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?道通早報(bào)
日期：2019年4月19日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)3月零售環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，高于前值-0.2%和預(yù)期值1%，創(chuàng)一年半來(lái)新高美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)2017年6月份以來(lái)新低，服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)2017年3月份以來(lái)新低。
2? 德國(guó)與歐元區(qū)整體的制造業(yè)PMI雙雙出現(xiàn)了自2018年7月以來(lái)的首次上升，但綜合來(lái)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然承壓。數(shù)據(jù)發(fā)布機(jī)構(gòu)IHS Markit評(píng)價(jià)稱，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“仍處于2014年以來(lái)最糟糕的時(shí)期”，除德、法之外，歐元區(qū)其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速也為2013年末以來(lái)最低。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 商務(wù)部今天舉行例行新聞發(fā)布會(huì)，在回答中美經(jīng)貿(mào)磋商問(wèn)題時(shí)，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰介紹，最近以來(lái)中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本磋商不斷取得新的進(jìn)展，但仍有不少工作尚待完成，雙方將繼續(xù)通過(guò)各種有效方式，保持密切的溝通。
2? 監(jiān)管層對(duì)各基金公司下發(fā)了關(guān)于公募基金投資科創(chuàng)板股票通知，明確了基金投資科創(chuàng)板的應(yīng)當(dāng)遵守基金合同約定，在投資科創(chuàng)板過(guò)程中需要保持風(fēng)格一致并做好流動(dòng)性管理工作。
3? Choice數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)截至17日，共有196家上市公司公告了減持計(jì)劃，涉及股東409家，其中包括創(chuàng)投機(jī)構(gòu)約80家。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
耶穌受難日，美國(guó)，英國(guó)，德國(guó)、法國(guó)、西班牙、意大利，澳大利亞，加拿大休市一天???????????????????????
07:30?? 日本??? 日本3月全國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率????? 預(yù)期0.5%??? 前值0.2%???
07:30?? 日本??? 日本3月全國(guó)核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率? 預(yù)期0.7%??? 前值0.7%???
20:30?? 美國(guó)??? 美國(guó)3月新屋開(kāi)工月率??? 預(yù)期5.9%??? 前值-8.7%??
20:30?? 美國(guó)??? 美國(guó)3月?tīng)I(yíng)建許可月率??? 預(yù)期0.7%??? 前值-1.6%??
20:30?? 美國(guó)??? 美國(guó)3月新屋開(kāi)工??? 預(yù)期123.0萬(wàn)??? 前值116.2萬(wàn)???
20:30?? 美國(guó)??? 美國(guó)3月?tīng)I(yíng)建許可??? 預(yù)期130.0萬(wàn)??? 前值129.6萬(wàn)???
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
18日滬深兩市指數(shù)全天窄幅波動(dòng)，成交量繼續(xù)萎縮。陸股通今日、、暫停交易。截至收盤，滬指跌0.4%，深成指跌0.55%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.75%。
三大期指主力合約均小幅下跌，成交清淡。長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有，短線觀望。
船舶制造、釀酒行業(yè)、水泥建材板塊漲幅居前，多元金融、交運(yùn)設(shè)備、貴金屬板塊居跌幅前列。
上證綜指均線系統(tǒng)主要短線技術(shù)指標(biāo)方向不明。連續(xù)數(shù)日發(fā)布的利好數(shù)據(jù)已被市場(chǎng)消化，央行及國(guó)常會(huì)都再次強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，大規(guī)模寬信用已經(jīng)到頂，邊際寬松將主要向中小企業(yè)傾斜。目前大盤在此點(diǎn)位向下調(diào)整的幅度相當(dāng)有限，但主力資金高位追漲的意愿也不強(qiáng)烈，大盤向上突破還需要個(gè)契機(jī)。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
18日國(guó)債期貨窄幅震蕩，尾盤小幅走高。10年期國(guó)債期貨主力T1906上漲0.11%，收?qǐng)?bào)96.480元，減倉(cāng)1494手，成交23809手；5年期國(guó)債期貨主力TF1906上漲0.09%，收?qǐng)?bào)98.745元，減倉(cāng)209手，成交3153手；2年期國(guó)債期貨主力TS1906上漲0.01%，收?qǐng)?bào)99.865，加倉(cāng)17手，成交45手。
國(guó)債期貨縮量震蕩，小幅反彈，符合預(yù)期，我們?nèi)匀徽J(rèn)為短期內(nèi)國(guó)債期貨反彈概率較大，但力度有限。數(shù)據(jù)方面，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)基本公布完畢，國(guó)債期貨缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空支撐；資金面方面，MLF沖擊已經(jīng)躲過(guò)，流動(dòng)性擾動(dòng)因素只剩下繳稅以及地方債發(fā)行，央行有望繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金，流動(dòng)性不用太過(guò)；利率方面，盡管央行降準(zhǔn)降息緊迫性大大下降，不排除長(zhǎng)端利率進(jìn)一步上行，但利率大幅上行恐非經(jīng)濟(jì)能夠承受，市場(chǎng)利率上行預(yù)計(jì)難以持續(xù)技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨主力T1906交易量大降，且伴隨減倉(cāng)，周一的跳空缺口仍未得到回補(bǔ)，上行乏力。操作上國(guó)債期貨T1906暫時(shí)觀望，繼續(xù)關(guān)注96一線的支撐。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于97.4部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.70上方。歐美股市大多收漲。美股市場(chǎng)迎來(lái)了更多企業(yè)財(cái)報(bào)、穩(wěn)健的零售銷售數(shù)據(jù)以及備受期待的兩家公司的IPO。美股三大股指均處在接近歷史最高的水平，其中道指較其歷史最高紀(jì)錄差距已不到1%。周五是耶穌受難日，美股將休市一天。盡管2019年第一季度的企業(yè)盈利增長(zhǎng)幅度（5.60%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2018年第四季度的盈利增幅（21.02%），但它仍在增長(zhǎng)，而沒(méi)有像許多人在幾周前預(yù)測(cè)的那樣出現(xiàn)萎縮。美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至19.2萬(wàn)，創(chuàng)近50年來(lái)最低水平。這份數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然最近出現(xiàn)波折，但增長(zhǎng)基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。美國(guó)3月零售銷售出現(xiàn)一年半以來(lái)的最大增幅，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷年初疲軟后已趨于穩(wěn)定。歐洲方面，德國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）略有反彈，但仍然牢牢陷在萎縮區(qū)域。另?yè)?jù)IHS Markit報(bào)告，法國(guó)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)也下降至4年來(lái)的最低水平。中國(guó)商務(wù)部稱，最近以來(lái)中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議文本磋商不斷取得新的進(jìn)展，但仍有不少工作尚待完成，雙方將繼續(xù)通過(guò)各種有效方式，保持密切的溝通。歐股收高，投資者將目光從疲弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向新的企業(yè)財(cái)報(bào)。紐約原油（WTI）上漲24美分，收于64美元/桶。美國(guó)WTI原油錄得連續(xù)第七周上漲。沙特削減原油出口量以及美國(guó)原油庫(kù)存下降，令油價(jià)得到支撐。美豆收高。因大豆跌至去年11月以來(lái)最低水平后，有調(diào)整頭寸。在耶穌受難日三日長(zhǎng)周末前的空頭回補(bǔ)和軋平頭寸支撐價(jià)格。美周度出口檢測(cè)40.3萬(wàn)噸，接近預(yù)測(cè)值低端。貿(mào)易商仍在密切關(guān)注中美談判進(jìn)程，盡管官方宣布有所推進(jìn)，但細(xì)節(jié)仍不詳?？蚣苋缜埃蓝乖俣然爻分晾碚摮杀緟^(qū)間，因南美上市競(jìng)爭(zhēng)及貿(mào)易談判拖沓使得庫(kù)存難以消化及也可能對(duì)5月農(nóng)戶播種計(jì)劃帶來(lái)困惑。 | 連盤豆類保持震蕩。粕之前少量布多持；階段傾向低價(jià)圈區(qū)間模式對(duì)待，宜靈活。 (范適安) |
棉花 | 隔夜ICE期棉弱勢(shì)震蕩，7月合約最新價(jià)格在78.25美分；2018/19年度簽約 4.74萬(wàn)噸（其中印度1.72萬(wàn)噸，中國(guó)700噸），裝運(yùn)7.41萬(wàn)噸。出口數(shù)據(jù)良好； 美棉ON-call：截止4月12日當(dāng)周美棉未點(diǎn)價(jià)賣出合約由增轉(zhuǎn)略減。 受PX價(jià)格大跌帶動(dòng)PTA期價(jià)跌停，鄭棉價(jià)格也受到拖累，日內(nèi)跌幅近1%，日內(nèi)減倉(cāng)1萬(wàn)手附近，鄭棉9月合約最新價(jià)格15805元，昨日倉(cāng)單減少34張，交易所倉(cāng)單數(shù)量突破90萬(wàn)噸。 | 上周及本周鄭棉持倉(cāng)增加20萬(wàn)手多，臨近交割月附近鄭棉較弱，關(guān)注15700-15800元的支撐，大持倉(cāng)或?qū)⒂休^大行情。 (苗玲) |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋延續(xù)跌勢(shì)，夜盤跌至3700附近弱勢(shì)盤整?，F(xiàn)貨市場(chǎng)跌幅有所加大，全天終端采購(gòu)量繼續(xù)下降，創(chuàng)本周最低水平。螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）： 上海4110（-20）、杭州4090（-50）。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)91.8美元（-0.7），唐山普碳方坯報(bào)3510元（-30）。 今年一季度，全國(guó)全社會(huì)用電量1.68萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.5%，增速較去年同期回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。3月當(dāng)月，全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)7.5%。 本周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存709.09萬(wàn)噸，周環(huán)比下降58.07萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存204.15萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.71噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量355.38萬(wàn)噸，周環(huán)比上升5.39萬(wàn)噸。螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大幅增加創(chuàng)出新高，高產(chǎn)量對(duì)價(jià)格的壓制作用逐步顯現(xiàn)。 綜合來(lái)看，本周螺紋產(chǎn)量繼續(xù)大幅增加，而需求力度高位回落，螺紋供需格局有所轉(zhuǎn)弱。 | 短期延續(xù)偏空思路操作，已有空單續(xù)持，可根據(jù)行情的發(fā)展動(dòng)態(tài)調(diào)整止盈點(diǎn)。 (朱小虎) |
熱卷 | 本周上海鋼聯(lián)庫(kù)存數(shù)據(jù)：螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存709.09萬(wàn)噸，周環(huán)比減少58.07萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存204.15萬(wàn)噸，周環(huán)比減少2.71萬(wàn)噸。熱軋卷社會(huì)庫(kù)存212.96萬(wàn)噸，周環(huán)比減少10.77萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存89.47萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.2萬(wàn)噸。 現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3980元/噸左右。唐山、昌黎普方坯3510（-30）。熱軋卷期貨價(jià)格昨日大幅下挫，夜盤階段震蕩運(yùn)行，期價(jià)階段性調(diào)整震蕩延續(xù)。 綜合來(lái)看，供給產(chǎn)量維持平穩(wěn)，熱卷產(chǎn)量維持于330萬(wàn)噸/周水平，螺紋產(chǎn)量再創(chuàng)新高。前期在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，鐵礦石價(jià)格上漲的帶動(dòng)下期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)袂上行，市場(chǎng)預(yù)期充分反映之后期價(jià)減入調(diào)整回落。 | 操作上，期價(jià)持續(xù)發(fā)力上行之后階段性進(jìn)入調(diào)整震蕩行情，短期延續(xù)弱勢(shì)。 (孔政) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，山東港口PB粉報(bào)價(jià)665元/噸，PB塊報(bào)價(jià)875元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)下跌0.7美元，報(bào)收于91.8美元/噸。 受淡水河谷發(fā)布Brucutu礦區(qū)復(fù)產(chǎn)消息的影響，情緒面的作用下，短期期貨價(jià)格大幅下跌，中期來(lái)看，礦石供需仍將保持緊平衡； | 短期情緒釋放之后，下跌動(dòng)能逐漸趨緩，價(jià)格將逐漸轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩運(yùn)行。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，第一輪提漲范圍擴(kuò)大，但鋼廠尚未接受。邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1810元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1850元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1600元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1190元/噸，澳煤到岸價(jià)203美元/噸。 近期山東、江蘇均有環(huán)保檢查活動(dòng)，目前尚未對(duì)焦鋼企業(yè)生產(chǎn)造成影響。 整體來(lái)看，焦炭供應(yīng)受環(huán)保限產(chǎn)影響概率較大，焦點(diǎn)在于限產(chǎn)力度的強(qiáng)弱，焦炭?jī)r(jià)格未來(lái)看好，是盤面升水的主要原因，不過(guò)焦炭市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍存，第一輪提漲不暢令盤面有回調(diào)壓力。 | 近期震蕩為主，等待限產(chǎn)政策的明朗，操作上繼續(xù)觀望。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 4月18日，坑口煤價(jià)持平，港口煤價(jià)小跌，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)上漲。其中，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI價(jià)格指數(shù)528元/噸(-)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)620元/噸(-2)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)705元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為28.9元/噸(+1.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為35.3元/噸(+1.1)；基差7.4元/噸（+5.6）。 港口方面，目前除優(yōu)質(zhì)低硫蒙煤相對(duì)平穩(wěn)外，其余煤種報(bào)價(jià)繼續(xù)下行，但下游需求不振，實(shí)際成交稀少；產(chǎn)地方面，陜蒙煤仍受煤管票嚴(yán)控影響，榆林地區(qū)煤礦供應(yīng)偏緊，銷售順暢，部分煤價(jià)提漲10-20元，內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤價(jià)以穩(wěn)為主，采購(gòu)良好，礦上庫(kù)存低位；下游方面，電廠庫(kù)存仍相對(duì)高位，日耗變化不大，補(bǔ)庫(kù)需求難以集中釋放。秦皇島港庫(kù)存為637萬(wàn)噸(+4)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量61.76萬(wàn)噸(+2.74)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1504萬(wàn)噸(-4)。 在供給和需求季節(jié)性錯(cuò)位的影響下，動(dòng)力煤供需缺口縮窄期價(jià)存在一定回調(diào)壓力，然而市場(chǎng)對(duì)夏季消費(fèi)旺季預(yù)期支撐期價(jià)。 | 操作上，短期判斷期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，短線低吸高平為主。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日909繼續(xù)下跌，延續(xù)近期跌勢(shì)，目前已經(jīng)逼近11200-11350的關(guān)鍵支撐區(qū)間，料將發(fā)揮支撐作用，不過(guò)考慮到近期下跌較為明顯，膠價(jià)做出有效反彈的難度同樣很大。 | 建議空單逢跌可考慮減持，暫以短線思路對(duì)待。 （王海峰） |
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