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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于97上方；人民幣離岸價略升于6.91。歐美股市漲跌不一。美股收跌。政府監(jiān)管風險增大使科技股普跌，拖累納指下跌逾120點，跌入回調(diào)區(qū)域。多家投行下調(diào)美國經(jīng)濟預(yù)期。投資者正在權(quán)衡美聯(lián)儲降息的可能性，圣路易斯聯(lián)儲行長稱美聯(lián)儲可能很快就要被迫降息。如果經(jīng)濟增長大幅下滑，或者通脹看起來無法達到并維持在2%以上，那么美聯(lián)儲就應(yīng)該討論下調(diào)利率問題了。數(shù)據(jù)顯示，美國5月ISM制造業(yè)指數(shù)52.1，創(chuàng)2016年10月以來新低，預(yù)期53，前值為52.8。美國4月營建開支為13萬億美元，與3月數(shù)據(jù)基本持平。歐股漲跌互現(xiàn)，對目前全球貿(mào)易狀況的擔憂仍然存在。紐約原油收跌25美分，收于53.25美元/桶，對美國經(jīng)濟增長前景的憂慮令市場擔心能源需求可能下滑。美豆小幅走高，因在持續(xù)擔憂美國中西部地區(qū)種植延遲之際出現(xiàn)技術(shù)性買需。在特朗普威脅對美國第二大大豆買家墨西哥征收關(guān)稅后，兩國緊張關(guān)系加劇。 5月初時中美貿(mào)易局勢急劇升級，中美互相實施針鋒相對的關(guān)稅，到5月末美國威脅稱，如果墨西哥不限制非法移民進入美國，將對所有墨西哥進口商品征收關(guān)稅，這令全球成長憂慮加重。暴雨使美國的玉米種植速度降至歷史最低水平，這引發(fā)了人們的疑問：這些地區(qū)農(nóng)戶的農(nóng)地是否或者更有可能改種大豆，且大豆面積將會多少？USDA數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月30日當周，美國大豆出口檢驗量為498,771噸，市場預(yù)估為40-65萬噸，當周，對中國大陸的大豆出口檢驗量為334,290噸，占出口檢驗總量的67.02%。巴西貿(mào)易部公布的5月商品出口數(shù)據(jù)顯示，巴西5月大豆出口量為1,053萬噸，較4月的1,007萬噸增加4.5%，但較去年同期的1,235萬噸則大幅下降14.8%。INTL FCStone預(yù)計，巴西2018/19年度大豆出口料為7,150萬噸，持平于上次預(yù)估。收盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至2019年6月2日當周，美國大豆種植率為39%，遜于市場平均預(yù)估值的42%，此前一周為29%，去年同期為86%，五年均值為79%?？蚣苋缜啊Ｃ蓝共シN仍然大幅落后于去年同期及5年均值，在玉米播種窗口即將關(guān)閉，大豆播種大約還有兩至三周的時限內(nèi)，美豆播種能否趕上季節(jié)值得關(guān)注。中美貿(mào)易方面暫時冷處理，沒有緩和苗頭。連盤豆類保持偏震蕩的修正模式。

粕基礎(chǔ)多持；短按震蕩節(jié)奏對待。

（范適安）

谷物飼料

玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收跌，因美國玉米種植進度充滿不確定性，且美國玉米頭號買家--墨西哥的關(guān)稅風波威脅需求前景。美國總統(tǒng)特朗普5月30日宣布，美國將于今年6月10日起對所有墨西哥輸美商品加征5%關(guān)稅，以迫使墨西哥應(yīng)對“經(jīng)美墨邊境入境美國的非法移民”的問題。墨西哥政府當天回應(yīng)說，若美方加征關(guān)稅措施生效，墨方將以“強硬方式”回擊。

谷物交易商等待美國農(nóng)業(yè)部(USDA)每周作物進展報告，尋找潮濕的農(nóng)田條件是否會繼續(xù)影響中西部玉米和大豆種植的線索。

USDA周一對15名分析師進行的調(diào)查顯示，根據(jù)平均預(yù)估，截至6月2日當周，美國玉米種植率為71%，預(yù)估區(qū)間為68%-76%。

USDA最新公布，截至2019年6月2日當周，美國玉米種植率為67%，不及預(yù)期的71%，之前一周為58%，去年同期為96%，五年均值為96%。當周玉米出苗率為46%，之前一周為32%，去年同期為84%，五年均值為84%。

大連玉米夜盤低位震蕩反彈，現(xiàn)貨價格小幅下跌。上周臨儲玉米拍賣成交仍保持高成交率，但溢價有所收窄，繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況。

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菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕繼續(xù)維持高位偏強震蕩。后期進口菜籽到港量減少，隨著氣溫升高，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求增加。預(yù)計近期菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕維持高位震蕩走勢。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動率繼續(xù)上升?？礉q期權(quán)權(quán)利金價格繼續(xù)維持高位，看跌期權(quán)權(quán)利金價格夜盤低位震蕩，中美談判沒有任何進展，緊張局勢加劇市場波動，美國天氣炒作升溫，國內(nèi)需求疲軟繼續(xù)限制漲幅。

玉米：操作上建議2001合約低位多單少量持有，短線低吸高平。

菜粕：建議短線偏多交易為主。

豆粕期權(quán)：操作上建議逢低繼續(xù)買入豆粕1909虛值看漲期權(quán)，滾動交易。

（李金元）

棉花

美棉止跌反彈，漲幅超過1%，7月價格69.41美分。

周一鄭棉再次跌停，9月合約跌破13000元，跌停板反復(fù)，夜盤低開反彈，技術(shù)看乖離率較大。

中美貿(mào)易進行中，周末商務(wù)部宣布中國將建立“不可靠實體清單制度”，美國加征了墨西哥關(guān)稅5%，美國還宣布停止對印度發(fā)展中國家普惠制待遇，6月5日生效。中美首腦在6月28-29日大阪G20峰會見面。美在6.10-6.17日舉行3250億美元加征關(guān)稅的聽證會。

美國5月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)從4月的52.8下降至52.1，不及預(yù)期的53。對比鄭棉上市以來，在13000元以下，出現(xiàn)兩次分別是08年金融危機和15年歐債危機。貿(mào)易戰(zhàn)升級不確定，鄭棉在低價值區(qū)間徘徊，下游需求暗淡，等待政策的指引或宏觀情緒的轉(zhuǎn)變。

鄭棉操作難度大，觀望為主。

（苗玲）