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內(nèi)外盤(pán)綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

國(guó)慶期間外圍美元收跌于99部位下方；人民幣離岸價(jià)略升于7.13。歐美股市大幅波動(dòng)，總體收跌。之前因彈劾總統(tǒng)議案、制造業(yè)數(shù)據(jù)下滑、美歐貿(mào)易摩擦加劇，股市大幅下跌，后市場(chǎng)預(yù)期美10月降息可能加大，市場(chǎng)超跌反彈，跌幅收窄，但未能完全收復(fù)跌幅。 白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任庫(kù)德洛表示，美國(guó)和中國(guó)的貿(mào)易談判代表本周在華盛頓會(huì)晤時(shí)可能取得進(jìn)展并表示華盛頓對(duì)北京方面提出的建議持開(kāi)放態(tài)度。美國(guó)和中國(guó)副貿(mào)易談判代表昨日進(jìn)行了新一輪會(huì)談，旨在解決兩國(guó)之間持續(xù)了15個(gè)月的貿(mào)易爭(zhēng)端，而白宮證實(shí)，中國(guó)副總理劉鶴，美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努姆欽的高級(jí)別經(jīng)貿(mào)磋商將在本周四開(kāi)始。對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)喜憂參半的擔(dān)憂，已被美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次降息的預(yù)期升溫所抵消。投資者將把注意力轉(zhuǎn)向第三季財(cái)報(bào)，許多人希望看到貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)美國(guó)企業(yè)的影響更加清晰的線索。歐股國(guó)慶期間同樣大幅波動(dòng)，總體收跌。美原油(WTI)昨日夜盤(pán)上漲0.99美元，至每桶53.80美元。在美國(guó)及中國(guó)公布低迷的制造業(yè)數(shù)據(jù)后，原油期貨國(guó)慶期間下挫逾5%。供應(yīng)方面，在OPEC第二大產(chǎn)油國(guó)伊拉克，反政府騷亂正給該國(guó)總理Adel Abdul Mahdi執(zhí)政一年的政府帶來(lái)迄今為止最大的安全和政治挑戰(zhàn)。全球供應(yīng)亦面臨設(shè)施維修和維護(hù)的壓力。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆國(guó)慶期間拉漲，因出口數(shù)據(jù)利多及巴西播種落后往年均值。昨夜美豆收盤(pán)漲跌互現(xiàn)，在美國(guó)政府周四公布關(guān)鍵的月度供需報(bào)告前，交易商調(diào)整頭寸。下游油強(qiáng)粕弱。分析師平均預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)將在周四公布的月度供需報(bào)告中下調(diào)美國(guó)大豆單產(chǎn)、總產(chǎn)量和2019/20年度期末庫(kù)存預(yù)估。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，出口商報(bào)告稱，向中國(guó)出售了19.8萬(wàn)噸美國(guó)大豆，另外還有24萬(wàn)噸大豆的出口的目的地不祥，所有大豆都將始于9月1日的2019/20銷售年度交割。盤(pán)后，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2019年10月6日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為53%，市場(chǎng)平均預(yù)估為55%，之前一周為55%，去年同期為68%。當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為14%，市場(chǎng)平均預(yù)期為15%，之前一周為7%，上年同期為31%，五年均值為34%。南美方面，農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，巴西農(nóng)民已完成2019/20年度大豆計(jì)劃種植面積的3.1%，為6年來(lái)最慢，因降雨不足。2018年同期，大豆種植率為9.5%。該機(jī)構(gòu)亦表示，由于巴拉那州和馬托格羅索州等關(guān)鍵地區(qū)迎來(lái)降雨，上周大豆種植率從0.9%有所提升?？蚣苋缜?，美豆國(guó)慶期間上漲，符合節(jié)前國(guó)內(nèi)豆類上漲預(yù)期。后市宜密切關(guān)注中美貿(mào)易談判細(xì)節(jié)，看美豆對(duì)華貿(mào)易季是否打開(kāi)，定價(jià)能否從偏于南美到偏于美豆。

粕基礎(chǔ)多持，階段考慮低吸高平節(jié)奏。　

（范適安）

谷物飼料

玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一收漲，分析人士稱，上周美國(guó)玉米出口增加的消息助推玉米期價(jià)上漲。USDA在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2019年10月6日當(dāng)周，玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為56%，低于市場(chǎng)預(yù)期的57%，之前一周為57%，去年同期為68%。當(dāng)周玉米收割率為15%，低于分析師平均預(yù)期的19%，前一周為11%，去年同期為33%，五年均值為27%。當(dāng)周玉米凹損率為93%，之前一周為88%，去年同期為100%，五年均值為99%。當(dāng)周美國(guó)玉米成熟率為58%，之前一周為43%，上年同期為92%，五年均值為85%。

USDA周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月3日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為466,521噸，市場(chǎng)預(yù)估為50-70萬(wàn)噸，前一周修正后為421,735噸，初值為399,736噸。2018年10月4日止當(dāng)周美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為1,452,577噸。

大連玉米節(jié)前繼續(xù)震蕩偏弱，10月份新糧收割范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，東北深加工企業(yè)新季同比高開(kāi)收購(gòu)之后心態(tài)寬松、價(jià)格趨于回調(diào)。新作方面，目前東北主產(chǎn)整體天氣晴好、光溫充足，大部墑情較好，利于作物籽粒形成、自然脫水以及機(jī)械化收獲作業(yè)，但自10月2日開(kāi)始，強(qiáng)度大、范圍廣的冷空氣開(kāi)始影響整個(gè)東北地區(qū)。

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菜粕：菜粕節(jié)前跟隨豆粕震蕩收高，目前來(lái)看，中美談判前景不明，粕類價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，前期油廠對(duì)菜籽進(jìn)口謹(jǐn)慎。菜籽供應(yīng)減少，菜粕產(chǎn)量隨之減少，但秋冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖需求也轉(zhuǎn)淡，供需清淡情況下預(yù)計(jì)后期菜粕價(jià)格繼續(xù)跟隨豆粕維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動(dòng)，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動(dòng)率穩(wěn)定。節(jié)前看漲期權(quán)權(quán)利金價(jià)格上漲，看跌期權(quán)權(quán)利金價(jià)格下跌，中美貿(mào)易關(guān)系仍存變數(shù)，期價(jià)區(qū)間震蕩，美豆優(yōu)良率維持低位，美豆預(yù)期減產(chǎn)，美豆進(jìn)口成本升高支撐豆粕期價(jià)，國(guó)內(nèi)需求疲弱，到港增加，短期價(jià)格漲幅受限。

玉米：目前價(jià)位已經(jīng)接近成本區(qū)，繼續(xù)下跌空間有限。繼續(xù)關(guān)注后期拍賣和收儲(chǔ)政策以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況，建議依托成本少量買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約。

菜粕：建議觀望為主。

豆粕期權(quán)：預(yù)計(jì)豆粕短期仍將維持區(qū)間內(nèi)震蕩走勢(shì)。操作上建議進(jìn)行牛市價(jià)差交易。

（李金元）