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?道通早報(bào)
日期：2019年5月20日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? APEC四年來(lái)首次發(fā)表內(nèi)容全面的《貿(mào)易部長(zhǎng)聯(lián)合聲明》，承諾構(gòu)建自由開(kāi)放的貿(mào)易投資環(huán)境，加快實(shí)現(xiàn)茂物目標(biāo)，深化亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，促進(jìn)區(qū)域包容性發(fā)展，并強(qiáng)調(diào)世貿(mào)組織對(duì)國(guó)際貿(mào)易的積極貢獻(xiàn)。
2? 在特朗普決定推遲對(duì)歐盟施加汽車關(guān)稅后，歐盟表示，拒不接受特朗普政府的汽車威脅美國(guó)國(guó)家安全論，貿(mào)易沖突對(duì)雙方都沒(méi)有好處。
3? 加拿大政府發(fā)布聯(lián)合聲明，稱與美國(guó)就美方撤銷對(duì)加方的鋼鋁關(guān)稅達(dá)成協(xié)議，將結(jié)束在WTO所有懸而未決的關(guān)稅訴訟，最新協(xié)議將在“未來(lái)不晚于兩天的時(shí)間內(nèi)”生效。特朗普后稱，美國(guó)將向加拿大和墨西哥零關(guān)稅出口美國(guó)產(chǎn)品，三國(guó)已經(jīng)就此達(dá)成協(xié)議
4? 國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)在近日發(fā)布的全球航空貨運(yùn)市場(chǎng)報(bào)告中表示，全球航空貨運(yùn)需求增長(zhǎng)繼續(xù)面臨巨大阻力。航空貨運(yùn)量已從其2017年的峰值下降了近4%
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 王毅應(yīng)約同美國(guó)國(guó)務(wù)卿蓬佩奧通電話表示，美方近段時(shí)間在多個(gè)方面采取損害中方利益的言行，包括通過(guò)政治手段打壓中國(guó)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。我們敦促美方不要走得太遠(yuǎn)了，應(yīng)當(dāng)盡快改弦更張，避免中美關(guān)系受到進(jìn)一步損害。
2? 央行發(fā)布最新貨幣政策報(bào)告稱，穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定。在提到物價(jià)時(shí)，央行稱，未來(lái)一段時(shí)間物價(jià)水平受到供求兩端影響，存在一些不確定性，對(duì)未來(lái)變化需持續(xù)監(jiān)測(cè)。
3? 商務(wù)部：中方不掌握美方來(lái)華磋商計(jì)劃，關(guān)稅升級(jí)使磋商嚴(yán)重受挫。國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋表示，對(duì)于此輪美國(guó)加征關(guān)稅，中方有相應(yīng)的工作預(yù)案。
4? 財(cái)政部劉昆：與往年相比，今年財(cái)政政策取向依然是積極的，但政策力度和重點(diǎn)有所不同，集中體現(xiàn)為“加力”和“提效”。
5? 中證登公布4月投資者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月新增投資者153.11萬(wàn)，同比增長(zhǎng)58%；截至4月末，滬深兩市投資者數(shù)量為1.52億，同比增加9.82%。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
07:50?? 日本第一季度實(shí)際GDP年率初值??? 預(yù)期-0.2%?? 前值1.9%???
07:50?? 日本第一季度名義GDP季率初值??? 預(yù)期-0.2%?? 前值0.4%???
07:50?? 日本第一季度實(shí)際GDP季率初值??? 預(yù)期-0.1%?? 前值0.5%???
07:50?? 日本第一季度GDP平減指數(shù)年率初值??? 預(yù)期0.2%??? 前值-0.3%??
12:30?? 日本3月工業(yè)生產(chǎn)年率終值??? 預(yù)期-3.8%?? 前值-4.6%
20:30?? 美國(guó)4月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)全國(guó)活動(dòng)指數(shù)? 預(yù)期-0.1??? 前值-0.15
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
17日股指開(kāi)盤后一路震蕩下行，多頭無(wú)絲毫反抗的跡象，滬指午后失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最終，滬指收?qǐng)?bào)2882.30點(diǎn)，跌2.48%，成交額2479億。深成指收?qǐng)?bào)9000.19點(diǎn)，跌3.15%，成交額3258億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1478.75點(diǎn)，跌3.58%，成交額938億。
市場(chǎng)表現(xiàn)上 ，行業(yè)板塊全線下挫，僅有農(nóng)牧板塊逆勢(shì)小幅上漲，港口水運(yùn)及食品飲料下跌1.85%和2.4%，其余板塊跌幅均在2%以上，多元金融、券商、貴金屬均跌約5%。
盡管貿(mào)易戰(zhàn)短期內(nèi)暫時(shí)消散，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，加之人民幣持續(xù)貶值，市場(chǎng)內(nèi)近幾個(gè)交易日積蓄的情緒，在周五集中釋放，令A股遭遇較大幅度回調(diào)。目前來(lái)看，二季度基本面對(duì)A股的支撐依然較弱，而當(dāng)前已處在下跌中繼中的A股指數(shù)短期內(nèi)或難有明顯的反彈出現(xiàn)，保持在2800-3000點(diǎn)間震蕩或是更好的選擇，不排除后續(xù)有繼續(xù)下探的可能。
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
17日國(guó)債期貨低開(kāi)小幅走高。10年期國(guó)債期貨主力T1906上漲0.13%，收?qǐng)?bào)97.440元，減倉(cāng)2628手，成交26373手；10年期國(guó)債期貨T1909合約上漲0.02%，成交13572手，加倉(cāng)3118手；5年期國(guó)債期貨主力TF1906上漲0.06%，收?qǐng)?bào)99.270元，減倉(cāng)1486手，成交5184手；5年期國(guó)債期貨TF1909上漲0.03%，收?qǐng)?bào)98.935元，加倉(cāng)1272手，成交2419手；2年期國(guó)債期貨主力TS1906上漲0.02%，收?qǐng)?bào)100.070，加倉(cāng)112手，成交247手。
基本面上，華為風(fēng)波加深市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒，加上4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的預(yù)期被稀釋，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的壓力加碼。盡管有人民幣貶值的掣肘，經(jīng)過(guò)4月份的克制期，央行有保持流動(dòng)性穩(wěn)定的需求，且5月逆回購(gòu)、MLF以及財(cái)政存款沖擊都不如4月顯著，流動(dòng)性有望無(wú)虞。在配置需求上，A股仍面臨較大調(diào)整壓力，地方債發(fā)行規(guī)模下降，均利好國(guó)債配置需求。技術(shù)面上看，國(guó)債期貨價(jià)格五一后探底回升，目前徘徊在97.2一線，持倉(cāng)量與成交量維持平穩(wěn)，顯示當(dāng)前多空力量較為平衡。操作上，建議短線投資者可選擇國(guó)債期貨T1906繼續(xù)謹(jǐn)慎偏多操作，壓力位關(guān)注97.7。長(zhǎng)線投資者可選擇T1909合約進(jìn)行操作，第一壓力位關(guān)注97.4。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 今日晨評(píng)要點(diǎn)：1、中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力沒(méi)有懸念，之前IMF的對(duì)全球增長(zhǎng)的調(diào)降預(yù)期包含了對(duì)全球貿(mào)易不穩(wěn)定因素的擔(dān)憂。階段看這肯定是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的干擾，一方面這是全球存量博弈增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的背景決定，另一方面是全球兩大經(jīng)濟(jì)體的崛起與反崛起的競(jìng)爭(zhēng)邏輯所決定。長(zhǎng)期看也許會(huì)推動(dòng)全球結(jié)構(gòu)的修正與優(yōu)化。所以，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)就是制度、文化、科技等全方位的國(guó)運(yùn)之爭(zhēng)。既要勇于斗爭(zhēng)、又要善于斗爭(zhēng)、更要做好自己。2、市場(chǎng)還在消化貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的動(dòng)蕩，美股大區(qū)間上沿波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持觀察，市場(chǎng)預(yù)期下半年降息一次的可能增加，這取決于美數(shù)據(jù)的變化。一季度基本穩(wěn)定，增長(zhǎng)3.2%、失業(yè)率保持低位、通脹可控。所以二季度是關(guān)鍵，二季度數(shù)據(jù)決定了美聯(lián)儲(chǔ)下半年的政策方向，現(xiàn)在只能觀察和按兵不動(dòng)。3、國(guó)內(nèi)方面一季度數(shù)據(jù)超預(yù)期，但4月份一些數(shù)據(jù)回軟，在貿(mào)易戰(zhàn)背景下穩(wěn)定性會(huì)得到更多重視，逆周期調(diào)控對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力的邏輯不會(huì)變。股市作為一個(gè)直觀數(shù)據(jù)，應(yīng)該不會(huì)走的太遠(yuǎn)，本評(píng)維持3000正負(fù)200的區(qū)間預(yù)期。4、大宗商品還是共性震蕩、個(gè)性各異。原油區(qū)間內(nèi)反應(yīng)地緣政治與產(chǎn)量調(diào)節(jié)的平衡；黑色維持區(qū)間波動(dòng)，幾年來(lái)從供給側(cè)改革到平衡經(jīng)濟(jì)壓力，矛盾基本通過(guò)價(jià)格與供需的互動(dòng)達(dá)到一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡；農(nóng)產(chǎn)品方面主要考慮貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)的影響，特別是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)與階段焦點(diǎn)的共振性影響。比如玉米，是貿(mào)易結(jié)構(gòu)與當(dāng)下天氣的共振；比如棉花是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與需求變化的共振。5、豆類對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的影響是最顯著的品種之一。過(guò)去的分工是美國(guó)人賣豆子、南美人種豆子、中國(guó)人買豆子。這個(gè)結(jié)構(gòu)維持了多年，貿(mào)易戰(zhàn)會(huì)打破這個(gè)結(jié)構(gòu)。美國(guó)可能被排除在全球最集中的貿(mào)易鏈條之外，所以美豆大跌至10年低位，且被壓制在成本端下方。現(xiàn)在美天氣偏濕，田間作業(yè)困難，市場(chǎng)預(yù)期玉米會(huì)轉(zhuǎn)鐘大豆，所以做多玉米大豆比。但是否農(nóng)戶會(huì)一定轉(zhuǎn)鐘大豆，這一個(gè)是取決天氣，再一個(gè)取決價(jià)格。所以證實(shí)與證偽得六月底出面積報(bào)告來(lái)看?，F(xiàn)在南美是賣豆子的時(shí)候，美豆大跌只好貼水上漲來(lái)平衡貿(mào)易。本季國(guó)內(nèi)鼓勵(lì)種豆，甚至也有俄羅斯提供土地解決中國(guó)種糧的問(wèn)題，過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)是北方到南方成本比較貴，但如果結(jié)構(gòu)改變，也許養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)等都會(huì)變，只是時(shí)間問(wèn)題。 | 粕基礎(chǔ)多持；之前提示不追高，等待低吸高平時(shí)機(jī)。 （范適安） |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五大跌，交易商稱，因美國(guó)中西部持續(xù)降雨和種植推后令投資人愈發(fā)擔(dān)心農(nóng)戶可能會(huì)將原本種植玉米的土地用來(lái)種植大豆。 玉米播種方面的障礙增加了農(nóng)民將部分土地轉(zhuǎn)向晚種大豆的可能性，同時(shí)美中貿(mào)易談判的緊張局勢(shì)再度重燃，降低了兩國(guó)間迅速恢復(fù)大規(guī)模大豆出口的希望。 大連豆粕夜盤繼續(xù)高位震蕩，因巴西大豆進(jìn)口成本上漲。國(guó)內(nèi)油廠豆粕庫(kù)存水平偏低，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。但國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖需求疲弱限制漲幅。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。目前豆粕菜粕價(jià)差處于低位，菜粕價(jià)格將受到豆粕走勢(shì)制約。隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求將增加，但多數(shù)被豆粕替代。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周五連續(xù)第五日上漲，因下周美國(guó)中西部地區(qū)將普遍迎來(lái)大雨的預(yù)報(bào)引燃播種進(jìn)一步延誤的擔(dān)憂。玉米播種方面的障礙增加了農(nóng)民將部分土地轉(zhuǎn)向晚種大豆的可能性，同時(shí)美中貿(mào)易談判的緊張局勢(shì)再度重燃，降低了兩國(guó)間迅速恢復(fù)大規(guī)模大豆出口的希望。Commodity Weather Group周五在報(bào)告中稱，未來(lái)10日陣雨威脅進(jìn)一步放慢從達(dá)科他州到伊利諾斯州的播種，這些地區(qū)今年春季已遭遇了暴雨侵襲。 交易商稱，他們將密切關(guān)注下周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告，以觀察農(nóng)戶播種在本周初相對(duì)干燥的天氣下是否取得了更多進(jìn)展。 《華盛頓郵報(bào)》周五報(bào)道，美國(guó)方面已經(jīng)同意在48小時(shí)內(nèi)取聲肖從加拿大和墨西哥進(jìn)口的鋼鐵鋁稅，以換取防止中國(guó)鋼鐵從這兩個(gè)國(guó)家進(jìn)入美國(guó)的新的強(qiáng)硬措施。 大連玉米夜盤繼續(xù)高位震蕩，主力1909合約一度突破2000點(diǎn)大關(guān)。玉米當(dāng)前基本面繼續(xù)支撐價(jià)格，東北余糧消耗殆盡，現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲。國(guó)家糧食交易中心5月14日消息，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門研究決定，2019年5月23日組織開(kāi)展400萬(wàn)噸國(guó)家臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)交易，關(guān)注拍賣成交情況，操作上建議多單繼續(xù)持有，以均線為防守。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動(dòng)率穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅反彈，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅波動(dòng)，南美供應(yīng)壓力以及國(guó)內(nèi)需求疲軟繼續(xù)限制漲幅，中美談判仍存變數(shù)，緊張局勢(shì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)。 | 豆粕：目前中美關(guān)系擾動(dòng)市場(chǎng)，短期市場(chǎng)將維持偏強(qiáng)震蕩，建議區(qū)間內(nèi)低吸高平，并利用期權(quán)來(lái)進(jìn)行策略交易。 菜粕：預(yù)計(jì)近期菜粕價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。建議觀望為主。 玉米：根據(jù)《二季度大連玉米交易策略》，玉米1909合約在2000-2050點(diǎn)已經(jīng)達(dá)到目標(biāo)價(jià)位，按計(jì)劃逢高獲利了結(jié)。 豆粕期權(quán)：操作上建議做多豆粕期權(quán)波動(dòng)率，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉停止暴跌，7月合約價(jià)格在66美分附近。多頭凈持倉(cāng)占比降至11%。 本周鄭棉連續(xù)兩個(gè)跌停板，周二夜盤止跌，9月合約最低至13810元，反彈至跳空缺口附近承壓。最新的鄭棉9月合約價(jià)格14100元附近。 周內(nèi)儲(chǔ)備棉成交率降至100%以下，5月16日成交率在89%，新疆棉成交均價(jià)在13800元附近。現(xiàn)貨棉報(bào)價(jià)下滑，5月17日?qǐng)?bào)價(jià)14961元。交易所倉(cāng)單數(shù)量降至82萬(wàn)噸附近。本周五下午5月開(kāi)始合約交割。 中美貿(mào)易戰(zhàn)仍存在很大變數(shù)，美方對(duì)華為出口管制，同時(shí)也宣布近期到京談判，具體細(xì)節(jié)未公布。中美首腦在6月28-29日大阪G20峰會(huì)見(jiàn)面。美在6.10-6.17日舉行3250億美元加征關(guān)稅的聽(tīng)證會(huì)。 期棉經(jīng)過(guò)暴跌后，市場(chǎng)在尋找新的平衡，向上突破缺口處14300-14500元壓力需要利好消息引導(dǎo)，向下突破再創(chuàng)新低需要繼續(xù)關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)的惡化。新疆棉近期天氣有冰雹、降溫，對(duì)棉花生長(zhǎng)尚未有重大的影響。 | 周末華為事件繼續(xù)發(fā)酵，宏觀情緒偏空，鄭棉預(yù)估偏弱震蕩，操作上暫時(shí)觀望，關(guān)注宏觀面的數(shù)據(jù)信息。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋探底回升，周末現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)波動(dòng)不大。普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)100.4美元（+2.4），周末唐山普碳方坯報(bào)3560元（周六跌10元，周日漲10元）。 財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券16333億元。其中，發(fā)行一般債券8216億元，發(fā)行專項(xiàng)債券8117億元；按用途劃分，發(fā)行新增債券12940億元，發(fā)行置換債券和再融資債券3393億元。 綜合來(lái)看，上周螺紋鋼產(chǎn)量378.36萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力持續(xù)加大。上周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降35.03萬(wàn)噸，下游需求釋放平穩(wěn)。短期螺紋供需雙強(qiáng)，價(jià)格高位震蕩。 | 區(qū)間內(nèi)短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 進(jìn)口礦港口庫(kù)存13206.92萬(wàn)噸，周環(huán)比下降123.91萬(wàn)噸； 日均疏港總量293.5降4.4； 鋼廠高爐開(kāi)工率82.23%，環(huán)比增0.35%，同比增0.7%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.69%，環(huán)比增0.26%，同比增3.29%； 鋼廠盈利率90.28%持平； 日均鐵水產(chǎn)量234.02萬(wàn)噸，環(huán)比增0.72萬(wàn)噸，同比增9.2萬(wàn)噸。 澳洲鐵礦石發(fā)貨量在3月份的颶風(fēng)影響下降至2017年以來(lái)的最低點(diǎn)6369.4萬(wàn)噸后，4月份發(fā)貨量逐漸上升至正常水平；巴西4月份礦石發(fā)貨量?jī)H為1905.8萬(wàn)噸，同比下滑31.4%，環(huán)比下滑27.5%；5月份來(lái)看，北部港口在天氣逐漸轉(zhuǎn)好后發(fā)運(yùn)恢復(fù)，南部三港（CPBS、GUAIBA、Tubarao）發(fā)貨量受礦難影響仍處于低位水平，難有明顯增長(zhǎng)，后期巴西礦石周度發(fā)貨量將處于590-638萬(wàn)噸相對(duì)低位區(qū)間。 由VALE礦難和澳洲颶風(fēng)引發(fā)的鐵礦石供需緊平衡成為共識(shí)，市場(chǎng)呈現(xiàn)易漲難跌的強(qiáng)勢(shì)格局； | 預(yù)計(jì)I1909合約整體呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，后期供應(yīng)端的恢復(fù)和增加壓力將更多的顯現(xiàn)在I2001上。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，部分焦企開(kāi)啟第三輪提漲，幅度100元/噸。邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2010元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1600元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1210元/噸，澳煤到岸價(jià)213美元/噸（+2）。 山西省人民政府近日發(fā)布《山西省推進(jìn)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)施方案》顯示，到2020年全省重點(diǎn)煤礦企業(yè)全部接入鐵路專用線，煤炭、焦炭鐵路運(yùn)輸比例達(dá)到80%以上，出省煤炭、焦炭基本全部采用鐵路運(yùn)輸。 近期現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲提振期價(jià)，后市如環(huán)保限產(chǎn)不升溫，供求面將相對(duì)平衡，第三輪提漲將面臨港口庫(kù)存的釋放，高位壓力增大。 | J1909合約預(yù)計(jì)在2170震蕩走勢(shì)，操作上觀望為主。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 本周(5月13日-5月17日)產(chǎn)區(qū)煤價(jià)小漲，港口煤價(jià)持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)小漲。截止5月17日，內(nèi)蒙鄂爾多期車板價(jià)(Q5500)431元/噸(周+3),陜西榆林價(jià)格432元/噸(周+3)；秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)平倉(cāng)價(jià)614元/噸(周-)；上海港動(dòng)力末煤(Q5500)到岸價(jià)610元/噸(周-1)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為33.2元/噸(周+0.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為40.7元/噸(周+0.6)。六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量小幅上升。截止5月17日，六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤量61.7萬(wàn)噸/日(周+3.2)。港口庫(kù)小幅下降，電廠庫(kù)存大幅上升。截止5月17日，秦皇島港庫(kù)存為652萬(wàn)噸(周-3)，六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1640萬(wàn)噸(周+94)。今年以來(lái)安檢和環(huán)保問(wèn)題升級(jí)，導(dǎo)致煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能未能如預(yù)期加速釋放，同時(shí)三季度是動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，后續(xù)消費(fèi)淡季向旺季過(guò)渡，下游補(bǔ)庫(kù)需求將有所提升。 | 操作上，短期震蕩偏強(qiáng)，短線低吸高平。 （甘宏亮） |
天膠 | 上周五夜盤909拉高后未能持穩(wěn)，之后上演高臺(tái)跳水，短期多頭離場(chǎng)，反映出部分多頭對(duì)于高位壓力的忌憚，整體看，5月以來(lái)的反彈尚不能確定已經(jīng)終結(jié)，不過(guò)上方的壓力已然明顯，階段性的，多空拉鋸博弈可能是更可能的走勢(shì)，上方壓力在12300-12500，下方支撐在11800-12000。 | 建議持多者僅以底倉(cāng)暫持觀察，可增加日內(nèi)波段交易，以低買高平為主。 (王海峰) |
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