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?道通早報(bào)
日期：2019年5月17日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)商務(wù)部周四發(fā)布數(shù)據(jù)，4月新屋開工環(huán)比上升5.7%，至123.5萬套；營(yíng)建許可環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，至129.6萬套，雙雙好于預(yù)期。
2? 多位高級(jí)官員證實(shí)，特朗普周三明確對(duì)美國(guó)代理國(guó)防部長(zhǎng)沙納漢表示，不想與伊朗開戰(zhàn)，周四更是對(duì)媒體重申了這一觀點(diǎn)。
3? 明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席NeelKashkari表示，過去幾年，由于美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤理解了關(guān)鍵信息，而采取了加息措施，直接削弱了美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)衰退的能力。
4? 英國(guó)首相特蕾莎·梅被警告將在6月12日當(dāng)周遭遇不信任投票。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月美國(guó)對(duì)華投資同比增長(zhǎng)24.3%，美國(guó)對(duì)華投資增速是同期中國(guó)吸收外資整體增速（6.4%）的近四倍。
2? 財(cái)政部劉昆：加力提效實(shí)施積極的財(cái)政政策
3? MSCI：為正確反映將中國(guó)A股納入MSCI ACWI指數(shù)的情況，MSCI將在5月22日宣布2019年五月的評(píng)審結(jié)果，而不是此前的5月16日。
4? 《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊文表示，目前，中國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)外開放已具有較好基礎(chǔ)，股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行多年，建立了有效的監(jiān)管制度。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
17:00?? 歐元區(qū)4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值??? 預(yù)期1.2%??? 前值1.2%???
17:00?? 歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值??? 預(yù)期1.4%??? 前值1.4%???
17:00?? 歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率終值??? 預(yù)期0.7%??? 前值1.0%???
17:00?? 歐元區(qū)4月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率終值??????? 前值1.3%???
22:00?? 美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值??? 預(yù)期97.9??? 前值97.2???
22:00?? 美國(guó)4月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率? 前值0.4%???
22:00?? 美國(guó)5月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值????? 前值112.3??
22:00?? 美國(guó)5月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)? 前值87.4???
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
16日指數(shù)小幅低開后弱勢(shì)盤整，午后受到消息刺激全線回暖，截至收盤，滬指收?qǐng)?bào)2955.71點(diǎn)，漲0.58%，成交額2262億。深成指收?qǐng)?bào)9293.32點(diǎn)，漲0.37%，成交額2960億。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1533.67點(diǎn)，漲0.33%，成交額820億。
市場(chǎng)表現(xiàn)上，稀土磁材板塊受緬甸稀土禁運(yùn)消息影響，板塊整體上漲逾8%，躋身漲幅榜首位；科技股多數(shù)表現(xiàn)不振，華為概念股因涉及貿(mào)易原因全線大跌，5G 、國(guó)產(chǎn)軟件、國(guó)產(chǎn)芯片等板塊亦下挫明顯。農(nóng)藥股全線拉升，
市場(chǎng)反彈，但兩市成交量依然維持在5000億出頭的位置，承接力量不足，難以形成合力。短期行情現(xiàn)在進(jìn)入炒題材狀態(tài)，而中長(zhǎng)期政策刺激力度要弱于以往周期；另一方面，外部環(huán)境具有很大的不確定性。這就決定了本輪市場(chǎng)的調(diào)整時(shí)間可能要長(zhǎng)于以往，當(dāng)前證券指數(shù)仍處于震蕩區(qū)間，避免盲目追漲。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于97.8部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.93。歐美股市上漲。美股道指上漲逾210點(diǎn)。投資者正評(píng)估思科與沃爾瑪?shù)蓉?cái)報(bào)及強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)上周首請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)降幅超出預(yù)期，新屋開建數(shù)字也高于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，10年期美債收益率回升至2.4%以上。投資者同時(shí)還在關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)之間的緊張關(guān)系、及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的潛在影響。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年下半年降息的預(yù)期不斷升溫。美國(guó)4月新屋開建年化數(shù)字攀升至124萬幢，此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期該數(shù)字將為121萬幢。當(dāng)周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少1.6萬，總數(shù)下降至21.2萬，創(chuàng)一個(gè)月來的最低水平。持續(xù)領(lǐng)取失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少2.8萬，總數(shù)下降至166萬。歐股走高，泛歐斯托克600指數(shù)在收盤時(shí)創(chuàng)下單日新高。紐約原油上漲85美分，收于62.87美元/桶，中東局勢(shì)持續(xù)緊張，令原油期貨錄得連續(xù)第三個(gè)交易日上漲。美豆收高，因玉米上漲提振，且天氣預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)中西部持續(xù)降雨將進(jìn)一步延遲播種。但美國(guó)大豆庫存充足，加上市場(chǎng)預(yù)期是否農(nóng)戶會(huì)將玉米播種轉(zhuǎn)鐘大豆從而抑制漲幅。截止當(dāng)周，美豆出口銷售37.09萬噸，符合10-40萬噸平均預(yù)期；19-20年度大豆出口凈銷售30.34萬噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為20-60萬噸。阿根廷布衣若斯艾麗斯谷物交易所將大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)升至5600萬噸，因收獲期單產(chǎn)改善，之前數(shù)據(jù)為5500萬噸。框架如前，美豆連漲三日，修正之前大跌。關(guān)注豆類底部營(yíng)造過程。連盤夜間沖高震蕩，連續(xù)上漲后存在技術(shù)修正需求。 | 粕基礎(chǔ)多持；短看修正性震蕩節(jié)奏，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 豆粕：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收高，因玉米市場(chǎng)上漲提振，且天氣預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)中西部持續(xù)降雨將進(jìn)一步延誤種植。但美國(guó)大豆庫存充足，加上市場(chǎng)預(yù)期種植延遲可能會(huì)促使美國(guó)農(nóng)民將一些原本打算種植玉米的土地改種大豆，從而抑制了漲幅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，5月9日止當(dāng)周，美國(guó)2018-19市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增37.09萬噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為10-40萬噸。當(dāng)周，美國(guó)2019-20市場(chǎng)年度大豆出口凈銷售30.34萬噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為20-60萬噸。 布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷2018/19年度大豆產(chǎn)量料為5,600萬噸，高于之前預(yù)估的5,500萬噸，因作物單產(chǎn)好于預(yù)期。 大連豆粕夜盤繼續(xù)高位震蕩，因美豆繼續(xù)反彈以及巴西大豆升貼水上漲。國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖需求疲弱限制漲幅。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。目前豆粕菜粕價(jià)差處于低位，菜粕價(jià)格將受到豆粕走勢(shì)制約。隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求將增加，但多數(shù)被豆粕替代。 ? 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，不利的天氣預(yù)報(bào)暗示美國(guó)中西部播種將進(jìn)一步推遲，促使商品基金回補(bǔ)空頭頭寸?？萍脊?span lang="EN-US">Maxar表示，未來10日，預(yù)期至少有三個(gè)風(fēng)暴系統(tǒng)從美國(guó)中部過境，嚴(yán)重限制玉米及大豆播種進(jìn)程。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，5月9日止當(dāng)周，美國(guó)2018-19年度玉米出口銷售凈增55.33萬噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為20-50萬噸，較之前一周增加92%，較此前四周均值下滑15%。當(dāng)周，美國(guó)2019-20年度玉米出口凈銷售8.08萬噸，市場(chǎng)預(yù)估為10-40萬噸。歐洲貿(mào)易商周四稱，臺(tái)灣飼料行業(yè)采購協(xié)會(huì)MFIG在周四結(jié)束的國(guó)際招標(biāo)中采購了約65,000噸玉米，產(chǎn)地是美國(guó)或巴西。 大連玉米夜盤繼續(xù)高位震蕩。玉米當(dāng)前基本面繼續(xù)支撐價(jià)格，目前東北余糧消耗殆盡，現(xiàn)貨價(jià)格整體上漲。國(guó)家糧食交易中心5月14日消息，經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門研究決定，2019年5月23日組織開展400萬噸國(guó)家臨儲(chǔ)玉米競(jìng)價(jià)交易。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動(dòng)率穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格沖高回落，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅下跌，南美供應(yīng)壓力以及國(guó)內(nèi)需求疲軟繼續(xù)限制漲幅，中美談判仍存變數(shù)，緊張局勢(shì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)。 | 豆粕：目前中美關(guān)系擾動(dòng)市場(chǎng)，短期市場(chǎng)將維持偏強(qiáng)震蕩，建議區(qū)間內(nèi)低吸高平，并利用期權(quán)來進(jìn)行策略交易。 菜粕：預(yù)計(jì)近期菜粕價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。建議觀望為主。 玉米：關(guān)注拍賣成交情況，操作上建議多單繼續(xù)持有，以均線為防守。 豆粕期權(quán)：操作上建議做多豆粕期權(quán)波動(dòng)率，短線低吸高平。 （李金元） |
棉花 | ICE期棉震蕩，7月報(bào)66.86美分；截止5月9日當(dāng)周，2018/19年度棉花凈簽約5.33萬噸，裝運(yùn)8.75噸，環(huán)比分別減0.06和0.41萬噸，出口數(shù)量良好。周三鄭棉延續(xù)反彈，9月合約最新價(jià)格14280元，面臨缺口壓力；交易所倉單減少至19654張，折80萬噸附近，交易所最高倉單超過90萬噸。昨日儲(chǔ)備棉成交在89%附近，新疆儲(chǔ)備棉成交價(jià)格在13802元，現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)至14969元。中美首腦在6月28-29日的G20峰會(huì)會(huì)面，3250億美元的商品關(guān)稅加征日期尚未出臺(tái)。 | 鄭棉大跌大漲，期棉市場(chǎng)再尋找新的平衡，今天下午5月進(jìn)入交割，關(guān)注缺口處壓力。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡(jiǎn)評(píng)及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋繼續(xù)拉漲，夜盤漲幅加大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，成交量處于正常水平。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4040（+20），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)98美元（+3.05），唐山普碳方坯報(bào)3560元（昨+20，今晨+10）。 本周螺紋鋼社會(huì)庫存597.69萬噸，周環(huán)比下降35.03萬噸；鋼廠庫存214.84萬噸，周環(huán)比上升1.25噸。本周螺紋鋼產(chǎn)量378.36萬噸，周環(huán)比上升2.64萬噸。螺紋周產(chǎn)量逼近380萬噸，社會(huì)庫存則繼續(xù)下降。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量持續(xù)攀升，社會(huì)庫存則繼續(xù)下降，依然是高供給高需求的格局。 | 短期維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)短線操作，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格上漲，山東港口PB粉主流報(bào)價(jià)700元/噸，超特粉主流報(bào)價(jià)610元/噸；唐山港口PB粉主流報(bào)價(jià)705元/噸，超特粉主流報(bào)價(jià)610元/噸；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲3.05美元，報(bào)收于98美元/噸。 據(jù)外媒報(bào)道，巴西國(guó)家民防部信息顯示，淡水河谷位于米納斯吉拉斯州中部 Bar?o de Cocais地區(qū)的Gongo Soco 礦坑處斜坡略有移動(dòng)，該礦區(qū)附近的尾礦壩為Sul Superior。該尾礦壩于今年3月22日被認(rèn)定處于最高警戒水平，這意味著有即將發(fā)生破裂的風(fēng)險(xiǎn)。 鐵礦石期貨在之前網(wǎng)傳BHP紐曼礦生產(chǎn)7月檢修及淡水河谷Gongo Soco礦坑斜坡發(fā)生移動(dòng)等消息的刺激下強(qiáng)勢(shì)突破前期高點(diǎn)放量大漲，消息有待進(jìn)一步證實(shí)，短期對(duì)市場(chǎng)情緒面影響較大；鋼鐵高產(chǎn)量下強(qiáng)支撐原料剛性需求； | 礦石供需面偏強(qiáng)，礦山的消息對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)明顯，多頭思路，密切關(guān)注VALE個(gè)別礦山停、復(fù)產(chǎn)時(shí)產(chǎn)生的反復(fù)影響。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)供銷兩旺，部分焦企開啟第三輪提漲，幅度50元/噸。邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2010元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1600元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1210元/噸，澳煤到岸價(jià)211美元/噸。 本周焦炭庫存繼續(xù)小幅回升。焦企焦炭庫存50.51萬噸，減1.9，鋼廠焦炭庫存444.48萬噸，增0.08，港口焦炭庫存466.5萬噸，增9.5。 本周100家獨(dú)立焦企開工率81.31%，升0.24。山西地區(qū)近期環(huán)保督查組活動(dòng)較為頻繁，但多為短時(shí)影響，督查組離開后焦企即恢復(fù)生產(chǎn)，其他地區(qū)環(huán)保政策相對(duì)平穩(wěn)。 為落實(shí)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督查組“回頭看”發(fā)現(xiàn)問題整改要求，5月15日太原市決定集中開展焦化行業(yè)水污染專項(xiàng)檢查。 焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)繼續(xù)支撐期價(jià)。目前供求面平衡略寬松，港口庫存偏高，后續(xù)提漲空間預(yù)計(jì)有限，同樣也限制期價(jià)高度。 | 1909合約預(yù)計(jì)2140上下震蕩，觀望為主。 (李巖) |
動(dòng)力煤 | 5月16日，煤炭港口煤價(jià)持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)小跌。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉價(jià)614元/噸(-)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫提價(jià)705元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為33.6元/噸(-1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為41.1元/噸(-0.8)；主力基差12.2元/噸（-1.2）。 港口方面，市場(chǎng)參與方觀望和博弈仍在，主流報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，下游活躍度積極性提升，詢價(jià)繼續(xù)增加，實(shí)際成交較少；產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦受限產(chǎn)限供及煤管票不足影響較大，使得產(chǎn)供持續(xù)偏緊，而下游采購仍然較好，但少部分煤礦和煤場(chǎng)銷售已有轉(zhuǎn)差跡象，目前煤價(jià)高位企穩(wěn)，內(nèi)蒙古地區(qū)市場(chǎng)基本維穩(wěn)，且鄂爾多斯銷售良好，價(jià)格整體以穩(wěn)為主；下游方面，電廠庫存高位，日耗上升，但補(bǔ)庫需求有所回升。秦皇島港庫存為652萬噸(-2)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量62萬噸(+2)；六大發(fā)電集團(tuán)庫存1632萬噸(+20)。 今年以來安檢和環(huán)保問題升級(jí)，導(dǎo)致煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能未能如預(yù)期加速釋放，同時(shí)三季度是動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，后續(xù)消費(fèi)淡季向旺季過渡，下游補(bǔ)庫需求將有所提升。 | 操作上，短期技術(shù)調(diào)整，短線觀望為主。 （甘宏亮） |
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