歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
?道通早報
日期：2019年7月2日
【經濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?? 美國6月ISM制造業(yè)PMI實際錄得51.70，好于預期值51。美國6月Markit制造業(yè)PMI終值自50.10上修至50.60。盡管如此，美國6月ISM制造業(yè)PMI低于仍前值52.10，并且創(chuàng)2016年10月以來新低。CME“美聯(lián)儲觀察”在ISM制造業(yè)PMI公布之后，2019年降息可能性略有減少。
2?? 美聯(lián)儲巴爾金：斷言全球經濟疲弱是否會迫使美聯(lián)儲在下一次會議上降息還為時尚早。
3?? 受美國獨立日假期影響，美國經濟數(shù)據(jù)的公布時間將有所調整。美國當周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)提前至周三20:30公布
4?? 美國貿易代表辦公室（USTR）提議針對歐盟的飛機補貼問題征收40億美元產品關稅。
?
【國內宏觀基本面信息】
1? 國家統(tǒng)計局1日發(fā)布新中國成立70周年經濟社會發(fā)展成就系列報告之一。報告指出，70年來，國家統(tǒng)計局1日發(fā)布新中國成立70周年經濟社會發(fā)展成就系列報告之一。報告指出，70年來，綜合國力實現(xiàn)歷史性跨越，產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化升級?；A產業(yè)和基礎設施實現(xiàn)重大飛躍
2? 有消息稱，下半年擬IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查即將啟動。有投行人士證實，近期現(xiàn)場檢查抽簽的結果已經出爐，所在項目很快就要接受證監(jiān)會的檢查。
3? 6月財新中國制造業(yè)PMI為49.4，重返收縮區(qū)間。6月重卡銷10萬輛，創(chuàng)今年最大降幅
?
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】
世界經濟論壇在中國舉行（至7月3日）
今日無重要數(shù)據(jù)
?
【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】????????????????????
1日，如我們周末預期，G20的元首會談為市場帶來明顯提振，主要指數(shù)全線大幅跳空高開，并保持高位震蕩整理，兩市僅有105只個股下跌，兩市成交量溫和放大，滬指收復五月初的跳空缺口，而中小創(chuàng)及中證500指數(shù)距離補缺仍有一段距離。至收盤，上證綜指漲2.22%，報3044.9點；深證成指漲3.84%，報9530.46點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.75%，報1568.16點。
行業(yè)板塊普遍上漲，避險情緒明顯降溫，令貴金屬板塊遭到拋售，同時稀土、珠寶首飾亦表現(xiàn)欠佳；除銀行、船舶制造、電力、農牧外，漲幅均超2%，通訊、電子元件、軟件、安防漲逾4%。
在經歷了兩個月的筑底后，中美貿易摩擦緩和的積極信號在一定程度推動市場逐漸走出陰霾，短線為市場提供支撐；不過投資者下一階段仍需關注細節(jié)談判是十分艱難的，以及主要指數(shù)能否真正趁勢站上缺口，同時半年報披露期以及月末可能舉行的重要政治局會議關于貨幣政策、去杠桿、改革的表述，有可能對投資者情緒帶來一定的影響。從技術層面來看，上證50指數(shù)距離年內前高僅有約50點的空間，且在成交量依然受限的情況下，或將面臨較大的阻力，前高附近仍需謹慎，中證500指數(shù)則仍要面對震蕩平臺上沿的壓力。
?
【國債期現(xiàn)貨思路】??
7月1日國債期貨低開高走。10年期國債期貨主力T1909合約上漲0.11%，成交36124手，加倉3164手；5年期國債期貨主力TF1909上漲0.05%，收報99.435元，加倉80手，成交5032手；2年期國債期貨主力TS1906下跌0.01%，收報100.120，加倉197手，成交482手。
受中美關系改善的影響，國債期貨低開很多，但之后因資金面寬松而小幅上揚。流動性上看，本周央行公開市場將有3400億元逆回購到期，央行繼續(xù)暫停公開市場操作的可能性較大，短端資金利率可能會上行。支撐國債期貨高位的因素在于，全球經濟增速放緩，各國貨幣政策寬松浪潮漸行漸近，美聯(lián)儲議息會議釋放鴿派信號，加上國內5月經濟數(shù)據(jù)多數(shù)欠佳，貨幣政策有繼續(xù)寬松的必要。而近期人民幣匯率止貶，也將會為貨幣政策提供一定空間。
?
?
【分品種動態(tài)】
◆農產品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 今日晨評要點:1、G20峰會的首腦會晤，為重啟談判打開了一扇門，這刺激風險資產反彈，避險資產回落。未來談的怎么樣還不知道，但能夠談總是一種緩和，市場用漲漲跌跌的價格語言來詮釋冷暖。7月是個觀察半年數(shù)據(jù)的月份，美聯(lián)儲的政策面準備相機行事，但特朗普要準備大選，要大選環(huán)境，要選票。所以一個階段，美矛盾是對內，對外應該會緩和。美股保持高位震蕩，仍缺乏一致性。2、國內也需要外部環(huán)境的緩和，來加緊改革創(chuàng)新和結構調整?，F(xiàn)在全球都面臨發(fā)展的結構性問題，誰先走出來，誰就更主動。貿易戰(zhàn)有壓力但不是壞事，它能夠暴露問題和短板，可以清醒改進的方向。大盤還是3000上下波動，長期維持磨底的判斷。3、大宗商品原油保持區(qū)間偏強，之前因需求擔憂觸及到50一線，但全球并未開啟危機模式，所以事件推動，快速反彈。長期區(qū)間收窄波動沒變。黑色保持偏強波動，下半年環(huán)保壓力支撐階段價格，成本端偏強也擠壓鋼廠利潤。市場在峰值過去之前演繹節(jié)奏活躍的高位波動。4、豆類之前上漲后的修正模式繼續(xù)。美豆面積數(shù)據(jù)大幅低于預期，季度庫存也低于預期，但仍龐大，需要逐步消化。本季美播種推遲，所以面積仍存變數(shù)，后面修正可能偏大，只是遲播作物單產受天氣影響更大，本季美豆產量不確定性更多?？傊谝惠喢娣e天氣行情已經結束，單產天氣行情有待醞釀，7月玉米8月豆，大豆8月是產量形成期，面積少了對天氣的敏感性會增加。中美重啟貿易談判中國能出的籌碼首先是農產品，農產品里首先是大豆。這是中美貿易結構決定的。所以中美恢復談判對國內豆類有潛在壓力。但談判需要過程，細節(jié)尚需跟蹤?，F(xiàn)在油廠榨利疲軟，刺激進口的動力不足。豆類仍處于修正模式中。 | 粕基礎多持；階段未脫區(qū)間，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨玉米期貨周一收低，因美國農作物天氣改善，且市場預期美國農業(yè)部(USDA)生長報告料顯示玉米種植面積高于預期。 周一接受調查的11位分析師的預估均值顯示，USDA周度作物生長報告將顯示，截至6月30日當周，美國玉米生長優(yōu)良率預計從上周的56%升至57%。USDA周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月27日當周，美國玉米出口檢驗量為272,513噸，遠低于市場預估的50-80萬噸，前一周修正后為617,740噸，初值為617,740噸。2018年6月28日止當周美國玉米出口檢驗量為1,538,556噸。 收盤后，USDA在每周作物生長報告中公布稱，截至2019年6月30當周，玉米生長優(yōu)良率為56%，低于市場平均預期的57%，之前一周為56%，去年同期為76%。當周玉米出苗率為94%，之前一周為89%，去年同期和五年均值均為100%。 大連玉米夜盤低位震蕩，低位仍受到成本支撐，但短期供應充足，高位受到壓制。玉米現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定。臨儲玉米拍賣持續(xù)，玉米拍賣成交率繼續(xù)下降，關注拍賣糧源流通情況，下游需求疲弱壓制價格。 ? 菜粕：菜粕跟隨豆粕震蕩回落。后期進口菜籽到港量減少，供應有所減少，水產養(yǎng)殖需求隨著氣溫升高逐步增長。 ? 豆粕期權：大連豆粕期權跟隨豆粕合約波動，主力豆粕1909約期權隱含波動率大幅下降。夜盤看漲期權權利金價格繼續(xù)下跌，看跌期權權利金價格夜盤低位震蕩，中美貿易磋商將重啟，利空國內市場，但美農報告大幅調低美國大豆播種面積，利多美豆，大豆成本將上漲，豆粕短期仍將寬幅震蕩。 | 玉米：繼續(xù)關注后期拍賣情況以及主產區(qū)天氣情況，操作上建議觀望為主。 菜粕：預計近期菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕維持寬幅震蕩走勢。建議觀望為主。 豆粕期權：操作上建議觀望為主。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美棉沖高回落，K線收長上影響，價格收于40日均線下方，12月合約最新價格66.55美分。 周一鄭棉盤中漲幅超過3%，夜盤弱勢回調，9月合約最新價格13915元。 昨日儲備棉成交率100%，成交價格13426元；現(xiàn)貨價格14189元。 | 今日貿易談判重啟，下游紗線走貨加快，貿易緩和提振信心，預期鄭棉震蕩向上。 （苗玲） |
?
◆工業(yè)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋高開后沖高回落，RB1910收于4106元。現(xiàn)貨市場報價再次大幅拉漲，成交量有所放大，不過商家銷量差異較大。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4070（+60），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報121.2美元（+3.25），唐山普碳方坯報3700元（+30）。 唐山市印發(fā)《7月份唐山市大氣污染防治強化管控方案》，通知要求嚴格執(zhí)行工業(yè)企業(yè)停限產措施，績效評價為A類的首鋼遷鋼,沿海區(qū)域的首鋼京唐、文豐鋼鐵(其中7月15日至31日可不限產)、唐鋼中厚板、德龍鋼鐵、縱橫鋼鐵、燒結機(球團)、高爐,轉爐、石灰窯限產20%；7月1日至15日唐鋼不銹鋼可不限產,7月15日至31日華西鋼鐵,天柱鋼鐵,國義特鋼可不限產;除上述鋼鐵企業(yè)以外,7月1日至31日全市其他鋼鐵企業(yè)燒結機(球團)、高爐轉爐、石灰窯限產比例不低于50%,高爐扒爐停產。 2019年6月份，我國重卡市場共約銷售各類車型10萬輛，環(huán)比下降8%，比上年同期的11.21萬輛下降11%，也是今年以來重卡月銷量的最大降幅。 綜合來看，唐山環(huán)保限產力度加大，螺紋產量高位回落，市場供給收縮預期較強。原料價格持續(xù)拉漲，成本支撐不斷抬升。 | 操作上延續(xù)逢低做多思路，已有多單做好防守。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進口礦市場震蕩上行，市場成交：青島港：PB粉873/875/880；日照港：PB,875/885，超特粉755，天津港：PB粉880，金步巴850，超特750；曹妃甸：PB粉885，麥克粉868，超特粉747。普式62%鐵礦石指數(shù)上漲3.25美元，報收于121.2美元/噸。 7月1日唐山市人民政府發(fā)布自7月1日至31日《7月份全市大氣污染防治強化管控方案的通知》，要求允許生產的鋼鐵、焦化、水泥企業(yè)必須達到超低排放標準；鋼鐵行業(yè)按照市政府辦公室《關于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產工作的通知》要求，結合鋼鐵企業(yè)退城擦遷進展情況，實施鋼鐵企業(yè)停限產 疏港量仍保持增長，港口庫存繼續(xù)下降，市場供應依然偏緊，期貨和現(xiàn)貨價格再創(chuàng)新高，期貨1909合約基差處于高位水平，考慮到港口資源的緊張及現(xiàn)貨價格的堅挺，基差收斂將更多表現(xiàn)為期貨價格向現(xiàn)貨價格靠攏； | 1909合約保持震蕩上行態(tài)勢，延續(xù)多頭操作思路，當前價格逼近900元/噸關口，警惕價格高位大幅波動風險。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，第二輪提降落地，港口出貨難度較大，價格穩(wěn)中偏弱運行。天津港準一焦2100元/噸，邢臺準一出廠價1910元/噸（-100），唐山二級焦到廠價1950元/噸（-50）；呂梁孝義主焦車板價1600元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1210元/噸，澳煤到岸價200美元/噸。 山西省昨日召開全省違法排污大整治百日清零專項行動動員視頻會議，副廳長張繼平宣讀專項行動工作方案，臨汾、呂梁生態(tài)環(huán)境局負責人表態(tài)發(fā)言。市場對于山西環(huán)保限產預期升溫。 焦炭現(xiàn)貨市場繼續(xù)弱勢運行，鋼廠因限產影響焦炭庫存積累，港口出貨難度也較大，第二輪提降后價格繼續(xù)持弱走勢。昨日山西開展排污整治百日清零專項行動動員會，市場對于限產的預期升溫，期價支撐顯著增強，價格低位反彈。 | 操作上，暫時觀望，關注山西限產是否落地以及限產力度問題。 （李巖） |
動力煤 | 7月1日，煤炭港口煤價小漲，國內海運費小跌。其中，秦皇島港山西產動力末煤(Q5000)平倉價609元/噸(+3)；廣州港印尼產動力末煤(Q5500)庫提價665元/噸(-)；秦皇島-上海運費為24.6元/噸(-0.7)；秦皇島-廣州運費為32.9元/噸(-0.7)；主力基差10.2元/噸（+8）。 產地方面，鄂爾多斯地區(qū)煤價穩(wěn)中小漲，煤管票管控，產量釋放有限，加之治超嚴格，站臺庫存偏低，下游采購積極性提升，成交較好；陜西榆林地區(qū)煤價漲多跌少，月初煤票各礦領取完畢，多數(shù)煤礦恢復正常生產銷售；港口方面，受上游產量限制，發(fā)運成本倒掛影響，貿易商發(fā)運不積極，市場煤現(xiàn)貨資源偏少，當前詢貨交易仍以低硫蒙煤為主，市場成交情況略好。秦皇島港庫存為539萬噸(+12)；六大發(fā)電集團日均耗煤量64.24萬噸(-0.77)；六大發(fā)電集團庫存1790萬噸(+1)。 中期承壓煤礦產能的加速釋放和中美貿易戰(zhàn)不確定性對終端需求的影響。短期獲夏季消費旺季支撐和中美貿易戰(zhàn)緩和消息面提振。 | 短期期價或延續(xù)反彈走勢，短多操作。 （甘宏亮） |
天膠 | 909昨日反彈未果，空頭再次發(fā)力創(chuàng)下近期新低，下跌節(jié)奏超出我們的預期，當前909已經逼近多頭11200附近的底線位置，能否在市場情緒極端的情況下展開超跌反彈是關注點，目前看這種可能性不能排除。 | 建議觀望為主，關注11200附近的表現(xiàn)后再調整策略。 （王海峰） |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權歸道通期貨所有。
