?道通早報(bào)

日期：2019年7月16日

【經(jīng)濟(jì)要聞】

【國(guó)際宏觀基本面信息】

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1 ?根據(jù)一項(xiàng)最新的美國(guó)民意調(diào)查，前副總統(tǒng)拜登目前領(lǐng)先現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普9個(gè)百分點(diǎn)；民主黨參議員桑德斯領(lǐng)先特朗普7個(gè)百分點(diǎn)，女參議員伊麗莎白·沃倫則領(lǐng)先特朗普5個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，由于特朗普支持率低于民主黨候選人，預(yù)示著特朗普為贏得選票，或?qū)⒉扇「鼮榧みM(jìn)的孤立主義和貿(mào)易單邊主義

2? 在七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)經(jīng)首腦7月17-18日于法國(guó)召開(kāi)的會(huì)議很可能更加側(cè)重如何解決當(dāng)前的緊迫問(wèn)題，比如全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易緊張關(guān)系、法國(guó)計(jì)劃對(duì)谷歌等科技企業(yè)征稅引發(fā)美國(guó)怒火、特朗普威脅對(duì)歐洲汽車征稅等等

3? 英國(guó)財(cái)長(zhǎng)哈蒙德周一突然表示不會(huì)繼續(xù)留任，并同時(shí)對(duì)脫歐之后的經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易前景表述了極端悲觀的立場(chǎng)。

4? 歐洲官員表示，英國(guó)脫歐談判首席代表們上周舉行了三年來(lái)最艱難的會(huì)談之一，歐盟方面正在考慮可能的妥協(xié)方案，以避免出現(xiàn)英國(guó)無(wú)序脫歐的混亂局面；

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.3%，延續(xù)了總體平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，1—6月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資61609億元，同比增長(zhǎng)10.9%，6月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率及1-6月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率均好于預(yù)期

2? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：要實(shí)施更大力度的對(duì)外開(kāi)放，要推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，主動(dòng)降低進(jìn)口關(guān)稅，去年關(guān)稅總水平降到7.5%，今年要進(jìn)一步降低；進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，進(jìn)一步的縮減負(fù)面清單等，促進(jìn)外資外貿(mào)的穩(wěn)定發(fā)展

3? 中證報(bào)刊文稱，7月15日，沉寂了三周的公開(kāi)市場(chǎng)操作終于重啟，一同實(shí)施的還有對(duì)服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行實(shí)行較低存款準(zhǔn)備金率的政策；不過(guò)，6月宏觀政策印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性十足，也為貨幣政策保持定力提供了支持，不應(yīng)對(duì)未來(lái)貨幣政策放松空間期望過(guò)高，類似月初那般流動(dòng)性極大充裕的局面可能難以重現(xiàn)

4? 證券時(shí)報(bào)頭版：機(jī)構(gòu)提醒理性參與科創(chuàng)板，莫盲目炒新

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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

17:00?? 德國(guó)7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) 預(yù)期-22.0?? 前值-21.1??

17:00?? 歐元區(qū)7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)? 前值-20.2??

17:00?? 德國(guó)7月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù) 預(yù)期5.0 前值7.8

17:00?? 歐元區(qū)7月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)? 前值-3.7

20:30?? 美國(guó)6月零售銷售月率??? 預(yù)期0.1%??? 前值0.5%???

20:30?? 美國(guó)6月出口物價(jià)指數(shù)年率??? 前值-0.7%??

20:30?? 美國(guó)6月出口物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期-0.3%?? 前值-0.2%??

20:30?? 美國(guó)6月核心零售銷售月率??? 預(yù)期0.1%??? 前值0.5%???

20:30?? 美國(guó)6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年率??? 預(yù)期-2.1%?? 前值-1.5%??

20:30?? 美國(guó)6月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率??? 預(yù)期-0.6%?? 前值-0.3%??

21:15?? 美國(guó)6月制造業(yè)生產(chǎn)月率? 預(yù)期0.3%??? 前值0.2%???

21:15?? 美國(guó)6月工業(yè)生產(chǎn)月率??? 預(yù)期0.1%??? 前值0.4%???

21:15?? 美國(guó)6月產(chǎn)能利用率? 預(yù)期78.1%?? 前值78.1%??

22:00?? 美國(guó)7月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)?? 預(yù)期64? 前值64?

22:00?? 美國(guó)5月商業(yè)庫(kù)存月率??? 預(yù)期0.4%??? 前值0.5%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】

15日股指開(kāi)盤(pán)后快速下探，一度跌幅均超1%，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，滬指跌至2886點(diǎn)附近反彈，回補(bǔ)前期跳空缺口，深成指則在120日均線附近獲得支撐回升，截止收盤(pán)，滬指報(bào)2942.19點(diǎn)，漲0.40%，深成指報(bào)9309.42點(diǎn)，漲1.04%；創(chuàng)指報(bào)1547.47點(diǎn)，漲1.94%。成交量有所回暖，但與上周一下跌的量能相比，仍不足以向上發(fā)起攻擊，陸股通資金則在初盤(pán)大幅凈流出后穩(wěn)步回升，滬股通收盤(pán)凈流出量有所減少，深股通則流入8.11億元。

行業(yè)板塊普遍上漲，僅有釀酒、珠寶、醫(yī)療小幅回落，家電、保險(xiǎn)、化肥、地產(chǎn)等漲幅居末，上周持續(xù)調(diào)整的船舶制造迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，大漲5%，航天航空、軟件服務(wù)、券商信托、電子均漲逾2%。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不小，但整體增速仍保持在合理區(qū)間，在經(jīng)濟(jì)依然保持穩(wěn)健的背景下，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、去杠桿仍將是下半年的主線，且海外的不確定性依然存在，這也將令下半年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好再度受到一定的影響，即便是上升趨勢(shì)，幅度和斜率預(yù)計(jì)都將弱于一季度。從目前的走勢(shì)來(lái)看，指數(shù)探底反彈說(shuō)明下方缺口支撐依然有效，但兩市的成交額才4000億出頭，還不及上半年高峰期的一半，遠(yuǎn)達(dá)不到放大量的程度，震蕩整理仍是主流

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】

15日國(guó)債期貨沖高回落。10年期國(guó)債期貨主力T1909下跌0.21%，成交51178手，減倉(cāng)2807手；5年期國(guó)債期貨主力TF1909下跌0.07%，收?qǐng)?bào)99.615元，減倉(cāng)787手，成交9862手；2年期國(guó)債期貨主力TS1906下跌0.03%，收?qǐng)?bào)100.175，減倉(cāng)493手，成交2149手

基本面上，盡管二季度GDP不及預(yù)期，但6月消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資以及工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)稍稍顯現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，國(guó)債期貨放量成交，價(jià)格先揚(yáng)后抑，多空爭(zhēng)奪激烈?？傮w看， A 股疲弱、人民幣跌勢(shì)放緩利好國(guó)債期貨，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好已經(jīng)出盡。從技術(shù)面上看，十年期國(guó)債期貨主力合約沖高回落，T1909在98.4一線的壓力較大，不易突破。需要注意的利空因素是流動(dòng)性。眼下流動(dòng)性雖然并未趨緊，公開(kāi)市場(chǎng)操作也終于重啟，但央行連續(xù)15天暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持流動(dòng)性合理充裕的意圖十分明顯。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)利率債待發(fā)行量還有2376.64 億元，短期內(nèi)流動(dòng)性極度寬松的格局不可持續(xù)，上周貨幣市場(chǎng)短端利率已經(jīng)有小幅上漲，本周預(yù)計(jì)還會(huì)延續(xù)漲勢(shì)。預(yù)計(jì)近期十年期國(guó)債期貨主力T1909仍將保持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

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【分品種動(dòng)態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品