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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋窄幅盤整，RB1910收于4034元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)全面上調(diào)，不過(guò)成交量較上一交易日大幅下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4000（+30），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)122.2美元（+0.8），唐山普碳方坯報(bào)3650元（+10）。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，上半年全國(guó)地方累計(jì)發(fā)行新增債券21765億元，占今年新增地方政府債務(wù)限額30800億元的70.7%。其中6月當(dāng)月發(fā)行規(guī)模7170億元，約占上半年累計(jì)發(fā)行規(guī)模的三分之一，創(chuàng)年內(nèi)單月發(fā)行規(guī)模新高。

上半年，中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.9%；中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7037.7億元，同比增長(zhǎng)8.6%。6月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1584.9億元，同比增長(zhǎng)8.4%，當(dāng)月凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高。

綜合來(lái)看，6月份粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，關(guān)注環(huán)保政策動(dòng)態(tài)。多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，提振市場(chǎng)預(yù)期。

操作上逢低做多思路，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

(朱小虎)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩走弱，市場(chǎng)成交：青島港：羅伊山粉870，印球1080；嵐山港：PB粉910，印粉715；曹妃甸：巴混920，PB粉908；天津港：卡粉980，金步巴895；普式62%鐵礦石指數(shù)上漲0.8美元，報(bào)收于122.2美元/噸。鐵礦石期貨沖高回落，夜盤再度回踩5日均線支撐，高位波動(dòng)加大。

整體延續(xù)震蕩偏多格局，保持多頭思路，多單做好防守。

（楊俊林）

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，個(gè)別焦化廠提漲，多數(shù)焦企持觀望態(tài)度，價(jià)格短期持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2000元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1810元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1850元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1530元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1190元/噸，澳煤到岸價(jià)194美元/噸。

曹妃甸海關(guān)接到通知，自7月16日起，進(jìn)口煤炭不允許報(bào)關(guān)。據(jù)Mysteel了解，此次限制主要針對(duì)貿(mào)易企業(yè)，生產(chǎn)型企業(yè)仍可報(bào)關(guān)，貿(mào)易企業(yè)可選擇異地報(bào)關(guān)。2019年1-5月全國(guó)進(jìn)口煤炭增長(zhǎng)29%，進(jìn)口焦煤增長(zhǎng)24%，下半年進(jìn)口煤限制繼續(xù)收緊。

臨汾關(guān)于堅(jiān)決落實(shí)山西省打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)2019年行動(dòng)計(jì)劃的通知，要求，“一城三區(qū)”重點(diǎn)區(qū)域內(nèi)的相關(guān)企業(yè)要堅(jiān)決實(shí)施停產(chǎn)退出。從目前了解的情況來(lái)看，瑞德、遠(yuǎn)中和順泰確認(rèn)要停產(chǎn)退出，合計(jì)在產(chǎn)產(chǎn)能180萬(wàn)噸，目前尚未全部停產(chǎn)。

江蘇徐州地區(qū)個(gè)別焦企因突發(fā)原因暫時(shí)限產(chǎn)50%，預(yù)計(jì)兩周左右即恢復(fù)，暫時(shí)停止對(duì)外報(bào)價(jià)。

整體來(lái)看，山西、山東、江蘇限產(chǎn)升溫令市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，支撐價(jià)格持續(xù)反彈。目前基差309.5，相對(duì)偏高，反彈阻力逐步增大。

操作上注意節(jié)奏把握，逢低偏多思路。

（李巖）

動(dòng)力煤

7月16日，煤炭港口煤價(jià)小跌，國(guó)內(nèi)海運(yùn)費(fèi)小漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉(cāng)價(jià)592元/噸(-3)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫(kù)提價(jià)665元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為20元/噸(+0.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為31.3元/噸(+0.7)；主力基差8元/噸（-6）。

產(chǎn)地方面，陜西榆林地區(qū)下游需求偏弱，煤礦出貨一般，仍有部分煤價(jià)下降10-20元/噸；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)受環(huán)保安檢及煤管票影響，各礦產(chǎn)供偏緊，銷售尚可，價(jià)格整體維穩(wěn)。港口方面，當(dāng)前下游需求持續(xù)薄弱，且市場(chǎng)觀望和悲觀情緒濃厚，主流報(bào)價(jià)承壓低走，成交有限。秦皇島港庫(kù)存為617萬(wàn)噸(+6)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量57.81萬(wàn)噸(-1.49)；六大發(fā)電集團(tuán)庫(kù)存1792萬(wàn)噸(-10)。

中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放和中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性對(duì)終端需求的影響。

短期獲夏季消費(fèi)旺季支撐和中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和消息面提振，但從近期價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看力度有些偏弱。操作上，觀望為主。

（甘宏亮）

天膠

【天膠晨會(huì)觀點(diǎn)】

1、中短期宏觀

市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息抱有很高的預(yù)期，全球主要央行集體走在寬松的路上，整體金融市場(chǎng)氣氛穩(wěn)中偏強(qiáng)。6月國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)普遍略超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)走向的預(yù)期存在較大分歧，不過(guò)對(duì)央行繼續(xù)采取寬松的預(yù)期較為統(tǒng)一。國(guó)內(nèi)工業(yè)品維持分化表現(xiàn)，高位承壓，但不失強(qiáng)勢(shì)，對(duì)膠價(jià)有一定支撐作用。

2、行業(yè)基本面

泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)下跌，海南和云南地區(qū)原料同樣以下跌為主，反映出國(guó)內(nèi)外原料供應(yīng)放量，原料價(jià)格的持續(xù)下跌導(dǎo)致整體膠價(jià)失去支撐，對(duì)于膠價(jià)起到打壓作用。但另一方面，隨著原料價(jià)格的下跌，膠農(nóng)割膠勢(shì)必會(huì)受到一定影響，其利空作用在減弱。

進(jìn)口和庫(kù)存方面，上周上期所天膠總庫(kù)存和倉(cāng)單均有小幅增加，對(duì)膠價(jià)產(chǎn)生小幅拖累作用，而青島保稅區(qū)外庫(kù)存料仍處于下降狀態(tài)。6月中國(guó)進(jìn)口天然橡膠及合成橡膠同比去年下跌26.99%，1-6月進(jìn)口累計(jì)同比下跌7.71%。進(jìn)口的下降有利于國(guó)內(nèi)庫(kù)存的去化，對(duì)于膠價(jià)有支撐作用。

需求方面，上周全鋼胎和半鋼胎開(kāi)工率環(huán)比小幅下降，當(dāng)前下游處于生產(chǎn)淡季，輪胎廠整體出貨情況欠佳，庫(kù)存壓力較大，對(duì)于膠價(jià)有一定的拖累作用。

合成膠方面，丁苯膠持穩(wěn)于萬(wàn)元關(guān)口附近，對(duì)于膠價(jià)的打壓作用減弱，總體而言，合成膠對(duì)天膠的替代逆轉(zhuǎn)，不利于天膠的消耗，對(duì)天膠價(jià)格有拖累作用。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，隨著本周膠價(jià)的深跌，現(xiàn)貨全乳膠價(jià)格已經(jīng)跌至萬(wàn)元關(guān)口附近，料有較強(qiáng)的支撐出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買盤氣氛有所升溫。目前現(xiàn)貨全乳膠價(jià)格對(duì)于混合膠已經(jīng)有了較多的貼水，有助于天膠價(jià)格的止跌。

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3、膠價(jià)

隨著膠價(jià)逼近萬(wàn)元關(guān)口，利空因素逐步衰減兌現(xiàn)，市場(chǎng)進(jìn)入供求兩弱局面。中短期內(nèi)，909萬(wàn)元關(guān)口較難跌破，當(dāng)前位置再往下的難度將越來(lái)越大，昨日909空頭主動(dòng)撤離的跡象較為明顯，但整體跌勢(shì)還在發(fā)揮壓制作用，909上方受制于10800-11000的壓力，后市整體料進(jìn)入震蕩格局。

建議增加波段交易，輕倉(cāng)低吸高拋的思路，大的方向需等待后續(xù)新的信息指引。

（王海峰）