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?道通早報(bào)
日期：2019年6月5日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 世界銀行4日發(fā)布了最新的半年度《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.6%；而1月時(shí)的預(yù)期為2.9%。最新預(yù)測(cè)認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將處于2016年以來的最低水平，下調(diào)幅度也是三年來最深。
2? 美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)4月工廠訂單環(huán)比下降0.8%，市場(chǎng)預(yù)期下降1%，3月增幅從創(chuàng)七個(gè)月新高的1.9%下修至1.3%。
3? 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將采取恰當(dāng)措施維持經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張，正在密切關(guān)注貿(mào)易談判和其他事件對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的影響，在對(duì)必要時(shí)降息表達(dá)開放態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)4? 副主席Clarida表示，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期或潛在通脹低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將采取適當(dāng)政策
5? 墨西哥總統(tǒng)預(yù)計(jì)能在征稅前與美方達(dá)成一致，但特朗普稱更有可能下周加稅。墨農(nóng)業(yè)商會(huì)負(fù)責(zé)人稱，墨方可能對(duì)美農(nóng)產(chǎn)品征懲罰性關(guān)稅。美國(guó)共和黨議員警告，準(zhǔn)備投票否決關(guān)稅的總統(tǒng)令。
6? 歐盟統(tǒng)計(jì)局公布?xì)W元區(qū)5月通脹數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比1.2%，不及預(yù)期的1.3%，以及前值1.7%；5月核心調(diào)和CPI同比初值為0.8%，同樣不及預(yù)期的0.9%和前值1.3%。
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 商務(wù)部新聞發(fā)言人應(yīng)詢就美方對(duì)《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)磋商的中方立場(chǎng)》白皮書發(fā)布的聲明發(fā)表談話：美方從中美貿(mào)易中獲益巨大，“吃虧”論完全站不住腳。
2? 6月3日、6月4日，央行以利率招標(biāo)方式分別開展了800億元和600億元的7天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率均為2.55%。
3? 科創(chuàng)板首次上市審核將在今天開啟
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:45?? 中國(guó)5月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI?? 預(yù)期 54.0?? 前值54.5???????
中國(guó)5月財(cái)新綜合PMI 前值52.7
16:00?? 歐元區(qū)5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值 預(yù)期 52.5?? 前值52.5???????????
歐元區(qū)5月Markit綜合PMI終值?? 預(yù)期 51.6?? 前值51.6
17:00?? 歐元區(qū)4月零售銷售月率(%)?? 預(yù)期 -0.5?? 前值 0?
歐元區(qū)4月零售銷售年率(%)?? 預(yù)期 1.5? 前值 1.9?????
17:00?? 歐元區(qū)4月PPI年率(%)?? 預(yù)期 3.1?? 前值2.9?????????????
歐元區(qū)4月PPI月率(%)?? 預(yù)期 0.2?? 前值-0.1
20:15?? 美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)(萬(wàn)) 預(yù)期 18.5? 前值 27.5???????
21:45?? 美國(guó)5月Markit綜合PMI終值 預(yù)期 50.9??????????????
美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值?? 預(yù)期 50.9?? 前值50.9???????????
22:00?? 美國(guó)5月ISM非制造業(yè)PMI 預(yù)期? 55.4? 前值55.5??
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????????
4日指數(shù)開盤后便震蕩回落，全天維持低位震蕩整理，滬指收?qǐng)?bào)2862.28點(diǎn)，跌0.96%，成交額1811億元。深成指收?qǐng)?bào)8748.27點(diǎn)，跌1.23%，成交額2413億元。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1456.27點(diǎn)，跌0.87%，成交額756億元。兩市成交量繼續(xù)萎靡，陸股通資金則已連續(xù)兩個(gè)交易日凈流入。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，行業(yè)板塊幾乎全線下跌，僅有電信運(yùn)營(yíng)逆市上漲2.39%，貴金屬、通訊、券商、銀行則相對(duì)抗跌，這也令指數(shù)未再進(jìn)一步下探。農(nóng)牧、船舶制造、交運(yùn)物流跌幅均超3%，板塊跌幅普遍超過1%。
總體上國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境在過去一個(gè)多月里發(fā)生了較為明顯的變化，不過近來海外市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期正在逐漸升溫，加之澳聯(lián)儲(chǔ)降息，這將令人民幣匯率的貶值壓力有所減輕，使得央行在貨幣工具的投放上有更多的回旋余地，無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，對(duì)于A股市場(chǎng)而言無疑是較為積極的因素。不過周三第二批科創(chuàng)板基金將發(fā)售，資金面的壓力或?qū)⒃俣蕊@現(xiàn)，同時(shí)財(cái)政部將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量進(jìn)行檢查，此前已連續(xù)暴雷的醫(yī)藥行業(yè)，預(yù)計(jì)將在接下去一段時(shí)間內(nèi)成為市場(chǎng)中的不確定性因素，進(jìn)而抑制市場(chǎng)對(duì)中證500的信心。從目前的走勢(shì)來看，上證指數(shù)及滬深300、上證500繼續(xù)保持在區(qū)間內(nèi)震蕩，但中證500已經(jīng)率先出現(xiàn)破位走勢(shì)，作為中小盤個(gè)股的代表，能否在未來幾個(gè)交易日內(nèi)回到震蕩平臺(tái)內(nèi)，將頗為關(guān)鍵，一旦確認(rèn)，進(jìn)一步的調(diào)整或?qū)⒊霈F(xiàn)。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收低于97上方；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在6.92。歐美股市收高。美股道指漲逾510點(diǎn)。三大股指漲幅均超過2%，科技股大漲推動(dòng)納指上漲超過2.6%。市場(chǎng)密切關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)官員講話，以評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)降息前景。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，將采取合適措施以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開放態(tài)度。鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)將采取合適措施以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并密切監(jiān)控貿(mào)易動(dòng)向的影響。他指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持增長(zhǎng)，失業(yè)率保持低位，通脹水平穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)將嚴(yán)肅對(duì)待通脹預(yù)期下行的風(fēng)險(xiǎn)。利用政策來推高通脹可能引發(fā)市場(chǎng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)；在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，有效利率下降到有效下限的可能性要大得多。他稱，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)政策框架審查持開放態(tài)度。市場(chǎng)越來越相信美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息。唯一的問題是什么時(shí)候降，降多少。歐股出現(xiàn)反彈，其中汽車股以3.2%的漲幅成為漲幅最大的板塊。特朗普在對(duì)英國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問的第二天會(huì)見了英國(guó)商界領(lǐng)袖，并向英國(guó)首相特雷莎·梅保證，將簽署一項(xiàng)“非常重要的貿(mào)易協(xié)議”。紐約原油（WTI）上漲23美分，收于53.48美元/桶，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提高推動(dòng)美股攀升，原油價(jià)格在連續(xù)4日下跌之后反彈。CBOT大豆收高，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的報(bào)告顯示，大量的降雨導(dǎo)致美國(guó)種植進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期平均水平。 豆粕和豆油期貨亦收高。 上周，大雨繼續(xù)困擾美國(guó)農(nóng)民，尤其是玉米種植區(qū)的農(nóng)民，他們?cè)诜e水的土地上艱難地完成播種工作。USDA周一收盤后在作物生長(zhǎng)報(bào)告中稱，美國(guó)大豆種植率為39%，低于42%的市場(chǎng)預(yù)期，也大大低于79%的五年均值。播種延遲令一些農(nóng)學(xué)家和交易商擔(dān)心，農(nóng)民雖然能夠播種大豆，但最終可能在生長(zhǎng)季節(jié)的晚些時(shí)候出現(xiàn)產(chǎn)量問題。他們質(zhì)疑持續(xù)的潮濕天氣、許多農(nóng)田的積水以及美國(guó)大部分谷物帶的陰天會(huì)對(duì)這些作物產(chǎn)生多大影響。美國(guó)大豆出口商今年夏天可能面臨最繁忙、最具挑戰(zhàn)性的時(shí)刻，因中國(guó)購(gòu)買的大豆訂單空前積壓，尚未運(yùn)輸，同時(shí)美國(guó)中西部地區(qū)洪水泛濫。 框架如前，美豆指數(shù)在9元一帶存在壓力，盡管天氣利多，但畢竟大豆播種窗口還有兩周多時(shí)間，宜觀察天氣是否有所轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，晚播作物會(huì)面臨節(jié)氣不對(duì)應(yīng)的壓力，且秋季早霜風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大。 | 連盤昨日拉高，但資金作用明顯。粕基礎(chǔ)多持；階段仍以震蕩修正模式對(duì)待，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周二上漲，重回上周觸及的三年高位，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示美國(guó)玉米播種遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于往年同期均值。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2019年6月2日當(dāng)周，美國(guó)玉米種植率為67%，不及市場(chǎng)平均預(yù)期的71%，之前一周為58%，去年同期為96%，五年均值為96%。但玉米升勢(shì)受限。Agrivisor商品市場(chǎng)顧問Karl Setzer稱，交易商從農(nóng)戶處聽聞，愛荷華州北部至中部、明尼蘇達(dá)州、和南達(dá)克他州部分地區(qū)仍會(huì)播種更多玉米。 上周強(qiáng)降雨繼續(xù)令美國(guó)農(nóng)戶苦不堪言，尤其是玉米帶，農(nóng)戶難以在泥濘的土地上完成播種。氣象學(xué)家表示，周二中西部玉米帶預(yù)期有大范圍雷暴和降雨，未來幾日暴雨系統(tǒng)將緩慢轉(zhuǎn)移至南部和東部地區(qū)。 福四通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)VArlan Suderman在報(bào)告中稱，北部和中部部分地區(qū)的暴雨分散，部分地區(qū)可能不會(huì)有降雨，這會(huì)給予田地變干的時(shí)間。 “本周玉米播種將有進(jìn)展，部分大豆也有播種?！?span lang="EN-US"> 大連玉米夜盤維持震蕩調(diào)整走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定。上周臨儲(chǔ)玉米拍賣成交仍保持高成交率，但溢價(jià)有所收窄，繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕繼續(xù)維持高位偏強(qiáng)震蕩。后期進(jìn)口菜籽到港量減少，隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求增加。預(yù)計(jì)近期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持高位震蕩走勢(shì)。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較高水平?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格繼續(xù)維持高位，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格夜盤低位震蕩，中美談判沒有任何進(jìn)展，緊張局勢(shì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，美國(guó)天氣炒作升溫，國(guó)內(nèi)需求疲軟繼續(xù)限制漲幅。 | 玉米：操作上建議逢回調(diào)買入玉米2001合約，短線低吸高平。 菜粕：建議短線偏多交易為主。 豆粕期權(quán)：操作上建議逢低繼續(xù)買入豆粕1909虛值看漲期權(quán)，滾動(dòng)交易。 （李金元） |
棉花 | 美棉依托20日均線震蕩，7月價(jià)格68.99美分。 周二鄭棉低位反彈，向均線靠攏，9月合約最新價(jià)格13190，技術(shù)看乖離率較大。 中美貿(mào)易進(jìn)行中，周末商務(wù)部宣布中國(guó)將建立“不可靠實(shí)體清單制度”，美國(guó)加征了墨西哥關(guān)稅5%，美國(guó)還宣布停止對(duì)印度發(fā)展中國(guó)家普惠制待遇，6月5日生效。中美首腦在6月28-29日大阪G20峰會(huì)見面。美在6.10-6.17日舉行3250億美元加征關(guān)稅的聽證會(huì)。 對(duì)比鄭棉上市以來，在13000元以下，出現(xiàn)兩次分別是08年金融危機(jī)和15年歐債危機(jī)。。 | 貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)不確定，鄭棉在低價(jià)值區(qū)間徘徊，下游需求暗淡，等待政策的指引或宏觀情緒的轉(zhuǎn)變，鄭棉操作難度大，觀望為主 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋低位回升?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤延續(xù)跌勢(shì)，盤中鋼廠出貨明顯好轉(zhuǎn)，部分鋼廠開單量出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，鋼價(jià)跌后回漲，全天成交量明顯放大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3950（-20），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)99.9美元（+1.95），唐山普碳方坯報(bào)3550元（昨+10，今晨+10）。 5月份地方債發(fā)行規(guī)模為3043.22億元，較上月增長(zhǎng)34%。在4月份地方債發(fā)行放緩之后，5月份地方債發(fā)行規(guī)模又有所回升。截至5月末，地方債合計(jì)發(fā)行規(guī)模已達(dá)1.94萬(wàn)億元，完成2019年新增限額3.08萬(wàn)億元的62.99%。若以9月底前完成年內(nèi)全部新增地方債發(fā)行計(jì)劃進(jìn)行測(cè)算，6至9月份地方債的發(fā)行規(guī)模仍將維持相對(duì)高位。 從本周二開始，美聯(lián)儲(chǔ)在芝加哥舉行為期兩天的系列會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾致辭時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)將采取適當(dāng)行動(dòng)以維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開放態(tài)度。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量維持高位，下游需求小幅轉(zhuǎn)弱，庫(kù)存去化速度放緩。不過隨著價(jià)格的持續(xù)下跌，成本支撐作用將逐步體現(xiàn)，行情反復(fù)也將增多。 | 短期仍以反彈拋空為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制，關(guān)注下周公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨成交有所回暖，成交價(jià)格穩(wěn)中上漲，山東港口PB粉主流報(bào)價(jià)770，唐山港口PB粉主流報(bào)價(jià)770，天津港口PB粉主流報(bào)價(jià)780；鋼廠方面，對(duì)鐵礦的價(jià)格接受度尚可，適量采貨補(bǔ)庫(kù)。普式62%鐵礦石指數(shù)上漲1.95美元，報(bào)收于99.9美元/噸。 | 鐵礦石延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，短線偏空思路對(duì)待，關(guān)注鋼鐵利潤(rùn)的變化和鐵礦石發(fā)貨、到港的情況。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，河北部分鋼廠因利潤(rùn)下滑，對(duì)焦炭提降100元/噸，并限制進(jìn)場(chǎng)。邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2110元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1600元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1210元/噸，澳煤到岸價(jià)213美元/噸。 整體來說，現(xiàn)貨市場(chǎng)啟動(dòng)提降，期價(jià)在此影響下短期回調(diào)幅度預(yù)計(jì)增大。 | 結(jié)合盤面，J1909下方支撐參考2080/1980，2080如果跌破，則將下探1980支撐。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 6月4日，煤炭港口煤價(jià)持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)小跌。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)591元/噸(-)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)680元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為27.1元/噸(-0.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為34.7元/噸(-0.1)；主力基差12.8元/噸（-3.4）。 港口方面，下游需求仍然薄弱，市場(chǎng)活躍度較低，報(bào)價(jià)止跌趨平，成交有限；產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)呈穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，整體銷售平平，末煤有所滯銷，煤價(jià)趨穩(wěn)，內(nèi)蒙古地區(qū)采購(gòu)端需求走弱，目前出貨減慢，價(jià)格偏下行；下游方面，電廠庫(kù)存高位，日耗持穩(wěn)，暫無較大補(bǔ)庫(kù)需求。秦皇島港庫(kù)存為626萬(wàn)噸(-4)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量54.85萬(wàn)噸(+0.23)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1791萬(wàn)噸(+22)。 中期煤炭?jī)r(jià)格供給方面承壓新增產(chǎn)能釋放和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)帶來的消費(fèi)下降；短期煤炭?jī)r(jià)格承壓消費(fèi)需求疲弱，但當(dāng)前價(jià)格已有所反應(yīng)，后續(xù)關(guān)注消費(fèi)旺季的支持力度。從技術(shù)表現(xiàn)來看，4月反彈的陽(yáng)線已被5月下跌的陰線覆蓋，且是增倉(cāng)放量下跌，表明市場(chǎng)資金空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。 | 結(jié)合基本面和技術(shù)面表現(xiàn)，預(yù)計(jì)消費(fèi)旺季對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的支持可能會(huì)被削弱，動(dòng)力煤期價(jià)后期或以盤整為主。操作上，短線交易。 （甘宏亮） |
天膠 | 【天膠晨會(huì)】 1、中短期宏觀 全球主要國(guó)家5月PMI均出現(xiàn)回落，國(guó)內(nèi)5月PMI跌破50，在一季度反彈和持穩(wěn)之后，宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)再次增大，外圍原油價(jià)格大幅下跌，整個(gè)工業(yè)品板塊在震蕩近5個(gè)月之后破位向下，中短期宏觀面依然以偏空壓制為主。另一方面，市場(chǎng)開始預(yù)期各國(guó)貨幣政策放松對(duì)抗基本面，澳大利亞開啟降息，主要國(guó)家能否接力降息是接下來市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。 2、行業(yè)基本面 泰國(guó)原料價(jià)格持續(xù)走高，國(guó)內(nèi)云南干旱天氣緩解，但供應(yīng)量釋放仍有限，對(duì)膠價(jià)有支撐。當(dāng)前價(jià)格有利于割膠，因此未來供應(yīng)有釋放預(yù)期。海關(guān)嚴(yán)查混合膠仍在進(jìn)行，抬高進(jìn)口膠成本，這對(duì)于膠價(jià)有明顯的支撐作用。 國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存開始下降，上期所庫(kù)存不再有明顯增長(zhǎng)，甚至開始出現(xiàn)下降的情況，青島保稅區(qū)庫(kù)存近期都在去庫(kù)，對(duì)于膠價(jià)有支撐和刺激作用。 需求方面，輪胎開工率有所下滑，出口市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，但國(guó)內(nèi)替換市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，國(guó)內(nèi)需求不足。 現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷，不過全乳膠期貨對(duì)于混合膠已經(jīng)出現(xiàn)貼水，有利于期貨價(jià)格的持穩(wěn)和上漲。 3、膠價(jià) 宏觀面的利空正在釋放，中短期對(duì)膠價(jià)有壓力，后市貨幣政策放松占據(jù)主導(dǎo)方能改變局面，值得重點(diǎn)關(guān)注。行業(yè)層面以支撐和向上刺激為主，但是需求偏弱對(duì)膠價(jià)整體的反彈空間形成制約。 | 總體看，多空交織，膠價(jià)震蕩偏強(qiáng)，短期沒有明確的方向，建議短期以短線波段交易為主或者觀望，中期可關(guān)注宏觀利空釋放和緩解后帶來的買入機(jī)會(huì)。 (王海峰) |
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