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?道通早報(bào)
日期：2019年8月22日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三公布了7月30日至31日會議記錄。周三公布的會議紀(jì)要顯示，三周前投票決定降息的美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為，此舉不應(yīng)被視為未來降息有“預(yù)先設(shè)定的路線”的跡象
2? 美國總統(tǒng)特朗普稱，如果美聯(lián)儲主席鮑威爾大幅降息，美國經(jīng)濟(jì)會有所改善；美國正在與許多利率低得多的國家競爭，美國的利率應(yīng)比它們的更低
3? 消息人士透露，美國和日本首席談判代表本周會談時(shí)，將設(shè)法縮小彼此貿(mào)易分歧，但因雙方無法在農(nóng)業(yè)和汽車領(lǐng)域作出讓步，有關(guān)在9月達(dá)成協(xié)議的希望正不斷消退。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1?? 李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)開展“證照分離”改革全面覆蓋試點(diǎn)。
2?? 全國人大常委會法工委：關(guān)于證券法征求意見主要是對證券法的適用范圍、關(guān)于科創(chuàng)板注冊制的特別規(guī)定、證券交易規(guī)則等提出了一些建議意見，要求加大對投資者的保護(hù)力度，加大對證券違法行為的處罰力度
3? 中基協(xié)發(fā)布下半年工作計(jì)劃指出，下半年集中精力解決好證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型規(guī)范問題。
4? 截至目前，已有千余家上市公司半年報(bào)出爐。168家上市公司前十大流通股東中出現(xiàn)社?；鹕碛?，其中101家上市公司獲社保基金新進(jìn)增持。這些公司主要扎堆醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子、化工、食品飲料等行業(yè)。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
美國堪薩斯城聯(lián)儲舉行杰克遜霍爾全球央行年會，第一天(8月22-24日)
02:00?? 美聯(lián)儲公布7月貨幣政策會議紀(jì)要
19:30?? 歐央行公布7月貨幣政策會議紀(jì)要?????
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16:00?? 歐元區(qū)8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期46.2??? 前值46.5???
16:00?? 歐元區(qū)8月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值? 預(yù)期53.0??? 前值53.2
20:30?? 美國上周初請失業(yè)金人數(shù)? ???? 預(yù)期21.6萬??? 前值22.0萬
20:30?? 美國至8月10日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)?? 預(yù)期170.7萬??? 前值172.6萬???
21:45?? 美國8月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期50.5??? 前值50.4???
21:45?? 美國8月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 預(yù)期52.8??? 前值53.0???
21:45?? 美國8月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值?? 前值52.6???
22:00?? 美國7月咨商會領(lǐng)先指標(biāo)月率? 預(yù)期0.3%??? 前值-0.3%??
22:00?? 歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值??? 預(yù)期-7.0??? 前值-6.6???
23:00?? 美國8月堪薩斯聯(lián)儲制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)??? 預(yù)期2?? 前值-1
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】
??? 21日指數(shù)略顯乏味，全天保持在平盤附近縮量窄幅震蕩，滬指僅在12個(gè)點(diǎn)的區(qū)間內(nèi)來回波動(dòng)，截止收盤，滬指漲0.01%，報(bào)收2880.33點(diǎn)；深成指跌0.06%，報(bào)收9322.75點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%，報(bào)收1609.83點(diǎn)。指數(shù)持續(xù)性動(dòng)能不足，顯示出市場信心仍然不足，而陸股通資金則再度呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢，合計(jì)為23億元。
行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，受益于自貿(mào)概念的拉動(dòng)港口水運(yùn)以及國際貿(mào)易漲幅居前，環(huán)保工程、文教、造紙亦表現(xiàn)積極，船舶制造、農(nóng)牧飼漁、釀酒行業(yè)、有色金屬跌逾1%。
近來政策層面的不斷推進(jìn)以及實(shí)施，為A股帶來了較為有力的支撐，也使得市場在外圍環(huán)境波動(dòng)加大的情況下得以獨(dú)善其身，但政策的效果如何以及外圍環(huán)境的不確定性猶存，使得投資者的信心相對不足，而這也將對市場流量以及回升幅度產(chǎn)生影響。投資者在上證指數(shù)未確認(rèn)突破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口前，保持適度謹(jǐn)慎觀望
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【國債期現(xiàn)貨思路】
21日國債期貨一路走低。10年期國債期貨主力T1912下跌0.25%，收報(bào)98.650，成交36209手，加倉2061手；5年期國債期貨主力TF1912下跌0.15%，收報(bào)99.890元，成交4733手，加倉458手；2年期國債期貨主力TS1912下跌0.04%，收報(bào)100.225，成交7513手，加倉195手。
利率債發(fā)行1129.18億元，到期350億元，凈融資額779.18億元。其中財(cái)政部發(fā)行兩期債券，共860億元，需求一般；農(nóng)發(fā)行發(fā)行三期債券，共110億元，其中一年期需求旺盛。
消息面平淡，國債期貨的基本面沒有發(fā)生大的變化，仍有繼續(xù)走高的可能，但近期區(qū)間震蕩的概率有所上升。從技術(shù)面上看，十債期貨今日開盤后一路走低，且成交量較昨日放大，持倉量也有所上升，顯示短期存在掉頭向下的風(fēng)險(xiǎn)。長線投資者繼續(xù)持有T1912多單，暫時(shí)不加倉，第一目標(biāo)位關(guān)注100，短線投資者多單可適度減倉。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元在98部位上方窄震；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在7.06。歐美股市反彈。美股由于零售商塔吉特和勞氏業(yè)績超預(yù)期，短暫消除了人們對經(jīng)濟(jì)衰退的部分擔(dān)憂，會議紀(jì)要未表明美聯(lián)儲準(zhǔn)備大幅降息，美國股市收窄漲幅。聯(lián)邦基金期貨顯示，市場預(yù)期9月底之前有超過25個(gè)基點(diǎn)的降息，到明年8月底有1整個(gè)百分點(diǎn)的降息。會議雖然一些委員贊成降息50個(gè)基點(diǎn)，但也有部分與會者希望維持利率不變。雙方的觀點(diǎn)力度兩相平衡，使此次紀(jì)要公布對市場的影響中性。特朗普周三收回了他此前關(guān)于財(cái)政刺激的言論，稱他不打算通過將資本利得掛鉤指數(shù)來減稅，因?yàn)檫@樣做會被視為“有點(diǎn)精英主義”，會讓富人受益。美國7月二手房銷售同比增長2.5%，按年計(jì)為542萬套，高于540萬套的預(yù)測中值。歐股收高。紐約原油WTI下跌45美分，收于每桶55.68美元。美國柴油和汽油庫存意外大幅增加，引發(fā)對需求疲軟的擔(dān)憂。芝加哥CBOT大豆收高，受助于技術(shù)性買盤，且美國作物單產(chǎn)前景存在不確定性。下游粕、油跟漲。中西部地區(qū)作物巡查發(fā)現(xiàn)，內(nèi)布拉斯加州和印第安納州大豆莢數(shù)低于平均水平，為大豆期貨提供了支撐。四日的作物巡查不對大豆單產(chǎn)進(jìn)行預(yù)測。Pro Farmer中西部作物巡查團(tuán)周二表示，預(yù)計(jì)印第安納州每3x3英尺農(nóng)田的大豆結(jié)莢數(shù)平均為923.94個(gè)，低于巡查團(tuán)上年同期估計(jì)的1,311.87個(gè)及三年巡查均值的1,219.69個(gè)。預(yù)計(jì)內(nèi)布拉斯加州每3x3英尺農(nóng)田的大豆結(jié)莢數(shù)平均為1,210.83個(gè)，低于巡查團(tuán)上年同期估計(jì)的1,299.08個(gè)及三年巡查均值的1,217.72個(gè)。另據(jù)消息，美國農(nóng)業(yè)部周三稱，已命令所有旗下職員退出年度作物巡查，因此前一位職員遭到威脅。三位消息人士稱，一名憤怒的農(nóng)戶打電話進(jìn)行威脅。沮喪的農(nóng)戶們抱怨稱，政府作物報(bào)告沒有反映出春季歷史性洪災(zāi)所造成的破壞。除了中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致作物銷售受阻，農(nóng)戶收入下滑，信貸狀況收緊，洪災(zāi)令農(nóng)戶所承受了更大壓力。未來15天美國中西部氣溫將低于正常水平的預(yù)測也提供了支持，這可能會減緩玉米和大豆的增長。交易商預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告料顯示，截至8月15日當(dāng)周，美國大豆出口凈銷售料介于15-80萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間周四20:30公布周度出口銷售報(bào)告?？蚣苋缜埃贡P連盤豆類盤漲。李總理親自部署養(yǎng)豬恢復(fù)政策，有益飼料未來需求逐步恢復(fù)。2007年溫總理也曾對養(yǎng)豬行業(yè)親自部署，07-08飼料走出跨年上漲行情，后市宜跟蹤養(yǎng)殖恢復(fù)及飼料需求拐點(diǎn)。 | 粕基礎(chǔ)多持；階段區(qū)間盤升節(jié)奏對待，看低吸高平機(jī)會。 （范適安） |
谷物飼料 | 玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周三收高，受出口需求和技術(shù)性買盤支撐，此前指標(biāo)12月合約觸及三個(gè)月低點(diǎn)。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周三稱，民間出口商報(bào)告向墨西哥出口銷售32.8萬噸美國玉米，2019/2020市場年度付運(yùn)。美國能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國玉米乙醇的產(chǎn)量降至102萬桶/日，為4月以來低點(diǎn);庫存降至2,337萬桶。 Pro Farmer中西部年度作物巡查顯示，內(nèi)布拉斯加州玉米單產(chǎn)高于三年均值，但印第安納州單產(chǎn)低于均值。巡查團(tuán)周二表示，內(nèi)布拉斯加州玉米單產(chǎn)料為每英畝172.55蒲式耳，低于2018年的每英畝179.17蒲式耳，但高于三年巡查均值的每英畝167.73蒲式耳。該州是美國第三大玉米生產(chǎn)州。印第安納州玉米單產(chǎn)料為每英畝161.46蒲式耳，低于2018年巡查時(shí)預(yù)期的每英畝182.33蒲式耳，亦低于三年巡查均值的每英畝175.66蒲式耳。交易商預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告料顯示，截至8月15日當(dāng)周，玉米出口凈銷售料介于25-100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間周四20:30公布周度出口銷售報(bào)告。 大連玉米昨日從低位強(qiáng)勁反彈，增倉放量上行，因此前超賣嚴(yán)重。國儲玉米拍賣成交繼續(xù)下滑，短期玉米供應(yīng)充足，下游需求疲弱，但當(dāng)前基本面穩(wěn)定，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，近期東北地區(qū)強(qiáng)降雨引發(fā)內(nèi)澇，玉米單產(chǎn)將受到影響，政府不斷出臺政策穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，有利于穩(wěn)定未來需求增長預(yù)期。 ? 菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩反彈。受到中加關(guān)系的影響，油廠對菜籽進(jìn)口非常謹(jǐn)慎。后期菜籽供應(yīng)將逐步趨緊，菜粕產(chǎn)量隨之減少。 ? 豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動(dòng)率穩(wěn)定?？礉q期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅上漲，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格小幅下跌，中美貿(mào)易前景不明，美豆優(yōu)良率維持低位，早霜威脅利多美豆，巴西大豆進(jìn)口成本仍高企，國內(nèi)需求疲弱，到港增加，短期價(jià)格漲幅受限。預(yù)計(jì)豆粕短期仍將維持區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩走勢。 | 玉米：繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況，操作上建議玉米2001合約低位多單持有。 菜粕：預(yù)計(jì)近期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持區(qū)間偏強(qiáng)震蕩走勢。建議短線低吸高平交易。 豆粕期權(quán)：操作上建議逢低買入豆粕虛值看漲期權(quán)。 （李金元） |
棉花 | 隔夜ICE期棉反彈，12月合約上漲超過1%，12月合約最新價(jià)格59.91美分。周三鄭棉未破前低，夜盤窄幅震蕩，1月合約最新價(jià)格12780元。昨日儲備棉成交92%，成交均價(jià)11799元；現(xiàn)貨價(jià)格不變13558元。100多萬噸的未銷售棉花，仍需時(shí)間消化；新棉大量上市時(shí)間在國慶節(jié)前后。下游消費(fèi)低迷，關(guān)注傳統(tǒng)旺季的訂單情況。9月的中美貿(mào)易商談和棉花政策值得關(guān)注。 | 綜上，鄭棉震蕩，不建議追漲。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋探底回升，RB2001收于3428元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)早盤混亂下跌，隨后沙鋼新一期價(jià)格政策出臺：螺紋、盤螺和線材均平推，對上期完成計(jì)劃部分螺紋追補(bǔ)130元，盤螺和線材追補(bǔ)50元和40元，與市場預(yù)期基本一致。午后部分資源小幅回漲，成交量較上一交易日略有增加。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)3670元（-50），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)83美元（-5.45），唐山普碳方坯報(bào)3410元（昨-20，今晨+10）。 河北武安下發(fā)通知，自8月22至8月31日，轄區(qū)內(nèi)鋼鐵企業(yè)實(shí)施應(yīng)急停產(chǎn)管控措施，停限產(chǎn)天數(shù)為：文安鋼鐵停產(chǎn)10天，文豐鋼鐵停產(chǎn)10天，明芳鋼鐵停產(chǎn)9天，新金鋼鐵停產(chǎn)8天。各企業(yè)燒結(jié)機(jī)采取全部停產(chǎn)應(yīng)急管控措施，各企業(yè)高爐除保留一座正常生產(chǎn)外，其余采購燜爐或扒爐應(yīng)急停產(chǎn)管控。 綜合來看，螺紋產(chǎn)量高位回落，關(guān)注環(huán)保政策動(dòng)態(tài)。下游需求持續(xù)性不足，社會庫存小幅下降，不過庫存壓力依然較大。 | 短線操作，關(guān)注今日的產(chǎn)量與庫存數(shù)據(jù)。 （朱小虎） |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2200元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)2010元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2050元/噸；呂梁孝義主焦車板價(jià)1530元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1140元/噸（-10），澳煤到岸價(jià)170美元/噸。 8月20日，武安市政府印發(fā)了《關(guān)于鋼鐵焦化企業(yè)強(qiáng)化應(yīng)急管控工作的通知》，要求在8月22日-31日期間，涉及部分鋼鐵企業(yè)燒結(jié)設(shè)備全部停產(chǎn)，高爐設(shè)備保留一座正常生產(chǎn)，其余燜爐或者扒爐。本次限產(chǎn)為《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業(yè)八月份大氣污染防治強(qiáng)化管控實(shí)施方案》管控措施的基礎(chǔ)上新增限產(chǎn)，較原限產(chǎn)計(jì)劃，本次限產(chǎn)期間高爐產(chǎn)能利用率下降15.8%，影響日均鐵水增加0.54萬噸。 焦炭未來供求受需求預(yù)期偏差以及去產(chǎn)能預(yù)期的雙向影響，前景不明朗，整體走勢缺乏趨勢性； | 短期價(jià)格受終端需求季節(jié)性強(qiáng)弱的影響，關(guān)注今日公布的鋼材庫存情況，操作上暫時(shí)觀望。 （李巖） |
動(dòng)力煤 | 8月21日，煤炭港口煤價(jià)小漲，國內(nèi)海運(yùn)費(fèi)小漲。其中，秦皇島港山西產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5000)平倉價(jià)580元/噸(+2)；廣州港印尼產(chǎn)動(dòng)力末煤(Q5500)庫提價(jià)645元/噸(-)；秦皇島-上海運(yùn)費(fèi)為31元/噸(+1.1)；秦皇島-廣州運(yùn)費(fèi)為40.9元/噸(+1.6)；主力基差-3.2元/噸（+3.8）。秦皇島港庫存為633萬噸(+18)；六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量73.34萬噸(+2.56)；六大發(fā)電集團(tuán)庫存1651萬噸(+11)。中期承壓煤礦產(chǎn)能的加速釋放和中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性對終端需求的影響。短期夏季消費(fèi)旺季支撐減弱，同時(shí)中下游高庫存承壓。 | 操作上，等待空頭機(jī)會。 （甘宏亮） |
天膠 | RU2001昨日繼續(xù)下探，不過11300上方繼續(xù)顯現(xiàn)出支撐，向下開拓空間的難度較大。 | 建議持空者逢低減倉，做好止盈。 （王海峰） |
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