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?道通早報(bào)
日期：2019年6月27日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)5月耐用品訂單環(huán)比-1.3%,預(yù)期0.0%,前值-2.1%修正為-2.8%
2? 特朗普26日稱，越南占美國(guó)便宜比中國(guó)更甚。當(dāng)記者問(wèn)是不是也要對(duì)越南加征關(guān)稅時(shí)，特朗普沒(méi)有否認(rèn)，他說(shuō)美國(guó)與越南正在就此進(jìn)行討論。特朗普表示其有權(quán)利解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。
3 鮑威爾26日在對(duì)外經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的講話中繼續(xù)為降息“吹風(fēng)”，卻多次強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于行動(dòng)。即美聯(lián)儲(chǔ)要謹(jǐn)防對(duì)短期波動(dòng)做出過(guò)度反應(yīng)，仍認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景強(qiáng)勁，失業(yè)率較低，通脹率接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的年目標(biāo)，他和同事們正在努力研究貿(mào)易和通脹的不確定性是否支持降息，同時(shí)捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的立場(chǎng)。
4? 近期，美國(guó)已有520家企業(yè)和141個(gè)貿(mào)易協(xié)會(huì)聯(lián)名致信總統(tǒng)特朗普，敦促美國(guó)政府不要對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品加征關(guān)稅，而是要回到談判桌前與中國(guó)達(dá)成解決方案。
5? 美國(guó)最新的一系列地區(qū)制造業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)十分糟糕，紐約地區(qū)制造業(yè)調(diào)查降幅創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查處于三年低位，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查相對(duì)好點(diǎn)，處于四個(gè)月低位，而里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查雖然好于市場(chǎng)預(yù)期，但也錄得下跌；這些因素綜合起來(lái)，意味著ISM制造業(yè)將錄得大幅下跌
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 李克強(qiáng)6月26日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率的措施，決定開(kāi)展深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)；部署支持?jǐn)U大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進(jìn)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
2? 審計(jì)署署長(zhǎng)胡君澤在第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十一次會(huì)議上作2018年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告。
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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:30?? 中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率??? 前值-3.7%??
09:30?? 中國(guó)1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)年率（YTD)??? 前值-3.4%??
17:00?? 歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值??? 預(yù)期-7.2??? 前值-7.2???
17:00?? 歐元區(qū)6月企業(yè)景氣指數(shù)? 預(yù)期0.29??? 前值0.30???
17:00?? 歐元區(qū)6月工業(yè)景氣指數(shù)? 預(yù)期-3.0??? 前值-2.9???
17:00?? 歐元區(qū)6月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)??? 預(yù)期12.4??? 前值12.2???
17:00?? 歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)? 預(yù)期104.8?? 前值105.1
20:30?? 美國(guó)第一季度GDP年化季率終值??????? 高????? 3.2%??? 前值3.1%???
20:30?? 美國(guó)第一季度GDP平減指數(shù)年率終值??? 預(yù)期0.8%??? 前值0.8%???
20:30?? 美國(guó)第一季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率終值??????? 前值0.5%???
20:30?? 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)? 預(yù)期21.8萬(wàn) 前值21.6萬(wàn)
20:30?? 美國(guó)第一季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率終值??? 前值1.0%???
20:30?? 美國(guó)第一季度消費(fèi)者支出年化季率終值? 預(yù)期1.3%??? 前值1.3%???
20:30?? 美國(guó)至6月15日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)?? 預(yù)期166.5萬(wàn)??? 前值166.2萬(wàn)???
22:00?? 美國(guó)5月未決房屋銷售年率??? 前值0.4%???
22:00?? 美國(guó)5月未決房屋銷售月率??? 預(yù)期1.0%??? 前值-1.5%??
23:00?? 美國(guó)6月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)??? 預(yù)期0?? 前值4??
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】????????????????????
26日指數(shù)早間受到海外市場(chǎng)波動(dòng)、中信建投遭遇減持的影響跳空低開(kāi)后，逐漸回升，并保持在平盤附近震蕩整理，截止收盤，滬指報(bào)2976.28點(diǎn)，跌0.19%；深成指報(bào)9122.43點(diǎn)，漲0.05%；創(chuàng)指報(bào)1504.55點(diǎn)，漲0.41%。上證指數(shù)下方2963點(diǎn)附近支撐依然有效，兩市成交量明顯下滑，短期內(nèi)市場(chǎng)拋壓有所減弱，陸股通資金凈流出規(guī)模亦出現(xiàn)下滑。
行業(yè)板塊多數(shù)回落，國(guó)產(chǎn)航母年底即將交付的消息，令船舶制造尾盤拉升，漲近5%，石油行業(yè)則受益于油價(jià)上漲的推動(dòng)，緊隨其后，醫(yī)療醫(yī)藥亦漲超1%，龍頭股邁瑞醫(yī)療漲逾2%，超越溫氏股份成為創(chuàng)業(yè)板第一大市值股。貴金屬及珠寶首飾迎來(lái)調(diào)整，券商信托則受到中信證券減持中信建投的股份的拖累，跌逾3%，中信建投則一字跌停，相關(guān)個(gè)股僅有招商證券走高，總的來(lái)說(shuō)以上仍是消息炒作行情。
近兩日來(lái)自于金融權(quán)重股的負(fù)面消息，使得形成突破走勢(shì)的證券指數(shù)遭遇較強(qiáng)的阻力，不過(guò)短期內(nèi)市場(chǎng)將聚焦于在日本大阪舉行的G20峰會(huì)，全球經(jīng)濟(jì)前景、貿(mào)易問(wèn)題、伊朗問(wèn)題等話題討論的結(jié)果以及中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤，都將對(duì)股市帶來(lái)一定的影響，這也使得市場(chǎng)近幾個(gè)交易日顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。從市場(chǎng)的形態(tài)來(lái)看，遭遇利空襲擾的上證50表現(xiàn)依舊相對(duì)穩(wěn)固，技術(shù)形態(tài)保持良好，而中證500指數(shù)則依舊未能逾越震蕩平臺(tái)上沿，顯得依舊較為弱勢(shì)。在G20的不確定性還未消退之前市場(chǎng)情緒面仍會(huì)謹(jǐn)慎，短線，仍需關(guān)注中美貿(mào)易問(wèn)題，以及指數(shù)平臺(tái)下方支撐，觀察指數(shù)能否在2900-2950點(diǎn)一線形成支撐。指數(shù)短線波段操作，中長(zhǎng)線近期還不宜隨意追進(jìn)，耐心等待方向的選擇
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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】??
26日國(guó)債期貨小幅走低，成交量下降。10年期國(guó)債期貨主力T1909合約下跌0.14%，成交26597手，減倉(cāng)391手；5年期國(guó)債期貨主力TF1909下跌0.07%，收?qǐng)?bào)99.265元，減倉(cāng)244手，成交4303手；2年期國(guó)債期貨主力TS1906下跌0.03%，收?qǐng)?bào)100.075，減倉(cāng)71手，成交317手。
本周央行連續(xù)三日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，在平穩(wěn)度過(guò)6月之后，短端資金利率可能會(huì)上行。股市人氣有慢慢恢復(fù)的跡象，可能也會(huì)對(duì)國(guó)債期貨產(chǎn)生一定壓制。技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨主力合約雖然仍在上行通道當(dāng)中，但近期緩慢下行，顯示上行不暢，觀察。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元于96上方窄震；人民幣離岸價(jià)收貶于6.88。歐美股市窄幅波動(dòng)。美股漲跌不一，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日下跌。市場(chǎng)仍在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景、G20峰會(huì)以及國(guó)際商貿(mào)局勢(shì)的進(jìn)展。許多人對(duì)G20峰會(huì)抱有很高的期待，投資者因此調(diào)整倉(cāng)位。國(guó)際商貿(mào)緊張局勢(shì)使投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)將面臨更大的不確定性因素，并在一定程度上促使全球各大央行發(fā)出了愿意重新采取經(jīng)濟(jì)刺激措施的訊號(hào)。但美聯(lián)儲(chǔ)高官的講話使市場(chǎng)的降息預(yù)期有所降溫。鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)在7月不一定會(huì)降息，他強(qiáng)調(diào)央行仍在緊密監(jiān)控經(jīng)濟(jì)疲軟跡象，將努力避免在下調(diào)基準(zhǔn)利率方面做出未經(jīng)過(guò)深思熟慮的反應(yīng)。特朗普接受采訪時(shí)重申，他有權(quán)利降職或解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并表示鮑威爾根本不該把利率加到這么高的水平。按照美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份降息的概率高達(dá)100%。歐股收低，泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.3%，汽車類股上漲0.9%，醫(yī)療類股領(lǐng)跌1.2%。紐約原油（WTI）上漲2.7%，收于59.38美元/桶。美國(guó)上周原油庫(kù)存大幅下降，美伊關(guān)系持續(xù)緊張，使油價(jià)得到支撐。芝加哥CBOT大豆期貨連續(xù)第二日下跌，因美國(guó)中西部地區(qū)本周天氣溫暖干燥，有望提振播種，并且有助于近期播種的作物生長(zhǎng)。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)10天，美國(guó)大部分農(nóng)業(yè)區(qū)將出現(xiàn)更加干燥、溫暖的天氣，此前異常潮濕和涼爽的春季推遲了種植?！皻庀竽Ｐ筒粫?huì)持續(xù)變化，”Commodity Weather Group的氣象學(xué)家Joel Widenor表示?！?span lang="EN-US">10天過(guò)后，氣溫會(huì)再次下降?！币恍┺r(nóng)民可能會(huì)利用這一間歇種植更多的大豆。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三稱，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售14.5萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2018/2019市場(chǎng)年度付運(yùn)?？蚣苋缜埃蓝共シN天氣炒作告一段落。按往年時(shí)間節(jié)氣算，美豆播種窗口已經(jīng)關(guān)閉，如果延期播種，單產(chǎn)將得不到保證，且影響優(yōu)良率。關(guān)注月底播種數(shù)據(jù)；關(guān)注中美首腦會(huì)晤。 | 粕基礎(chǔ)多持；階段修正模式的區(qū)間波動(dòng)對(duì)待，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：CBOT玉米期貨周三回落，因美國(guó)中西部天氣轉(zhuǎn)暖、偏干，料將提振晚期播種的玉米的生長(zhǎng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于6月28日發(fā)布今年的播種面積調(diào)查數(shù)據(jù)。路透社對(duì)分析師的調(diào)查顯示，分析師們平均預(yù)計(jì)2019年美國(guó)玉米播種面積為8666.2萬(wàn)英畝，預(yù)測(cè)范圍在8200-8980萬(wàn)英畝。相比之下，美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份發(fā)布的播種意向面積為9279.2萬(wàn)英畝。2018年的最終玉米播種面積為8912.9萬(wàn)英畝。 大連玉米夜盤低位震蕩，低位仍受到成本支撐，但短期供應(yīng)充足，高位也受到壓制。玉米現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定。臨儲(chǔ)玉米拍賣持續(xù)，關(guān)注拍賣糧源流通情況，下游需求疲弱壓制價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況。 ? 菜粕：菜粕跟隨豆粕震蕩調(diào)整。后期進(jìn)口菜籽到港量減少，供應(yīng)有所減少，水產(chǎn)養(yǎng)殖需求隨著氣溫升高逐步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)近期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持寬幅震蕩走勢(shì)。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕1909約期權(quán)隱含波動(dòng)率繼續(xù)上升。夜盤看漲期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅波動(dòng)，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格夜盤小幅上漲，中美貿(mào)易磋商有望重啟，G20峰會(huì)中美首腦會(huì)談結(jié)果不確定，加上美國(guó)大豆播種面積的不確定，豆粕期權(quán)波動(dòng)率將趨于上升。 | 玉米：操作上建議逢回調(diào)買入玉米2001合約，短線低吸高平。 菜粕：建議短多交易為主。 豆粕期權(quán)：操作上建議逢低買入豆粕1909虛值看漲、看跌期權(quán)。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美棉沖高回落，12月合約在40日均線附近遇阻回落，最新價(jià)格在66.43美分。周一開(kāi)盤鄭棉震蕩，盤中彭博有消息稱，美國(guó)愿意暫停對(duì)3000億美元的中國(guó)商品加征關(guān)稅，受此消息影響，鄭棉拉漲，漲幅超過(guò)1%；下午繼續(xù)釋放利好消息，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)宣告，美中貿(mào)易協(xié)議已完成90%，在此利多消息疊加下，鄭棉夜盤漲幅超過(guò)2%。隨后彭博又出來(lái)消息，特朗普警告稱就中國(guó)貿(mào)易問(wèn)題備好B計(jì)劃---大量加征關(guān)稅。G20峰會(huì)前期，市場(chǎng)各種利多利空的消息，鄭棉對(duì)這些多空消息敏感，建議大事件面前，謹(jǐn)慎理性對(duì)待。 | 操作上，已有多單逢高設(shè)好止盈，多單未有參與建議觀望，波動(dòng)加大。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤高位震蕩，夜盤再次拉升，RB1910收于4026元。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位持穩(wěn)，成交量繼續(xù)下滑，創(chuàng)近期最低水平。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3960（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)114.75美元（+1），唐山普碳方坯報(bào)3620元（今晨+20）。 昨日央行未開(kāi)展逆回購(gòu)操作，這也是央行連續(xù)第三個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)操作。隔夜Shibor下行3.2bp報(bào)0.991%，為近10年來(lái)首度跌破1%。貨幣市場(chǎng)短端利率持續(xù)走低，反映了當(dāng)前銀行間流動(dòng)性較為充裕。 截至當(dāng)前，6月份地方政府債合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)7363.83億元，創(chuàng)出年內(nèi)發(fā)行新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份地方債發(fā)行規(guī)模約9000億元，為近3年內(nèi)最高單月規(guī)模。 綜合來(lái)看，近期唐山等地環(huán)保限產(chǎn)力度加大，市場(chǎng)供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈。原料價(jià)格大幅上漲，成本支撐不斷抬升。 | 操作上延續(xù)逢低做多思路，已有多單做好防守，關(guān)注G20會(huì)議以及今日的庫(kù)存數(shù)據(jù)。 (朱小虎) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦價(jià)格有所下調(diào)，其中唐山地區(qū)PB粉主流報(bào)價(jià)850元/噸，超特粉主流報(bào)價(jià)730元/噸，下調(diào)5元/噸；鋼廠方面，受近期華北地區(qū)限產(chǎn)政策逐步落地的影響，需求有所轉(zhuǎn)弱，詢盤積極性較差，部分鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲1美元，報(bào)收于114.75美元/噸。 受近期唐山、邯鄲等地限產(chǎn)政策影響，礦石需求有所壓縮，短期成材表現(xiàn)強(qiáng)于礦石。 | 礦石在供需緊平衡格局和高基差的影響下，下方空間有限，價(jià)格高位區(qū)間運(yùn)行為主，短線思路，關(guān)注限產(chǎn)的執(zhí)行情況。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，鋼廠受限產(chǎn)影響，有意控制到貨量，需求減弱，焦企庫(kù)存稍有積累，第二輪提降或?qū)㈤_(kāi)啟。天津港準(zhǔn)一焦2100元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2010元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1600元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1210元/噸，澳煤到岸價(jià)208美元/噸。 整體判斷如舊，鋼廠利潤(rùn)偏低疊加唐山限產(chǎn)要求，鋼廠開(kāi)工率預(yù)計(jì)下滑，有利于焦炭的進(jìn)一步提降。不過(guò)焦鋼企業(yè)焦炭庫(kù)存水平不高，且需觀察唐山、山西限產(chǎn)力度的相對(duì)強(qiáng)弱，相對(duì)限制本次提降空間，期價(jià)或忽略第二輪提降的預(yù)期，故盤面支撐相對(duì)較強(qiáng)。 | 結(jié)合盤面，J1909維持2070附近承壓震蕩判斷，拋壓較輕，暫時(shí)觀望。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 6月26日，煤炭港口煤價(jià)小漲，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)窄幅波動(dòng)。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)600元/噸(+2)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)665元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為25.7元/噸(+0.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為33.9元/噸(+0.1)；主力基差4.4元/噸（+11.8）。 港口方面，目前環(huán)渤海港口資源偏緊，而下游詢貨需求回暖，主流報(bào)價(jià)漲勢(shì)收縮，成交不多；產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)漲跌互現(xiàn)，整體銷售一般，煤價(jià)偏分化運(yùn)行；內(nèi)蒙古地區(qū)受下游需求轉(zhuǎn)差及治超嚴(yán)格等因素影響，礦區(qū)產(chǎn)銷減緩，價(jià)格變化不明顯；下游方面，沿海六大電廠庫(kù)存高位，采購(gòu)仍然以長(zhǎng)協(xié)煤剛性需求為主，加之日耗再度回落，短期補(bǔ)庫(kù)需求無(wú)法集中釋放?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)明日動(dòng)力煤市場(chǎng)較穩(wěn)運(yùn)行。秦皇島港庫(kù)存為554萬(wàn)噸(+6)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量60.27萬(wàn)噸(+0.28)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1757萬(wàn)噸(+11)。 中期煤炭?jī)r(jià)格供給方面承壓新增產(chǎn)能釋放和貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)帶來(lái)的消費(fèi)下降；短期消費(fèi)旺季對(duì)反彈的支持力度有所減弱。 | 操作上，短線交易。 （甘宏亮） |
天膠 | 909昨日偏強(qiáng)震蕩，盤中多次嘗試上攻未果，11700上方壓力重重，受到短暫系統(tǒng)性樂(lè)觀情緒的影響，膠價(jià)短線仍有上沖可能，但反彈失敗的風(fēng)險(xiǎn)同樣在增加。 | 建議關(guān)注短線反彈情況，逢沖壓不濟(jì)多單考慮離場(chǎng)。 （王海峰） |
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