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?道通早報
日期：2019年8月8日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)布推文，談到美聯(lián)儲時說：“他們必須更大幅度、更快地下調(diào)利率，并且停止可笑的量化緊縮，馬上停止?！?span lang="EN-US">
2? 7日，泰國央行，印度央行，新西蘭央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)。
3? 世界黃金協(xié)會報告顯示，截至今年上半年，各國央行購金總量達(dá)到了374.1噸，創(chuàng)下有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來全球官方黃金儲備同期最大凈增幅
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 國家外匯管理局表示，美國財政部認(rèn)定中國匯率操縱的做法完全與事實背離，根本站不住腳。中國將繼續(xù)保持外匯管理政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，繼續(xù)推動中國金融市場的對外開放。
2? 數(shù)據(jù)顯示，截至2019年7月末，我國外匯儲備規(guī)模為31037億美元，較年初上升310億美元。中國7月末黃金儲備報6226萬盎司，環(huán)比增32萬盎司，為央行連續(xù)第8個月增持黃金儲備。
3? 網(wǎng)上有消息稱“中國人民銀行決定，自2019年8月10日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率”。此為不實消息。人民銀行已向公安機(jī)關(guān)報案。
4? 據(jù)悉，一系列穩(wěn)外貿(mào)細(xì)化措施正醞釀推出；在當(dāng)前形勢下，為穩(wěn)定外貿(mào)，相關(guān)部門已制定出一系列穩(wěn)外貿(mào)具體政策措施
5? 中國證券金融股份有限公司（簡稱“中證金融公司”）決定自2019年8月8日起，整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費率80BP，其中：182天期費率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調(diào)至4%。
6 據(jù)悉，一系列穩(wěn)外貿(mào)細(xì)化措施正醞釀推出；在當(dāng)前形勢下，為穩(wěn)定外貿(mào)，相關(guān)部門已制定出一系列穩(wěn)外貿(mào)具體政策措施
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
10:30?? 中國7月貿(mào)易帳-人民幣計價(億元) 前值3451.8? 預(yù)期3095.1?
中國7月出口總額-人民幣計價(億元)?? 前值145?? 預(yù)期35.2????????????
中國7月進(jìn)口年率-人民幣計價(%)? 前值? 預(yù)期 -0.4 預(yù)期-2.8???
中國7月進(jìn)口總額-人民幣計價(億元)?? 預(yù)期11083.3????????????
中國7月出口年率-人民幣計價(%) 前值6.1 預(yù)期7.6???
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11:00?? 中國7月貿(mào)易帳-美元計價(億美元) 前值509.8?? 預(yù)期421.0??
中國7月進(jìn)口年率-美元計價(%)??? 前值-7.3??? 預(yù)期-9.0???
中國7月出口總額-美元計價(億美元)?? 前值2128.4?????????????
中國7月出口年率-美元計價(%)??? 前值-1.3??? 預(yù)期-1.0???
中國7月進(jìn)口總額-美元計價(億美元)?? 前值1618.6?
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20:30?? 美國截至8月3日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)? 前值21.5??? 預(yù)期21.5???
美國截至8月3日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬)? 前值21.15??????
美國截至7月27日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)(萬) 前值169.9?? 預(yù)期169.0??????????
21:45?? 美國截至8月4日當(dāng)周彭博消費者信心指數(shù)? 前值64.7???????????????
22:00?? 美國6月批發(fā)庫存月率終值(%) 前值0.2 ?? 預(yù)期0.2?
美國6月批發(fā)貿(mào)易銷售月率(%) 前值0.1 ?? 預(yù)期0.2
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可能公布（8/8-8/15)
中國7月社會融資規(guī)模(億人民幣) 前值22629? 預(yù)期16500??
中國7月M1貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值4.4 ?? 預(yù)期4.7?????????
中國7月M0貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值4.3 ?? 預(yù)期4.3?????????
中國7月M2貨幣供應(yīng)年率(%)? 前值8.5 ?? 預(yù)期8.4?
中國7月新增人民幣貸款(億人民幣)??? 前值16636?? 預(yù)期13000
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
7日海外避險情緒略有緩和，受此影響，股指小幅高開，但整體反彈乏力，臨近尾盤市場再度轉(zhuǎn)跌，。截止收盤，滬指報2768.68點，跌0.32%；深成指報8814.74點，跌0.50%；創(chuàng)指報1500.25點，跌0.51%。市場成交量較周二有所萎縮，而陸股通資金則凈流出27億元，連續(xù)六個交易日凈流出，滬股通九個交易日外流。此外，盡管A股跌幅收窄，但期指主力合約貼水明顯擴(kuò)大，市場情緒仍主要偏向空方。
行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，周二支撐起市場午后回升的券商、保險、多元金融領(lǐng)跌，船舶制造、航天航空、電子、軟件跌幅居前；受益于近來避險情緒升溫以及摩擦的影響，貴金屬、稀土、基本金屬強勢上漲。
中美貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)大化和黑天鵝事件成為近期A股遭遇重挫的重要原因，加之政策層面尚未釋放積極信號，市場情緒受到較為明顯的抑制，短期內(nèi)預(yù)計較難出現(xiàn)修復(fù)。目前滬指距離2822至3050點的箱體漸行漸遠(yuǎn)，震蕩平臺下沿以及2800點整數(shù)關(guān)口將逐漸成為市場潛在回升道路上的重要阻礙。在目前的消極趨勢性行情下，即使小幅反抽也應(yīng)謹(jǐn)慎追漲。
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【國債期現(xiàn)貨思路】
7日國債期貨全天窄幅波動。10年期國債期貨主力T1909上漲0.07%，收報99.135，成交24345手，減倉3973手；5年期國債期貨主力TF1909上漲0.00%，收報100.170元，成交6489手，減倉667手；2年期國債期貨主力TS1909上漲0.01%，收報100.440，成交3808手，減倉402手。
利率債發(fā)行1032.3億元，到期0億元，凈融資額1032.3億元。其中，財政部發(fā)行兩期債券，共920億元，三年期需求一般，七年期需求較為旺盛；農(nóng)發(fā)行發(fā)行三期債券，共110億元，一年期需求旺盛，七年期和十年期需求一般。
市場消息面平淡，隨著人民幣匯率逐步趨穩(wěn)，貿(mào)易摩擦對國債期貨上的短期影響淡化。央行操作已經(jīng)表明不愿看到人民幣急貶，可能預(yù)示著貨幣政策寬松將會受限。但中美貿(mào)易摩擦短期內(nèi)不會很快結(jié)束，仍會隨時成為推動國債期貨走高的因素。從技術(shù)面上看，十債期貨繼續(xù)移倉，T1912合約成交量連續(xù)第二日突破一萬手，三個合約整體有小幅增倉，顯示市場看多氛圍仍在。T1909多單繼續(xù)持有，下一目標(biāo)位可關(guān)注99.5。
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元于97.5窄震；人民幣離岸價略貶于7.08。歐美股市略反彈。美股投資者正關(guān)注全球央行降息潮，周三新西蘭、印度與泰國等央行相繼降息。野村證券認(rèn)為，投資者不應(yīng)該從周二美股的反彈中獲得太多安慰，因為下次拋售可能會更猛烈，可能是類似于雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的危機(jī)級別的暴跌。美國10年期國債收益率跌破1.7%，創(chuàng)2016年以來新低。美國30年期國債收益率正在逼近有史以來的最低水平，顯示投資者越來越擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)衰退。特朗普周三在社交媒體上再度炮轟美聯(lián)儲。他表示，美聯(lián)儲必須更大幅、更快下調(diào)利率。歐股逆勢反彈，但貿(mào)易擔(dān)憂仍存、債券收益率下滑。紐約WTI原油下跌2.54美元，收于51.09美元/桶，創(chuàng)1月14日以來的最低收盤價。對國際貿(mào)易關(guān)系與全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂使原油需求前景蒙上陰影，油價因此承壓。芝加哥CBOT大豆小幅上漲，因美國中西部作物帶部分地區(qū)天氣干旱，引發(fā)收成減少的憂慮，投資者空頭回補。下游粕弱油強。美國中西部的東部部分地區(qū)的干旱天氣加劇了人們對產(chǎn)量下降的擔(dān)憂。春耕期間雨水過多，作物狀況已經(jīng)低于正常水平。交易商開始在下周美國美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告前調(diào)整頭寸，預(yù)期報告將顯示產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)且種植面積減少。美國農(nóng)業(yè)部周三稱，民間出口商報告向未知目的地出口銷售165,000噸美國大豆，2019/20市場年度付運。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報告。在此之前，對市場進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，截至8月1日當(dāng)周，美國大豆出口凈銷售預(yù)計介于10-70萬噸，玉米出口凈銷售料介于30-90萬噸區(qū)間，小麥出口凈銷售料介于25-50萬噸區(qū)間。巴西當(dāng)?shù)卮蠖箖r格達(dá)到約兩個月高位，受中美貿(mào)易紛爭引發(fā)的大豆港口升水大漲以及貨幣疲軟推動?？蚣苋缜埃蓝沟却驹?span lang="EN-US">12日月度數(shù)據(jù)及面積修正數(shù)據(jù)，還等待對本季產(chǎn)量的最新預(yù)估。連盤夜盤窄幅波動，套利方面油粕比反彈，市場預(yù)期立秋后油脂備貨顯強。 | 粕基礎(chǔ)多持；短等待新的驅(qū)動積累，宜靈活。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：CBOT玉米期貨周三收高，因美國中西部部分地區(qū)依然干燥，這令市場人士擔(dān)心玉米作物產(chǎn)出前景或受到影響。交易商稱，玉米期貨自稍早股市下滑和油價大跌引發(fā)的跌勢中回升。分析師稱，中西部東部地區(qū)的干燥天氣令市場對產(chǎn)出下滑的憂慮增加。在今年春季播種過程中降雨過多，這已經(jīng)導(dǎo)致作物生長優(yōu)良率低于正常水平。 美國農(nóng)業(yè)部將于北京時間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報告。在此之前，對市場進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，截至8月1日當(dāng)周，美國玉米出口凈銷售料介于30-90萬噸區(qū)間，小麥出口凈銷售料介于25-50萬噸區(qū)間。 交易商開始在下周美國美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報告前調(diào)整頭寸，預(yù)期報告將顯示產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)且種植面積減少。同時曠日持久的美國貿(mào)易爭端也令市場人士擔(dān)心美國玉米出口前景。 大連玉米夜盤震蕩下跌，國儲玉米拍賣仍持續(xù)，短期玉米供應(yīng)充足，下游需求疲弱，價格上漲艱難，但玉米下跌空間也有限，因成本高企。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕偏強震蕩。目前受到中加關(guān)系的影響，油廠進(jìn)口非常謹(jǐn)慎。如果持續(xù)沒有新的菜籽采購，后期菜籽供應(yīng)將逐步趨緊，菜粕產(chǎn)量隨之減少。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動率穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價格下跌，看跌期權(quán)權(quán)利金價格小幅反彈，中美貿(mào)易前景惡化，國內(nèi)豆粕短期將偏強運行，美豆優(yōu)良率下降，天氣威脅利多美豆，巴西大豆進(jìn)口成本仍高企，國內(nèi)需求疲弱，到港增加，短期價格漲幅受限。 | 玉米：繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況，操作上建議依托成本逢低買入2001合約。 菜粕：預(yù)計近期菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕維持區(qū)間偏強震蕩走勢。建議短多交易。 豆粕期權(quán)：預(yù)計豆粕短期仍將維持區(qū)間內(nèi)偏強震蕩走勢。操作上建議豆粕看漲期權(quán)多單持有。 （李金元） |
棉花 | 隔夜美棉探底回升，12月合約最新價格58.92美分，K線收長下影線。鄭棉12200元附近震蕩。昨日儲備棉成交率27%，成交價格11949元其中新疆棉成交價格12110元；現(xiàn)貨跌42元至13621元。美國再發(fā)禁令：禁止使用政府資金購買華為等五家中國公司設(shè)備，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級中，下游消費低迷，未銷售棉花仍有130萬噸附近，銷售壓力大，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)還算堅挺。 | 鄭棉處于四年低價，但尚未被市場認(rèn)可，昨日提示部分空單兌利，剩余空單續(xù)持以12700元設(shè)止盈。9月持倉量還很大，對鄭棉行情影響不可忽視，受此影響期價或許波動較大。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋低位窄幅盤整，RB1910收于3724元?，F(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中微調(diào)，成交量略有回升。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報3770元（-10），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報92.8美元（-5.1），唐山普碳方坯報3570元（昨+20，今晨+10）。 財政部數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，各地發(fā)行地方政府債券33931億元，其中新增地方政府債券25529億元，發(fā)行進(jìn)度達(dá)83.59%。下一步，財政部將繼續(xù)指導(dǎo)和督促相關(guān)地區(qū)加快新增債券資金使用進(jìn)度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量維持高位，供給端壓力不減。房地產(chǎn)政策收緊，下游需求釋放偏弱，螺紋庫存同比增幅較大。 | 短期維持偏空思路操作，已有空單注意防守，關(guān)注今日的產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)。 （朱小虎） |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場早盤詢盤積極，盤中受連鐵跳水影響，交投活躍度開始轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商議價空間有所增加，以出貨為主，價格下跌20-25元/噸；鋼廠方面，多以觀望為主，少數(shù)鋼廠進(jìn)行補庫。 市場成交：曹妃甸港：卡粉865，超特粉695，PB粉795；京唐港：PB粉798/780；天津港：混合粉750，PB粉790；青島港：PB粉775，金布巴粉720。 近期隨著礦石價格的大幅下跌，貿(mào)易商虧損快速擴(kuò)大，加劇了恐慌心理，6、7月62%普氏指數(shù)均價分別為109.18美金/干噸和120.02美金/干噸，基本代表了貿(mào)易商的現(xiàn)貨成本，部分貿(mào)易商在盤面大量賣出套保進(jìn)一步加大了盤面的壓力； | 宏觀預(yù)期偏差、鋼鐵供需面壓力較大、鋼鐵利潤持續(xù)收縮給鋼廠后期帶來一定的減產(chǎn)壓力，當(dāng)前板塊共振下跌下市場壓力明顯，弱勢空頭格局仍將延續(xù)。 （楊俊林） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，山西二青會臨近限產(chǎn)升溫，唐山地區(qū)因高爐復(fù)產(chǎn)，焦炭需求回升，焦企提漲范圍擴(kuò)大，目前仍在博弈當(dāng)中。天津港準(zhǔn)一焦2100元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價1910元/噸，唐山二級焦到廠價1950元/噸；呂梁孝義主焦車板價1530元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1150元/噸，澳煤到岸價173美元/噸。 房地產(chǎn)融資再度收緊，某股份制銀行已在全行開展房地產(chǎn)行業(yè)授信業(yè)務(wù)專項檢查，重點自查房地產(chǎn)開發(fā)貸款業(yè)務(wù)，包括是否向“四證”不全、資本金未足額到位的商業(yè)性房地產(chǎn)開發(fā)項目提供融資等。 焦炭現(xiàn)貨相對偏強，第二輪提漲范圍擴(kuò)大，若落地則倉單成本2070，提振近月期價走勢，短期價格節(jié)奏受終端需求季節(jié)性強弱的影響。中長期焦點在于山西、山東、河北去產(chǎn)能的推進(jìn)，是焦炭供求、價格能否持續(xù)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)。 | 操作上，關(guān)注今日公布的鋼廠庫存數(shù)據(jù)，價格料低位震蕩，暫時觀望。 （李巖） |
動力煤 | 8月7日，煤炭港口煤價下跌，國內(nèi)海運費小跌。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤(Q5000)平倉價581元/噸(-2)；廣州港印尼產(chǎn)動力末煤(Q5500)庫提價645元/噸(-8)；秦皇島-上海運費為23.7元/噸(-0.2)；秦皇島-廣州運費為34.1元/噸(-0.1)；主力基差2.6元/噸（-2.4）。秦皇島港庫存為618萬噸(+9)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量70.93萬噸(+2.42)；六大發(fā)電集團(tuán)庫存1727萬噸(-5)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放和中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性對終端需求的影響。 | 短期夏季消費旺季支撐減弱，同時中下游高庫存承壓。操作上，逢高短空。 （甘宏亮） |
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