歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
?道通早報
日期：2019年6月6日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國ADP就業(yè)最新數(shù)據(jù)顯示，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加2.7萬人，創(chuàng)104個月新低（2010年3月以來最低），遠(yuǎn)低于預(yù)期的18.5萬人，前值由27.5萬人下修至27.1萬人。5月ISM非制造業(yè)指數(shù)為56.9，創(chuàng)今年2月以來新高，已連續(xù)第112個月處于榮枯分水嶺50上方。
2? 周四，美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書顯示，近幾周美國經(jīng)濟(jì)整體擴(kuò)張，商業(yè)前景依然“穩(wěn)健”，但也顯示出一些陰霾。美聯(lián)儲理事Lael Brainard表示，如果經(jīng)濟(jì)形勢惡化，美聯(lián)儲已做好準(zhǔn)備對利率采取行動。這與美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員日前所說的一致。
3? 一位特朗普政府高官向NBC新聞透露，周三的高層會談中，美國和墨西哥未就關(guān)稅和移民達(dá)成協(xié)議。
4? 歐盟警告稱，意大利沒能兌現(xiàn)此前削減債務(wù)、控制支出的承諾。這可能導(dǎo)致歐盟對意大利的反建制派政府實施制裁。
5? 國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月份原始數(shù)據(jù)顯示，全球各國央行的黃金需求保持穩(wěn)健，凈購買量共計43噸，月度環(huán)比增長8%。到目前為止，2019年的全球各國央行凈購金量達(dá)207噸，是自2010年各國央行成為凈買家以來，最高的年初至今央行黃金需求水平。
?
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 中國國家主席習(xí)近平同俄羅斯聯(lián)邦總統(tǒng)普京簽署《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于發(fā)展新時代全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的聯(lián)合聲明》和《中華人民共和國和俄羅斯聯(lián)邦關(guān)于加強(qiáng)當(dāng)代全球戰(zhàn)略穩(wěn)定的聯(lián)合聲明》。
2?? IMF下調(diào)中國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期至6.2%、6%，上調(diào)今年通脹預(yù)期
3?? 中國5月財新服務(wù)業(yè)PMI錄得52.7，創(chuàng)三個月新低，數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)對未來一年的整體信心度下降，創(chuàng)下本項調(diào)查歷史新低。服務(wù)業(yè)企業(yè)的樂觀度也降至2018年7月以來最低。
4? 央行上海：包商被接管是個案 中小銀行整體沒有異常，目前，中小銀行整體沒有出現(xiàn)異常，流動性較為充足，各項流動性指標(biāo)整體處于正常水平。希望大家客觀冷靜看待，保持定力，不要相信市場上的一些謠傳。
5? 證監(jiān)會稱，部分上市公司在經(jīng)營中急躁冒進(jìn)，偏離主業(yè)，炒作熱點，加杠桿玩“跨界”，在經(jīng)濟(jì)下行周期中業(yè)績變臉，是信披違法的重要誘發(fā)因素。
?
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
19:45 歐洲央行公布利率決議
20:30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發(fā)布會
?
17:00?? 歐元區(qū)第一季度季調(diào)后GDP季率終值(%) 前值0.4 預(yù)期0.4???????????
歐元區(qū)第一季度季調(diào)后GDP年率終值(%) 前值1.2 1.2????????
歐元區(qū)第一季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率終值(%) 預(yù)期前值0.3????????????
歐元區(qū)第一季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)年率終值(%) 前值1.3????????????
19:30?? 美國5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員年率(%)?? 前值10.9???????????????
美國5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)(萬) 前值4??????????????
19:45?? 歐元區(qū)6月歐洲央行主要再融資利率(%) 前值0?? 預(yù)期0??????????
歐元區(qū)6月歐洲央行存款機(jī)制利率(%)?? 前值-0.4??? 預(yù)期-0.4???????????
歐元區(qū)6月歐洲央行邊際借貸利率(%)?? 前值0.25??? 預(yù)期0.25???????????
20:30?? 美國4月貿(mào)易帳(億美元)? 前值-500??? 預(yù)期-506???????????
美國4月出口(億美元)??? 前值2119.66????????????
美國4月進(jìn)口(億美元)??? 前值2619.68????????????
20:30?? 美國截至6月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)? 前值21.5??? 預(yù)期21.5???????????
美國截至5月25日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)(萬) 前值165.7?? 預(yù)期166????????
美國截至6月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬)? 前值21.68
?
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
5日證券指數(shù)早盤受到外盤上漲以及美聯(lián)儲主席放鴿的影響，大幅高開，隨后震蕩回落，午后雖一度走高，但仍難改主要指數(shù)收跌的局面。截止收盤，滬指報2861.42點，跌0.03%，成交額1752億。深成指報8746.05點，跌0.03%，成交額2326億。創(chuàng)業(yè)板報1451.18點，跌0.35%，成交額743億。陸股通資金再度大幅凈流入達(dá)32億元，但A股市場內(nèi)的拋壓似乎并未出現(xiàn)減弱，整體情緒仍顯低迷。
現(xiàn)貨市場，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，通訊、貴金屬、電信板塊再度走強(qiáng)，領(lǐng)漲個市場，農(nóng)牧、電子信息、券商等緊隨其后，券商板塊盤中曾出現(xiàn)異動，帶動大盤探底回升，但無果而終，醫(yī)療醫(yī)藥則受到會計檢查的影響，領(lǐng)跌市場，港口、保險、船舶等走弱。
基本面上。美聯(lián)儲降息對于中國或許是把雙刃劍，美國降息帶來的資本流出，或?qū)橹袊鴰硇迈r流動性，同時也為我國央行寬松的貨幣政策提供支撐；但美聯(lián)儲年內(nèi)可能的降息，也從側(cè)面意味著美國央行從政策上開始為特朗普肆意掀起的貿(mào)易戰(zhàn)保駕護(hù)航，而貿(mào)易戰(zhàn)的加深，或?qū)⒘钊蛲顿Y者對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂再度升溫，抑制股市的上漲。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)及市場依然面臨著去杠桿、改革、強(qiáng)監(jiān)管等問題的挑戰(zhàn)，因此短期內(nèi)A股或難走出困境。上證指數(shù)繼續(xù)關(guān)注2800-3000點區(qū)間，而中證500指數(shù)在破位下行后或偏空。
?
【國債期現(xiàn)貨思路】??
5日國債期貨早盤低開震蕩，午后走高。10年期國債期貨主力T1909合約上漲0.16%，成交32881手，加倉2472手；5年期國債期貨主力TF1909上漲0.08%，收報99.325元，加倉452手，成交5097手；2年期國債期貨主力TS1906上漲0.06%，收報100.070，加倉178手，成交348手。
澳聯(lián)儲意外降息，美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示有降息可能，顯示全球貨幣政策在寬松道路上更進(jìn)一步，為國內(nèi)央行采用進(jìn)一步的寬松貨幣措施提供了良好氛圍。流動性方面，本周資金面持續(xù)松動，盡管央行公開市場凈回籠2100億元，但拆息多數(shù)下行。本周公開市場還有4930億元到期，加上端午小長假以及地方債發(fā)行開啟，資金面壓力較大，需密切關(guān)注央行的操作與表態(tài)。十年期國債期貨主力合約走高，距離壓力位97越來越遠(yuǎn)，顯露穩(wěn)固站上的跡象。
?
?
?
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于97.2上方；人民幣離岸價穩(wěn)定在6.93。歐美股市強(qiáng)弱不一。美股延續(xù)了昨日上漲勢頭。美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示可能在經(jīng)濟(jì)狀況弱化時降息，令市場得到提振。盡管美國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固，但通脹率過低及貿(mào)易緊張局勢導(dǎo)致商業(yè)不確定性增大。市場普遍認(rèn)為鮑威爾在暗示美聯(lián)儲可能降息。目前的美國聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間是2.25%至2.50%。降息將使企業(yè)的借貸成本隨之降低。近期零售銷售、工廠訂單和房產(chǎn)交易等一系列疲弱的報告表明，隨著企業(yè)壓力增大，美國經(jīng)濟(jì)增速正在放緩。美國5月ADP私營部門就業(yè)人數(shù)僅增加2.7萬人，創(chuàng)2010年3月來最小增幅。此前市場平均預(yù)期該數(shù)字將增加17.5萬。美國5月ISM非制造業(yè)指數(shù)為56.9，創(chuàng)今年2月以來新高，已連續(xù)第112個月處于榮枯分水嶺50上方。這意味著貢獻(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)九成的服務(wù)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。在ISM非制造業(yè)指數(shù)的分項指數(shù)之中，就業(yè)指數(shù)5月升至58.1，創(chuàng)去年10月以來新高。歐股普遍走高，但在歐盟裁定意大利違反財政規(guī)定后，股市失去了上漲動力。紐約原油下跌1.80美元，收于每桶51.68美元。美國上周國內(nèi)原油供應(yīng)量增加680萬桶，使總庫存升至近兩年來的最高水平。CBOT大豆下跌，因預(yù)報美國中西部溫度上升，這給大豆農(nóng)戶短時間打開種植窗口。豆粕和豆油期貨亦收跌。基金凈賣出大豆期貨，預(yù)計凈賣出大豆8,000-25,000手。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）將于周四公布周度出口銷售報告。分析師預(yù)期報告將顯示美國出口銷售2018/19市場年度大豆20-50萬噸，銷售2019/20年度大豆5-25萬噸。咨詢機(jī)構(gòu)IEG Vantage公司預(yù)計，美國2019年大豆種植面積料為8,500萬英畝，略高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期的8,460萬英畝?？蚣苋缜埃蓝够爻?，因在玉米播種窗口關(guān)閉后，大豆還有兩周左右的播種窗口期，市場預(yù)期農(nóng)民會改播大豆。但是從邏輯上看，一是天氣是否改善墑情以利播種；再是價格及銷路是否鼓勵農(nóng)戶多種大豆。其實農(nóng)戶本季能抓住天氣或節(jié)氣的空隙，多種玉米似乎在未來銷售上更為有利。 | 粕基礎(chǔ)多持，耐心等待月底的面積數(shù)據(jù)。短顯示修正模式，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三重挫，受累于小麥?zhǔn)袌鱿禄?、美國中西部種植天氣改善以及市場對美墨貿(mào)易爭端升級的擔(dān)憂。交易商表示，在全球小麥?zhǔn)袌龀掷m(xù)從近期天氣相關(guān)因素中獲利之際，小麥期貨跌至近一周低點?；饍糍u出玉米期貨合約。交易商預(yù)估，基金凈賣出玉米合約數(shù)量從2萬手到5萬手不等。交易商表示，貿(mào)易問題以及美國東南部飼料廠商開始進(jìn)口南美玉米的消息，亦拖累玉米期貨價格。 外媒周三報道稱，如果受到特朗普政府威脅的全面關(guān)稅生效，墨西哥將把玉米排除在可能征收報復(fù)性關(guān)稅的美國官方產(chǎn)品名單之外。墨西哥日益增長的畜牧業(yè)依賴于年產(chǎn)數(shù)百萬噸的美國玉米，專家稱，要迅速用其他國家的玉米取代美國產(chǎn)品極其困難。 Zaner Group首席農(nóng)業(yè)市場戰(zhàn)略師Ted Seifried表示：“我們討論過征收玉米關(guān)稅和限制玉米出口的可能性，但市場并沒有真正充分考慮到這一點。這是一個天氣市場，所以每個人都在利用天氣進(jìn)行交易?！?span lang="EN-US"> 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于周四發(fā)布周度出口銷售報告，對市場進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，截至5月30日當(dāng)周，美國玉米出口凈銷售料介于55-105萬噸區(qū)間。 大連玉米夜盤維持震蕩調(diào)整走勢，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。上周臨儲玉米拍賣成交仍保持高成交率，但溢價有所收窄，繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩回落。后期進(jìn)口菜籽到港量減少，隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求增加。預(yù)計近期菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕維持高位震蕩走勢。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動率維持較高水平?？礉q期權(quán)權(quán)利金價格小幅回落，看跌期權(quán)權(quán)利金價格震蕩反彈，中美談判沒有任何進(jìn)展，緊張局勢加劇市場波動，美國天氣炒作降溫，國內(nèi)需求疲軟繼續(xù)限制漲幅。 | 玉米：操作上建議逢回調(diào)買入玉米2001合約，短線低吸高平。 菜粕：節(jié)前建議離場觀望為主。 豆粕期權(quán)：操作上建議逢低買入豆粕1909虛值看漲看跌期權(quán)，滾動交易。 （李金元） |
棉花 | 美棉依托20日均線震蕩，7月價格68.74美分。 周三鄭棉低位震蕩，夜盤跌幅擴(kuò)大，9月合約最新價格13030，技術(shù)看乖離率較大。 中美貿(mào)易進(jìn)行中，周末商務(wù)部宣布中國將建立“不可靠實體清單制度”，美國加征了墨西哥關(guān)稅5%，美國還宣布停止對印度發(fā)展中國家普惠制待遇，6月5日生效。中美首腦在6月28-29日大阪G20峰會見面。美在6.10-6.17日舉行3250億美元加征關(guān)稅的聽證會。 對比鄭棉上市以來，在13000元以下，出現(xiàn)兩次分別是08年金融危機(jī)和15年歐債危機(jī)。2019年貿(mào)易戰(zhàn)演化不無法評估，鄭棉雖在低價值區(qū)間徘徊，但下游需求暗淡。 | 鄭棉操作難度大，需等待政策的指引或貿(mào)易宏觀情緒的轉(zhuǎn)變，觀望為主。 （苗玲） |
?
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋日盤震蕩，夜盤小幅回落?，F(xiàn)貨市場報價低位上調(diào)，盤中松動出貨，全天成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3970（+20），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)（休市），唐山普碳方坯報3550元（+10）。 昨日國務(wù)院常務(wù)會議確定引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低小微企業(yè)融資實際利率和綜合成本，將小微企業(yè)不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率2個百分點放寬到3個百分點。 多家機(jī)構(gòu)最近發(fā)布了對5月新增信貸和社會融資規(guī)模的預(yù)測，認(rèn)為5月金融數(shù)據(jù)有望較4月小幅回暖，并維持在穩(wěn)定區(qū)間，預(yù)計5月新增人民幣貸款將在1.2萬億元左右，新增社融則在1.3萬億元至1.5萬億元之間。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量維持高位，下游需求小幅趨弱，庫存去化速度放緩。不過隨著價格的持續(xù)下跌，成本支撐作用將逐步體現(xiàn)。 | 操作上仍以反彈短空為主，關(guān)注今日的庫存數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨市場成交尚可，價格穩(wěn)中上漲，山東港口PB粉主流報價770，唐山港口PB粉主流報價770，天津港口PB粉主流報價780；鋼廠方面，對鐵礦的價格接受度尚可，適量采貨補(bǔ)庫。 | 鐵礦石延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，短線偏空思路對待，關(guān)注鋼鐵利潤的變化和鐵礦石發(fā)貨、到港的情況。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場焦鋼企業(yè)博弈加劇，山西部分焦企提漲第四輪，而河北鋼廠提降100元/噸，價格方向不明朗，持穩(wěn)為主。邢臺準(zhǔn)一出廠價2110元/噸，唐山二級焦到廠價2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價1600元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1210元/噸，澳煤到岸價213美元/噸。 今年5月份地方債發(fā)型規(guī)模3043億元，環(huán)比增34%，截止5月底，2019年共發(fā)行1.94萬億元地方債，同比增121.04%，完成全年新增限額3.08萬億元的62.99%。 整體來說，焦炭供求平衡但庫存分布不均，是導(dǎo)致現(xiàn)貨市場焦鋼企業(yè)博弈加劇的原因，焦化廠庫存偏低有利于挺價，港口庫存偏高及 整體來說，焦炭現(xiàn)貨博弈加劇，焦化廠庫存偏低支持提價，而終端需求轉(zhuǎn)淡令鋼廠壓價原材料，目前供求平衡尚難出方向，關(guān)注鋼廠是否限產(chǎn)焦炭到廠以及環(huán)保導(dǎo)向。 | 結(jié)合盤面，繼續(xù)關(guān)注2080附近支撐力度，觀望為主。 （李巖） |
動力煤 | 6月5日，煤炭港口煤價持穩(wěn)，國內(nèi)海運費小跌。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價591元/噸(-)；廣州港印尼產(chǎn)動力末煤(Q5500)庫提價680元/噸(-)；秦皇島-上海運費為27元/噸(-0.1)；秦皇島-廣州運費為34.4元/噸(-0.3)；主力基差14.2元/噸（+1.4）。 下游需求薄弱且接貨度較低，報價基本平穩(wěn)，成交寥寥；產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，整體銷售一般，末煤有所滯銷，煤價以穩(wěn)為主，內(nèi)蒙古地區(qū)采購端需求轉(zhuǎn)差，目前出貨偏慢，價格偏下行；下游方面，電廠庫存高位，日耗有所上升，暫無較大補(bǔ)庫需求。秦皇島港庫存為625萬噸(-1)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量58.43萬噸(+3.58)；六大發(fā)電集團(tuán)庫存1791萬噸(-10)。 中期煤炭價格供給方面承壓新增產(chǎn)能釋放和貿(mào)易戰(zhàn)升級帶來的消費下降；短期煤炭價格承壓消費需求疲弱，但當(dāng)前價格已有所反應(yīng)，后續(xù)關(guān)注消費旺季的支持力度。從技術(shù)表現(xiàn)來看，4月反彈的陽線已被5月下跌的陰線覆蓋，且是增倉放量下跌，表明市場資金空頭占據(jù)優(yōu)勢。 | 結(jié)合基本面和技術(shù)面表現(xiàn)，預(yù)計消費旺季對動力煤價格的支持可能會被削弱，動力煤期價后期或以盤整為主。操作上，短線交易。 （甘宏亮） |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，報告中的內(nèi)容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負(fù)責(zé)。本報刊版權(quán)歸道通期貨所有。
