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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于98.3部位；人民幣離岸價收貶于7.09。歐美股市大體收漲。美股投資者仍在評估美聯(lián)儲及全球多家央行的寬松貨幣政策前景，并關(guān)注全球商業(yè)局勢的最新進(jìn)展。美聯(lián)儲宣布降息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率區(qū)間下調(diào)為1.75%-2%，此舉符合市場預(yù)期。但美聯(lián)儲決策機(jī)構(gòu)的10位委員中有3位持有不同意見，這是自2016年以來反對者人數(shù)最多的一次。這使人們懷疑聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）今年還會不會進(jìn)一步降息。鮑威爾表示，如果美國經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)下滑，那么美聯(lián)儲將采取更廣泛的降息措施，但當(dāng)前沒有必要。市場認(rèn)為鮑威爾的發(fā)言不夠鴿派，對于貨幣政策未來走向的預(yù)期也較為模煳。目前巴西、沙特、約旦、阿聯(lián)酋、印尼等五家央行已跟進(jìn)降息；此外，香港金管局與澳門金管局也相繼宣布降息。紐約聯(lián)儲銀行周四通過隔夜回購操作再次投放750億美元，周三投放了相同規(guī)模的流動性。芝加哥CBOT大豆收高，因美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告出口銷售高于預(yù)期，且寄望中美恢復(fù)貿(mào)易磋商能推動雙方達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。但漲幅受限，因天氣預(yù)告稱美國中西部大部分地區(qū)直到早秋的氣溫都將高于常年水平，這緩解了部分大豆可能被對產(chǎn)量有害的霜凍打擊的憂慮。預(yù)計(jì)未來至少15天內(nèi)，美國中西部地區(qū)將持續(xù)溫和的天氣。在此期間高于常值的降水有助于本月缺乏雨水的作物，但同樣可能會推遲一些早期收割。下游粕強(qiáng)油弱。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，9月12日止當(dāng)周，美國2019/2020年度大豆出口銷售凈增172.81萬噸，高于分析師預(yù)估的70-110萬噸。當(dāng)周，美國2019-20市場年度豆粕出口銷售凈增34.21萬噸，市場預(yù)估為5-25萬噸。Zaner?Group首席市場策略師Ted?Seifried表示，“良好的出口銷售數(shù)據(jù)抵消了無威脅的天氣預(yù)報(bào)。Seifried表示，市場對于近期中國發(fā)出的善意姿態(tài)“謹(jǐn)慎樂觀”，其中包括對美國大豆的采購，可能推動中美雙方接近達(dá)成協(xié)議來結(jié)束貿(mào)易爭端。中國與美國的經(jīng)貿(mào)副部長級官員周四將時隔近兩個月首次進(jìn)行面對面磋商，兩國試圖拉近雙方巨大的政策立場歧異，設(shè)法為持續(xù)已久的貿(mào)易戰(zhàn)尋找終結(jié)出路?？蚣苋缜埃蓝棺鐾怀龀杀径说恼鹗?，中美貿(mào)易決定美豆能否完成年度4500萬噸的出口任務(wù)，天氣也是一個因素，看10月以后的陸續(xù)定產(chǎn)情況。連盤保持結(jié)構(gòu)上修正模式的震蕩。

粕基礎(chǔ)多持；短看有否低吸高平節(jié)奏，宜靈活?！?/span>?

（范適安）

谷物飼料

玉米：芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周四持堅(jiān)，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示周度出口銷售情況高于預(yù)期，但漲勢受限于美國中西部天氣條件良好。氣象預(yù)報(bào)顯示秋季初之前美國中西部多數(shù)地區(qū)氣溫高于均值。天氣前景緩解了作物可能受到霜凍損害的擔(dān)憂。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，9月12日止當(dāng)周，美國2019/2020年度玉米出口凈銷售146.46萬噸，市場預(yù)估為90-130萬噸。2020/21市場年度美國玉米出口銷售凈增6.49萬噸。

市場人士稱，巴西干燥的天氣料令種植二茬作物的農(nóng)戶變得更加謹(jǐn)慎，尤其是玉米。巴西是位居美國之后的全球第二大玉米出口國。該國多數(shù)出口的玉米為二茬作物。分析師稱，巴西今年降雨推遲料迫使農(nóng)戶重新考慮種植策略。

大連玉米夜盤再次探低，受玉米淀粉下跌拖累。東北新玉米即將上市，加上臨儲繼續(xù)拍賣，短期價格上漲艱難，但當(dāng)前期貨價格貼水現(xiàn)貨，按照今年新糧種植成本測算，目前價位已經(jīng)接近成本區(qū)，繼續(xù)下跌空間有限。上周國儲玉米拍賣成交繼續(xù)下滑，短期玉米供應(yīng)充足，下游需求疲弱，今年東北地區(qū)積溫偏低，黑龍江吉林部分地區(qū)玉米收獲期推遲，而從本周開始北部地區(qū)出現(xiàn)早霜，這將對玉米產(chǎn)量和質(zhì)量帶來影響。此外，政府不斷出臺政策穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，有利于穩(wěn)定未來需求增長預(yù)期。

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菜粕：菜粕夜盤跟隨豆粕震蕩，目前來看，中美談判前景向好，或?qū)ζ深悆r格帶來壓力，但前期油廠對菜籽進(jìn)口謹(jǐn)慎。菜籽供應(yīng)減少，菜粕產(chǎn)量隨之減少。

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豆粕期權(quán)：大連豆粕期權(quán)跟隨豆粕合約波動，主力豆粕2001約期權(quán)隱含波動率穩(wěn)定。夜盤看漲期權(quán)權(quán)利金價格窄幅震蕩，看跌期權(quán)權(quán)利金價格小幅反彈，中美貿(mào)易關(guān)系緩和，期價區(qū)間震蕩，美豆優(yōu)良率維持低位，美豆預(yù)期減產(chǎn)，美豆進(jìn)口成本升高支撐豆粕期價，國內(nèi)需求疲弱，到港增加，短期價格漲幅受限。

玉米：繼續(xù)關(guān)注后期拍賣情況以及主產(chǎn)區(qū)天氣情況，操作上建議玉米2001合約逢低少量買入，設(shè)好防守。

菜粕：預(yù)計(jì)近期菜粕價格繼續(xù)跟隨豆粕維持區(qū)間寬幅震蕩走勢。建議觀望為主。

豆粕期權(quán)：預(yù)計(jì)豆粕短期仍將維持區(qū)間內(nèi)震蕩走勢。操作上建議觀望為主或進(jìn)行牛市價差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉弱勢震蕩，12月合約最新價格603.6美分。美棉出口周報(bào)表現(xiàn)一般，截止9月12日，2019/20年棉花凈簽約2.29萬噸，裝運(yùn)3.94萬噸，環(huán)比增加0.51和0.05萬噸。鄭棉弱勢震蕩，K線在20-40日均線之間，1月最新價格12890元。現(xiàn)貨價格漲56元報(bào)13047元，儲備棉成交99%，成交均價12160元。新疆部分地區(qū)開秤，收購價格在5-5.6元每公斤，折合皮棉的加工成本在13000元附近；購銷雙方以觀望態(tài)度為主。棉紗庫存有所減少，但行情比往年清淡；新棉上市，供大于求格局加??；周三中方赴美談判，未有實(shí)質(zhì)性的相關(guān)消息傳出。

鄭棉震蕩為主，關(guān)注20日均線的支撐。

（苗玲）