?道通早報(bào)

日期：2019年9月11日

【經(jīng)濟(jì)要聞】

【國際宏觀基本面信息】

1? 國際貨幣基金組織(IMF)匯總的數(shù)據(jù)顯示，對全球貿(mào)易的擔(dān)憂已達(dá)到了前幾十年的峰值的近10倍，并可能令今年世界經(jīng)濟(jì)增長率降低約0.75個(gè)百分點(diǎn)。IMF周一表示，一個(gè)旨在量化貿(mào)易不確定性的新指數(shù)顯示，對全球貿(mào)易的擔(dān)憂對美洲和亞太地區(qū)影響最大，非洲受影響最小

2? IMF敦促歐洲修復(fù)破裂的資本市場，因?yàn)橛摎W迫在眉睫

3? 12日歐洲央行將公布利率決議，市場廣泛預(yù)計(jì)歐洲央行將降息，并重啟量化寬松(QE)購買。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)放緩背景下，預(yù)計(jì)歐洲央行可能會延續(xù)其負(fù)利率政策。

4? 消息人士透露，在對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景信心不足的背景下，日本央行下周的政策會議有可能將重點(diǎn)討論進(jìn)一步可行的額外寬松貨幣政策措施，來確保其不至于在全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間愈演愈烈的貨幣政策寬松競賽中被甩開而陷入不利位置

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1? 國家統(tǒng)計(jì)局：2019年8月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.8%；全國居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.8%，環(huán)比下降0.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降1.3%，環(huán)比下降0.2%。

2? 經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家外匯管理局決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。這是進(jìn)一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的重要改革舉措。

3? 證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出：推動更多中長期資金入市。強(qiáng)化證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)長期業(yè)績導(dǎo)向，推進(jìn)公募基金管理人分類監(jiān)管。推動放寬各類中長期資金入市比例和范圍。推動公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍。

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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

20:30美國8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率???????????????????????????? 預(yù)期2.2%?????? 前值2.1%?????

20:30美國8月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率???????????????????????????? 預(yù)期0.2%?????? 前值-0.1%????

20:30美國8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率??????????????????????????????????? 預(yù)期1.7%?????? 前值1.7%?????

20:30美國8月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)月率??????????????????????????????????? 預(yù)期0.1%?????? 前值0.2%?????

22:00美國7月批發(fā)庫存月率終值?????????????????????????????????????? 預(yù)期0.2%?????? 前值0.2%

可能公布 9/9-9/15

中國8月M0貨幣供應(yīng)年率(%)???????????????? 前值4.5????????????? 預(yù)期4.5????????????????

中國8月M2貨幣供應(yīng)年率(%)???????????????? 前值8.1????????????? 預(yù)期8.2?????????

中國8月新增人民幣貸款(億人民幣)????? 前值10600??????????? 預(yù)期12000???????????????????

中國8月M1貨幣供應(yīng)年率(%)????????? 前值3.1 預(yù)期3.7

中國8月社會融資規(guī)模(億人民幣)?? 前值10112? 預(yù)期16090???????????

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】

10日滬深兩市股指開盤后震蕩回落，市場逐漸在滬指3000點(diǎn)附近企穩(wěn)，隨后證券板塊的快速拉升，主要指數(shù)相繼回升至平盤附近，收盤均小幅收跌。截止收盤，滬指跌0.12%，報(bào)收3021點(diǎn)；深成指跌0.37%，報(bào)收9964.93點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%，報(bào)收1725點(diǎn)。滬股通全天凈流入24.2億元，深股通全天凈流入6.07億元。

?? 行業(yè)板塊漲多跌少，航天航空跌逾1%，領(lǐng)跌市場，通訊、民航、電子、高速則緊隨其后；農(nóng)牧飼漁、醫(yī)藥、多元金融、造紙行業(yè)均漲逾1%，券商板塊午后一度發(fā)力，推動大盤走高，但后勁不足，沖高回落。

?? 市場成交量基本與周一持平，而陸股通資金則延續(xù)著凈流入的態(tài)勢，達(dá)到30億元，同時(shí)也呈現(xiàn)出近一周來滬多深少的特征，后續(xù)市場風(fēng)格或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)切換。

?? 中央深改委會議對于金融基礎(chǔ)設(shè)施的表態(tài)，對于中長期股匯期債市都將有望帶來積極的影響，效果也將逐漸顯現(xiàn)。目前來看，在中美繼續(xù)談判、央行降準(zhǔn)、外圍市場繼續(xù)回暖，市場內(nèi)外的利空因素逐漸淡化，短期的調(diào)整，一方面來源于市場對PPI持續(xù)負(fù)增長以及豬肉價(jià)格帶動物價(jià)持續(xù)走高對貨幣寬松前景的擔(dān)憂，另一方面，階段性的獲利盤拋售也令市場面臨一定的壓力。不過技術(shù)形態(tài)上，上證指數(shù)上升趨勢仍相對穩(wěn)定，連續(xù)三天錄得下影線，說明下方支撐依然有效，預(yù)計(jì)整固過后，明天在取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制的消息刺激下，早盤股指仍有機(jī)會短線上行，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未扭轉(zhuǎn)使市場還不能確認(rèn)中長線上漲，仍以震蕩市看待。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

?? 10日國債期貨小幅下行。10年期國債期貨主力T1912下跌0.16%，收報(bào)98.900，成交27313手，加倉371手；5年期國債期貨主力TF1912下跌0.10%，收報(bào)100.025，成交8422手，減倉805手；2年期國債期貨主力TS1912下跌0.01%，收報(bào)100.340，成交7866手，減倉225手。

?? 利率債發(fā)行646.38億元，到期276.38億元，凈融資額370億元。其中財(cái)政部發(fā)行兩期憑證式國債，規(guī)模400億元；國開行發(fā)行三期債券，規(guī)模220億元，5年期需求最為旺盛，1年期和10年期需求尚可；農(nóng)發(fā)行發(fā)行一期債券，規(guī)模20億元，期限為2年期，需求旺盛。

??? 全球經(jīng)濟(jì)下滑，中美貿(mào)易摩擦緊張，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢依舊嚴(yán)峻，通縮風(fēng)險(xiǎn)高于通脹風(fēng)險(xiǎn)，積極財(cái)政政策的發(fā)力需要寬松貨幣政策的配合，多個(gè)因素決定了國債期貨長期牛市尚未走完，但國債期貨短期內(nèi)缺乏繼續(xù)上行的動力。從資金面上看，本次降準(zhǔn)分三個(gè)批次來完成，而且央行并未續(xù)作MLF，顯示央行態(tài)度中性，資金面不會過分寬松。從利率走勢上看，盡管央行有望在本月繼續(xù)下調(diào)MLF利率，但此后可能會有一段時(shí)間的觀察期，來評估行動的效果，而且降準(zhǔn)對國債收益率傳導(dǎo)有限，十年期國債利率當(dāng)前已經(jīng)處在一個(gè)較低的位置，下行空間受限。從市場情緒上看，降準(zhǔn)已經(jīng)提升了市場風(fēng)險(xiǎn)情緒，不利于國債配置的需求增加。從技術(shù)面上看，T1912連續(xù)三日都在狹窄區(qū)間內(nèi)交易，10日小幅下行，成交量不大，增倉有限，顯示買方力量仍然較弱，能否站上震蕩區(qū)間上限需要觀察。策略上，長線投資者可繼續(xù)持有T1912多單，第一目標(biāo)位關(guān)注100，短線投資者多單可離場。

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【分品種動態(tài)】

◆農(nóng)產(chǎn)品

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◆工業(yè)品