5元/噸(-)。 榆林煤礦復產(chǎn)進度加快，在產(chǎn)煤礦銷售有所轉(zhuǎn)好，煤價穩(wěn)中上調(diào)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)產(chǎn)銷較好，部分坑口價上調(diào)10元，庫存低。截止3月21日，Mysteel調(diào)研樣本煤炭企業(yè)原煤庫存208.73萬噸(周+9.5)；精煤庫存167.41萬噸(周+0.65)；下游觀望情緒依舊強烈，貿(mào)易商穩(wěn)價惜售，市場交投冷清。截止3月28日，秦皇島港庫存為653萬噸(+4)；電廠庫存相對高位，日耗上行，暫無補庫需求。截止3月28日，六大發(fā)電集團日均耗煤量68.55萬噸(+0.54)；六大發(fā)電集團庫存1601萬噸(+6)。 在供給和需求季節(jié)性錯位的影響下，動力煤供求關(guān)系短期或?qū)⒊霈F(xiàn)供過于求的局面，特別是在中下游高庫存的背景下，將對期價形成打壓，但是上游的低庫存現(xiàn)狀也將限制期價下探幅度。 | 中期對動力煤期價走勢維持震蕩偏弱判斷，短期受制于消費季節(jié)性下降判斷期價走勢也將偏弱。操作上，短線高拋低平。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日膠價中幅下跌，夜盤下探后小幅回升，膠價猛烈下跌的節(jié)奏被阻滯，短期可能會出現(xiàn)橫盤甚至小幅反彈，但整體受跌勢沉重壓制的局面難以改變，909下方支撐來到11200-11300，上方壓力11500-11600。 | 建議空單輕持，可增加短線波段交易，仍以偏空操作為主。 （王海峰） |
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